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投資租賃：企業(yè)創(chuàng)新融資方式
融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。在創(chuàng)意為王的時(shí)代，站在創(chuàng)新的最前沿，找到適合自己的最高效的融資方式，是企業(yè)能否成功融資的關(guān)鍵。投資租賃的出現(xiàn)，在融資租賃基礎(chǔ)上為企業(yè)提供了創(chuàng)新的融資渠道，使企業(yè)更加便捷高效地實(shí)現(xiàn)融資。
長(zhǎng)久以來，如何解決企業(yè)融資困境都是成為各界討論的焦點(diǎn)問題。對(duì)于企業(yè)融資出現(xiàn)困難的根源在于兩個(gè)方面，一方面是主觀因素造成的，另一方面是客觀因素的約束。所謂客觀因素是指企業(yè)的融資要受到資本市場(chǎng)供給的總量、結(jié)構(gòu)和信息的約束。中國(guó)的資本市場(chǎng)同時(shí)具備了新興和轉(zhuǎn)軌兩個(gè)特征，一方面作為新興市場(chǎng)，可以運(yùn)用的金融工具的品種相對(duì)較少，有效的金融中介機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)，金融創(chuàng)新少，政策和市場(chǎng)本身的風(fēng)險(xiǎn)大，信息不對(duì)稱的情況極為嚴(yán)重，很大程度上降低得了資金融通的效率;另一方面，又處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，而金融體制和資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)軌是落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的步伐和節(jié)奏，這就造成了金融市場(chǎng)上供給和需求方的結(jié)構(gòu)不對(duì)稱，造成了供給和需求嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性缺陷。所謂主觀因素，是因?yàn)榻^大多數(shù)企業(yè)對(duì)于融資活動(dòng)沒有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，專業(yè)的運(yùn)作方式，造成融資機(jī)會(huì)的浪費(fèi)，而由于主觀因素造成的融資困難是完全可以避免的。
實(shí)際上，從某種角度來說，資金供給和需求的總量是處于一定程度的平衡的，重要的是如何把一個(gè)不太理想的供應(yīng)鏈，進(jìn)行整合，調(diào)整供需雙方各自的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，通過金融創(chuàng)新，充分組合利用各種金融工具，在一定的空間內(nèi)彌補(bǔ)供給鏈條的斷裂，降低信息不對(duì)稱和結(jié)構(gòu)性缺陷所帶來的缺憾。這就需要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新，為企業(yè)提供更便利、實(shí)用的融資工具，而企業(yè)也需要對(duì)這些創(chuàng)新融資工具有敏銳的觸覺，搶占先機(jī)。
值得關(guān)注的融資租賃
融資租賃在西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)是僅次于銀行信貸的金融工具，目前全球近1/3的投資通過這種方式完成，成為大量企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資的一個(gè)很重要和有效的手段，在一定程度上降低了中小企業(yè)融資的難度，同時(shí)金融租賃和其他債權(quán)、股權(quán)以及信托等金融工具的結(jié)合，產(chǎn)生了大量的金融創(chuàng)新。目前全球近1/3的投資是通過金融租賃的方式完成，在美國(guó)，固定資產(chǎn)投資額度的31.1%由租賃的方式實(shí)現(xiàn)，加拿大的比例是20.2%，英國(guó)為15.3%。
商務(wù)部日前對(duì)全國(guó)近500家租賃企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查的結(jié)果顯示：69%的企業(yè)有興趣開展融資租賃，99%的企業(yè)希望政府出臺(tái)管理辦法與準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn);大多數(shù)設(shè)備制造企業(yè)對(duì)融資租賃概念的認(rèn)識(shí)處于模糊狀態(tài)。存在的問題是融資租賃的認(rèn)知度和接受程度不高，同時(shí)認(rèn)知上也存在著一定的偏差，更多的是把融資租賃看作是一種貿(mào)易或者商品銷售方式，而從行業(yè)的角度，則更多的是把金融和大型醫(yī)療設(shè)備和公共設(shè)施聯(lián)系在一起，大部分企業(yè)在進(jìn)行融資決策和實(shí)施的過程中沒有考慮到融資租賃這種工具。盡管融資租賃這種融資工具在目前還不是很普遍，同時(shí)也存在著一些法律和政策上的變數(shù)，但是這些都不妨礙它成為各個(gè)企業(yè)，特別是中小企業(yè)的一種有效的選擇。
