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解析中小企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀
隨著近幾年的經(jīng)濟(jì)的慢慢復(fù)蘇，對(duì)于很多中小企業(yè)來說想擴(kuò)張，很難通過銀行的審批，所以能融資貸款對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展十分重要。
5月8日消息，近日中國人民銀行發(fā)布《2014年一季度社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示2014年一季度社會(huì)融資規(guī)模為5.6萬億元，比去年同期少5612億元。中國整體經(jīng)濟(jì)下行，主要是因?yàn)橥顿Y型經(jīng)濟(jì)的難以為繼。中小企業(yè)在過去發(fā)展迅速，但現(xiàn)在卻面臨融資這個(gè)老大難問題，需要對(duì)癥下藥，受制于自身原因很多中小企業(yè)很難從正規(guī)渠道融資，只能借助民間借貸。現(xiàn)在我們匯總常見中小企業(yè)融資渠道如下：
中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
1.銀行貸款是中小企業(yè)主要的融資來源
國家日益關(guān)注中小企業(yè)的發(fā)展，相繼出臺(tái)了一系列的政策和措施，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。銀監(jiān)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)要求各商業(yè)銀行積極創(chuàng)新，通過實(shí)施差別利率、靈活的還款方式、下放審批權(quán)限等做法，為中小企業(yè)提供資金支持，此外還要求各銀行成立專門的部門或安排專人負(fù)責(zé)中小企業(yè)的貸款工作。抵押和擔(dān)保貸款成為中小企業(yè)的主要貸款方式;針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)模式不斷涌現(xiàn)，橋隧模式、路衢模式、金融倉健服務(wù)模式從不同的視角創(chuàng)新性地解決了中小企業(yè)貸款難的問題。
雖然近幾年，中小企業(yè)信貸融資缺口在總量上有所緩解，但與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不足，無力滿足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，并且銀行推遲放款的現(xiàn)象十分普遍，最長的要等半年，中小企業(yè)銀行貸現(xiàn)狀仍需進(jìn)一步的改善，據(jù)調(diào)查目前全國有70%的城市出現(xiàn)中小銀行停貸現(xiàn)象。
2.直接融資逐漸成為中小企業(yè)新的融資渠道
隨著我國金融市場(chǎng)的不斷完善，融資工具和手段越來越多樣化。中小版與創(chuàng)業(yè)板的成功推行，“新三版”的范圍擴(kuò)大，以及中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)、集合信托等融資方式的開展，中小企業(yè)的直接融資開始向多樣化、綜合化發(fā)展，從單一的股份制、股份合作制改造等發(fā)展到上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)新基金、資產(chǎn)證券化等多種方式，隨著我國金融市場(chǎng)的不斷完善，將會(huì)出現(xiàn)更多適合中小企業(yè)的直接融資方式。
目前我國資本市場(chǎng)處于不成熟階段，對(duì)于新三板上市的中小企業(yè)來說門檻較高，實(shí)現(xiàn)上市融資的企業(yè)少之又少，而且新三板直接融資功能有限，非上市企業(yè)不能公開發(fā)行股票，只允許定向增資，但程序繁瑣。且中小板和創(chuàng)業(yè)還處于發(fā)展初期，IPO審核周期不可預(yù)測(cè)。對(duì)于中小企業(yè)的集合融資，現(xiàn)行管理體制與集合融資的發(fā)展要求之間存在差距，缺乏系統(tǒng)配套政策措施，審批程序比較繁瑣，存在諸多制度性不足，并且各個(gè)主體之間的權(quán)責(zé)復(fù)雜關(guān)系，決定了債務(wù)清償?shù)臐撛陲L(fēng)險(xiǎn)。直接融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小企業(yè)的需求
3.創(chuàng)業(yè)投資發(fā)揮著不可或缺的作用
創(chuàng)業(yè)投資通過資金和企業(yè)管理等支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，對(duì)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、推進(jìn)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)揮著不可或缺的重要作用。其出現(xiàn)有效地解決了傳統(tǒng)融資方式與中小型高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性之間的矛盾，為最需要資金但又無法從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得融資的具有高成長性的中小企業(yè)提供所需的資金。
創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)中小企業(yè)融資方面都取得了顯著的成績(jī)，但仍然存在很多不足與問題。創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展不僅需要有一個(gè)科學(xué)的運(yùn)行機(jī)制，更需要一個(gè)良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)環(huán)境、資本市場(chǎng)和人力資源環(huán)境等外部環(huán)境的支持。
4.中小企業(yè)私募債是未來融資重點(diǎn)發(fā)展方向
在中國金融市場(chǎng)中常說的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相對(duì)于受中國政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資人公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進(jìn)行的一種集合投資。私募基金是相對(duì)公募基金而言的，公募只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權(quán)，不能投資房地產(chǎn)，不能投資有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，而私募基金可以。中小企業(yè)私募債成本較低。目前中小企業(yè)私募債的票面利率在10%-11%左右，算上發(fā)行成本，大概在 13%左右。雖然發(fā)行利率高于銀行貸款和一般的公司債，但相比于其他借貸方式而言，成本仍然較為低廉。更重要的是，中小企業(yè)私募債對(duì)募集規(guī)模及企業(yè)資格的要求都比較寬松，更能滿足廣大中小微企業(yè)的需求。
