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2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會計》全真模擬題（附答案）
模擬題一：
【例題1】
某企業(yè)計劃進行某項投資活動，原始投資額210萬，其中固定資產(chǎn)130萬，流動資金投資80萬。建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，流動資金于建設(shè)期結(jié)束時投入，預(yù)計第7年末固定資產(chǎn)變現(xiàn)處理收入8萬，到期投產(chǎn)后，年收入170萬，付現(xiàn)成本80萬/年。固定資產(chǎn)按直線法折舊，稅法規(guī)定折舊年限5年，稅法規(guī)定的殘值為5萬元，全部流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)適用的所得稅率25%。
已知：(P/A，10%，7)=4.8684;(P/A，10%，2)=1.7355;(P/F，10%，7)=0.5132;(P/F，10%，2)=0.8264
要求：
(1)方案投產(chǎn)后第1年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量( )萬元。
A.25 B.53.75 C.73.75 D.90
【答案】C
【解析】
方案各年的凈現(xiàn)金流量：
NCF0=-130萬元
NCF1=0萬元
NCF2=-80萬元
固定資產(chǎn)折舊=(130-5)/5=25(萬元)
NCF3-6=170×(1-25%)-80×(1-25%)+25×25%=73.75(萬元)
(2)方案終結(jié)點的現(xiàn)金凈流量( )萬元。
A.73.75 B.153.75 C.158.75 D.161
【答案】D
【解析】
回收殘值流量=8-3×25%=7.25(萬元)
NCF7=73.75+80+7.25=161(萬元)
(3)方案包括建設(shè)期的投資回收期( )年。
A.2.85 B.2.94 C.4.85 D.4.94
【答案】C
【解析】
該方案不包括建設(shè)期的投資回收期=210/73.75=2.85(年)
該方案包括建設(shè)期的投資回收期=2+2.85=4.85(年)
(4)該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為10%，計算乙方案的凈現(xiàn)值( )萬元。
A.79.72 B.93.21 C.101.25 D.117.26
【答案】A
【解析】
方案的凈現(xiàn)值=73.75×(4.8684-1.7355)+87.25×0.5132-80×0.8264-130
=79.72(萬元)
【例題2】
南方公司現(xiàn)擁有資產(chǎn)總額1000萬元，其中股本200萬元(每股面值1元、發(fā)行價格3.5元)、債務(wù)資本300萬元(票面年利率為8%)。公司為生產(chǎn)甲產(chǎn)品而進行一項固定資產(chǎn)投資，該固定資產(chǎn)投資總額為350萬元，于項目開始時一次投入;另需在經(jīng)營期開始時一次性投入流動資金100萬元，項目建設(shè)期1年，經(jīng)營期10年，項目終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為110萬元，經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量均為148萬元。為進行該項固定資產(chǎn)投資有兩個方案可供選擇。
方案一：按每股3.5元增發(fā)普通股股票100萬股;方案二：按面值發(fā)行長期債券350萬元，票面年利率為10%。
經(jīng)測算，固定資產(chǎn)建設(shè)投入使用后，生產(chǎn)的甲產(chǎn)品單位變動成本(含銷售稅金)60元，邊際貢獻率為50%，固定成本總額為160萬元，每年可實現(xiàn)銷售52000件。
假設(shè)南方公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，基準折現(xiàn)率為10%，無納稅調(diào)整事項。
已知：(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，11)=0.3505。
根據(jù)上述資料，回答下列各題：(2014年)
(1)假設(shè)南方公司在甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第2年要求甲產(chǎn)品的息稅前利潤總額增長10%，在其他條件不變的情況下，則甲產(chǎn)品的固定成本總額應(yīng)降為( )萬元。
A.15.20 B.15.80 C.144.20 D.144.80
【答案】D
【解析】
甲產(chǎn)品的銷售單價=60/(1-50%)=120(元)，投產(chǎn)甲產(chǎn)品第1年的息稅前利潤=52000×(120-60)-1600000=1520000(元)，投產(chǎn)甲產(chǎn)品第2年的息稅前利潤=1520000×(1+10%)=1672000(元)，52000×(120-60)-固定成本=1672000，固定成本=1448000(元)=144.8(萬元)
(2)若不考慮籌資費用，采用每股收益無差別點分析法計算，方案一和方案二的每股收益無差別點的息稅前利潤為( )萬元。
A.67 B.72 C.105 D.129
【答案】D
【解析】
(EBIT-300×8%)×(1-25%)/(200+100)=[(EBIT-300×8%-350×10%)×(1-25%)]/200，解得EBIT=129(萬元)
(3)若南方公司選擇方案二籌集資金，則甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的第1年能使南方公司的每股收益增加( )元。
A.0.29 B.0.30 C.0.44 D.0.51
【答案】C
【解析】
甲產(chǎn)品投產(chǎn)后第1年增加的每股收益：
(增加的EBIT-增加的利息)×(1-25%)/股數(shù)=(152-350×10%)×(1-25%)/200=0.44(元/股)
