中小企業融資
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中小企業融資總收益大于中小企業融資總成本
目前，隨著經濟的發展，中小企業融資已成為中小企業的熱門話題，很多企業熱衷于此。然而，在企業進行中小企業融資之前，先不要把目光直接對向各式各樣令人心動的中小企業融資途徑，更不要草率地做出中小企業融資決策。首先應該考慮的是，企業必須中小企業融資嗎？中小企業融資后的投資收益如何？因為中小企業融資則意味著需要成本，中小企業融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的中小企業融資費用和不確定的風險成本。因此，只有經過深入分析，確信利用籌集的資金所預期的總收益要大于中小企業融資的總成本時，才有必要考慮如何中小企業融資。這是企業進行中小企業融資決策的首要前提。
企業中小企業融資規模要量力而行
由于企業中小企業融資需要付出成本，因此企業在籌集資金時，首先要確定企業的'中小企業融資規模�；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加中小企業融資成本；或者可能導致企業負責過多，使其無法承受，償還困難，增加經營風險。而如果企業籌資不足，則又會影響企業投中小企業融資計劃及其它業務的正常開展。因此，企業在進行中小企業融資決策之初，要根據企業對資金的需要、企業自身的實際條件以及中小企業融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的中小企業融資規模。
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合同號碼：
合同簽訂日期：
合同簽訂地：
出租人： (以下簡稱甲方) 承租人： (以下簡稱乙方)
法定地址： 法定地址：
郵政編碼： 郵政編碼：
法定代表人： 法定代表人：
電 傳： 電 傳：
電 話： 電 話：
開戶銀行： 開戶銀行：
帳 號： 帳 號：
傳 真： 傳 真：
第一條 租賃物件
甲方根據乙方的要求及乙方的自主選定，以租給乙方為目的，為乙方中小企業融資購買附表第(1)項所記載的物件(以下簡稱租賃物件)租予乙方，乙方則向甲方承租并使用該物件
第二條 租賃期間
租賃期間如附表第(5)項所記載，并以本合同第五條第1款所規定的乙方簽收提單日為起租日或以本合同第五條第2款所規定的甲方寄出提單日為起租日。
第三條 租金
1.甲方為乙方中小企業融資購買租賃物件，乙方承租租賃物件須向甲方支付租金，租金及其給付時間、地點、幣種和次數，均按附表第(9)項的規定。
2.前款租金是根據附表第(7)項所記載的概算成本(以下簡稱概算成本)計算的。但租賃物件起租之日，當實際成本與概算成本有出入時，以實際成本為準，租金按實際成本相應計算。
3.前款的實際成本，是指甲方為購買租賃物件和向乙方交貨以外匯和人民幣分別所支付的全部金額、費用及其利息的合計額(其利息均從甲方支付或實際負擔之日至租賃物件起租日，以外幣( %/年的利率和人民幣 %/年的利率計算)。
4.根據本條第2、3款，當實際成本與概算成本有出入時，甲方向乙方提供《租賃物件實際成本計算書》及《實際租金表》，向乙方通知實際成本的`金額和以實際成本為準，對附表第(8)、(9)、(10)、(11)、(12)項的調整，乙方承認上述的調整。該調整不屬于合同的變更或修改，且不論租賃物件使用與否，乙方都以《實際租金表》中載明的日期、金額、幣種等向甲方支付租金。
5、本合同租金幣種由乙方選定，在合同履行期間不得變更。如因匯率變化給乙方造成的利益盈虧，由乙方受益或負擔。
第四條 租賃物件的購買
1.乙方根據自己的需要，通過調查賣方的信用力，自主選定租賃物件及賣方。乙方對租賃物件的名稱、規格、型號、性能、質量、數量、技術標準及服務內容、品質、技術保證及價格條款、交貨時間等享有全部的決定權，并直接與賣方商定，乙方對自行的決定及選定負全部責任。甲方根據乙方的選定與要求與賣方簽訂購買合同。乙方同意并確認附表第(1)項所記載的購買合同的全部條款，并在購買合同上簽字。
2.乙方須向甲方提供甲方認為必要的各種批準或許可證明。
3.甲方負責籌措購買租賃物件所需的資金，并根據購買合同，辦理各項有關的進口手續。
4.有關購買租賃物件應交納的海關關稅、增值稅及國家新征稅項和其他稅款，國內運費及其他必須支付的國內費用，均由乙方負擔，并按有關部門的規定與要求，由乙方按時直接支付。甲方對此不承擔任何責任。
第五條 租賃物件的交付
1.租賃物件在附表第(3)項的交付地點，由賣方或甲方(包括其代理人)向乙方交付。甲方收到提單后，立即電報通知乙方憑授權委托書向甲方領取提單，乙方同時向甲方出具租賃物件收據。乙方簽收提單后，即視為甲方完成向乙方交付租賃物件。乙方簽收提單日為本合同起租日。乙方憑提單在交付地點接貨，并不得以任何理由拒收貨物。
2.如乙方未在甲方通知的日期領取提單或者乙方拒收提單，甲方將提單掛號寄送乙方，即視為甲方已完成向乙方交付租賃物件及乙方將租賃物件收據已交付甲方。在此種情況下，甲方寄出提單日為本合同起租日。
3.租賃物件到達交付地點后，由甲方運輸代理人(外運公司)或乙方自行辦理報關、提貨手續。且無論乙方及時接貨與否，在租賃物件到達交付地點后，由乙方對租賃物件自負保管責任。
4.因不可抗力或政府法令等不屬于甲方原因而引起的延遲運輸、卸貨、報關，從而延誤了乙方接受租賃物件的時間，或導致乙方不能接受租賃物件，甲方不承擔責任。
5、乙方在交付地點接貨后，應按照國家有關規定在購買合同指定的地點和時間進行商檢，并及時向甲方提交商檢報告副本。
第六條 租賃物件瑕疵的處理
1.由于乙方享有本合同第四條第1款所規定的權利，因此，如賣方延遲租賃物件的交貨，或提供的租賃物件與購買合同所規定的內容不符，或在安裝調試、操作過程中及質量保證期間有質量瑕疵等情況，按照購買合同的規定，由購買合同的賣方負責，甲方不承擔賠償責任，乙方不得向甲方追索。
2.租賃物遲延交貨和質量瑕疵的索賠權歸出租方所有，出租方可以將索賠權部分或全部轉讓給承租方，索賠權的轉讓應當在購買合同中明確。
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[引言]日前，__縣某企業招標投資__鎮一塊待開發的土地，急需3000萬元資金進行投資建設，該企業根據自身的資金狀況，使出渾身解數,采取向銀行、個人、同行業企業借款等多種籌資方式，花費兩個多月的時間，最終籌夠資金并一舉中標，事后該企業負責人說“籌資難是目前企業發展面臨的最大難題”。
一、__縣目前中小企業融資難現狀
�。ㄒ唬┢髽I貸款難。__縣中小企業在全縣國民經濟中占有十分重要地位，20__年__縣生產總值為79.8億元,除一產業中千家萬戶農戶創造的農業增加值和三產業中機關團體等創造的非營利性服務業增加值外,絕大部分為中小企業所創。目前，__縣共有20__多家中小企業和20__0多個體工商戶，其中大部分正處于起步發展階段，資金缺口約2至3億元。中小企業為了自身更好的發展，所需資金需通過各種方式籌措，而向銀行貸款是重要途徑之一。但是目前__縣一些中小企業普遍存在著科技含量低，產品缺乏競爭力，以及存在著企業發展初期所固有的系列矛盾等，容易受到經營環境、市場等諸多因素的影響，變數大，不確定因素多，企業發展緩慢，再加上部分企業財務制度不健全，有的企業干脆沒有帳，有的則有兩套帳，企業所提供的財務信息銀行部門無法對其真實度進行認定，不敢貿然貸款給企業，因而造成企業貸款越來越難。