作為一種便捷高效融資方式而引入的私募債券融資，作為破解中小企業(yè)融資難問題的有效路徑，自2012年5月推出之后，就被寄予厚望，但卻陷入了“叫好難叫座”的窘境。在私募債中備案制具有為企業(yè)提供便捷融資通道的優(yōu)勢(shì)，但備案制對(duì)保健承銷機(jī)構(gòu)提出更高的要求和承擔(dān)更多責(zé)任，但據(jù)目前情況來看私募債違約的承銷商責(zé)任不清晰存在廚房方式簡(jiǎn)單化傾向，對(duì)其僅有硬性約束而沒有軟性市場(chǎng)聲譽(yù)約束，如此一來承銷商既缺乏能力也缺乏動(dòng)機(jī)對(duì)發(fā)債人深入盡職調(diào)查和資信聘雇篩選，嚴(yán)重降低投資者對(duì)私募債投資的信心。其次對(duì)于歐盟國家來說機(jī)構(gòu)投資者是私募債的主要投資群體，但在我國私募債仍處于很多機(jī)構(gòu)禁止投資范圍之列，私募債是去監(jiān)管化的市場(chǎng)，投資者因缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)處置能力而對(duì)其望洋興嘆，因此中小企業(yè)私募債陷入發(fā)行難的困局。
5.民間融資填補(bǔ)市場(chǎng)金融缺口
很多小微企業(yè)不能從正規(guī)渠道融資，只能借助民間借貸，根據(jù)相關(guān)調(diào)查，目前民間借貸年化利率高達(dá)20%至30%，短期借貸利率月息則高達(dá)4%至5%。民間融資包括民間借貸、有價(jià)證券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、企業(yè)內(nèi)部集資。但也存在著民間融資法律地位模糊、國家并沒有給與相應(yīng)政策的支持、經(jīng)營手續(xù)不齊全、存有非法集資亂象、潛在風(fēng)險(xiǎn)影響社會(huì)穩(wěn)定、資金用途不合法、標(biāo)的大、利率高、時(shí)間短、違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象突出、稅利流失嚴(yán)重等問題。
拓寬融資渠道建議
1.完善中小企業(yè)利用民間資本融資的政府支持體系
完善中小企業(yè)融資管理機(jī)構(gòu)
目前我國針對(duì)中小企業(yè)提供融資支持的政府部門主要包括工信部、發(fā)改委、財(cái)政部、科技部、中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)部門，應(yīng)逐步將中小企業(yè)融資管理職能進(jìn)行合并，便于更高效實(shí)施財(cái)政扶持政策。
設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行。
使得財(cái)政資金的運(yùn)用更具有可持續(xù)性、積累效應(yīng)和放大效應(yīng);提供專業(yè)化金融服務(wù)，使中小企業(yè)融資效率更高;與中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理，提供全方位金融服務(wù)。
2.完善中小企業(yè)融資的法律體系建設(shè)
完善間接融資法律制度，例如完善融資租賃立法，融資租賃有助于緩解中小企業(yè)融資難問題。
完善直接融資法律制度，明確界定非法集資、非法吸收公眾存款與合法集資、合法借貸間的界限。
完善新三板、創(chuàng)業(yè)板和中小板資本市場(chǎng)法律制度。
完善融資服務(wù)支持體系法律制度，完善信用體系法律制度，完善融資服務(wù)機(jī)構(gòu)法律法規(guī)，保護(hù)為中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益。
3建立與完善針對(duì)中小企業(yè)融資的資本市場(chǎng)體系
完善中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，降低上市門檻，建立對(duì)上市公司的約束機(jī)制，嚴(yán)格退市機(jī)制。
積極發(fā)展中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
建立地方性中小資本市場(chǎng)，對(duì)于急需發(fā)展的地方給予政策優(yōu)惠及支持。
4.優(yōu)化與完善中小企業(yè)私募債發(fā)展的政策環(huán)境
加強(qiáng)政府財(cái)政支持力度，促進(jìn)私募債的發(fā)展
加強(qiáng)政策宣傳服務(wù)，搭建企業(yè)券商對(duì)接平臺(tái)
完善擔(dān)保與征信體系，增強(qiáng)市場(chǎng)認(rèn)可程度
加強(qiáng)金融模式創(chuàng)新，降低風(fēng)險(xiǎn)水平
完善機(jī)制設(shè)計(jì)，提高債券流動(dòng)性
5.規(guī)范與發(fā)展中小企業(yè)融資的民間融資
推動(dòng)民間借貸與正規(guī)金融的對(duì)接
引導(dǎo)民間金融發(fā)展成立社區(qū)銀行
嘗試民間資本與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的融合
探索民間資本與典當(dāng)業(yè)的對(duì)接
允許更多民間資本進(jìn)入私募股權(quán)投資基金行業(yè)
6.完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)
完善中小企業(yè)信用體系，確保信用評(píng)級(jí)有法可依
完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，可建立由國家、省、市縣三級(jí)機(jī)構(gòu)分層次組成的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
總結(jié)
據(jù)民生銀行發(fā)布的《中國小微金融發(fā)展報(bào)告2014年》顯示，四成受訪企業(yè)表示感受到資金更為容易解決，但與此同時(shí)，也有超5成企業(yè)表示未有類似感受。近半數(shù)企業(yè)表示感受到融資成本的上升，近半數(shù)小微企業(yè)的借款成本在10%以上。
融資難與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型壓力夾逼，中小企業(yè)本就緊張的資金鏈更加面臨斷裂的危險(xiǎn)，生存發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)。
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