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詳談大學(xué)生創(chuàng)業(yè)與融資實(shí)務(wù)
在探討大學(xué)生創(chuàng)業(yè)這個(gè)問(wèn)題之前，我們應(yīng)當(dāng)理性分析90后大學(xué)生群體的主要特征是什么，以下是小編J.L分享的詳談大學(xué)生創(chuàng)業(yè)與融資實(shí)務(wù)，更多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目請(qǐng)關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)網(wǎng)。
一、 大學(xué)生創(chuàng)業(yè)所需的必要條件
1) 生于90后，長(zhǎng)在互聯(lián)網(wǎng)：
其實(shí)，1990年生人的大學(xué)生已經(jīng)畢業(yè)了，他們很多人都已經(jīng)走上了工作崗位，其中一些出色的人才已經(jīng)開(kāi)始了人生第一次甚至第二次創(chuàng)業(yè)之旅。而和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)同齡的94屆孩子，今年也剛邁入校園。回頭看，80年代的人們是伴隨著游戲機(jī)和電視長(zhǎng)大的，而90后們，從他們稍具判斷力和學(xué)習(xí)力開(kāi)始，互聯(lián)網(wǎng)的基因已經(jīng)深深植入他們每一顆細(xì)胞。他們注定是要比70后和80后更見(jiàn)多識(shí)廣的一代人，也更具獨(dú)立思考能力、更強(qiáng)大的信息搜索和整合能力以及對(duì)前沿趨勢(shì)的洞察力。
那么，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，90后們普遍具備創(chuàng)業(yè)的第一必要條件，這就是對(duì)趨勢(shì)性信息的敏感度和思考力。這一點(diǎn)，從目前互聯(lián)網(wǎng)公司基層專(zhuān)員類(lèi)至主管類(lèi)員工大幅度低齡化就可以看得出來(lái)，他們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、傳播的敏感度和創(chuàng)新性，遠(yuǎn)超過(guò)85前的員工。
2) 思想較為獨(dú)立，執(zhí)行力較好
盡管有些關(guān)于90后吃苦耐勞方面的負(fù)面性報(bào)道，但我們更應(yīng)該看到，這一代大學(xué)生的思想比過(guò)往更為獨(dú)立，敢想敢做，盡管有時(shí)候想法比較幼稚，但執(zhí)行力證明他們絕不是行動(dòng)上的矮子。執(zhí)行力，在創(chuàng)業(yè)型企業(yè)做事或自己操盤(pán)一個(gè)項(xiàng)目，都是僅次于趨勢(shì)意識(shí)的重要方面。
3) 厭惡陳舊管理制度，崇尚Google式的開(kāi)放文化
現(xiàn)在在校的大學(xué)生和剛畢業(yè)的幾屆學(xué)生，普遍對(duì)傳統(tǒng)國(guó)企和家族式私營(yíng)企業(yè)的陳舊管理制度感到深?lèi)和唇^，他們很崇尚Google式的開(kāi)放管理和彈性制度，他們更愿意自己安排和協(xié)調(diào)時(shí)間做自己喜歡的事，無(wú)論是在游戲公司成為一名員工，還是自己做一番事業(yè)，都希望在自由無(wú)拘束的條件下始。
當(dāng)然，這種思想有一定的局限性，這些學(xué)生并沒(méi)有了解類(lèi)似于Google或騰訊這類(lèi)企業(yè)的績(jī)效管理制度，光看到的只是浮于表面的自由，卻沒(méi)有看到自由水面以下每一名員工的信仰和自律，這種信仰和企業(yè)的信仰一定是一致的。就如同阿里巴巴集團(tuán)的信仰：讓天下沒(méi)有難做的生意，或淘寶網(wǎng)的信仰：為中國(guó)千千萬(wàn)萬(wàn)的創(chuàng)業(yè)者提供平臺(tái)和歷史機(jī)遇。因此他們才會(huì)有自律驅(qū)動(dòng)自己做好工作。
所以，總結(jié)一下，當(dāng)前在校的大學(xué)生，包括研究生，普遍具備一個(gè)創(chuàng)新型社會(huì)所需要的基本創(chuàng)業(yè)素質(zhì)：思考力、執(zhí)行力和開(kāi)放的態(tài)度。但他們又不具備成熟的創(chuàng)業(yè)者或資深經(jīng)理人們的必要素質(zhì)，包括清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃能力、強(qiáng)悍的計(jì)劃執(zhí)行能力、游刃有余的團(tuán)隊(duì)管理能力和可靠的財(cái)務(wù)管理能力。