（二）銀行放款難。截止目前，全縣各項貸款余額為253347萬元，其中私營企業和個體貸款余額只有622萬元，僅占0.25。形成這種局面的重要原因：一是銀行部門實行垂直管理，將貸款權限上收，基層商業銀行貸款權限受到限制。目前全縣國有商業銀行儲蓄存款余額286815萬元，貸款余額僅55977萬元，存貸差達到230838萬元。二是銀行內控制度規定非常嚴格，特別是對貸款責任人實行終身責任追究制，從而抑制了金融部門貸款的發放，相反，激勵機制卻又相對不足，使得象__縣電信局、__縣電力公司等少數效益好、資信高的中小企業成為各金融機構爭奪的對象，而一些很有發展潛力但目前狀況并不好的企業卻受到冷落。
�。ㄈ┿y行和信用社授權、授信不足。銀行部門對中小企業授權、授信主要是參照上級行制定的標準執行，該標準只注重企業規模、所有制性質和銀行信貸資金的風險，效益性則退居二線，導致許多中小企業不能進入銀行信用等級評定范疇或因等級較低而難以貸到款。目前，全縣只有20多家企業能夠達到授權、授信標準。而其它企業也往往只有在需要貸款時才將所需資料送到銀行部門審查，再加上銀行貸款手續繁雜、時間長、利息高，很多企業一般都選擇銀行貸款以外的方式來籌集資金。
�。ㄋ模┙鹑诃h境有待改善。近幾年來，經過政府、銀行等多個部門的宣傳與扎實的工作，社會信用得到了一定的改善，但仍存在故意拖欠貸款不還的情況，如__縣某單位拖欠縣農業銀行貸款70萬元，另一單位拖欠農業銀行貸款20萬元等長期未還，給社會誠信帶來了很大的負面影響。銀行維護金融債權難度較大，經常存在贏了官司輸了錢的局面，這為銀行放貸也帶來了不利的影響。全縣一季度收回不良貸款僅為189萬元。
二、解決中小企業籌資難的對策
目前，銀行和企業普遍存著銀行有錢不敢貸，企業要錢又貸不到款的尷尬局面。我們認為中小企業要解決籌資難的問題需從長遠發展和現實來看問題，既要注重內部積累，提高企業競爭力，又要以誠信為本，提升企業社會誠信度。
�。ㄒ唬┱罅χС制髽I發展。為促進地方經濟發展，地方政府部門可以從財政、稅收、政策性貸款和直接融資等方面建立和完善中小企業資金扶持政策體系。針對中小企業的不同特點，選擇政府采購、擔保、減免稅、利息補貼等多種方式對企業進行支持。同時積極推進企業信用擔保體系的建設，隨著企業制度的完善，企業信譽的提升，必定有越來越多的居民愿意把儲蓄轉化為投資。
�。ǘ┒喾胶献�，建立共贏局面。企業申請抵押貸款，主要困難是企業產權界限模糊和價值難以評估，這需要多方協作：一是銀行部門要建立健全企業信用征詢系統，降低信貸準入“門檻”，讓更多有發展前景的中小企業得到資金支持；二是完善信用評級制度，資產評估中介機構要根據當地實際情況，建立一整套中小企業評估體系，貼近企業，提高服務質量和加強行業自律；三是政府職能部門要加大宣傳社會誠信，完善服務，建立各類信用評級制度，廣泛開展“信用戶”、“信用鄉鎮”、“信用企業”的.評定活動。建立以查詢、評估、披露為主要內容的企業信用檔案，從嚴規范其經營行為；四是建立政銀企聯系會議制度，定期了解企業經營過程中出現的新情況，貼近企業進行跟蹤服務，著力解決中小企業在營運過程中遇到的資金困難，積極推動“中小企業便捷貸”等更多金融產品出爐。
�。ㄈ┙⒅行〗鹑跈C構。隨著我國金融機構專業化程度的不斷加深，金融市場越來越細分的今天，專門服務于中小企業的金融機構必將應運而生。專門化的中小企業金融機構的優勢在于可以更加貼近企業，降低目前各商業銀行實行的受權受信制度的門檻，另外這種金融機構專門從事針對中小企業的融資活動，更加有利于不斷積累為中小企業服務的經驗，提高中小企業融資的質量，促進企業和銀行的共同健康發展，從而達到企業和金融業和諧、互利的共贏局面。
�。ㄋ模┕膭钇髽I采用民間借貸行為。我國是一個比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟常被視為一種美德。在新的形式下，制定相應的鼓勵和扶持中小企業的創業者向親朋好友借貸的措施，以建立一條中小企業便捷有效的融資渠道。民間融資系個人與個人之間、個人與企業之間的融資，可以采用私人借貸、民間招商、企業內部自籌、個人財產抵押貸款等多種形式。
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[摘 要] 中小企業在我國經濟和社會發展中具有舉足輕重的作用，然而，融資難的問題一直困擾看中小企業的發展。導致中小企業融資困境的原因是多方面的，主要包括中小企業自身的不足，中小金融機構發展的滯后，保護其發展的法規不健全，資本市場不完善等。政府應進一步發揮其職能作用，切實解決中小企業共同面臨的信用誠信問題;擴展融資渠道，規范民間融資問題;積極發展風險投資問題;改善金融體制環境問題。從而為解決中小企業融資難問題創造寬松環境。
[關鍵詞] 中小企業;融資問題;原因;對策
一、中小企業融資問題綜述
(一)從中小企業自身分析
1.中小企業自有資金有限。因為既不是股份制公司也不是上市公司，所以無法發行股票進行股權融資，國有企業特別是關系到國有經濟控制力的大中型國有企業比中小企業在政策扶植方面更具有優勢，另外，中小企業在股權上市方面很難滿足上市資格的要求，所以無法進行股權融資;還有一些中小企業的所有權人害怕失去對企業的控制權或者考慮上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資收益，改制上市的積極性不高，因此，發行債權的難度也很大。
2.信貸能力不足。中小企業由于自身的規模比較小，可供抵押的資金不足，財務制度不健全，難于抵抗市場風險，破產率較高。經營風險大，生命周期短，缺乏自身信用支持，很難使用信用融資方式，也正因為信譽度低，中小企業很少使用商業信用。
3.貸款管理成本相應費用高。中小企業的資金管理能力比較薄弱，所以規模較大，技術復雜的融資方式不宜采用。中小企業由于一般所需要的貸款單筆數額不大，但是頻率很高，并且中小企業向銀行貸款的手續復雜，從而導致銀行對中小企業發放貸款的單位管理成本比大企業的相應費用高。因此，成本太高也成為中小企業不愿向銀行貸款的重要原因。
(二)從銀行等金融機構來分析
1.國有銀行體制對中小企業不利。我國的金融機制是國有商業銀行和國有大中型企業為借貸雙方主體。國有商業銀行的資本金和國有大中型企業的資本金都是歸國家所有，它們之間的借貸關系，相當于“自己借自己的錢”，這種融資機構不改變，中小企業融資困難的問題也就不易解決。
2.銀行不愿冒險。我國的商業銀行隨著進入WTO，逐漸對外開放，銀行也是一個企業，也向一般企業一樣以追求利潤最大化為目標。但是由于資本市場上信息不對稱，銀行無法也不愿意獲取中小企業在生產經營管理方面的充分的信息，也就無法觀察到具體某個企業的風險程度。
3.銀行向中小企業發放貸款的運作費用比較高。銀行不僅要在向中小企業貸款歉收及相關資料，如:對企業借款的合法性、安全性、和盈利性等情況進行調查，還要在放貸以后監督中小企業執行合同的程度。由此而導致的開支增加也使銀行不愿意向中小企業提供貸款。
