公司為什么要上市有什么好處
引導語：上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過國務院或者國務院授權的證券管理部門批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。下面讓yjbys小編來說說關于公司上市這些事吧。
企業(yè)要會產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，更要會資本運作
陳家茂先生如此比喻上市的好處：“對一個企業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作，就像一輛車的兩個輪子。只有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，企業(yè)只能一個輪子滾動發(fā)展;而加上資本運作，企業(yè)就可以高速騰飛了。兩個輪子還有一個好處，就是企業(yè)發(fā)展更平衡了。”
“在美國納斯達克市場，上市公司大多數(shù)通過并購來降低成本擴張，從而實現(xiàn)公司的高速增長。并且并購一般不動用現(xiàn)金，而是以支付上市公司股權的形式實現(xiàn)。” 陳家茂舉例道。
2010年3月11日，潮資藥業(yè)巨頭、上市公司康美藥業(yè)收購吉林新開河人參的合同簽字儀式在北京舉行，國內(nèi)人參產(chǎn)業(yè)大整合的資本巨浪由此掀起。新開河這家擁有中國唯一紅參品牌的人參生產(chǎn)商，僅以3900萬元的收購價格被康美藥業(yè)輕取。此時的康美藥業(yè)，已經(jīng)由馬興田夫婦當年在廣東普寧創(chuàng)辦的一家小藥材店，成長為國內(nèi)規(guī)模最大的中藥飲片龍頭企業(yè)。
康美藥業(yè)是陳家茂剛踏入廣發(fā)證券所做的第一個項目，他向我們列舉了一系列數(shù)據(jù)：康美藥業(yè)剛上市的注冊資本是5280萬，現(xiàn)在的注冊資本是16.9億;當時凈資產(chǎn)是1億，最新市值是232億;當時是一個多億的收入，一兩千萬的凈利潤，去年銷售收入是24億，凈利潤是5.9億。從這些指標可以看到，一個公司進入資本市場之后成長的奇跡，在9年時間內(nèi)翻了兩百多倍�？得浪帢I(yè)從2001年第一次IPO融資募集到2.16億，連續(xù)3次融資，累計在資本市場籌集了35億。康美藥業(yè)歷次再融資募集資金全部用于固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)品研發(fā)、補充流動資金等，公司的資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入、盈利能力均得到了顯著提高。
陳家茂指出，如果說企業(yè)實業(yè)經(jīng)營能力是企業(yè)家的左手，那么資本運營能力就是企業(yè)家的右手。危機來臨，左右手合力，方能成功躲避風險，把握歷史機遇!資本的力量，融資、并購與被并購、上市，商業(yè)模式的力量，創(chuàng)新、突破、重塑，將幫助企業(yè)度過宏觀經(jīng)濟的巨變，也將為企業(yè)插上成長騰飛的翅膀!
“現(xiàn)在國家已經(jīng)完成股權分置改革，民間投資活躍，國內(nèi)證券市場的進入門檻明顯放低，對中小企業(yè)來說機會非常好。”陳家茂指出，“當經(jīng)濟發(fā)展至一定水平后，優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往已經(jīng)處于成熟期，使投資者很難獲得超額收益，而處于成長期的中小型企業(yè)往往由于規(guī)模、信譽、盈利等方面的限制無法在主板市場上市，而創(chuàng)業(yè)板市場可以為追求超額回報的投資者提供一個投資渠道，將成為培育新興產(chǎn)業(yè)領域領軍企業(yè)的搖籃。”
康美藥業(yè)、宜華木業(yè)、東方鋯業(yè)、南洋電纜、奧飛動漫、星輝車模、潮宏基、皮寶制藥……在陳家茂“點金術”運作下，一家又一家潮汕企業(yè)進入資本市場，這不僅將深刻地改變潮汕區(qū)域經(jīng)濟的格局，更大的意義在于對潮商脫胎換骨的轉(zhuǎn)型改造。
潮汕本土有遠見、有魄力的民營企業(yè)家，開始有效地利用股票市場的籌資功能，使自己的家族企業(yè)成為公眾公司，募集到的資金已超100億，造就了一個個潮商億萬富翁。從資本市場獲得更為充裕的資金支持和有效的監(jiān)督，為潮汕企業(yè)的快速成長創(chuàng)造外部條件。“我們希望在潮汕多發(fā)掘一些比較優(yōu)質(zhì)的上市資源，我也預期著有更多的潮汕本地的民營企業(yè)能夠進入資本市場，利用資本市場這個平臺把企業(yè)做大做強。”陳家茂說。
上市的好處不僅僅是融資
