徐小平：VC的寒冬是天使的春天

徐小平：VC的寒冬是天使的春天

　　引導語：近年來，徐小平連續投出了數家上市公司。2015年，真格基金投資的不少初創公司，也都獲得外界大量的關注，如蜜芽寶貝、出門問問、格林深瞳、Nice、找鋼網、億航無人機、野獸騎行、優客工場、易會、云造科技等新興科技和互聯網公司。

　　徐小平：我不滿足，我很焦慮

　　“千萬不要把我遲到的事報道出去。”徐小平大步跑進來，一邊擦汗，一邊和記者開玩笑。作為早期風險投資人，他每天要見三四個創業者。

　　近日，徐小平接受了《中國企業家》等媒體的專訪。作為新東方此前的“三駕馬車”之一，他曾是俞敏洪的密友。而今，他的密友變成了新一代的創業者。據說他們可以經常出入徐小平家里，徐對每個項目都親力親為，投資后也會為所投項目指導、站臺。

　　近年來，徐小平連續投出了數家上市公司。2015年，真格基金投資的不少初創公司，也都獲得外界大量的關注，如蜜芽寶貝、出門問問、格林深瞳、Nice、找鋼網、億航無人機、野獸騎行、優客工場、易會、云造科技等新興科技和互聯網公司。

　　多年積累下來的投資經驗，也讓他對國內的投資、創業環境保持著前沿的認識。

　　“VC的寒冬是天使的春天”

　　CE：我們關注整個上半年的投資行業都是比較謹慎，有一些人稱為是“資本的寒冬”，我不知道你今年上半年投資項目的數量跟去年相比有什么變化?你覺得這個寒冬大概還有多久?

　　徐小平：我在五年前就說了，VC的寒冬是天使的春天。天使其實上就是低估值的投資人，窮人的投資家。假如VC遇到寒冬的話，對我們來說是好事，估值低了，創業者就更加接近創業的本質了。創業的本質不是說我牛逼，估值高，而是在于我需要多少錢?做多少事?所以我們今年以前，真格資金比去年投資項目還要多，今年上半年的速度明顯的比去年多。其次，確實我們的好朋友，許多VC，包括天使出手慢了，但是這是一個現實。第三，我們看到許多偉大的公司，還是在蹭蹭的成長，高速健康地，有利潤地在成長。

　　我是經歷過經濟周期的。比如2008年經濟危機，但你反過來看看，今日中國很多了不起的公司，應該就是在那個時候成長起來的。這個不是一個哲學觀點，而是一個歷史事實，在人們最不敢出手的時候，真格基金應該最大限度的擁抱未來5年、10年的領袖及企業。我自己覺得，今年上半年以來，創業的浪潮一點沒有停止。我倒是希望質疑的聲音更加多一點，這樣能夠幫助創業者反思。但今年創業的熱潮，創業的質量，不比去年差，甚至更好。

　　CE：與三年前相比，好象在B2B領域，很多機構都在布局，你覺得B2B領域這個市場有多大?它為什么能夠火起來?

　　徐小平：B2B領域，像找鋼網這種模式，解決了信息不對稱，解決了供求之間的鏈條的優化。找鋼網之后，出現了找塑料，找棉花，找布，后來我還遇到過找石頭，找木頭的，我后來投了一個找煤的。

　　所以這個領域毫無疑問，它還有一個很大空間。B2B第二個有機會的領域是為企業服務的公司，如我們投了一個銷售易，就是為企業提供服務的。中國的企業級服務應該還有百分之八九十的空間。所以B2B市場，我認為，經緯的張穎也認為這個市場太大了。為什么沒有發展起來呢?有眼光的創業者，有眼光的投資人，能夠從這里挖掘到巨大的財富，創造巨大的社會價值。

　　我講個好玩的事，昨天來了一個小伙子，一個指揮家，二十七八歲，跟郎朗、譚盾是鐵哥們。古典音樂不景氣，他說要做一個東西，就是給電影找配樂。每一個電影老板，每一個電視制片人都要找人配樂是不是?三大導演，到所有的小導演，要配樂你找我。