(三)從國家、行業、產業政策來分析
1.法律法規不健全。我國的法律法規、行業政策和經濟環境等都不利于中小企業的生存和發展。如:財務制度不健全、信息不對稱、很多發面都不透明，以及不能向投資者提供經過審計的財務報表等等。
2.金融體系。銀行在對中小企業提供貸款時顧慮重重，主要是因為我國還沒有建立起良好的經濟環境，政企還沒有完全地、徹底地分開，各種中介、擔保體系還不健全等。
二、解決中小企業融資難問題的對策
(一)解決中小企業共同面臨的信用誠信問題
當前所面臨的“信用危機”關鍵是沒有一種機制作保障，缺乏一種有效的約束機制。目前政府可以借助人民銀行搭建的信貸咨詢系統平臺，以加快征信系統建設為重點，加強信貸征信管理，進一步加強對銀行信貸咨詢系統的管理，規范系統運行，提高系統的數據質量和利用效率，做好非銀行信息采集工作，不斷擴充企業和個人信用信息，建立企業及個人的信用記錄，充分發揮系統的共享功能，提高對數據的利用率。只要有了這樣一種機制，銀行才能給中小企業一個更寬松的貸款環境。
(二)擴展融資渠道，規范民間融資
信息不對稱是金融市場上的一個重要問題，也是目前導致中小企業在正規金融市場上融資難的根源。建立在地源與血緣關系基礎上的民間借貸，以其獨特的優勢很好的解決了信息不對稱的問題。首先，民間借貸市場上的資金所有者可以利用人緣、地源關系獲得充分信息，限制了逆向選擇的發生;其次，民間借貸市場上的資金所有者對資金的使用者的監督動力大;再次，民間借貸市場上的資金所有者可以利用其他手段降來低借款人不還款的道德風險成本。
(三)積極發展風險投資
為了拓展中小企業的融資渠道，我國政府應鼓勵對中小企業的風險投資業務。而發展風險投資業務的當務之急是要建立一批有實力、高水準的風險投資管理公司。風險投資管理公司的資金來源除了加大政府投資力度以外，還應該設法鼓勵投資銀行、企業集團、上市公司等參與風險投資，允許商業銀行、保險公司、社會保障基金等機構投資者參與組建風險投資管理公司，鼓勵外資成立風險投資管理公司，并積極鼓勵居民從事對科技型中小企業的風險投資。
(四)針對各類型的中小企業融資難的問題，應分別處理
1.高科技創新型中小企業。高科技創新型的生產是處于最前沿領域的科技創新行為，是對人類生產活動的某一方面未來發展之路的勇敢探索，這種探索，是為了找出社會經濟的發展方向。正確的發展方向必然是由整個社會的發展意愿和社會的現實狀況所決定的，要想真正代表整個社會的發展意愿，這一生產活動就應該高度開放的、有全社會積極參與并共同承擔失敗風險。因此，高科技創新型中小企業是一種具有社會發展戰略意義的社會經濟活動，需要政府的引導、扶植和統一規劃;同時又是一種大規模的產業化活動，需要銀行業、投資基金等大型金融機構的大規模的融資支持。他們的融資政府應該重點解決，為他們提供更為優惠的融資政策和渠道，如通過諸如免稅、提供擔保、出臺招商>文秘站:<引資的優惠政策以及以銀行為主的大型金融機構合作提供一般性貸款和特別貸款等方式對階層內中小企業發展提供融資支持。>
2.傳統產業型中小企業。傳統產業型中小企業的生產是一般性的社會生產活動，是以滿足市場需求為目的.進行適度規模的生產。這種類型的企業生產活動，支持著整個社會的正常運轉。由于規�；哂薪档统杀�，提升競爭力的優點，因此，這種類型的企業或分散分布或在一定區域聚集，表現出集群的經濟特征。在產業集群中的中小企業并不會喪失自身的靈活性和多樣性，反而可以獲得規�；暮锰�，享受合作和競爭帶來的種種便利。相關研究顯示，此種類型的中小企業作為個體，需要其生存區域內有與之相配套的中小規模金融機構為其提供融資服務;如果自身處于某一個產業集群，則可以通過在集群內部的互助聯合，如通過聯合集群內的中小企業進行相互融資和互助擔保行為。而這些聯合行為，一般有集群內部自發形成的商會等民間機構發起的。商會產生于中小企業集群內部，對中小企業的實際情況十分了解，因此，可以有效判斷集群內中小企業融資風險，并對外形成統一的、比單個中小企業更穩固、更強大的信用。此外，政府有針對性的產業支持政策也對傳統產業型中小企業具有一定的扶助作用。
(五)改善金融體制環境
1.推動債券融資市場多元化。首先，把部分民間金融組織轉化為正規的金融機構。如民間戶主借貸等形式可以發展成為基層信用合作社;企業信用借貸和企業集資等方式的合理民間融資，可以探索制度創新形式，建立介于民間金融與正規金融之間的金融機構。其次，進一步完善民間融資的監管體系。建議盡快制定《民間金融法》或《民間借貸管理條例》，賦予民間融資合法地位，指定有關部門對民間融資實行監管。再次，加大正規金融對小企業的支持力度�，F有金融機構要在控制信貸風險的同時加大信貸投放力度，大力開拓小企業直接融資的渠道。最后，推進銀行業務的創新，將部分民間融資納入正規銀行業務。充分發揮銀行信用中介職能，為民間的借貸雙方牽線搭橋，最終使民間融資由地下操作變為規范的市場融資行為。
2.鞏固和發展面向中小企業的地方中小銀行和融資機構。發展地方中小銀行，是加強中小企業間接融資的重要途徑。從我國的中小銀行的現狀看，不僅數量嚴重不足，而且面臨進一步發展的諸多障礙;另外，中小企業需要的是與其制度、規模相對稱的中小金融機構為其提供金融服務。中小金融機構與大金融機構相比，具有委托管理層次較少、與客戶的經濟聯系密切等特點，在小額金融服務中具有決策靈活快捷、交易成本低等優勢。
中小企業現今已成為我國經濟中發展最快的部分，隨著市場經濟的發展，中小企業將會有更大的發展。但是在發展的同時，也遇到很多問題。中小企業生存和發展面臨的問題集中表現在效益狀況的不斷惡化，其中資金短缺是一個普遍性的問題，已經成為阻礙中小企業發展的“瓶頸”。因此，中小企業在獲得債務融資方面往往處于劣勢，致使許多中小企業由于融資困難而不得不放棄有潛力的投資項目，所以通過我們對中小企業自身，金融機構和國家不同角度的分析，判斷出中小企業融資過程中具體存在的問題，積極地應付，使中小企業得到更長足的發展。
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為了摸清國際金融危機對縣中小企業的影響狀況 ,近日，河南省舞陽縣審計局對該縣中小企業開展了專項審計調查。審計調查結果表明，金融危機致使企業銷售不暢，貨款難以回籠，銀行惜貸心理加重，中小企業貸款更加困難，資金瓶頸成為更加突出的制約因素。突出表現在：
1.金融機構對中小企業貸款比例下降。從五家中小企業調查情況反映：一是貸款規模有所下降。20__ 年10 月至12月，貸款規模為23850萬元,與上年同期相比，下降10% 。二是新增貸款所占份額減少。20__ 年2月，企業新增貸款1800萬元，僅占全部貸款規模的7.2% 。
2.中小企業貸款渠道較少，融資成本高。經對5戶中小企業的抽查表明，20__ 年有3戶中小企業獲得了貸款，其融資來自于國有商業銀行，2戶企業貸款來自企業之間拆借。據統計，國有商業銀行對上述中小企業平均貸款利率為5.48%; 企業拆借平均利率更是達到10%,超過銀行貸款基準利率近5個百分點，加大了企業成本。值得關注的是，大多數中小企業只能辦理抵押擔保貸款，而金融機構在選擇抵押物時以土地房產等不動產為主，通常不接受設備特別是專用設備作抵押，已成為大多數中小企業融資困難的主要制約因素。