因此，在本節(jié)內(nèi)談及大學(xué)生創(chuàng)業(yè)必要條件，應(yīng)該有這么幾條值得所有想創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生自省和改進(jìn)：
創(chuàng)業(yè)的目的，就是為股東實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益和為公司實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值。所謂股東個(gè)人利益，就是賺錢(qián)。所謂社會(huì)價(jià)值，就是創(chuàng)造就業(yè)崗位和納稅。
所以，應(yīng)該先徹底的問(wèn)自己和自己的團(tuán)隊(duì)，是否具備這四個(gè)方面的基本素質(zhì)。如果以目前當(dāng)紅的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)來(lái)看，應(yīng)該分解為以下幾個(gè)問(wèn)題：
a) 自己和團(tuán)隊(duì)對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有多少理解?作為一個(gè)用戶(hù)，用過(guò)多少臺(tái)終端?對(duì)三大平臺(tái)有多少了解?對(duì)某個(gè)細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域，僅僅作為用戶(hù)來(lái)說(shuō)，能不能算上一個(gè)資深用戶(hù)甚至是某個(gè)論壇或微博上的意見(jiàn)領(lǐng)袖?
b) 有沒(méi)有合格甚至優(yōu)秀的產(chǎn)品經(jīng)理人選?產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力如何?迭代速度如何?當(dāng)前有沒(méi)有可用的測(cè)試版本?有沒(méi)有在一定范圍內(nèi)測(cè)試?
c) 自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是哪幾個(gè)?他們的主要特點(diǎn)是什么?自己的SWOT是什么?如何制定一個(gè)可行的計(jì)劃快速發(fā)展自己的項(xiàng)目?
d) 自己有哪些可用的資源可以調(diào)用和整合?自己的家里人、朋友、團(tuán)隊(duì)的家里人和朋友，有哪些資源可以利用?如何利用?
如果上述四個(gè)問(wèn)題的回答都是不清楚或否定的，那么應(yīng)當(dāng)中止創(chuàng)業(yè)，進(jìn)行深刻的思考和探索，直到具備基本執(zhí)行能力。如果上述答案都有比較清晰的規(guī)劃和認(rèn)識(shí)，可以提出解決方案并且有行動(dòng)計(jì)劃，那么，就可以著手真正開(kāi)始人生第一段創(chuàng)業(yè)之旅了。下面我們來(lái)具體談一談如何從工作室模式開(kāi)始一個(gè)具備商業(yè)前景的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。
二、 從工作室模式開(kāi)始人生第一個(gè)項(xiàng)目
有些大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，起家就喜歡搞IBM式的管理，人沒(méi)幾個(gè)，還得租用一個(gè)正規(guī)的寫(xiě)字樓，把原本應(yīng)該投在研發(fā)或市場(chǎng)上的錢(qián)，去搞辦公室裝修和招聘漂亮的前臺(tái)小妹，最終沒(méi)幾天現(xiàn)金流斷裂，第一次創(chuàng)業(yè)告吹。如果沒(méi)有資本助力一個(gè)大學(xué)生團(tuán)隊(duì)去裝修辦公室，那么，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)應(yīng)該面對(duì)現(xiàn)實(shí)。喬布斯、戴爾、蓋茨都是從車(chē)庫(kù)里開(kāi)始的，陳天橋創(chuàng)立盛大的時(shí)候，盛大在一個(gè)破別墅的客廳里;池宇峰創(chuàng)立完美時(shí)空的時(shí)候，完美時(shí)空誕生在北京昌平上地的一個(gè)食堂里。
