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規避匯率風險貿易融資漸成首選
規避匯率風險貿易融資漸成首選
創業融資 人民幣匯改后，貿易融資成為企業采用最多的規避匯率風險的方式。中國人民銀行貨幣政策司在對企業調查后分析認為，隨著外貿企業的快速增長，進出口企業的競爭 加劇，收匯期延長，企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流問題。通過出口押匯等短期貿易融資等方式，出口企業可事先從銀行獲得資金，解決資金周轉的問 題，同時也規避了匯率波動的風險。而且，由于美元的貸款利率比人民幣貸款同期利率低，貿易融資貸款成本低于人民幣貸款，這也是企業選擇貿易融資的原因之 一。
銀行創新營銷
各大銀行為搶奪國際客戶，都在努力向企業推廣貿易融資服務。
在我國邊境貿易中，融資需求旺 盛。工商銀行云南分行從2008年開始啟動貿易融資業務，圍繞工行承貸的優質項目辦理供應鏈國內貿易融資業務，推行授信項下授權審批制。7月13日，工行 云南分行行長許海向媒體透露，工行云南分行正在研發符合邊境貿易特點的個人邊貿融資產品，這類融資品種在額度、期限上很有優勢，擔保方式比較靈活。
工 行對那些被納入國際貿易融資重點客戶名單中的企業提供信貸審批的綠色通道。以工行湖南邵陽分行的創新營銷方式為例，其對湖南立得皮革、湖南玉新藥業、陽光 發品、湖南三可食品等一批忠誠度較高且進出口結算量較高的優質客戶，只要企業符合融資條件，不論時間長短（短至1個月）、金額大�。ㄐ≈�3萬美元），都可 盡快發放貸款。
工行還給所有國際貿易融資重點客戶配備了專門的客戶經理和產品經理。國際業務負責人經常帶領產品經理、客戶經理直接進入生產 車間與工人溝通，查看一線投料臺賬、產品生產臺賬、工人收入情況，掌握第一手資料，親自查看企業流水賬及記賬傳票，監管資金使用情況。對貿易融資重點客 戶、目標客戶進行“面對面”上門演示營銷。
湖南玉新藥業是一家主要生產甾體激素化學品的出口創匯民營企業，70%以上的產品用于出口，其出口主要結算方式為信用證、電匯、托收。對于工行推出的每一款新產品，該行總是在第一時間推薦給客戶，湖南玉新藥業也是目前使用工行國際業務產品最多、最齊全的客戶之一。
在 貿易融資構成中，企業使用進出口押匯的比重較高。比如，今年4月7日，某企業出運一批金額為10萬美元的箱包，信用期限90天。出運后企業憑出運單證及信 用保險投保單證等向銀行申請押匯，銀行于4月14日審查通過，并按照80%的比率發放融資貸款8萬美元，企業按照當日匯率682.61申請結匯。90天 后，企業收到買方支付的10萬美元貨款，并用美元直接歸還銀行貸款。而當天的匯率為677.9，與4月14日相比匯率差為4.71，企業從這筆融資中獲得 了3768元的收益。
試點融資新品
此前，國內銀行的買方信貸業務主要是外幣融資，只有進出口銀行做過少量的人民幣買方信貸，以支持國內企業出口。而在跨境人民幣結算試點啟動后，獲得境外項目融資資格的銀行，都可以直接進行人民幣的境外貿易融資或者項目融資。
摩根大通資金管理部總監兼上海分行副行長許晟透露說，摩根大通目前正在研究人民幣的境外貿易融資業務。
2010 年，招行是首批獲得境外人民幣項目融資資質的唯一一家股份制商業銀行和首家獲批境外人民幣放款額度的銀行，獲得多項境外人民幣融資配套政策的“獨家試點” 資格。招行昆明分行副行長徐自強對媒體表示，招商銀行已經研究并開發了跨境人民幣貿易融資、人民幣出口買方信貸等融資類產品，以求為境內企業及其境外的貿 易伙伴提供低成本、高效率的人民幣融資支持。
由于人民幣屬于高息貨幣，如果按照國內的貸款基準利率，企業的接受意愿不高；而如果參考 SHIBOR，則又形成了兩種人民幣的貸款基準，境外企業享受了超國民待遇。今年2月，香港金管局放開了部分在港銀行發放對公的人民幣貸款，多數是在 SHIBOR的基礎上上浮0.5%左右，如匯豐銀行為3.88%，東亞銀行則更低。
金融衍生品交易日盛
匯改實行以來，外匯管理等方面推行了一系列配套措施，為企業拓寬了匯率避險渠道。商業銀行擴大對企業的避險服務，給企業使用金融衍生品交易提供了便利。
遠 期結售匯是企業使用最多的一種金融衍生品。匯改重啟后，一家外貿企業在6月23日鎖定一筆200萬美元的1個月遠期結匯，成交日為7月2日至26日，鎖定 匯率價格為6.7936。到7月2日以后，即期結匯價格在6.76左右波動。企業以美元收匯后，在7月2日至26日以6.7936的價格結匯，目前已成交 160萬美元，收益約為67200元人民幣。
對進口商來說，如果預期未來人民幣相對外國貨幣貶值，將面臨成本增加、利益減少的風險，就可以 與從事外匯業務的銀行簽約，約定在支付外匯時以簽約價購買外匯來避險或確保利潤。對出口商來說，如果預期未來人民幣相對外國貨幣升值，他將面臨收入減少的 風險，同樣可以與銀行簽約，約定在收入外匯時以簽約價賣出外匯來避險或確保利潤。
在金融衍生品中，外匯掉期交易也在一些企業中使用。境外人民幣無本金交割遠期工具（NDF）等金融衍生品在一些外資企業或境外有分支機構的中資企業中也有使用。但金融衍生品的使用率普遍不高。
從 企業的角度來看，由于企業缺乏專業人員，會計人員缺乏專業知識，很多企業對國際金融動向不敏感，也不了解金融衍生品等避險工具的使用，缺乏主動避險意識。 而商業銀行為規避自身風險，對推出1年期以上的遠期結售匯業務不積極，無法滿足企業對較長期貿易融資的需要。但隨著匯改的深入，企業將進一步加強避險意 識，利用多渠道避險。銀行也將針對企業的需求，推出適應市場需求的外匯避險產品，拓寬企業避險渠道，積極尋找新的業務增長點。
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