(4)該固定資產(chǎn)投資項目的凈現(xiàn)值為( )萬元。
A.376.73 B.415.28 C.424.57 D.424.38
【答案】D
【解析】
凈現(xiàn)值=-350-100×(P/F，10%，1)+148×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，1)+110×(P/F，10%，11)=-350-100×0.9091+148×6.1446×0.9091+110×0.3505=424.38(萬元)
【例題3】
某公司產(chǎn)品市場供不應(yīng)求，擬用生產(chǎn)能力大的新設(shè)備取代已使用2年的舊設(shè)備。相關(guān)資料如下：
資料一：舊設(shè)備原價170000元，稅法規(guī)定的殘值為10000元，稅法規(guī)定的使用總年限為5年，當前估計尚可使用4年，每年銷售收入30000元，每年付現(xiàn)成本12000元，預(yù)計最終殘值8000元，目前變現(xiàn)價值為60000元;
資料二：購置新設(shè)備需花費150000元，預(yù)計使用壽命為6年，已知新設(shè)備的凈現(xiàn)值為620元。
資料三：公司資本成本率8%，所得稅率25%。稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊。假設(shè)利息費用為零。
要求：
(1)計算舊設(shè)備的投資額為( )元。
A.106000 B.824000 C.71500 D.63600
【答案】C
【解析】
目前賬面價值=170000-2×32000=106000(元)
折舊=(170000-10000)/5=32000(元)
目前資產(chǎn)報廢損益=60000-106000=-46000(元)
資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響=46000×25%=11500(元)
舊設(shè)備的初始投資額=60000+11500=71500(元)
(2)計算舊設(shè)備稅后殘值收入( )元。
A.7500 B.8000 C.8500 D.9000
【答案】C
【解析】
舊設(shè)備稅后殘值收入=8000+(10000-8000)×25%=8500(元)
(3)計算1-3年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量( )元。
A.11500 B.20640 C.21200 D.21500
【答案】D
【解析】
稅后年營業(yè)收入=30000×(1-25%)=22500(元)
稅后年付現(xiàn)成本=12000×(1-25%)=9000(元)
每年折舊抵稅=32000×25%=8000(元)
營業(yè)現(xiàn)金凈流量=22500-9000+8000=21500(元)
(4)作出固定資產(chǎn)是否更新的決策的選擇結(jié)果是( )。
A.新設(shè)備凈現(xiàn)值大于舊設(shè)備 B.舊設(shè)備凈現(xiàn)值大于新設(shè)備
C.新設(shè)備年等額凈回收額大于舊設(shè)備 D.舊設(shè)備年等額凈回收額大于新設(shè)備
【答案】C
【解析】
第4年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=22500-9000=13500(元)
凈現(xiàn)值(NPV)=-71500+21500×2.5771+(13500+8500)×0.7350=77.65(元)
繼續(xù)使用舊設(shè)備的年等額凈回收額=77.65/(P/A，8%，4)
=77.65/3.3121=23.44(元)
購置新設(shè)備的年等額凈回收額=620/4.6229=134.11(元)
模擬題二：
【例題1】
甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票�，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8%。
要求：根據(jù)以上資料回答下列問題
(1)M公司股票價值為( )元。
A.9 B.7 C.9.36 D.7.95
【答案】D
【解析】
M公司股票價值(PM)=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)
(2)N公司股票價值為( )元。
A.7 B.7.5 C.8.3 D.6
【答案】B
【解析】
N公司股票價值(PN)=0.60/8%=7.5(元)
(3)應(yīng)投資購買( )。
A.M股票 B.N股票 C.組合投資 D.不一定
【答案】B
【解析】
由于M公司投資價值7.95元低于股票現(xiàn)行市價9元，故M公司股票目前不宜投資購買;N公司股票價值7.5元高于現(xiàn)行市價7元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。
【例題2】
A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%�，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面年利率為8%，每半年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券為貼現(xiàn)債券，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。
要求：
(1)計算A公司購入甲公司債券的價值為( )元。
A.1000 B.1085.31 C.747.3 D.1087.35
【答案】B
【解析】
甲公司債券的價值
=1000×4%×(P/A，3%，10)+(1000×P/F，3%，10)
=40×8.5302+1000×0.7441=1085.31(元)
(2)計算A公司購入乙公司債券的價值為( )元。
A.1000 B.783.5 C.1046.22 D.1172.65
【答案】C
【解析】
乙公司債券的價值
=(1000×8%×5+1000)×(P/F，6%，5)=1400×0.7473=1046.22(元)