沒(méi)有投資人會(huì)關(guān)心一個(gè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的前臺(tái)小妹是否漂亮，更沒(méi)人去關(guān)心一個(gè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的自己辦公室有沒(méi)有盆栽和豪華皮沙發(fā)，當(dāng)早已實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)務(wù)自由的邢山虎重新上路的時(shí)候，他找個(gè)豪華辦公室很容易，但他連自己的工位都舍不得擴(kuò)大一倍，為了是想多招個(gè)人。成功的創(chuàng)業(yè)者，從不在意這些細(xì)節(jié)，那么白手起家的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者，更不應(yīng)該把珍貴的時(shí)間和有限的金錢(qián)浪費(fèi)在面子工程上。清華大學(xué)本碩博連讀的天才少年申磊(此人在知乎的ID涉嫌廣告被封了)，拿著IDG給的100萬(wàn)人民幣天使投資開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，僅僅花了每月500元租用了清華大學(xué)學(xué)生創(chuàng)業(yè)園地不到20平米的地下室，連飲水機(jī)都沒(méi)有，都靠申磊女朋友每天去打水給大家喝。
那么，如何在已經(jīng)具備產(chǎn)品和技術(shù)背景的前提下，開(kāi)始一段創(chuàng)業(yè)之旅?答案是從工作室開(kāi)始：
第一步：在車(chē)庫(kù)或地下室里組建核心團(tuán)隊(duì)，以非公司工作室的方式工作，并分配利益。核心團(tuán)隊(duì)一般不超過(guò)5個(gè)人，如果資金特別緊張，不超過(guò)三個(gè)人，而且這三個(gè)人一定是有夢(mèng)想，價(jià)值觀相同的。創(chuàng)業(yè)最初期，要避免哥們義氣導(dǎo)致的先干活后分錢(qián)的非理性行為。一般來(lái)說(shuō)，三人架構(gòu)，CEO應(yīng)控股或不低于40%的股份，建議初始CEO或TeamLeader股份不低于66%，以符合《公司法》中股東決策三分之二多數(shù)的要求。創(chuàng)業(yè)初期，CEO的某些時(shí)候的決斷尤其重要。
剩下的，按照貢獻(xiàn)和資源的大小協(xié)商分配。這么做的好處是為未來(lái)融資創(chuàng)造良好的股權(quán)架構(gòu)體系。如果股份太分散，對(duì)融資不利。切忌股東們平均分配的狀況出現(xiàn)，會(huì)導(dǎo)致戰(zhàn)略分歧和執(zhí)行力斷層，以及小公司染上大企業(yè)病。
第二步：在產(chǎn)品正式發(fā)布之前，應(yīng)以工作室的名義維持項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)，如果不涉及銷(xiāo)售行為，注冊(cè)公司的步驟應(yīng)暫緩。根據(jù)產(chǎn)品發(fā)布和銷(xiāo)售計(jì)劃，去注冊(cè)公司。
注冊(cè)公司之前，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)學(xué)習(xí)和了解當(dāng)?shù)貙?duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的孵化和幫扶措施，爭(zhēng)取免稅優(yōu)惠或?qū)＠龀只鸬闹С帧?/p>
第三步：CEO應(yīng)從公司初創(chuàng)期就具備良好的法律和財(cái)務(wù)意識(shí)，這一點(diǎn)尤其重要。當(dāng)公司需要融資或者面臨稅務(wù)部門(mén)抽查的時(shí)候，早期良好的法務(wù)意識(shí)和財(cái)務(wù)管理，會(huì)避免很多硬傷。若初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)沒(méi)有財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和法律經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)善于利用親戚朋友作為公司顧問(wèn)。而公司的核心股東團(tuán)隊(duì)，應(yīng)定期學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)和公司法、稅法、合同法和勞動(dòng)合同法等基本法律常識(shí)。
第四步：完善初創(chuàng)期的公司制度，對(duì)于創(chuàng)新型的小團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，扁平化管理是主流，應(yīng)避免大而全的部門(mén)規(guī)劃，集中精力做自己擅長(zhǎng)的事，盡快提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和銷(xiāo)售額。同時(shí)，完善人力資源制度和財(cái)務(wù)制度，并且堅(jiān)定執(zhí)行下去。