針對中小企業融資難的問題，應從國家、銀行和中小企業三個方面采取具體措施加以解決。
一、國家方面
�。ㄒ唬﹪覒贫▽捤傻呢泿耪撸鋵嵤袌隽鲃有�。央行需要根據危機的發展情況適時調整存款準備金率，保持銀行的貸款發放和盈利水平，提高銀行的放貸能力，以降低企業獲得資金的成本，提高投資需求，刺激經濟增長；政府應出臺更多的財政政策，通過更有效手段來刺激內需，同時還要加大服務業改革的力度，帶動服務業的'發展，擴大就業，調動居民消費。并針對外向型企業在貨幣政策上擴大對出口企業的信貸額度，調整出口退稅率；大規模減稅，尤其是企業稅，增加中小企業利潤。中長期看，企業利潤率提高可提升投資者的信心，達到為中小企業融資的目的。
�。ǘ┒唐趦冉鉀Q中小企業融資難的問題，地方政府應發行中小企業集合債，有效拓寬中小企業的直接融資渠道，緩解中小企業普遍存在的融資難、擔保不足的矛盾。除此之外，還應積極籌備成立中小企業發展基金和中小企業創新投資基金，幫助企業應對融資發展等問題。
（三）充分發揮中小企業服務中心的作用。一要建立中小企業的融資渠道，推進中小企業投融資市場的完善，協助主管部門與財政等部門管理中小企業發展專項資金；二要協調聯系相關部門和機構，推進構建為中小企業提供創業扶持、融資擔保等多方面、多層次的社會化服務體系；三要對中小企業進行融資輔導，以選出最適合本企業的融資品種。
（四）大力發展中小企業擔保貸款業務。國家對于擔保貸款從政策上應予以引導與支持。一要進一步放開擔保公司準入門檻，簡化審批程序；二要加大對擔保公司實施減免稅政策的范圍。達到一定條件的擔保機構，國家減免所得稅；三要提高風險準備金提取比例，30%比率可適度提高；四要進一步建立擔保公司風險分散補償機制。包括建立國家再擔保機構、政府從專項資金中提供一定補貼、銀行對擔保公司的壞賬分擔、通過風險基金提供補償等等。
二、銀行方面
�。ㄒ唬╅_拓適合中小企業的融資產品。銀行應針對中小企業資產分布特點，設計新形式的融資工具，解決企業擔保不足的問題。向市場推出“優先貸”融資系列，創新貸款擔保抵押方式，具體包括“商用物業貸”、“大宗商品貸”、“合同訂單貸”和“應收賬款貸“四種產品。對于中小企業發掘自身擔保資源，增強融資能力起到積極作用。
（二）簡化審批手續，提高服務質量，降低各種貸款門檻。對中小企業金融服務銀行需要建立新的機制。首先，針對中小企業特點，銀行應專門設置面向中小企業融資服務的管理部門，設立“中小企業授信業務操作中心”，使客戶經理專職為中小企業服務。其次，在提高貸款審批效率方面，應簡化審批手續，把中小企業貸款關系建立、評級、授信審批和抵押物作價審批流程四合一，提高服務質量。
三、中小企業方面
（一）拓寬融資渠道。中小企業應根據自身特點，拓寬融資渠道，選擇多種融資形式。如風險投資、典當等。風險投資最適合于產品或項目科技含量高、具有高發展空間和高市場前景的中小企業。典當是以實物質押、抵押，不涉及信用，且期限短，周轉快，因此十分適合中小企業的資金需求特點，但融資成本高于銀行貸款，提請中小企業予以注意。
�。ǘ┘訌娯攧展芾�，提高信用等級。中小企業要健全財務制度，加強內部管理。要避免使用現金結算方式；要集中帳戶管理，增強現金統一管理意識，把資金和業務集中在一兩個銀行帳戶。不但能提高自身在銀行的地位，也可大大降低財務成本。
（三）樹立品牌意識，提高競爭力。要解決中小企業融資難題，關鍵還要提高企業實力，使銀行自愿為中小企業貸款。面對目前全球的金融風暴，很多中小企業遇到了前所未有的困難，但也是企業升級換代的一個非常好的時機。面對困難中小企業要守住陣地、擴大份額，要在更新產品、創新管理模式、打造品牌、增值品牌等方面綜合地做好應對之策，要不斷開拓，樹立品牌意識，提高競爭力。
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中小企業在實體經濟的發展過程中發揮著不可替代的重要作用。面對復雜的國際國內經濟形勢，應把中小企業作為發展實體經濟的重要著力點，在拓寬中小企業融資渠道的同時，要更加重視民間資本投資空間的拓展，積極引導民間資本回歸服務實體經濟、服務大量中小企業的本位。
近年來，中小企業的社會地位日漸突出，對經濟社會發展的貢獻越來越大。目前，中小企業已成為現代經濟重要的組成部分，成為國民經濟增長中的重要組成部分，是創造社會財富、提高人民生活水平的重要力量，是吸納就業的主要渠道，是推動技術進步的重要力量，同時還是擴大出口、發展外向型經濟的生力軍。
數據顯示，目前我國中小企業的數量已占全國企業總數的99%，所創造的工業總產值、利稅和出口額均為全國總量的60%以上，提供的就業崗位占全國城鎮就業總數的80%以上。因此，“十二五”時期，加快轉變經濟發展方式，推進經濟結構戰略性調整，就應高度重視中小企業的作用，正視中小企業面臨的問題，積極謀劃，努力促進中小企業邁上新臺階。
當前，從我國中小企業的現狀來看，中小企業反映最集中的問題是融資難，主要包括缺乏融資渠道、利率高和缺乏擔保等問題。具體表現為，由于銀行信貸收縮，中小企業難以從正規金融機構獲得信貸資源，紛紛涌向民間借貸市場，不僅加劇了資金的稀缺性，而且進一步推高民間利率，增大企業的債務負擔和經營風險，導致中小企業融資難與“融資貴”、“融資亂”、“融資險”交織在一起。具體表現在以下幾個方面：
一是融資成本較高。與大企業相比，中小企業的融資成本相對較高。盡管目前針對中小企業從國家到地方都制定了一系列支持政策，但在實踐中由于信用等級、高風險等原因，其貸款利率一般高于市場平均水平，而且幾乎大多采取抵押或擔保的方式發放貸款，較少有信用貸款。
二是融資結構不合理。目前，我國中小企業可以通過個人儲蓄、關系借貸、銀行貸款、風險投資、天使投資以及中小企業創業板等方式獲得資金。但從統計數據看，中小企業主要采取內部融資方式，相當多的資金來自于個人積累、親戚朋友借貸等自籌形式；外部融資中直接融資與間接融資的比例不合理，銀行貸款仍是中小企業的融資主渠道，直接融資比例較低。
三是融資成功率相對較低。盡管銀行為中小企業提供了大量資金，但是事實上中小企業因發展的長期性或者產品的無形性，能夠用以抵押的固定資產數量較少，普遍欠缺不動產抵押資源，使其獲得銀行貸款的成功率并不高，反而具有相當的難度。
緩解中小企業融資難問題，拓寬中小企業融資渠道，一方面需要廣大中小企業苦練內功；另一方面，需要積極營造有利于中小企業融資、發展的體制機制環境。
就中小企業本身而言，廣大中小企業要適應世界產業發展的大勢和國家產業結構調整的需要，增強對市場機會的捕捉能力和把握能力，及早進行產業升級、結構調整和科技創新，積極開展技術創新，著眼長遠，努力創造新的市場需求，培養新的產業，向“專、精、特、新”方向發展，努力形成以特色產業或優勢企業的產品品牌為龍頭，以中小企業專業化合作和協同創新為特色的產業、產品配套鏈。要積極運用新技術、新工藝、新產品、新科技成果，提高技術水平，降低消耗、減少對環境的影響，提高資源利用率。