　　這是最精彩不過了。你看傳統是什么呢?你做了電影，你認識徐小平，做一個音樂，它是小作坊，能不能做到10億美元?可以說做不到，但是它能做到1億美元是不是?它就可以成立一個中國交響樂團，反哺偉大的古典音樂。此時此刻，王強老師正帶他見投資人。

　　這就是去中間化，這就解決了我們現在所有行業里面存在的信息不對稱，其實是互聯網往下沉的一個表現。和找鋼網一個思路，找鋼的價值，模式，放之四海而皆準，去中間化，然后信息透明化，供銷過程優化。所以，我認為找鋼是一種哲學，這個哲學包括哪些方面呢?世界觀，看事物的本質，因果關系。

　　前幾天我的一個好哥們從美國回來，說小平我想做一個婚戀版的，比世紀佳緣好的婚戀網站，我一聽我就吐了，我說世紀佳緣一度要死翹翹了，你還想按照一個死亡樣本做一個東西，扯淡。我的想法是，許多創業機會已經沒了，你真的再去做一個傳統的線下教育，坦白說，這個機會基本沒了，也許你能糊口，能吃飯，但是偉大的機會在哪里呢?B2B是個機會。

　　“痛苦促使我去找好項目”

　　CE：你說過，投資的成功是獲得高回報，創業的成功是獲利，人生的成功在于內心深處的滿足，你現在滿足了嗎?你比較滿足的狀態是什么樣子?

　　徐小平：我現在不滿足，我現在非常不滿足，當我看到許多優秀的創業企業迅速崛起，給人們帶來歡樂，帶來價值，帶來利潤的時候，我發現我們不在里面，我就有一種失落感和挫敗感，而不管我昨天做的怎么樣?我總覺得我今天需要再抓到一個滴滴，再抓到一個美團，沒有它，我是永遠受煎熬的，痛苦的。不知我者謂我心憂，知我者謂我何求?我求什么呢?我求更好的一個BAT。

　　這個本質還是對時代的參與感，對于優秀創業者的一種陪伴。當然，也有占有欲在里面，但也是成就感，當然社會最終說一個人為社會做了什么貢獻的時候?他為社會做了很多好事，這是一種維度。山不厭高，海不厭深，周公吐哺，只為項目。但是我也在不斷的反問我自己，這是貪婪嗎?這是無恥嗎?這是一種積極的情緒還是一種負面的情緒，我的結論這還是一種積極的情緒，真的，我每次到辦公室，我是很和善的，但是其實我的語言會透露出一個信息，真格基金什么都不是，我們一定要拿到好項目，明天要投到一個好項目。比如找鋼網，這是我的心理安慰之一。

　　你明白，這種焦灼感，這種一無所有感，驅使我跟更多的創業者見面，聊天。剛才我就見了一個創業者，昨天深夜見一個創業者，昨天見了四五個，我平均每天要見三五個創業者，讀十來個創業報告。

　　CE：聽說創業者經常出入你的家里?

　　徐小平：我有一個homeoffice，我老婆不在旁邊，否則她會崩潰，開口就100萬。作為投資人，最想投到好項目，投到回報率高的項目。至于說這個投資人為社會做了什么?比如說一張紙的TS，兩張紙的PSA，SPA，或者我們對創業者的鼓勵等等，都是副產品。

　　下一個獨角獸在哪里?

　　CE：你好象講過，希望找到一個市值超過1000億美金的投資標準�，F在你覺得如果下面有這樣一個機會，可能會在哪個領域里面?獨角獸在哪里?

　　徐小平：我講過類似的話，投資人最大的夢想就在于投到一個BAT，投到一個小米。我們每投一個項目，我都覺得它是一個獨角獸，我不敢說每個項目都有1000億的可能，每個項目在我投的時候，我都覺得它應該是有10億美金的可能性，否則就不投了。所以這種夢意義在哪里?它的意義在于每一個創業者來到這里，我用錢來給他證明，我用錢來給他背書，說這是一個10億美元的夢想。天使投資人是創業中國夢的支票簽署人。創業中國夢，公益中國夢，還有教育中國夢，環保中國夢。每一個項目我覺得都是一個10億美元的項目。

