上市公司股票質押風險在哪里
股權質押是指上市公司股東將持有的上市公司股權作為質押擔保，從債權人處融資的行為。具體而言，出質人與質押方協議約定，出質人以其所持有的股份作為質押物向質押方融入資金，當出質人到期不能履行債務時，質押方可以依照約定就股份折價受償，或將該股份出售并就其所得價金優先受償。在實際操作中，股權質押的質押權人一般包括證券公司、商業銀行、信托公司等金融機構。下面是yjbys小編為大家帶來的上市公司股票質押風險的知識，歡迎閱讀。
上市公司股票質押風險
據了解，股權質押的三大要點：質押率、平倉線和警戒線。質押率是指股權質押融資資金和質押股權市值的比值，是質押融資時質押資產的折價率。通常主板、中小板、創業板質押率分別為50%至55%、40%至45%、30%至35%，質押率隨交易期限、是否為限售股等情況變化而不同。此外，由于股票質押和貸款屬高風險貸款業務，為控制股價波動帶來的未能償付風險，質押方還根據質押股票市值與質押融資額之比來設立警戒線、平倉線，警戒線一般為150%至170%，平倉線一般為130%至150%。
數據顯示，自2010年至2016年，A股市場每年的股權質押規模呈遞增趨勢。據統計，2013年及以前，每年質押市值均在1萬億元以下，2014年突破了15000億元，2015年和2016年質押市值均大幅增長，達到4萬億元左右，主要增量來自于主板和中小板。
招商證券分析師張夏表示：“股權質押規模增長的主要原因有三：一是當前大股東通過股權質押來融資變得越來越便利，并且利息率相對較低，年化8%左右;二是對于同樣的質押股份，隨著股價的上漲質押市值也隨之上升;三是部分大股東在質押到期后由于資金壓力等因素會選擇繼續質押。”
數據顯示，今年以來，截至5月26日收盤，A股市場共發生4201筆股權質押，涉及公司約1256家，其中有1066家公司股價低于其質押日價格，占比達到85%。由于股價觸及警戒線，很多上市公司大股東紛紛補充質押。以能科股份為例，該公司日前公告稱，股東于勝濤將其持有的部分有限售條件的'流通股實行了股票質押式回購交易，5月24日補充質押。數據顯示，自3月27日以來，能科股份股價大幅下跌，跌幅約60%，股權質押壓力驟增。
從目前A股上市公司質押股權總體市值來看，海通證券分析師荀玉根表示：“由于上市公司大股東股權質押的貸款期限一般在3年之內，以近3年質押股權為樣本測算，當前A股質押股權市值規模為3。97萬億元，占A股總市值的7。2%�！�
從板塊分布看，創業板、中小板、主板的質押股權規模分別為0。64萬億元、1。36萬億、1。97萬億元，分別占質押股權規模的16。1%、34。3%、49。6%，分別占各板塊總市值的13。3%、14。3%、4。7%。分行業看，按申萬一級行業分類，當前質押市值最高的五個行業分別為房地產、醫藥生物、化工、機械設備和傳媒行業，均超過了2500億元。質押規模最低的行業分布于銀行、國防軍工、食品飲料、家電等行業。
多措并舉防風險
據了解，當質押股票市值與質押融資額之比低于警戒線時，質押方將通知出質人追加擔保品或補充保證金，但不作強制性要求。當質押股票市值與質押融資額之比低于平倉線時，質押方將要求出質人在隔日收盤前追加擔保品或補充保證金，至履約保障水平恢復至警戒線水平，否則質押方將采取平倉措施。
從市場行情來看，近一段時間以來，A股市場出現結構化行情，主板走勢和中小板、創業板走勢有所分化。自4月10日以來，主板市場出現白馬股上漲行情，但中小板、創業板跌幅分別達10。9%、12。5%。這引發了投資者對于中小板、創業板市場的股權質押平倉風險的擔憂。
“實際上，由于質押率較低，中小板、創業板股票更難跌破警戒線和平倉線，從而其潛在的平倉風險也將更小。”荀玉根表示，以主板、中小板、創業板的三家公司為例，假設質押股票股本為1萬股，股價為100元，警戒線為160%，平倉線為140%，主板、中小板、創業板公司股票的質押率保守計分別為50%、40%、30%。由此推算，從質押日起，主板、中小板、創業板股票需分別下跌20%、36%、52%才會達到警戒線，分別下跌30%、44%、58%才會跌破平倉線。
數據顯示，截至5月26日，在A股質押股權中，跌破平倉線、達到警戒線而未跌破平倉線、警戒線以上0至10%內質押股權規模分別為3733億元、3184億元、1958億元。從跌破平倉線的質押股權規模來看，房地產、醫藥、傳媒、化工等行業上市公司跌破平倉線的質押股權規模最大，分別為435億元、417億元、351億元、252億元，銀行板塊則沒有。
張夏表示，從歷史經驗來看，即使相關股票價格跌破警戒線、平倉線兩條線，絕大部分情況下也不會被立即強制平倉，而是由質押權人通知上市公司大股東及時完成補倉。如果大股東由于各種原因未追加質押，也往往會采取臨時停牌、拉升股價等措施來穩定股價，因此強行平倉的情形較為少見。
此外，監管機構也在即時關注上市公司股權質押風險。近期，上海證券交易所表示，截至2017年5月23日，上交所股票質押式回購交易業務待購回余額4231億元�？傮w來看，業務履約保障水平較高。雖然個別股票下跌可能導致違約風險，但證券公司通過要求客戶補充質押、提前還款等方式提高履約保障比例，實際違約處置的金額很低。自2017年以來，違約處置金額約為0。31億元，是待購回余額的約萬分之一。上交所將持續督促證券公司關注客戶的違約風險，維護市場的穩定運行。
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