注冊會計師《財務管理》考試仿真題
1、單項選擇題
1、如果產品的單價與單位變動成本下降的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點銷售量( )。
A.不變
B.上升
C.下降
D.不確定
2、下列關于金融市場上利率的表述中不正確的是( )。
A.利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利息率
B.利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約
C.若平均利潤率不變，金融市場的供求關系決定市場利率水平
D.風險附加率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風險補償
3、下列可以反映企業承擔債務總額能力的指標是( )。
A.現金流量利息保障倍數
B.現金流量比率
C.產權比率
D.現金流量債務比
4、某股票最近剛剛支付過的股利為每股3元，但由于該公司為資源開采類公司，資源已近枯竭，因此預計未來股利每年將減少5%，若投資者要求的報酬率為12%，則該股票價值為( )元。
A.16.76
B.15.49
C.11.62
D.9.58
5、長期循環應注意的特點不包括( )。
A.固定資產的現金流出發生在購置的會計期間
B.折舊是本期的費用，但不是本期的現金流出
C.只要虧損額不超過折舊額，企業現金余額并不減少
D.產成品轉化為現金后，企業可視需要重新分配
6、在確定轉換價格時，往往采取逐期提高可轉換價格的方法，其目的是( )。
A.維護債券投資人的利益
B.鎖定發行公司的損失
C.促使可轉換債券持有者盡早進行債券轉換
D.實現發行公司擴大權益籌資的目的
7、資本成本是投資人可接受的最低收益率，在數量上等于( )。
A.各項投資的實際平均收益率
B.各項投資的平均風險收益率
C.各項投資的平均預期收益率
D.各項資本來源的成本加權計算的平均數
8、某投資方案的年營業收入為180萬元，年營業支出為150萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為33%，該方案每年的營業現金凈流量為( )萬元。
A.40
B.50
C.40.1
D.26
9、假設公司的經營利潤是可以永續的，股權和債權人要求的回報不變，公司每年息稅前利潤為500萬元，目前債務的賬面價值1500萬元，利息率為5%，債務的市場價值與賬面價值相同;股票的總價值為3000萬元;公司的所得稅率為40%。則該公司目前的權益資本成本為( )。
A.7.5%
B.8%
C.8.5%
D.9%
10、某企業本年度末的長期借款為800萬元，短期借款為450萬元，本年的總借款利息為100萬元，預計未來年度末長期借款為900萬元，短期借款350萬元，預計年度總借款利息為120萬元，企業所得稅率40%，則預計年度債權人現金流量為( )萬元。
A.30
B.35
C.75
D.72
11、已知甲公司的股利支付率為40%，股利增長率固定為5%，股票的β系數為1.5，無風險報酬率為4%，股票市場平均的風險報酬率為10%，則甲公司的預測P/E為( )。
A.2.86
B.5
C.4
D.1.5
12、關于企業整體價值和部分價值下列說法錯誤的是( )。
A.整體價值不是企業各部分價值的簡單相加
B.整體價值的大小取決于各部分的結合方式
C.整體價值通過評估和售賣中體現出來
D.企業的整體價值在于其可以為投資人帶來的現金流量
2、多項選擇題
1、本量利分析中的敏感分析主要研究兩方面的問題，它們是( )。
A.有關參數發生多大變化使盈利轉為虧損
B.各參數變化對利潤變化的影響程度
C.盈虧臨界點的確定
D.安全邊際和安全邊際率的分析
2、缺貨成本指由于不能及時滿足生產經營需要而給企業帶來的損失，它包括( )。
A.商譽(信譽)損失
B.延期交貨的罰金
C.采取臨時措施而發生的超額費用
D.停工待料損失
3、下列有關證券投資風險的表述中，正確的有( )。
A.證券投資組合的風險有公司特別風險和市場風險兩種
B.公司特別風險是不可分散風險
C.股票的市場風險不能通過證券投資組合加以消除
D.當投資組合中股票的種類特別多時，非系統性風險幾乎可全部分散掉
4、假設每元銷售所需資金不變，以下關于外部融資需求的說法中，正確的有( )。
A.股利支付率越低，外部融資需求越小
B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小
C.如果外部融資銷售增長比為負數，說明企業有剩余資金，可用于增加股利或短期投資
D.當企業的實際增長率低于本年的內含增長率時，企業不需要從外部融資
5、關于杠桿原理，下列說法正確的有( )。
A.經營風險是指企業未使用債務時經營的內在風險
B.財務杠桿的作用，使普通股每股收益的變動率大于息稅前盈余變動率
C.總杠桿的作用，使每股收益的變動率大于業務量的變動率
D.不同的企業，復合杠桿作用的程度是一致的
6、較高的營運資金持有量政策的特點是( )。
A.風險性較大
B.風險性較小
C.收益性較大
D.收益性較小
7、成功的協商轉移價格依賴的條件包括( )。