　　但是在人工智能領域，毫無疑問(我很看好)。我覺得人工智能它本身是各種學科的集合者，比如說大數據，計算機視覺，我們在這些領域里邊都有很多投資，比如說在廣州有一家公司，他在沃爾瑪安裝防盜系統，一個月就把被盜損失降了一個數量級，而且不需要有人干預。設想這種東西裝在全世界的商場里邊，這該給商場帶來多么偉大的貢獻?千億美元這件事，可以說是一種狂野的夢，但是10億美元是每一個創業者都可以實現的夢。

　　今日的創業者，其實最主要的兩點，第一你得是這個問題的解決者，第二你得是解決問題的參與者，你得是參與者里邊的領導者，或者咱再說的好一點，人性一點，你得是這個痛點的按摩師，你的手指必須在那個痛點上按摩，你還必須在這個按摩師里邊，還得是頭牌。

　　我要去泰州做一個演講，跟那兒的人講講我在新東方怎么創業，我的痛點。我的痛點是沒有錢，要解決沒有錢的痛，就教書。后來我做真格基金的痛點是什么?我有錢沒事干，也挺痛苦的，而大量的學生，有事干但沒有錢，也是痛點。兩個痛點一結合就是歡樂，負負得正。兩個痛點一結合就好了。

　　CE：你剛才也提到，在技術上能夠帶來人類生活革命性變革的東西，可能更吸引風投的眼光�？赡芮�5年商業模式更受追捧，不管是B2C，還是O2O等等，現在，在大家的印象中，這種純粹的商業模式上的創新，這種基于互聯網的商業模式創新是否到了一個瓶頸?你現在更看重商業模式，還是技術創新?

　　徐小平：我完全同意這個觀點。事實上整個互聯網生態已經三國鼎立，列強已經確立了今天，你要純粹靠模式來創新的話，是越來越難的。你必須要有這種列強如果做了就滅亡它自己的那種創新。比如說現在在線教育51talk上市了，是一個劃時代的事件，雖然一般人還沒有太多的歡呼。而新東方，學而思就很難做到這一點。因為它們在線做得越大，它線下的老師就感覺明明白白的在搶他們的飯碗。一定要做做自我革命的創新，柯達就是最經典的案例。

　　僅僅靠模式大概是不行的，得用嶄新的技術水平，嶄新的觀念，嶄新的方法。比如說今日頭條，今日頭條在崛起的時候，其實搜狐客戶端用戶過了一個億，鳳凰客戶端，新聞客戶端正在歡呼，今日頭條就把它們完全顛覆了，因為它是完全徹底不同的一種模式、技術、觀念，我覺得是理念的一種徹底的顛覆。僅僅靠一種模式什么的，這種創新越來越難。而硬科技的創業是越來越多，中國世界級的科技創業越來越多，到了今天已經是一個不用說的事實。對于這種頂級硬科技創業，BAT只有買的份兒，而不是說我要做一個產品滅掉你。

　　但是，比如當年互聯網是被成為高科技的，而現在沒有人認為互聯網是高科技，IT而已。而現在的人工智能大數據，計算機視覺這些東西，一旦巨頭形成了，它又會帶來新一輪的模式創新。

　　我的判斷是，基于互聯網和移動互聯網的模式創新的時代，可能已經過去，而基于人工智能這些硬科技的，AR、VR這些東西，這個時代可能已經到來。有一次我跟蔡文勝討論一個純粹的命題，說怎么才能顛覆微信。其實微信是顛復不了的，猶如只有智能機才能顛覆功能機。所以怎么能顛復微信，一定是跳出微信的維度，不是一個更快更好更漂亮的應用界面，永遠不可能。而是一個完全不同的技術平臺，才有可能顛覆巨頭，巨頭對新科技的這種反應，對能夠動搖它的新科技的反應往往都是遲緩的。

　　CE：你今年投了多少個人工智能方面的項目?

　　徐小平：我們在這方面投的非常多。我們昨天投了一個項目，是兩個斯坦福的頂級的教授，天才級的博士做的大數據應用，幫BAT級別的企業做服務。這種東西的出現，馬云也只能望洋興嘆，對于這種技術，我就只有脫帽的份兒了。我們要投就投這種，這樣的企業是我們頂禮膜拜的企業。

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