融資租賃是出租方和租賃方以書面形式達(dá)成的協(xié)議，在一個(gè)特定的期限內(nèi)，由出租方購(gòu)買承租方選定的設(shè)備和設(shè)施，同時(shí)擁有的所有權(quán)，而承租方擁有使用權(quán)。從這個(gè)簡(jiǎn)單的定義中我們可以看出，構(gòu)成融資租賃的幾個(gè)關(guān)鍵要素：承租方主體、出租方主體、期限、租賃標(biāo)的。而隨著市場(chǎng)的發(fā)展和需求的多樣性，融資租賃的表現(xiàn)形式已經(jīng)非常的豐富多樣，出現(xiàn)了許多新式的租賃服務(wù)，比如回租、委托租賃、轉(zhuǎn)租賃、合成租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃等，但總起來講不外乎兩種基本的模式，一種是出租方將標(biāo)的物購(gòu)買后移交承租方使用，另一種則是將購(gòu)買標(biāo)的物的資金以類似于委托貸款的方式交給承租方，由租賃方購(gòu)買既定的標(biāo)的物。而通過融資租賃實(shí)現(xiàn)融資的基本特征在于承租方的最終的目的是取得標(biāo)的物的所有權(quán)，因此從期限和金額上來看，租期通常會(huì)接近標(biāo)的物的使用壽命，在融資租賃相對(duì)成熟的市場(chǎng)中，這個(gè)期限一般界定為設(shè)備使用壽命的75%，而從租金的總額度上來看，也會(huì)接近標(biāo)的物的購(gòu)買價(jià)格，通常界定為購(gòu)買價(jià)格的90%，或者雙方約定在期滿后承租人某種方式獲取標(biāo)的物的所有權(quán)。
融資租賃適用的范圍也非常廣，對(duì)于企業(yè)來說從廠房、設(shè)備、運(yùn)輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以適用，無論是大型的國(guó)有企業(yè)、醫(yī)院，還是中小型的企業(yè)，都可以采用融資租賃的方式。同時(shí)融資租賃還具備了這樣幾個(gè)特征，第一，可以獲得全額融資;第二，可以節(jié)省資本性投入;第三，無須額外的抵押和擔(dān)保品;第四，可以降低企業(yè)的現(xiàn)金流量的壓力;第五，可以起到一定的避稅的作用;第六，某種意義上來說，可以用作長(zhǎng)期的貸款的一個(gè)替代品。
但是僅僅作為金融工具的一種，融資租賃不可避免的有自身的諸多限制，無論是在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，它所能滿足的需求的總量是有限的，同時(shí)也具有比較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和行業(yè)的指向性，不是任何一個(gè)企業(yè)或者個(gè)人都可以從這里找到自己的方案。從總量的角度來看，國(guó)內(nèi)目前融資租賃相對(duì)側(cè)重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，但是針對(duì)中小企業(yè)的租賃服務(wù)也在逐步增加;在企業(yè)規(guī)模上也有一些對(duì)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況的硬性指標(biāo)的要求，融資租賃公司有一套嚴(yán)格的審核手續(xù)，通常首先會(huì)對(duì)企業(yè)及其融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的評(píng)估，其次，是對(duì)項(xiàng)目盈利能力的一個(gè)判斷，而這一點(diǎn)與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關(guān)聯(lián)，通常融資租賃的總成本會(huì)高于同期銀行貸款利率，最后就是從融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，對(duì)于標(biāo)的物有著嚴(yán)格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現(xiàn)的設(shè)備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標(biāo)的物限制在特定的行業(yè)和應(yīng)用領(lǐng)域中。此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數(shù)量的保證金，額度相當(dāng)于總的融資額度的20%左右。這使我們看到融資租賃過程本身的復(fù)雜性向融資企業(yè)提出了專業(yè)性的要求,而這種專業(yè)性是很多企業(yè)無法達(dá)到的高度，這成為很多企業(yè)融資租賃成功的一個(gè)障礙。
創(chuàng)新融資方式——投資租賃
投資租賃則是融勤國(guó)際提供的一種基于融資租賃的創(chuàng)新性金融工具，作為定位于設(shè)備供應(yīng)商和設(shè)備采購(gòu)方之間的一種創(chuàng)新性金融工具，從一個(gè)整體和系統(tǒng)性的高度，協(xié)同企業(yè)把握整個(gè)融資租賃安排，外包具體實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了專業(yè)性和資源性的有效結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了投融資機(jī)構(gòu)、融資租賃、設(shè)備供應(yīng)商、設(shè)備采購(gòu)方的有效整合。這樣，就為企業(yè)創(chuàng)造了更加便利、高效的融資租賃的渠道。
設(shè)備供應(yīng)方基于融勤國(guó)際投資租賃平臺(tái)，在為客戶提供設(shè)備的同時(shí)，參與提供投融資增值服務(wù)，一方面提高單一合同的交易金額和整體的銷售收入，另一方面，可以改善自身的回款狀況，降低應(yīng)收款的數(shù)額和比例。設(shè)備采購(gòu)商則基于融勤國(guó)際投資租賃平臺(tái)，不僅從局部上解決企業(yè)的固定資產(chǎn)投資所需資金，降低企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，進(jìn)而優(yōu)化配置企業(yè)核心資源，并且融勤國(guó)際可提供增值的融資服務(wù)，對(duì)企業(yè)整體進(jìn)行合理的融資規(guī)劃和結(jié)構(gòu)安排，獲得最佳的資金配置。
在創(chuàng)意為王的時(shí)代，站在創(chuàng)新的最前沿，找到適合自己的最高效的融資方式，使企業(yè)能否成功融資的關(guān)鍵。投資租賃的出現(xiàn)，在融資租賃基礎(chǔ)上為企業(yè)提供了創(chuàng)新的融資渠道，使企業(yè)更加便捷高效地實(shí)現(xiàn)融資。
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