為什么各地政府和企業(yè)都積極開展運作上市，上市又給企業(yè)帶來那些好處呢?許多企業(yè)在踏入資本市場后，經(jīng)過短短幾年時間，創(chuàng)造了比企業(yè)創(chuàng)立以來累積所得更多的財富。資本市場的吸引力是巨大的，引來了許多企業(yè)和中介結(jié)構(gòu)的狂熱追求。然而，在當前市場中，許多企業(yè)卻根本無法理解這一份執(zhí)著，也不清楚企業(yè)為什么要上市，上市到底意味著什么。
那么企業(yè)到底為什么要上市呢?陳家茂認為上市的好處不僅僅是融資，還具有以下幾方面理由：
1.公司首次發(fā)行上市可以籌集到大量的資金,上市后也有再融資的.機會，從而為企業(yè)進一步發(fā)展壯大提供了資金來源。
2.可以推動企業(yè)建立規(guī)范的經(jīng)營管理機制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，不斷提高運行質(zhì)量。
3.股票上市需滿足較為嚴格的上市標準，并通過監(jiān)管機構(gòu)的審核。公司能上市，是對公司管理水平、發(fā)展前景、盈利能力的有力的證明。
4.股票交易的信息通過報紙、電視臺等各種媒介不斷向社會發(fā)布，擴大了公司的知名度，提高了公司的市場地位和影響力，有助于公司樹立產(chǎn)品品牌形象，擴大市場銷售量。
5.可以利用股票期權等方式實現(xiàn)對員工和管理層的有效激勵，有助于公司吸引優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作熱情，從而增強企業(yè)的發(fā)展?jié)摿秃髣拧?/p>
6.股票的上市流通擴大了股東基礎，使股票有較高的買賣流通量，股票的自由買賣也可使股東在一定條件下較為便利地兌現(xiàn)投資資本。
7.公司取得上市地位，有助于提高自身信用狀況，增強金融機構(gòu)對企業(yè)的信心，使公司在銀行信貸等業(yè)務方面獲得便利。
8.上市后股票價格的變動，形成對公司業(yè)績的一種市場評價機制。
9.企業(yè)發(fā)行上市，成為公眾公司，有助于公司更好地承擔起更多的社會責任。
10.財富合法化，上市公司及其資產(chǎn)、業(yè)務受到法律保護。
“民企上市可增大公司治理的彈性，家族企業(yè)上市可從封閉的家庭體制邁向開放式。股市像個放大鏡，做得好做得壞，都會引起強烈反應。更重要的是，上市后企業(yè)一定要學會按規(guī)則辦事，一定要有公眾股東意識。”陳家茂提醒道，“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一般都是中小企業(yè)，絕大多數(shù)是民營企業(yè)，上市前，大家習慣了按照意愿行事。一旦上市，就要嚴格按照規(guī)則辦事，像信息披露，不要好事就披露，壞事就不披露，而是一視同仁。”
市場總是更加眷顧強者，弱者會在更透明、更規(guī)范的競爭中被淘汰，這就是企業(yè)生存的規(guī)則。只有經(jīng)過市場考驗、被市場認可的企業(yè)才是真正優(yōu)秀的企業(yè)。
企業(yè)上市融資有“技巧”
陳家茂先生指出，企業(yè)上市的另一個“技巧”是在剛有上市想法的早期，要注意選擇一個合適的證券公司來對企業(yè)上市進行指導和運作，以便盡早下定上市決心，并對公司上市作出合理規(guī)劃。
“會叫的雞不一定下蛋，會下蛋的也不一定會叫。當傳統(tǒng)玩具廠商紛紛倒閉，廣東有出口記錄的玩具企業(yè)由4820家減少為1554家之時，2009年9月10日，澄海農(nóng)家子弟出身的蔡東青率領的奧飛動漫成功登陸深圳中小板，成為國內(nèi)動漫第一股。奧飛動漫2009年登陸深交所時，其58.26倍的發(fā)行市盈率創(chuàng)下了當時中小板之最，被證券時報評為國內(nèi)2009年IPO最佳創(chuàng)新獎。”談起自己的力作，陳家茂先生難掩驕傲。
“我是從2007年3月18日開始介入該項目，奧飛動漫股權結(jié)構(gòu)簡單，歷史沿革清晰且業(yè)務主體明確，比較容易確定了改制上市主體。積極有效的發(fā)行路演及推介工作，為奧飛動漫發(fā)行市盈率創(chuàng)下中小板之最打下堅實的基礎。”據(jù)陳家茂先生介紹，奧飛動漫具有中小企業(yè)進入資本市場的典型路徑。
作為廣東奧飛動漫文化股份有限公發(fā)行的保薦機構(gòu)，廣發(fā)證券為奧飛動漫上市制定了關鍵步驟，構(gòu)建完整業(yè)務模式，形成涵蓋動漫內(nèi)容制作、媒體發(fā)行、產(chǎn)業(yè)運營、形象授權與市場營銷等全環(huán)節(jié)的完整動漫產(chǎn)業(yè)鏈，同時將加快對動漫文化產(chǎn)業(yè)的布局。
第一、逐步減少通過奧迪香港辦理出口手續(xù)業(yè)務，以減少美聯(lián)交易，突出奧飛動漫經(jīng)營主體地位;
第二、收購廣州奧飛文化公司并對其增資，從500萬資本增資至1800萬，加大了動漫的投入;