第五步：創(chuàng)建良好的公司文化氛圍，倡導(dǎo)共享，平等，自由，一切以公司制度和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為綱領(lǐng)的行動(dòng)指南，對(duì)于小團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，不應(yīng)有過(guò)于疏遠(yuǎn)和等級(jí)意識(shí)的上下級(jí)關(guān)系，避免大量時(shí)間浪費(fèi)在無(wú)效溝通上。
對(duì)學(xué)生CEO的幾點(diǎn)忠告：
在下屬和核心高管面前，永遠(yuǎn)保持革命樂(lè)觀主義精神，永遠(yuǎn)讓他們看到希望和曙光。
永遠(yuǎn)不要相信成功學(xué)和勵(lì)志書(shū)籍的那些務(wù)虛的東西，要把大量的精力和時(shí)間都放在提高客戶(hù)體驗(yàn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，以及加強(qiáng)自身素質(zhì)和團(tuán)隊(duì)素質(zhì)提高上。
三、 商業(yè)計(jì)劃書(shū)的準(zhǔn)備和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
商業(yè)計(jì)劃書(shū)和合理的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，是尋找投資人的必要條件。投資人盡管看上去那么忙，但他們永遠(yuǎn)不會(huì)拒絕一個(gè)清晰且有吸引力的商業(yè)計(jì)劃書(shū)。
商業(yè)計(jì)劃書(shū)在網(wǎng)上有許多模板可以下載，可作為參考。從石天資本、華興資本、易凱資本等國(guó)內(nèi)一流投資銀行制作的商業(yè)計(jì)劃書(shū)和財(cái)務(wù)資料來(lái)看，一份清晰的商業(yè)計(jì)劃書(shū)架構(gòu)應(yīng)該有7個(gè)部分組成：
1. 封面：一句話介紹你的項(xiàng)目。例如：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的生物制劑型動(dòng)物驅(qū)避劑研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè);
2. 投資亮點(diǎn)：一般從技術(shù)與產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)、商業(yè)模式與銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)幾個(gè)方面簡(jiǎn)述投資亮點(diǎn)，讓投資人對(duì)項(xiàng)目有初步印象;
3. 公司介紹：包括公司簡(jiǎn)介與發(fā)展沿革;產(chǎn)品與技術(shù);資質(zhì)與專(zhuān)利;核心團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)歷;銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)與合作伙伴;商業(yè)模式等;
4. 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：根據(jù)項(xiàng)目狀況，具體的從產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)或別的角度出發(fā)闡述公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化優(yōu)勢(shì)在哪里;
5. 發(fā)展戰(zhàn)略：應(yīng)制定三年發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，以及至少一年內(nèi)的行動(dòng)方案;
6. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：未來(lái)三年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利預(yù)測(cè)，公司凈利預(yù)測(cè)這幾項(xiàng)指標(biāo)，也可包含產(chǎn)品用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)等KPI的預(yù)測(cè);
7. 融資計(jì)劃：需求資金量以及資金用途;
商業(yè)計(jì)劃書(shū)的撰寫(xiě)，對(duì)格式和文件類(lèi)型并無(wú)特別要求，但考慮到投資人研讀的時(shí)間并不多，建議使用PPT。PPT應(yīng)采用素雅色調(diào)配合公司品牌VI體系，不應(yīng)使用過(guò)于花哨的頁(yè)面元素和動(dòng)畫(huà)效果，幾乎沒(méi)有投資人有興趣看你的動(dòng)畫(huà)效果。多使用數(shù)據(jù)和表格，少用虛詞和文字描述。內(nèi)容應(yīng)據(jù)實(shí)相報(bào)，不可虛假和夸大事實(shí)。
