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從財務指標看上市公司的未來
引導語：其實，有一個指標不僅可以描述過去，也可以成為分析未來的“水晶球”。這個指標就是——存貨。下面是yjbys小編為你帶來的從財務指標看上市公司的未來，希望對大家有所幫助。
上市公司無論是囤積原材料，還是提早生產成品，都是一定程度上為未來主動或被動地做準備，而存貨也就成了公司未來業績增長的壓力或者動力。以下通過三個案例，來分析存貨背后的“秘密”。
羅萊家紡：去庫存進行中，壓力猶在
一位紡織服裝行業資深人士的時候，他就表示，零售企業經營的好壞如何，收入只是一方面，預示著未來的關鍵指標則是存貨。
“我們普遍認為存貨太高不好，當然，存貨增加還有另外一種情況，就是企業看好市場所以囤積大量產品。如果當時的市場行情很好，企業的人員儲備充足，能夠和當年的Kappa一樣找到細分市場的空白點。那么，存貨的增速超過收入增速是可以的。”
他表示，這里也有一個度，存貨增速可以超過收入增速，但也不能超過太多，因為服裝是時尚性產品，女裝的銷售周期大概是一兩個月，男裝是兩三個月，家紡長一點是三到六個月。所以企業一般最多多備兩三個月的存貨，像多備半年以上的存貨往往是有問題的。
這幾年，紡織服裝行業一直處于去庫存的階段。羅萊家紡曾一度和其他兩家公司以“家紡三劍客”出現在資本市場且風光無限，但是后來因為存貨的問題，而出現利潤的下滑。
去年，羅萊家紡的營業收入同比增長率為-7.37%，凈利潤同比增長率為-13.07%。
截至去年年底，羅萊家紡的存貨為6.85億元，占總資產的比例為25.9%，而在2012年底，公司的存貨為6.18億元，占比為26.41%，可見公司的存貨占比略有減少。
公司的存貨主要可以分為原材料、在產品以及庫存商品三大類，其中原材料的賬面價值為1.87億元，在產品的賬面價值為3791.74萬元，庫存商品為4.6億元，可見庫存商品占到了67.25%，原材料占到了27.22%。
而對比同行業兩家公司，羅萊家紡在2013年的存貨與營業收入之比為27.15%，而富安娜和夢潔家紡的這項指標分別為30.76%和37.89%。
事實上，在2010年、2011年家紡行業業績高速增長之時，羅萊家紡的存貨和營業收入之比分別為18.17%和21.7%。可見現在和之前相比，目前存貨壓力依舊存在。
七匹狼：存貨大增，今年面對庫存壓力較大
似乎整個紡織服裝行業目前都處于去庫存的周期之中，只是有的去得快，有的去得慢，但還有些公司的存貨不斷增長。
七匹狼去年總營業收入為27.73億元，比2012年下降20.23%;歸屬上市公司股東的凈利潤為3.79億元，比2012年下降32.44%。
2013年，持續擴張的七匹狼卻陷入了增店不增利的困境，開始大規模關閉低效店鋪，直接造成了庫存過多和成本控制難度增加。
由于回收代理商部分庫存，2013年，七匹狼庫存商品達到746.11萬件，比2012年增加15.24%;存貨占公司總資產比例雖然下降0.61個百分點，但存貨總價值卻由2012年的5.66億元上升至6.57億元，仍然處于增長之中。
從存貨的構成來看，庫存商品仍然占了大多數，達到了6.11億元，占到了總存貨的93%，可見公司的產品出現了“滯銷”的情況，庫存壓力不小。
事實上，在行業壓力之下，2013年第四季度公司主動回收較多庫存，這也在一定程度上增加了庫存。與此同時，公司加快庫存渠道建設，加快了工廠店、折扣店的建設步伐,報告期內新開7家大型工廠店。
分析人士認為，去年第四季度，公司回收較多渠道過季庫存，導致收入沖減并計提大量存貨減值準備，四季度利潤大幅下滑。
高庫存的壓力之下，從業內人士觀點來看，普遍認為公司在2014年仍將處于去庫存的過程中。
潮宏基：存貨壓力改善，周轉變快
K金行業龍頭潮宏基發布2013年年報顯示，全年實現收入20.74億元，同比增35.18%，凈利潤1.76億元，同比增36%。
年內公司進一步加大庫存力度，存貨占總資產比例下降至43.2%，計提黃金存貨減值準備687萬元。
截至去年年底，潮宏基的存貨為14.78億元，占到總資產的比例為43.25%，而在2012年，這一數據為68.11%，可見在一年的時間里，這一數據減少了24.86個百分點，去庫存效果顯現。
在公司的存貨中，庫存商品的賬面價值占到了大多數，截至去年年底為13.7億元，占到了93%左右。
除了存貨壓力減少之外，與此同時，公司的存貨周轉效率也有所提升，存貨周轉天數由2012年473天大幅改善至355天。
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