A.要有一個某種形式的非完全競爭的外部市場
B.在談判者之間共同分享所有的信息資源
C.最高管理階層的必要干預
D.存在完全競爭的市場
8、企業價值評估與投資項目評價的類似之處包括( )。
A.它們都可以給投資主體帶來現金流量
B.它們的現金流都具有不確定性
C.它們的現金流都是陸續生產的
D.它們的價值評估方法是一樣的
9、市盈率模型最適合的企業是( )。
A.連續盈利的企業
B.盈利不穩定的企業
C.β值接近于1的企業
D.β大于1的企業
10、正確理解價值評價的含義，需要注意的問題有( )。
A.價值評估是一種經濟評估的方法
B.價值評價的結論必然會存在一定誤差
C.價值評估還要通過符合邏輯的分析來完成
D.價值評估使用許多定量分析模型排除了主觀估計性
11、下列關于"市價/收入比率"模型優點表述中正確的是( )。
A.它不會出現負值，可用于虧損企業和資不抵債企業的評估
B.它比較穩定、可靠，不容易操縱
C.能反映企業價值的變化
D.對價格政策和企業戰略變化敏感
12、計算企業自由現金流量時，需要考慮的因素包括( )。
A.無杠桿凈收益
B.折舊
C.資本支出
D.凈營運資本的增加
13、無息長期負債包括( )。
A.長期借款
B.長期應付款
C.專項應付款
D.其他長期負債
14、在穩定狀態下，實體現金流量可持續增長率也是( )。
A.資產增長率
B.營運資本增長率
C.資本支出增長率
D.折舊增長率
3、判斷題
1、在其他條件不變的情況下，若使利潤上升30%，單位變動成本需下降12%;若使利潤上升35%，銷售量需上升15%，那么，銷量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感。
2、穩健型籌資政策下臨時性負債在企業全部資金來源中所占比重大于激進型籌資政策。
3、當公司用債務資本部分地替換權益資本時，隨債務資本在全部資本中的比重不斷加大，加權平均資本成本也會隨之下降，公司總價值也會不斷提高。
4、某廠的甲產品單位工時定額為80小時。經過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%;第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產品的約當產量為38件。
5、與長期負債籌資相比，短期借款籌資具有可以隨企業的需要安排、便于靈活使用、取得較簡便，償債風險較低的特點。
6、存貨周轉率越高，表示存貨管理的實績越好。
7、某公司2005年邊際貢獻為400萬元，息稅前利潤為200萬元，2006年邊際貢獻為480萬元，息稅前利潤為280萬元，則2007年的經營杠桿系數為2。
8、采用固定股利支付率政策分配利潤時，股利不受經營狀況的影響，有利于公司股票價格的穩定。
9、某公司年銷售額為1000萬元。變動成本率為60%，息稅前利潤為250萬元，權益資本總額為300萬元，資本結構為權益資本占60%，負債占40%，負債平均利率為10%，則公司的總杠桿系數為1.74。
10、在存貨自制與外購的選擇決策時，存貨的購置成本屬于決策相關的成本。
4、計算及會計處理題
1、某企業生產和銷售甲、乙兩種產品，產品的單價分別為：甲產品5元，乙產品2.5元。邊際貢獻率分別為：甲產品40%，乙產品30%。全月固定成本為72000元。
2、某公司在2006年1月1日發行面值為200元的債券，票面利率為8%，期限5年，每年付息，到期還本。假定市場利率為10%，無風險收益率為7.4%，企業所得稅稅率為33%，債券的β系數為0.615，每張債券的發行費預計為5元。
3、某企業目前A產品銷售收入為6000萬元，總成本為4500萬元，其中固定成本為900萬元。該企業準備改變目前的信用政策，有甲、乙兩個方案可供選用：甲方案給予客戶60天信用期限，預計銷售收入為7500萬元，貨款將于第60天收到，其信用成本共計210萬元;乙方案的信用政策為(2/10，1/20，n/90)，預計銷售收入為8100萬元，將有50%的貨款于第10天收到，10%的貨款于第20天收到，其余40%的貨款于第90天收到(前兩部分貨款不會產生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的2%)，收賬費用為30萬元。企業改變信用政策后將不改變目前的變動成本率。企業的資金成本率為10%。
4、K公司剛剛收購了同行業的另一家公司，經測算本年的自由現金流量為1000萬元，預計今后四年自由現金流量增長率為10%，從第五年起每年以5%的增長率增長。公司本年底發行在外的普通股有300萬股，股價28元。公司的p值為1.655，負債比率按市值計算為45%，負債利率11%。市場平均報酬率12%，無風險報酬率8%.公司所得稅率為20%。公司目前債務價值4500萬元。
5、某企業本月制造費用有關資料如下：固定制造費用預算總額40000元變動制造費用標準分配率5元/小時實際產量耗用工時9200小時實際發生制造費用90000元(其中固定部分40320元)實際產量標準工時10000小時生產能量標準工時9800小時
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