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，指的是未來(lái)三年內(nèi)公司在損益預(yù)測(cè)、現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)上的數(shù)值，建立在極其嚴(yán)格的銷(xiāo)售計(jì)劃規(guī)劃和人力資源規(guī)劃的基礎(chǔ)上。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)應(yīng)務(wù)實(shí)，切忌拍腦袋制定產(chǎn)品發(fā)布計(jì)劃、銷(xiāo)售計(jì)劃和人力擴(kuò)張計(jì)劃。應(yīng)深入研究同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相關(guān)狀況，制定自身的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)計(jì)劃。
財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)應(yīng)使用Excel，分為公司上年、當(dāng)年和未來(lái)三年一共五年進(jìn)行預(yù)測(cè)，包括五年的損益表，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，以及附帶詳細(xì)的銷(xiāo)售計(jì)劃、成本支出計(jì)劃和人力規(guī)劃。
如果創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的項(xiàng)目為穩(wěn)健增長(zhǎng)性項(xiàng)目，可參考DCF模型進(jìn)行預(yù)測(cè)和估值。若創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的項(xiàng)目是爆發(fā)性增長(zhǎng)項(xiàng)目，可參考同業(yè)上市公司PE值進(jìn)行估值。
四、 與投資機(jī)構(gòu)接觸與談判的實(shí)務(wù)
對(duì)于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，融資的途徑大約有三條：第一，自己爸媽親戚朋友拆借;第二，出讓股權(quán)的私募股權(quán)融資;第三，債權(quán)融資(貸款)。但考慮到大多數(shù)初創(chuàng)公司都是幾乎零資產(chǎn)的公司，因此債權(quán)融資的可能性極低。本節(jié)主要討論第二條，出讓股權(quán)的私募股權(quán)融資。
實(shí)務(wù)之一：界定企業(yè)的融資階段和融資目標(biāo)
天使階段：一般來(lái)說(shuō)，收入為0或者用戶(hù)數(shù)基本為0的初創(chuàng)企業(yè)，為天使輪融資項(xiàng)目。在這一階段，投資人關(guān)注的是項(xiàng)目本身是否符合當(dāng)前或下一個(gè)爆發(fā)性增長(zhǎng)的行業(yè)價(jià)值點(diǎn);團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)品與技術(shù)是否有競(jìng)爭(zhēng)力;團(tuán)隊(duì)本身是否是可靠且能堅(jiān)持到底的。
這一階段項(xiàng)目，基本靠產(chǎn)品和用戶(hù)數(shù)來(lái)說(shuō)話，如果已經(jīng)產(chǎn)生盈利，現(xiàn)金流為正且運(yùn)轉(zhuǎn)良好那更佳。
天使輪的估值會(huì)參考業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者的估值，結(jié)合團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)品、用戶(hù)數(shù)或收入，一般不會(huì)太高。天使投資單筆在10萬(wàn)人民幣~500萬(wàn)人民幣之間，一般投后(Post Money)占股比例不超過(guò)30%。為了未來(lái)的融資和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)始終掌握主動(dòng)權(quán)，一般天使輪出讓股份比例不超過(guò)20%，且要求天使機(jī)構(gòu)或投資人能提供資源或人脈對(duì)接，做好投后管理。從事天使輪的投資機(jī)構(gòu)和投資人比較多，口碑較好的有真格基金、經(jīng)緯創(chuàng)投、光速創(chuàng)投、華創(chuàng)資本等。
