上市公司財務指標分析

上市公司財務指標分析

　　引導語：隨著我國證券市場的日益規范化，上市公司的財務狀況和經營成果已成為各方面投資者關心的主要問題。下面是yjbys小編為你帶來的上市公司財務指標分析，希望對你有所幫助。

　　通過一系列財務指標，投資者能夠對未來的投資報酬和相關的投資風險做出判斷，最終做出有利于自己的投資決策。

　　本文主要采用比率分析法和趨勢分析法對恒豐紙業股份有限公司的償債能力、獲利能力和上市公司市場價值三個指標進行分析。

　　一、償債能力分析

　　1.反映短期償債能力的指標。(1)流動比率：流動比率是企業流動資產與流動負債的比率。它是評價企業用流動資產償還流動負債能力的指標。(2)速動比率：速動比率是從流動資產中扣除存貨部分再除以流動負債的比值。一般認為，1∶1的速動比率是合理的，它說明企業每1元流動負債有1元的速動資產作保證。

　　2.反映長期償債能力的指標。(1)資產負債率：反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。這個指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。(2)產權比率：也是衡量長期償債能力的指標之一，也叫做債務股權比率。該指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。(3)已獲利息倍數：該指標反映了企業息稅前利潤為所需支付債務利息的倍數，倍數越大，償付債務利息的能力越強。

　　3.實例分析。從表1可以顯示：

　　(1)通常認為流動比率為2∶1，速動比率為1∶1比較合適，從表1來看，2002年和2005年流動比率都不足2∶1這個比值，但速動比率都大于1，說明公司還是有很好的償還短期債務的能力。但同時要注意的是，2001年公司有大量的閑置資金，如不能將這部分多余的資金充分利用于效益更好的方面，有可能減少了企業的獲利能力。(2)資產負債率指標反映出負債在總資產中的比率越來越大，隨著企業業務量的不斷增大，公司采取了增加借款的方式來擴大規模，也使得公司面臨的償債壓力越來越大。(3)隨著負債在總資產中的規模越來越大，產權比率也越來越大，到2005年債權人投入的資金已經遠遠大于所有者權益，表明公司的長期償債能力越來越弱。(4)已獲利息倍數指標從2001年到2005年一直呈下降趨勢，到2005年已經由2001年的17.45倍下降到6.69倍，說明公司償還債務利息的能力也越來越弱。

　　二、獲利能力分析

　　1.反映獲利能力的指標。(1)銷售毛利率：也稱毛利率，是企業的銷售毛利與銷售收入凈額的比率。(2)銷售凈利潤率：是企業凈利潤與銷售收入凈額的比率，它可以評價企業通過銷售賺取利潤的能力。(3)凈資產利潤率：該指標反映所有者投資的獲利能力，該比率越高越好，說明所有者投資帶來的收益越高。

　　2.實例分析。

　　(1)銷售毛利率是銷售收入和銷售成本兩種因素影響的，在這五年中，銷售收入每一年都要比上一年有大幅度的增加，因而銷售成本也會增加，當銷售成本增長的幅度大于銷售收入增長幅度時，就會出現銷售毛利率降低的情況。公司的銷售毛利率波動不大，但近三年該比率已呈下降趨勢。(2)公司2001年到2005年銷售凈利率呈波動狀態，2001年銷售凈利潤率為12%，2002年比2001年下降了1個百分點，2003年是這五年中銷售凈利潤率最高的一年，比2002年上升了3個百分點，說明公司2003年從銷售收入中獲取凈利潤的能力最強，2004年到2005年該指標逐漸降低，說明公司從銷售收入中獲取凈利潤的能力減弱。(3)凈資產利潤率也表現出波動狀態，但總的趨勢還是比較平穩的。

　　三、上市公司市場價值分析

　　1.反映上市公司市場價值的指標。(1)每股收益：每股普通股能帶來的凈收益。(2)市盈率：普通股市價除以每股收益所得到的倍數，該比率反映投資者對每股凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票投資報酬和風險。(3)每股凈資產：普通股的凈資產除以普通股股數。該指標顯示的是股票的含金量。

　　2.實例分析。從表3可以顯示：

　　(1)隨著每一年的凈利潤的增長，每股收益一直呈上升趨勢。通過每股收益的分析投資者可以認識到每股收益指標的大小，但并不知道公司可以分配股利的多少，這是由于處于成長期的企業會更多地將利潤留存于企業，進行擴大再生產，而不采取高比例的股利分配政策。(2)市盈率指標在五年中一直呈下降趨勢，一方面是因為分母每股收益變大了，另一方面也是受近幾年股市變動的影響，股票價格在逐漸下跌。(3)每股凈資產在這五年中一直保持良好的上升趨勢，表明公司股票的含金量越來越高。

　　四、實例評價

　　通過對以上三項財務指標的分析，從連續五年的償債能力指標分析中看到公司一直有較強的償還短期債務的能力，但面臨一定的償還長期債務的壓力;雖然表現出良好的盈利狀態，但由于原料價格的增加，主營業務成本也相應增加，公司近幾年來由于擴大經營規模各方面的費用也在增加，凈利潤的增長率越來越低;近幾年來，股市的波動給股民帶來了極大的影響，公司股票的價格也在逐年下降，導致市盈率這個評價上市公司市場價值的指標表現出下降趨勢，由于該公司一直處于盈利狀態，所以反映上市公司市場價值的其他指標還一直處于較好的變動趨勢。

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