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規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)易融資漸成首選
規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)易融資漸成首選
創(chuàng)業(yè)融資 人民幣匯改后，貿(mào)易融資成為企業(yè)采用最多的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方式。中國(guó)人民銀行貨幣政策司在對(duì)企業(yè)調(diào)查后分析認(rèn)為，隨著外貿(mào)企業(yè)的快速增長(zhǎng)，進(jìn)出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng) 加劇，收匯期延長(zhǎng)，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資等方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，解決資金周轉(zhuǎn)的問 題，同時(shí)也規(guī)避了匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。而且，由于美元的貸款利率比人民幣貸款同期利率低，貿(mào)易融資貸款成本低于人民幣貸款，這也是企業(yè)選擇貿(mào)易融資的原因之 一。
銀行創(chuàng)新營(yíng)銷
各大銀行為搶奪國(guó)際客戶，都在努力向企業(yè)推廣貿(mào)易融資服務(wù)。
在我國(guó)邊境貿(mào)易中，融資需求旺 盛。工商銀行云南分行從2008年開始啟動(dòng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，圍繞工行承貸的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目辦理供應(yīng)鏈國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，推行授信項(xiàng)下授權(quán)審批制。7月13日，工行 云南分行行長(zhǎng)許海向媒體透露，工行云南分行正在研發(fā)符合邊境貿(mào)易特點(diǎn)的個(gè)人邊貿(mào)融資產(chǎn)品，這類融資品種在額度、期限上很有優(yōu)勢(shì)，擔(dān)保方式比較靈活。
工 行對(duì)那些被納入國(guó)際貿(mào)易融資重點(diǎn)客戶名單中的企業(yè)提供信貸審批的綠色通道。以工行湖南邵陽分行的創(chuàng)新營(yíng)銷方式為例，其對(duì)湖南立得皮革、湖南玉新藥業(yè)、陽光 發(fā)品、湖南三可食品等一批忠誠(chéng)度較高且進(jìn)出口結(jié)算量較高的優(yōu)質(zhì)客戶，只要企業(yè)符合融資條件，不論時(shí)間長(zhǎng)短（短至1個(gè)月）、金額大小（小至3萬美元），都可 盡快發(fā)放貸款。
工行還給所有國(guó)際貿(mào)易融資重點(diǎn)客戶配備了專門的客戶經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理。國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人經(jīng)常帶領(lǐng)產(chǎn)品經(jīng)理、客戶經(jīng)理直接進(jìn)入生產(chǎn) 車間與工人溝通，查看一線投料臺(tái)賬、產(chǎn)品生產(chǎn)臺(tái)賬、工人收入情況，掌握第一手資料，親自查看企業(yè)流水賬及記賬傳票，監(jiān)管資金使用情況。對(duì)貿(mào)易融資重點(diǎn)客 戶、目標(biāo)客戶進(jìn)行“面對(duì)面”上門演示營(yíng)銷。
湖南玉新藥業(yè)是一家主要生產(chǎn)甾體激素化學(xué)品的出口創(chuàng)匯民營(yíng)企業(yè)，70%以上的產(chǎn)品用于出口，其出口主要結(jié)算方式為信用證、電匯、托收。對(duì)于工行推出的每一款新產(chǎn)品，該行總是在第一時(shí)間推薦給客戶，湖南玉新藥業(yè)也是目前使用工行國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)品最多、最齊全的客戶之一。
在 貿(mào)易融資構(gòu)成中，企業(yè)使用進(jìn)出口押匯的比重較高。比如，今年4月7日，某企業(yè)出運(yùn)一批金額為10萬美元的箱包，信用期限90天。出運(yùn)后企業(yè)憑出運(yùn)單證及信 用保險(xiǎn)投保單證等向銀行申請(qǐng)押匯，銀行于4月14日審查通過，并按照80%的比率發(fā)放融資貸款8萬美元，企業(yè)按照當(dāng)日匯率682.61申請(qǐng)結(jié)匯。90天 后，企業(yè)收到買方支付的10萬美元貨款，并用美元直接歸還銀行貸款。而當(dāng)天的匯率為677.9，與4月14日相比匯率差為4.71，企業(yè)從這筆融資中獲得 了3768元的收益。