A輪：一般指收入在500萬(wàn)~5000萬(wàn)之間，凈利潤(rùn)達(dá)到200萬(wàn)~2000萬(wàn)的項(xiàng)目�；蝽�(xiàng)目還在虧損，但用戶(hù)數(shù)和實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售流水已經(jīng)在同業(yè)內(nèi)能達(dá)到前三名。一般這樣的項(xiàng)目，都已經(jīng)具備成熟的公司模式，完善的管理制度，健全的研發(fā)體系和比較可靠的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。關(guān)注A輪的投資機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)不少于5000家，著名的如IDG資本、紅杉資本、啟明創(chuàng)投、啟迪創(chuàng)投、芳晟創(chuàng)投、聯(lián)創(chuàng)策源等。
融資如同一次婚姻，接得好，可一路保障企業(yè)順利發(fā)展直到上市或并購(gòu);接的不好，很快投資人失去耐心，撤資退出，企業(yè)倒閉。因此，選擇A輪機(jī)構(gòu)，必須看投資機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力、管理團(tuán)隊(duì)的專(zhuān)業(yè)背景、投后管理的專(zhuān)業(yè)度和能給公司帶來(lái)的各種資源。對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，天使輪和A輪是比較現(xiàn)實(shí)的考慮。
實(shí)務(wù)之二：如何尋找投資人
很多大學(xué)生尋找投資人，要么滿(mǎn)世界發(fā)商業(yè)計(jì)劃書(shū)，期盼餡餅砸頭上;要么熱衷于參加各種創(chuàng)業(yè)活動(dòng)和會(huì)議。殊不知，Cold Call的成功概率極低，且各種創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的項(xiàng)目，99%在投資人眼里都是不值得跟進(jìn)的項(xiàng)目。父母和朋友應(yīng)該是自己第一任投資人，在不影響生活的前提下，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向他們提出融資要求和回報(bào)計(jì)劃。當(dāng)大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目符合天使階段或A輪基本特征之后，可以發(fā)動(dòng)人脈去投商業(yè)計(jì)劃書(shū)了，或者在口碑較好的基金主頁(yè)上尋找投資經(jīng)理的聯(lián)系方式，給他們發(fā)送符合要求的商業(yè)計(jì)劃書(shū)。
實(shí)務(wù)之三：融資過(guò)程簡(jiǎn)介
如果有投資人對(duì)大學(xué)生們的初創(chuàng)企業(yè)有興趣，一般流程會(huì)經(jīng)過(guò)如下幾個(gè)方面：
1. 第一次見(jiàn)面，主要是體驗(yàn)產(chǎn)品和技術(shù)，以及考察團(tuán)隊(duì)的成色，俗話說(shuō)看看有沒(méi)有眼緣;
2. 如果初步印象不錯(cuò)，會(huì)簽個(gè)NDA，讓創(chuàng)業(yè)公司出具一些材料給基金做判斷，同時(shí)，負(fù)責(zé)此事的投資經(jīng)理會(huì)撰寫(xiě)一個(gè)初步的考察建議書(shū)，在基金管理例會(huì)上介紹并立項(xiàng);
3. 投資經(jīng)理會(huì)帶領(lǐng)初步盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)，對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)做業(yè)務(wù)的初步盡職調(diào)查，主要是看看產(chǎn)品和技術(shù)是否確有優(yōu)勢(shì)，從第三方的渠道，比如客戶(hù)或代理商那里暗訪，看看公司的口碑和服務(wù)是否真的如CEO所說(shuō)是靠譜的;
4. 如果一切順利，投資經(jīng)理會(huì)引薦基金的執(zhí)行董事或董事總經(jīng)理給初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)識(shí)，并且開(kāi)具Term Sheet(投資意向關(guān)鍵條款清單)，包括估值報(bào)價(jià)、投資金額、交割方式、對(duì)賭條款(業(yè)績(jī)承諾條款)，回購(gòu)條款、保密條款等等。如果創(chuàng)業(yè)者覺(jué)得可以接受，則簽訂Term Sheet，正式進(jìn)入盡職調(diào)查流程;