就體制機制環境而言，一是要繼續加大扶持力度。應繼續通過稅收優惠、財政補貼、提供低息或免息貸款、提供擔保等方式為科技型中小企業提供資金支持；可采取積極引導措施，吸引風險投資機構和金融機構對科技型中小企業進行投資，引導民間資本加大對中小企業的支持，彌補中小企業技術創新資金的匱乏；可設立風險投資基金，建立政策性的中小企業投資公司，重點支持中小企業；可完善各省市的產權交易所功能，推動中小企業通過轉讓企業資產、出讓一定股權等方式獲得資金，為中小企業產權融資提供堅實平臺。
二要加快金融體制改革進程，健全與企業構成及需求相匹配的融資體系，拓寬企業融資渠道，緩解越來越大的中小企業融資“缺口”。當前我國中小企業融資困難，“近”看是貨幣緊縮，但深層次的原因是金融體制與實體經濟發展之間的錯位與失衡，融資體系與企業構成和需求不匹配�；庵行∑髽I融資難題，關鍵在于加快金融體制改革和資金配置的`結構性調整，推動民間資本和信貸資金配置與企業構成相匹配、與企業需求相適應，形成多層次、多渠道的融資體系。要放寬金融管制，拓寬金融體系的廣度和深度，構建由大、中、小銀行和小金融機構組成的多層次信貸供給體系，特別要建立專門面向中小企業服務的政策性銀行和引導民間資本參與建立中小金融機構，共同形成“門當戶對”的金融格局。要構建以天使投資、風險投資和股權投資為主體的多層次股權投資體系和“金字塔式”的資本市場體系，擴大全國性的新三板市場，推動區域性場外交易市場發展，讓資本市場惠及中小企業。要有效實施“有扶有控、區別對待”的貨幣政策，利用財稅、金融政策的杠桿作用推動大型商業銀行調整信貸結構，提高中小企業融資比重。
三要完善中小企業金融支持體系�？梢越梃b一些經濟發達國家對中小企業融資支持的經驗，成立中小企業政策性銀行，有效實現為中小企業提供融資服務這一目的�？煽紤]設立類似農村信用合作社等專門服務中小企業的金融機構，分地區甚至分行業設置中小企業信用合作社，由中小企業自愿入股組成，實行民主管理，在入股成員中開展存款、放款業務，主要為成員企業提供金融服務。應積極推進科技型中小企業貸款保險業務�？梢钥紤]建立專門的中小企業貸款監管體系、鼓勵商業銀行調整戰略，根據自己的核心競爭力積極開展中小企業融資業務，增加中小企業融資服務�？筛鶕行∑髽I特點，建立專門的中小企業信用評分系統，廣泛搜集企業各類信息，堅持定量分析和定性分析相結合，綜合全面評估中小企業的信用狀況。
中小企業融資7
摘 要：改革開放以來，我國中小企業發展迅速，已經成為國民經濟的一個新的增長點。然而，中小企業在迅速發展的同時，也遇到了資金短缺、創新力不足、管理不規范等很多問題。其中，融資難問題已經成為制約其健康發展的“瓶頸”。本文結合中小企業融資的特點及我國融資的市場環境，系統地分析了我國中小企業融資方式存在的問題。通過對中小企業可供選擇的融資方式進行分析，提出了解決對策。
關鍵詞：中小企業；外源性融資方式；權益性融資；債務性融資
一、我國中小企業融資方式存在的問題
�。ㄒ唬嘁嫒谫Y不完善
1.天使資金欠缺
雖然天使資金在企業整個權益資本總額中所占的比重較小，但由于天使一般是富有的專業管理者，所有他們對企業的作用不僅僅局限于提供資金，更重要的是他們能夠幫助企業提高管理水平和開拓市場。在我國，天使資金基本上是不存在的。
2.非公開權益資本市場融資不活躍
非公開權益資本市場融資已經成為發達國家中小企業融資的主要途徑之一，在我國，中小企業在非公開權益資本市場上融資還存在著種種困難，具體表現為：
�。�1）國外非公開權益資本市場的投資主體多為富裕的個人、資金盈余的企業和各種金融機構，政府或政府的機構一般并不參與其中。
（2）由于政府投資與私人投資形成競爭關系，并且政府總是在這種競爭中獲勝，因此，政府投資對私人投資產生了“擠出效應”。
3.風險投資體系欠發達
目前，風險投資體系處于無規則、低效率的運行狀態，不能滿足高新技術成果市場化、產業化的需求。
正是由于存在這些缺陷，我國的風險投資體系一直難以發展。在上述三個問題中，缺乏產權流動機制，是最根本性的缺陷。所以，建立我國的風險投資機制的核心，就是要建立一套有效的風險投資市場退出機制。
�。ǘ﹤鶆招匀谫Y渠道不暢通
對于債務性融資而言，我國存在的主要問題是中小企業很難取得銀行的貸款資金。產生這種狀況的原因主要有以下幾個：
1.國有商業銀行經營體制和經營理念難以支持中小企業
我國目前的金融格局基本上形成了以中央銀行為核心，四大國有商業銀行為主體，多種金融機構并存的金融結構和體系。四大國有商業銀行體制轉換后，金融服務向“大城市、大企業”集中，其經營理念、機構設置、信貸資金配置和具體操作方式都圍繞大企業展開，業務重點主要放在大宗批發業務上。目前盡管國有商業銀行為認真貫徹中央擴大內需的方針，在銀行內部設立了中小企業信貸部以支持中小企業發展，但銀行內部與小額零售業務操作特點相適應的管理方式和操作規程并沒有效建立起來，因而對中小企業貸款支持在質和量上都是極其有限的。
2.地方金融機構的主導作用尚未發揮
在金融組織體系的設計中，地方金融機構應該是支持中小企業的主體。但是目前，地方金融機構還沒得到充分的發展，其主導作用還未充分發揮。從我國中小金融機構的現狀看，不僅數量嚴重不足，而且面臨進一步發展的諸多障礙。近二十年來，我國小型企業增長了20倍，而中小金融機構僅增長了2倍，機構數量與中小企業迅速發展的態勢極不相稱。
3.中小企業信用擔保體系還不完善，支持作用未能發揮
我國擔保機構面臨的主要問題是：1、機構數量十分有限，目前在保中小企業戶數僅為中小企業總數的13％左右，難以滿足眾多中小企業的需求。2、擔保機構的資金規模及業務量有限。3、沒有形成合理的與銀行之間的風險共擔機制。
二、完善我國中小企業融資的對策
�。ㄒ唬┌l展權益性融資方式
1.創造天使投資環境
首先，應加強有關天使投資的教育和引導。政府和專業機構應該通過媒體大力宣傳、普及風險投資知識，幫助人們培養風險意識，樹立正確的投資理念，通過介紹國外成功的經驗，提高人們參與天使投資的.積極性；其次，加強法律法規的建立和政府的支持引導。對于合法的天使資本投資應給予保護和鼓勵。
2.發展非公開權益資本市場
首先，政府的職能要轉變。我國政府應該改變非公開權益資本市場投資主體的產權主體地位，成為市場的管理者和監督者、政策制訂者和執行者。
其次，要鼓勵社會資金進入。實際上，我國民間資本參與非公開權益資本市場的投資活動并不少，動機也不弱。但關鍵問題是政府的許多政策壓制了這種動機和資金的形成。實際上，減少限制，為合法的籌資活動提供寬松的市場環境，將會使市場的選擇更有效，能更好的保護投資者的利益。
再有，要創造市場環境。發展非公開權益資本市場，需要建立一個良好的法制環境，維護市場中利益主體的正當權益，減少道德風險。
2.培育風險投資基金，并使其健康發展
�。�1）中小企業應是主角。
我國創業投資體系遲遲得不到發展的原因是多方面的。其中最主要的原因是，在支持高科技企業發展過程中，過于強調大公司的作用，過于依賴政府的資金投入和政策優惠。近幾十年來，新技術的發展，除了航空技術等仍需要政府投入和大公司投入支持以外，絕大部分高新技術都以充滿個性和全面創新為特色，而這些技術成果在推廣和應用時往往首先被中小企業吸收，中小企業起到了舉足輕重的作用。
�。�2）政府要發揮相應作用。