(3)計算A公司購入丙公司債券的價值為( )元。
A.1000 B.783.5 C.747.3 D.1087.35
【答案】C
【解析】
丙公司債券的價值
=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3(元)
(4)根據(jù)上述計算結(jié)果，A公司應(yīng)購買( )債券。
A.甲公司 B.乙公司 C.丙公司 D.都可以
【答案】A
【解析】
由于甲公司債券的價值高于其買價，所以甲公司債券具有投資價值;而乙公司和丙公司債券的價值均低于其買價，所以不具有投資價值。
模擬題三：
【例題1】
某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為20000萬元和8000萬元，資本成本分別為15%和9%。本年度擬增加資金2000萬元，現(xiàn)有兩種方案，方案1：增發(fā)普通股，預(yù)計增發(fā)后普通股資本成本為16%;方案2：發(fā)行長期債券2000萬元，年利率為9.016%，籌資費用率為2%，預(yù)計債券發(fā)行后企業(yè)的股票價格為每股18元，每股股利2.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
(1)確定方案1的平均資本成本( )。
A.9% B.12% C.14.13% D.16%
【答案】C
【解析】
方案1：
資本結(jié)構(gòu)：普通股比重=22000/30000=73.33%
負債比重=8000/30000=26.67%
平均資本成本=16%×73.33%+9%×26.67%=14.13%
(2)確定方案2新發(fā)行債券的資本成本( )。
A.6.9% B.7.13% C.8.26% D.9.016%
【答案】A
【解析】
方案2：
股票同股同酬，所以都要按最新股價計算：普通股資本成本=2.7/18+3%=18%
新舊債券利率不同，要分別計算各自的資本成本，
原債券資本成本=9%
新債券資本成本=9.016%×(1-25%)/(1-2%)=6.9%
(3)確定方案2的平均資本成本( )。
A.9.93% B.12.79% C.14.86% D.16.52%
【答案】C
【解析】
企業(yè)總資金=20000+8000+2000=30000(萬元)
債券發(fā)行后企業(yè)的平均資本成本=18%×(20000/30000)+9%×(8000/30000)+6.9%×(2000/30000)=14.86%
【例題2】
A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元(年利息140萬元);普通股資本210萬元(210萬股，面值1元，市價5元)，資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴大經(jīng)營規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價6元;同時向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%。
乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價6元;同時溢價發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。
丙方案：不增發(fā)普通股，溢價發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補充向銀行借款300萬元，利率10%。
要求：
(1)甲方案與乙方案的每股收益無差別點息稅前利潤( )萬元。
A.515.5 B.626.6 C.737.7 D.848.8
【答案】A
【解析】
(EBIT-140-400×10%)/(210+400)=(EBIT-140-1000×15%)/(210+200)
EBIT=515.5(萬元)
(2)乙方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤( )萬元。
A.643.34 B.751.25 C.837.38 D.948.15
【答案】B
【解析】
(EBIT-140-1000×15%)/(210+200)=(EBIT-140-2300×15%-300×10%)/210
EBIT=751.25(萬元)
(3)計算甲方案與丙方案的每股收益無差別點息稅前利潤( )萬元。
A.515.5 B.690.88 C.737.7 D.848.8
【答案】B
【解析】
(EBIT-140-400×10%)/(210+400)=(EBIT-140-2300×15%-300×10%)/210
EBIT=690.88(萬元)
(4)企業(yè)應(yīng)如何籌資( )
A.當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于515.5萬元時應(yīng)采用乙方案
B.當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于690.88萬元時應(yīng)采用丙方案
C.當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于848.8萬元時應(yīng)采用甲方案
D.當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于515.5萬元但小于751.25萬元時應(yīng)采用乙方案
【答案】D
【解析】
當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤小于515.5萬元時應(yīng)采用甲方案，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于515.5萬元但小于751.25萬元時應(yīng)采用乙方案，當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于751.25萬元時應(yīng)采用丙方案。
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