試點(diǎn)融資新品
此前，國(guó)內(nèi)銀行的買方信貸業(yè)務(wù)主要是外幣融資，只有進(jìn)出口銀行做過少量的人民幣買方信貸，以支持國(guó)內(nèi)企業(yè)出口。而在跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)啟動(dòng)后，獲得境外項(xiàng)目融資資格的銀行，都可以直接進(jìn)行人民幣的境外貿(mào)易融資或者項(xiàng)目融資。
摩根大通資金管理部總監(jiān)兼上海分行副行長(zhǎng)許晟透露說，摩根大通目前正在研究人民幣的境外貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。
2010 年，招行是首批獲得境外人民幣項(xiàng)目融資資質(zhì)的唯一一家股份制商業(yè)銀行和首家獲批境外人民幣放款額度的銀行，獲得多項(xiàng)境外人民幣融資配套政策的“獨(dú)家試點(diǎn)” 資格。招行昆明分行副行長(zhǎng)徐自強(qiáng)對(duì)媒體表示，招商銀行已經(jīng)研究并開發(fā)了跨境人民幣貿(mào)易融資、人民幣出口買方信貸等融資類產(chǎn)品，以求為境內(nèi)企業(yè)及其境外的貿(mào) 易伙伴提供低成本、高效率的人民幣融資支持。
由于人民幣屬于高息貨幣，如果按照國(guó)內(nèi)的貸款基準(zhǔn)利率，企業(yè)的接受意愿不高；而如果參考 SHIBOR，則又形成了兩種人民幣的貸款基準(zhǔn)，境外企業(yè)享受了超國(guó)民待遇。今年2月，香港金管局放開了部分在港銀行發(fā)放對(duì)公的人民幣貸款，多數(shù)是在 SHIBOR的基礎(chǔ)上上浮0.5%左右，如匯豐銀行為3.88%，東亞銀行則更低。
金融衍生品交易日盛
匯改實(shí)行以來，外匯管理等方面推行了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率避險(xiǎn)渠道。商業(yè)銀行擴(kuò)大對(duì)企業(yè)的避險(xiǎn)服務(wù)，給企業(yè)使用金融衍生品交易提供了便利。
遠(yuǎn) 期結(jié)售匯是企業(yè)使用最多的一種金融衍生品。匯改重啟后，一家外貿(mào)企業(yè)在6月23日鎖定一筆200萬美元的1個(gè)月遠(yuǎn)期結(jié)匯，成交日為7月2日至26日，鎖定 匯率價(jià)格為6.7936。到7月2日以后，即期結(jié)匯價(jià)格在6.76左右波動(dòng)。企業(yè)以美元收匯后，在7月2日至26日以6.7936的價(jià)格結(jié)匯，目前已成交 160萬美元，收益約為67200元人民幣。
對(duì)進(jìn)口商來說，如果預(yù)期未來人民幣相對(duì)外國(guó)貨幣貶值，將面臨成本增加、利益減少的風(fēng)險(xiǎn)，就可以 與從事外匯業(yè)務(wù)的銀行簽約，約定在支付外匯時(shí)以簽約價(jià)購(gòu)買外匯來避險(xiǎn)或確保利潤(rùn)。對(duì)出口商來說，如果預(yù)期未來人民幣相對(duì)外國(guó)貨幣升值，他將面臨收入減少的 風(fēng)險(xiǎn)，同樣可以與銀行簽約，約定在收入外匯時(shí)以簽約價(jià)賣出外匯來避險(xiǎn)或確保利潤(rùn)。
在金融衍生品中，外匯掉期交易也在一些企業(yè)中使用。境外人民幣無本金交割遠(yuǎn)期工具（NDF）等金融衍生品在一些外資企業(yè)或境外有分支機(jī)構(gòu)的中資企業(yè)中也有使用。但金融衍生品的使用率普遍不高。
從 企業(yè)的角度來看，由于企業(yè)缺乏專業(yè)人員，會(huì)計(jì)人員缺乏專業(yè)知識(shí)，很多企業(yè)對(duì)國(guó)際金融動(dòng)向不敏感，也不了解金融衍生品等避險(xiǎn)工具的使用，缺乏主動(dòng)避險(xiǎn)意識(shí)。 而商業(yè)銀行為規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)推出1年期以上的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)不積極，無法滿足企業(yè)對(duì)較長(zhǎng)期貿(mào)易融資的需要。但隨著匯改的深入，企業(yè)將進(jìn)一步加強(qiáng)避險(xiǎn)意 識(shí)，利用多渠道避險(xiǎn)。銀行也將針對(duì)企業(yè)的需求，推出適應(yīng)市場(chǎng)需求的外匯避險(xiǎn)產(chǎn)品，拓寬企業(yè)避險(xiǎn)渠道，積極尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
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