第三、為了結(jié)構(gòu)清晰，注銷廣州奧飛數(shù)碼公司;通過資產(chǎn)重組，實現(xiàn)減少關聯(lián)交易和消除同業(yè)競爭的目標，同時可以有效的整合動漫資源。
第四、轉(zhuǎn)讓光大銀行2000多萬股股權，避免造成主營業(yè)務不清晰;
第五、對公司的主體架構(gòu)進行改組，在董事會的專業(yè)委員加上內(nèi)容審核委員會，目的把握企業(yè)的作品必須是符合社會主流的價值觀，在內(nèi)容上是健康的、向上的，起著正面的積極的引導;
第六、將企業(yè)名稱改為奧飛動漫文化股份有限公司，明確企業(yè)未來發(fā)展方向，即集產(chǎn)業(yè)運營與內(nèi)容創(chuàng)造一體的模式;在財務上創(chuàng)新，采取與電影產(chǎn)業(yè)類似的核算模式;
第七、在發(fā)行環(huán)節(jié)進行了微調(diào)，在證監(jiān)會材料定義為玩具加動漫，在路演時對調(diào)為動漫加玩具，開創(chuàng)了中小板最高的發(fā)行市盈率。
陳家茂笑著講了一段小插曲：“當時報價區(qū)間在23～25元，蔡東青說發(fā)行價定在23元，我想了一想，說不如定在22.92吧，就差8分錢，你就留一個“發(fā)”給二級股民吧，又剛好跟股票代碼一致，多好。他一聽也覺得蠻有創(chuàng)意的，然后就按22.92元上報證監(jiān)會，證監(jiān)會也同意了。”
奧飛動漫的上市對奧飛而言獲得大量的資本推動企業(yè)快速提升從而成為行業(yè)的領頭羊;從動漫產(chǎn)業(yè)來講奧飛的上市給整個產(chǎn)業(yè)提供了一個學習的標竿，提振了整個產(chǎn)業(yè)的信心。
“上市其實并不神秘，也沒有一般人想象中那么高不可攀。潮汕地區(qū)企業(yè)有很多行業(yè)隱形冠軍，許多企業(yè)都能達到。重要的是企業(yè)上市前要有明確的自我定位和發(fā)展方向，要根據(jù)自身特點選擇合適的上市時機和證券市場。”陳家茂說。
國內(nèi)上市還是國外上市?
上市幾乎是大多數(shù)中小企業(yè)的夢想和階段目標，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模以后，是否走向資本市場，選擇什么樣的資本市場，就成了企業(yè)面臨的選擇。就境內(nèi)上市和境外上市，陳家茂先生以為，應結(jié)合企業(yè)的實際和不同資本市場的特性，做出理性選擇。
境外上市有以下三方面的優(yōu)勢：一是上市時間門檻低，相對境內(nèi)上市的各種條件特別是財務指標，境外不少創(chuàng)業(yè)板市場上市條件相對較低，為一些初創(chuàng)期的企業(yè)謀求上市提供了機遇;二是上市準備時間相對較短，特別是境外創(chuàng)業(yè)板市場;三是上市成功概率相對較大，有些境外創(chuàng)業(yè)板市場采用登記制，上市時間可期。
而境內(nèi)上市，對中小企業(yè)而言，具有以下優(yōu)勢：一是上市成本和維護成本較低，相對境外上市高昂的上市費用和上市后維護成本，境內(nèi)上市可大大降低上市成本和上市維護成本;二是境內(nèi)上市募集資金量相對較大，目前國內(nèi)市場發(fā)行市盈率普遍較海外市場高，企業(yè)在上市時可以募集更多的資金;三是境內(nèi)上市重組較為便利，相對境外上市較為復雜的重組架構(gòu)，境內(nèi)上市重組架構(gòu)更容易搭建。
針對龐大的中國市場，境外交易所新招迭出，積極推介自己的優(yōu)勢，以吸引中國企業(yè)的眼球。面對境外交易所咄咄逼人的氣勢，中國本土證券交易所則在一旁提醒中國企業(yè)謹慎赴海外上市。陳家茂指出，中小企業(yè)應充分考慮其業(yè)務特點、組織架構(gòu)、未來發(fā)展目標、募集資金及使用等企業(yè)自身因素，以及世界證券市場的發(fā)展趨勢，慎重選擇適合自身的上市地。不同的選擇會對企業(yè)上市后的未來產(chǎn)生深遠的影響。
身為廣發(fā)證券的金牌保薦人，陳家茂先生建議廣大企業(yè)主：“從大的方向上來說，國內(nèi)資本市場未來發(fā)展空間很大，如果是從事終端消費品，主要的運營及市場在國內(nèi)，建議在國內(nèi)發(fā)A股。國內(nèi)A股再融資的能力非常強，而且國內(nèi)A股市場作為當今世界發(fā)展最活躍的市場之一，能獲得較高的發(fā)行市盈率;對中小企業(yè)來說，中小板和創(chuàng)業(yè)板更適合作為上市板塊;對于具有自主創(chuàng)新、成長性好的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，建議選擇創(chuàng)業(yè)板上市�？梢钥隙ǖ氖�，無論是在國內(nèi)還是國外上市，都需要企業(yè)有成熟的產(chǎn)品，穩(wěn)健的市場以及增長性。”
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