在我國的經濟運行中，尤其是在上市公司的審批上，過于信賴政府的識別能力。在資本市場上，政府的職能應該轉變，由審批變為加強監督。政府應承擔創造環境、制定政策、實施恰當的監管角色，盡量減少投資，不去創造各種類型的新的國有企業。其中最重要的是設立一系列制度，調動和保護創業者的積極性。例如：放寬分配政策、保護知識產權、允許技術入股和發放職工、管理者的認股權證等，監督企業按照透明、誠信原則，定期公布信息，促進建立場外交易市場和二板市場，為上市公司創造條件。
�。�3）要有可行的風險投資退出機制。
要擴大風險投資市場的容量，擴寬風險資本的退出渠道，開發場外交易市場是切實可行的做法。因為，首先，創業風險投資體系支持的中小型高科技企業數以萬計，在這些企業中，能符合二板市場的上市條件，在二板市場上融資和股權轉讓的卻很少；其次，場外交易可以節約交易成本，有利于吸引中小投資者；另外，許多高科技企業的證券都具有較大的風險，而高科技企業在達到上市標準之前，都需要一個大量融資和股權整合的過程，通過場外交易來完成這一過程是最佳的選擇。
�。ǘ└倪M債務融資方式
為了緩解中小企業銀行貸款難的問題，應從以下幾方面進行改革：
1.大力發展地方金融機構
根據比較優勢原則和金融市場細分原則，我國當前急需大力發展地方金融機構特別是地方中小銀行來擔當起主導地方中小企業融資服務的重任。發展地方中小銀行的主要有四條途徑：一是結合國有銀行的集團化改造，在國有銀行推行金融控股公司制，改一級法人為多級法人，目的是增強基層銀行的獨立性；二是將國有銀行的縣城機構改造為獨立的地方銀行；三是在試點的基礎上，新設一批以民間資本為主的中小銀行；四是選擇一部分農村信用聯社，通過吸收民間資本，將其改造為農村商業銀行。
2.建立支持中小企業發展的政策性銀行
建立支持中小企業發展的政策性銀行可以從兩個方面入手：一是從現有政策性銀行派生出面向中小企業的貸款部門，并通過立法強制保證政策性金融機構對中小企業的融資比例。比如，可以考慮擴展農業發展銀行的功能，要求其將一定比例資金投入縣以下中小企業，使其成為支持農村地區中小企業發展的政策性金融機構。相應的資金來源可通過財政擔保發債解決；二是新設政策性中小企業銀行。在有條件的省市，可新設由地方財政出資或擔保融資的中小企業政策性銀行。允許地方財政發行債券，來解決其資金來源。
3.完善中小企業融資擔保體系和機制
針對目前信用擔保體系存在的問題，可以從以下幾個方面努力：一是充分利用社會閑散資金，以擴大擔保機構的資金規模；二是在完善政策性信用擔保機構的同時，要按照分工合理、競爭有序的原則，構建商業性擔保機構；三是明確擔保行業的監管法規與管理制度。由于目前擔保體系還存在很多不合理的地方，這就需要法規制度予以規范。
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中小企業融資8
1 企業融資概述
融資，就是資金的融通，企業融資即作為資金的掌控者與使用者，企業進行資金上的融通行為，其本質就是反映企業自身生產經營與資金余缺情況，以及企業在未來發展過程中的需要，通過有效的預測與分析，從一定的渠道籌集資金供應，保證企業生產經營活動的正常進行。
2 我國中小企業融資存在的問題及成因
2.1 中小企業融資的現狀及問題
第一，融資多為內源性方式。我國中小企業在發展過程中，內源融資形式占主要方面，許多企業在創業初期依靠自身的積蓄或者從親友之間進行信用借貸，在發展時，由于中小企業規模較小，沒有相應的擔�；蛘叩盅耗芰�，無法進行外源渠道融資，這對于正處在發展黃金時段的企業來說會受到較大的影響，極易在日趨激烈的市場競爭中喪失發展良機。
第二，融資機構偏好大型企業。由于當前銀行與企業信息存在著不對等的情況，很大程度上金融機構會偏向于經營狀況較為穩定的大型企業，中小企業由于自身發展狀況的限制，所得到的貸款份額不能與之抗衡，因此，間接融資渠道的偏好取向限制了中小企業的融資渠道與款項。
第三，中小企業融資成本較高。當前，中小企業在融資過程中所要花費的成本要高于大型企業，即使政府進行資金補償也不能緩解中小企業發展窘境，尤其是在經濟轉型困難期，許多中小企業無法承擔高額的融資成本，企業發展狀況每況愈下。
第四，社會信用擔保機構發展較慢。當前我國社會中擔保機構數量較少，由于中小企業自身發展實力較弱，在向銀行貸款時抵押物較少，需要有第三方進行信用擔保的，但我國當前所發展起來的信用擔保機構大多集中在發達城市，并且中小企業即使獲得融資擔保，其融資成本也要高于大型企業，這就使得許多中小企業被迫選擇民間資本進行融資，增加了金融風險。
2.2 中小企業融資難的成因
第一，中小企業誠信水平不高。中小企業發展規模較小，由于要節省更多的成本，因此對于其財務、內控等管理較為缺失，財務信息失真，使得企業缺乏信譽積累，不能很好地滿足銀行信貸要求，銀行對于中小企業形成了群體偏見，無形中加劇了其融資難度。
第二，中小企業缺乏抵押擔保。許多中小企業規模小，資金少，資產流動較快，沒有辦法形成資產量化，所以能夠進行抵押的抵押物積累較少，很難通過抵押的方式進行融資。加之中小企業大多采取家族式管理，企業內部財務還不完善，使得抵押擔保存在不確定性。
第三，國家相關政策的不完善。中小企業在經濟轉型期存在發展困難的狀況，但現有的扶持政策還不完善，各種配套細則尚未制定，并未給中小企業提供更為寬松的政策環境。
3 解決中小企業融資難的對策
為解決中小企業融資困境，我們應當從宏觀與微觀兩方面著眼，對各項政策進行進一步的細化與明確。
3.1 國家政策的支持與完善
近些年，我國出臺了關于促進中小企業發展的法律政策，這些政策在某些層面上仍具有實施上的缺陷。首先，當前許多保護中小企業發展的法律規定政策性較強，不具備一定的可操作性，在中小企業進行融資過程中實際應用效果較差;其次，許多法律條目對于概念的界定較為模糊，缺乏量化的規定與指標的界定，在執行過程中極易出現規定與實際情況之間的矛盾。因此，我們應從以下幾個方面完善中小企業融資法律規定。
第一，完善相應的法律制度。首先，對現有的法律政策進行規范細化。國家應當對當前現有的中小企業保護法創建優良的實施平臺，出臺相關的`法律細則進行規范，明確中小企業的權利與義務;除此之外，國家還應當出臺有關中小企業的具有針對性的法律，完善中小企業風投機制，拓展中小企業融資渠道，在民間資本不斷進入風頭領域的同時切實用法律政策對其進行全面的保護。其次，完善相應的配套法律體系。在立法過程中，應當注重各個法律條目之間的聯系，防止出現法律空白。最后，建立健全關于保護投資者的法律規定。我國現有的《中小企業促進法》中明確了中小企業投資市場的理念構架，對于中小企業發展與投資者的保護有著指引性作用，但當前尚未推行對投資者保護專門的法律條文，因此，為進一步推動中小企業融資發展，應當率先制定并完善對投資者相關權益的保護制度。
第二，完善信用擔保體系。首先，完善其運行體系;一方面，設立相應等級的擔�；�，完全實現政企分離，提升擔保機構的能力;另一方面，建設再擔保制度，有利于規避相應的投資風險，財政部門從預算中進行專項撥款用于保證擔保機構的金融風險補償，以此激勵信用機構更好地為中小企業融資工作服務。其次，完善其風險防控體系;擔保機構應當建立起風險預警機制，將擔�；顒优c風險防范工作進行有效結合，對每一個環節、每一名工作人員都能夠實現控制，在對借款人的信用狀況、債償能力做出了解與分析后，預估風險可能，及時做好防范措施，一旦風險發生，可以根據相應的責任劃分進行補償工作。除此之外，還要進一步劃分風險擔保機構與金融機構的責任擔當，明確具體的劃分比例，將擔保份額與責任實現科學規劃，進一步完善當前的擔保體系設置。最后，完善其社會服務體系。政府應當明確信用擔保體系的重要作用，借鑒國外的先進建設經驗，強化各項監督與準入工作，進一步建立起全方位的社會征信體系，建設征信市場，搭建多元中心平臺，建立起中小企業的信用檔案，為貸款、融資工作提供相應的保障依據。