5. 投資經(jīng)理會(huì)正式帶領(lǐng)包括行業(yè)專(zhuān)家、律師和會(huì)計(jì)師在內(nèi)的盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)，對(duì)公司進(jìn)行全方位的審查，包括產(chǎn)品與技術(shù)、資質(zhì)與專(zhuān)利，公司賬目和公司資質(zhì)與制度的合規(guī)性;
6. 如果盡職調(diào)查順利，則投資經(jīng)理會(huì)撰寫(xiě)正式的投資建議書(shū)，提交基金投資決策委員會(huì)，獲得符合要求的票數(shù)之后，投資協(xié)議正式頒布，簽訂協(xié)議之后一般三個(gè)工作日內(nèi)創(chuàng)業(yè)者會(huì)拿到投資款;
實(shí)務(wù)之四：Term Sheet與融資常見(jiàn)陷阱
Term Sheet是一個(gè)沒(méi)有法律效力的投資意向文件，僅僅刊載了投資人對(duì)創(chuàng)業(yè)者公司的投資意向和基本條款，且這些條款在最終投資合同里可能會(huì)有改變，特別是交易對(duì)價(jià)和對(duì)賭條款。
因此，創(chuàng)業(yè)者在面臨Term Sheet簽署的時(shí)候，應(yīng)著重注意以下幾個(gè)方面的常見(jiàn)陷阱：
1. 與創(chuàng)業(yè)者簽Termsheet的投資人級(jí)別過(guò)低，這會(huì)導(dǎo)致可能會(huì)增加說(shuō)服投委會(huì)的難度。比如投資經(jīng)理認(rèn)為14倍PE可以投，但到了投委會(huì)可能會(huì)被砍成8倍PE甚至更低。如果可能的話，投資總監(jiān)甚至合伙人來(lái)簽最好，如果此人為投委會(huì)成員尤佳。
2. 對(duì)于明顯高于甚至遠(yuǎn)超過(guò)創(chuàng)業(yè)者心理預(yù)期的Term Sheet，要慎重。比如項(xiàng)目本身在市場(chǎng)上詢(xún)價(jià)的結(jié)果，就是不超過(guò)10倍PE，但有個(gè)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)13倍PE的Term，對(duì)這種投資機(jī)構(gòu)要謹(jǐn)慎。有可能他們?yōu)榱藫岉?xiàng)目開(kāi)虛高的價(jià)格來(lái)蒙蔽創(chuàng)業(yè)者，或者他們對(duì)創(chuàng)業(yè)者的項(xiàng)目根本就不了解，這些風(fēng)險(xiǎn)在未來(lái)都會(huì)成為公司的巨大隱患。
3. 對(duì)于苛刻的對(duì)賭條款要說(shuō)不。有的天使投資人占了40%股份不滿(mǎn)足，還開(kāi)具苛刻的對(duì)賭條款，做不到業(yè)績(jī)承諾的話，公司就變成投資人的了。一般來(lái)說(shuō)，天使輪對(duì)賭條款的最大賠付股權(quán)比例不超過(guò)49%，也就是創(chuàng)業(yè)者極端情況不會(huì)喪失對(duì)公司的控制權(quán)。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)者的業(yè)績(jī)承諾一定要理性務(wù)實(shí)，不可拍腦袋隨意承諾，以免悔恨終生。
4. 當(dāng)同時(shí)收到多份TermSheet的時(shí)候，應(yīng)主張廢除盡職調(diào)查排他期，并給與一些確有資源且態(tài)度誠(chéng)懇的投資機(jī)構(gòu)跟投機(jī)會(huì)。
結(jié)語(yǔ)：
每個(gè)人都在自己人生的創(chuàng)業(yè)之路上，只要你有夢(mèng)想，你就是在創(chuàng)業(yè)。即便你是個(gè)沒(méi)有股份和期權(quán)的打工仔，只要你在一家公司踏踏實(shí)實(shí)的好好干，培養(yǎng)學(xué)習(xí)力、領(lǐng)導(dǎo)力、洞察力、忍耐力和專(zhuān)注力這五個(gè)方面，你也能成就一番偉大的事業(yè)。
并不是所有人都適合創(chuàng)業(yè)，客觀點(diǎn)說(shuō)，90%的創(chuàng)業(yè)者最終都是會(huì)失敗的，這就如同頂級(jí)天使基金的投資成功率不到10%一樣。但每個(gè)人都應(yīng)該有一顆獨(dú)立、奮進(jìn)的強(qiáng)大內(nèi)心，驅(qū)使自己實(shí)現(xiàn)自己想要的人生價(jià)值，創(chuàng)業(yè)的快感，除了錢(qián)，這輩子不也就是這點(diǎn)事嗎?
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