第三，建立并完善民營金融機構。首先，建立中小企業針對性銀行，其首要職責是落實國家對于中小企業扶持的各項政策，將資金扶持的方式轉變為政策性銀行形式，在工作開展時可借鑒其他政策性銀行發展模式，持續推進對于中小型企業的扶持工作。其次，放寬民營資本銀行準入標準，鼓勵其與國有銀行進行良性競爭，在市場中共同建立起多元的融資途徑。
3.2 中小企業內部政策的完善
3.2.1 建立健全相應的財務制度
當前許多中小企業在會計制度的運行中暴露出有關規范與真實性方面的問題，主要體現在兩個方面：
(1)中小企業的會計工作意識較差。當前許多中小企業會計部門并未建立起或執行相關規范，會計人員素質普遍較低，多為外聘人員，其工作效率也由自身知識構成不足、專業水平欠缺的因素而較為低下。中小企業在發展過程中缺乏法律意識，過度干預會計工作，財務人員往往因利益熏心而使得其監督職能淪為一種形式。
(2)企業法人資產無法清算，清算主體較為模糊。當前許多中小企業在財務問題上比較謹慎，通常會發展成為家族式管理，財務團隊由股東或股東的親屬組成，這就造成了在資金轉入過程中出現個人賬戶與經營賬戶混亂的現象，這樣使得會計賬目會出現混亂狀態。
綜上，中小企業應當從兩方面進行完善。
第一，完善中小企業會計制度，將其執行情況進一步落實。中小企業在發展與經營狀況上大不相同，形成多元發展態勢，當前我國在中小企業會計制度的落實上已開始注重規范，在下一階段的工作中，更應建立與落實相關細則，加強會計工作程序的監督、落實相應職責責任，加強會計信息的真實性等，落實會計制度。
第二，建立中小企業內部財務控制機制。對中小企業財務制度的內控，就是要利用相應的措施嚴格財務制度執行，防范內部財務風險。建立完善的會計內控機制，是提高會計執行效率的關鍵環節，政府應當對中小企業內部控制重新定位，確保企業所做賬目的真實可靠性，確保中小企業在管理上更加具有時效性。
3.2.2 完善自身信用等級
當前，中小企業在信用等級提高上還存在許多問題，使得社會對于其信用情況產生懷疑，缺乏信心，主要體現在以下兩方面。
第一，中小企業不具備誠信意識，在經營管理過程中頻頻出現偷稅漏稅、違約、違背合同等現象，并沒有真正意識到誠信對于企業發展至關重要的作用，使社會群體普遍對于中小企業的誠信問題具有不良印象。
第二，社會對于中小企業失信懲治力度較輕。我國企業征信體系尚不完善，對于其失信行為處罰力度不夠，無法用更為嚴格的制度約束其不良行為，因此，許多中小型企業在當前社會市場經濟競爭中只注重短期利益而選擇違約行為。
堅守誠信原則是中小企業更好地進行融資、獲取貸款的重要途徑，主要有兩個措施：
(1)在企業內部形成科學的經營管理機制。在內部控制管理中，加強企業經營決策的科學性，信息能夠實現公開化處理，在不斷發展過程中找到自身發展缺陷，提升經營管理水平，將誠信理念貫徹在工作各個環節中，營造良好的工作氛圍。
(2)政府應當加大對于中小企業失信的懲治力度。各級政府應當從自身做起，以身作則，通過自身的帶動效應讓更多的中小企業能夠從根本上改變失信行為，維護自身的品牌誠信。除此之外，對于失信頻率較高的中小企業應當加大監管、懲治力度，對于多次出現違約、失信行為的企業進行社會通報，在全社會營造健康的競爭發展氛圍。
4 結語
我國經濟發展離不開中小企業，其在拉動經濟增長、穩定社會秩序、增加就業崗位等方面起到重要作用，隨著經濟轉型期的來臨，中小企業融資難的困境更為凸顯，因此，我們應當從宏觀與微觀兩個角度對中小企業發展進行規劃與展望，進一步加強對中小企業在融資問題上的扶持力度，不斷推動中小企業健康穩定發展，促進中國經濟在轉型期內的穩步增長。
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摘要：中小企業在解決社會就業問題、技術創新問題、維持社會穩定等方面起著重要作用，然而融資難問題一直制約著我國中小企業的健康發展。本文針對中小企業自身的特點，采用主成分分析與Logistic模型相結合的方式，同時引入定性指標與定量指標，構建了中小企業違約概率模型，該模型考慮了誤判損失，模型擬合度較好，能夠很好地預測中小企業的違約風險。
關鍵詞：定性指標；定量指標；主成分分析；Logistic模型
一、引言
中小企業在解決社會就業問題、技術創新問題、維持社會穩定等方面起著重要作用，然而融資難問題一直制約著我國中小企業的健康發展。盛世杰等[1]認為，引入政策性擔保機構是解決中小企業融資難問題的有效方法。黃明剛等[2]分析了貧困地區中小企業融資現狀，認為中小企業融資難的主要原因在于中小企業融資信息不對稱，導致銀行對中小企業融資的逆向選擇、道德風險和信貸配給不足。希倫等[3]對深圳證券交易所的20家創新型中小企業的數據進行了實證分析，認為利用層次分析法能夠很好地對創新型中小企業融資能力進行合理評價與分類。李昕陽[4]認為，商業銀行針對中小企業信用的評級體系,已無法適應中小企業發展以及金融體制改革的要求。GiulianoIannotta等[5]認為債務市場不透明，評級信息惡化，將刺激投資者花更多的本錢在非公開信息的收集上。KennethS.CHAN等[6]認為，在中國，小企業信貸約束問題明顯。中國的金融改革措施并沒有有效緩解中小企業所面臨的融資難困境。本文針對中小企業自身的特點，借鑒我國商業銀行企業資信評估指標體系以及相關文獻研究，共篩選出18個定量指標（財務指標）和5個定性指標(具體內容如表1所示)，采用主成分分析與Logistic模型相結合的方式，構建了中小企業違約概率模型。該模型考慮了誤判損失，模型擬合度較好，能夠很好地預測中小企業的違約風險.
二、模型構建
主成分分析由于財務指標往往具有很強的相關性，而logistic模型對自變量的多維相關性較為敏感，因此，為減少變量之間的相關性，本文首先采用主成分分析方法，對財務指標進行了降維處理。本文的財務數據均來自于銳思數據庫，從20xx年1月1日到20xx年1月1日的制造型企業上市公司年報數據。
�。�1）KMO和Bartlett檢驗。主成分分析是用于把眾多相關變量縮減為較少的不相關的主成分變量的一種方法。因此，用于主成分分析的原始變量之間必須具有一定相關性，因而在做主成分分析之前，需要對數據的相關性進行檢驗，即進行KMO和Bartlett檢驗。由表2可以看出，KMO測度和Bartlett檢驗指標均顯示相關變量的相關性較強，有必要對相關指標進行主成分分析。
�。�2）基于特征值準則的`因子個數的確定。財務數據的各主成分變量的特征值與貢獻率如表3所示。由表3可知，根據特征值準則，當前樣本數據條件下的初始因子個數應該為7個。并且這7個指標的累計解釋方差的比例為78.961%，保留了原有數據的主要經濟信息。
（3）求解主成分表達式。通過SPSS18.0求得因子負載矩陣如表4所示.
三、結論
由于中小企業的財務規范性較差，抵御風險的能力較弱，因此本文在構建模型時，同時引入了定性指標與定量指標，并針對中小企業自身的特點，采用主成分分析與Logistic模型相結合的方式，構建了中小企業違約概率模型。通過引入定性指標，減少了對財務指標的依賴和中小企業財務不規范的影響，所構建的模型擬合度較好，能夠很好地預測中小企業的違約風險，為進一步探討中小企業融資難問題奠定了基礎。
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1.1企業融資的含義與動機
《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對融資的解釋為：融資是指為支付超過先進的購貨款而采取貨幣交易手段或為取得資產而集資所采取的貨幣手段。國內對融資的定義有兩種：一是資金融通；二是指儲蓄向投資的轉化。
企業融資是社會融資的重要組成部分，是企業根據生產經營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取一定的方式，獲取所需資金的一種行為。
企業融資的動機可以分為以下幾種：
一 設立性融資動機：是企業設立時取得資本金而產生的動機。
二 擴張性動機：是企業為了擴大生產規�；蛟黾訉ν馔顿Y而產生的追加融資動機。
三 調整性動機：是企業因調整現有資金結構的需要產生的動機。
四 混合性動機：是企業同時既為了擴張規模，又為了調整資金結構而產生的動機。
1.2企 業融資的分類
一 按資金的來源渠道不同，分為權益性融資和負債性融資
企業通過發行股票，吸收直接投資，內部性積累等方式融得的資金屬于企業所有者權益或自有資金。通過發行債券，向銀行借款，融資租賃等方式融得的租金屬于企業的負債或借入資金。
二 按照是否通過金融機構，分為直接融資和間接融資
直接融資是指資金供需雙方通過一定的金融工具直接形成債券債務關系或所有權關系的融資形式，主要方式有商業票據，股票，債券等；間接融資是指資金供需雙方通過第三方金融中介機構間接實現資金融通的活動，如銀行借款，金融租賃，典當等。
三 按照資金取得方式不同，分為內源融資和外源融資
內源融資是指企業利用自身的儲蓄（如折舊，留存收益等）轉化為投資的過程；外源融資是指吸收其他經濟實體的閑置資金，使之轉化為自己投資的過程，如發行股票，債券，商業信貸，銀行借款等。
1.3 融 資渠道和融資方式
1.3.1 融 資渠道
融資渠道是指客觀存在的融得資金的來源方向與通道。我國企業目前的融資渠道主要有：（1）銀行信貸資金；（2）其他金融機構資金，如信托投資公司，保險公司，租賃公司，證券公司，財務公司等；（3）其他企業資金，包括企業法人之間的相互投資和商業信用等；（4）居民個人資金，指企業職工和居民個人結余貨幣，作為“游離”于銀行及非銀行金融機構之外的個人資金，可以作為企業的民間資金來源；（5）國家財政資金，不僅包括國家對企業的直接投資和政府設立的'各種企業扶持資金，還包括“稅前還貸”，稅金減免等優惠政策而形成的資金；（6）企業自有資金，也叫企業的內部留存，主要包括折舊，提取公積金和未分配利潤等。
1.3.2 融 資方式
融資方式是指可供企業在籌措資金時選擇的具體籌資形式。
我國企業目前可供選擇的籌措資金的主要方式有：（1） 吸收直接投資 （2） 發行股票 （3）利用留存收益 （4） 向銀行借款 （5） 利用商業信用 （6）發行公司債券 （7） 融資租賃 （8） 杠桿收購
1.4 融 資原則
企業融資涉及融資渠道與方式，數量，時機，結構，風險，成本等多方面。企業融資的最終目的無非是以最小的資金成本換取最大的企業價值，企業融資應當有利于實現企業順利健康成長和企業價值最大化�？偟膩碚f，企業融資要遵循以下原則：
一 規模適當原則。企業融資并不是越多越好，因為企業融資過剩會造成融資成本的增加，造成資金浪費。企業財務人員應認真分析企業的狀況，預測資金需求量，合理確定融資規模。
二 籌措及時原則。過早的融資會形成資金的投放前的閑置，同時若資金籌措滯后，會錯過資金投放的最佳時機，造成損失。企業財務人員必須熟悉資金時間價值的原理和計算方法，合理安排融資時間。
三 來源合理原則。不同來源的資金，對企業的收益和成本有不同的影響。企業應認真研究資金來源渠道和資金市場，合理選擇資金來源。
四 方式經濟原則。不同的融資方式融得的資金的成本不同。企業應對各種融資方式及其特點加以分析，對比，選擇經濟，可行的融資方式；同時企業應確定合理的資金結構，以降低成本，減小風險。
中小企業融資11
�。ㄒ唬┙∪行∑髽I融資的政策法律體系，提升政府扶持力度
改善當前我國中小企業融資的政策環境，從而更好地為中小企業的發展提供制度性的保障，是故，營造良好的政策環境就成為了緩解中小企業融資難的一條重要途徑。所以，目前要進一步完善支持中小企業發展的政策法律體系，全面落實細化扶持中小企業發展的政策措施，對不利于中小企業融資發展的法律法規逐步進行修改，取消一些不合理的限制性條件，擴大中小企業的市場準入條件，降低準入門檻，拓寬中小企業發展空間。此外，還要進一步健全中小企業的社會服務體系，注重社會中介組織的發展和培育，從而大大提升中小企業的市場融資力。
（二）建立起中小企業的信用擔保服務體系，緩解企業融資擔保難問題
制定中小企業的行業準則與標準，引導社會上對中小企業進行資金房貸的擔保機構建立和完善自己的內部管理機制，并積極開展對擔保機構的資信評級和績效考核，加大對從業人員的多層次培訓，提高這些擔保機構的資信水平和業務能力，鼓勵這些擔保機構開展股權投資等創新業務。特別是針對中小企業擴大抵押擔保品范圍，簡化貸款手續、降低費用，進一步完善中小企業的土地、房屋、設備等物權作為抵押擔保品的制度體系。同時，鼓勵使用中小企業的一些發明權、專利權、商標權等知識產權作為抵押擔保品，積極擴大中小企業的信貸范圍。
�。ㄈ⿵娀行∑髽I的制度建設，提升其自身素質和信用等級
解決中小企業融資難的問題，如果從根本上說，還需要中小企業從內在提升其自身素質，包括其信用等級。因此，一定要按照現代中小企業制度的要求，逐漸完善中小企業的內在治理結構，改善和規范中小企業的財務運行質量。加大中小企業的培訓力度，從而為中小企業的經營管理者提供關于產業政策、創業培訓、財務知識及信息化等方面的一系列專業化培訓，最終提升中小企業的經營管理水平。當然，最根本的還是要提高中小企業的自主創新能力，使得他們走出一條創新的發展道路。
�。ㄋ模┘哟筚Y本市場的.利用度，拓寬中小企業的直接融資渠道
首先，要加快完善多層次的資本市場體系。當前，中國創業板正式啟動，低門檻進入，嚴要求運作是其最主要的特點，經過了近幾年的發展，可以說當前為中小企業融資服務的多層次市場體系正不斷健全。因此，今后一定要加快擴大市場容量，更好地滿足中小企業多樣化的融資需求。其次，要大力發展中小企業的集合債券，它作為中小企業重要的融資途徑，應繼續在總結試點的基礎上，擴大發行范圍，給予政策支持。再次，積極培育和發展中小企業產權交易市場，為各類中小企業實施資產重組，搞好資本運營，實現企業資本擴張，提供交易平臺。最后，還要鼓勵有關部門和地方設立創業投資引導基金，發揮政府資金的杠桿效應，大力發展直接投資市場，引導社會資金設立，支持中小企業的創業投資。
參考文獻
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