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上市公司公允價(jià)值應(yīng)用研究
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融衍生工具等的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的單一的歷史成本計(jì)量計(jì)量模式存在很大的局限性，逐漸不能滿足會(huì)計(jì)主體相關(guān)利益各方對(duì)會(huì)計(jì)信息的要求。在這樣的大背景下，公允價(jià)值的計(jì)量被提出并迅速發(fā)展。以下是yjbys小編為您整理的上市公司公允價(jià)值應(yīng)用研究論文，希望能對(duì)您有所幫助。
摘要：我國(guó)將公允價(jià)值計(jì)量引入新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，既與國(guó)際接軌，又適應(yīng)了如今經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的客觀要求。本文基于公允價(jià)值的含義及其產(chǎn)生、發(fā)展，對(duì)新準(zhǔn)則中公允價(jià)值在公司資產(chǎn)的實(shí)務(wù)計(jì)量中的運(yùn)用進(jìn)行了分析，并且結(jié)合2007、2008、2009、2010、2011年等5年上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)和案例進(jìn)行分析，重點(diǎn)研究了公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用的總體情況以及它對(duì)收益利潤(rùn)的影響。最后探討了我國(guó)實(shí)施公允價(jià)值計(jì)量的必要性和其所面臨的挑戰(zhàn)與出現(xiàn)的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的完善對(duì)策和愿景。
關(guān)鍵詞：公允價(jià)值;新準(zhǔn)則;上市公司;收益
一、引言
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融衍生工具等的出現(xiàn)，傳統(tǒng)的單一的歷史成本計(jì)量計(jì)量模式存在很大的局限性，逐漸不能滿足會(huì)計(jì)主體相關(guān)利益各方對(duì)會(huì)計(jì)信息的要求。在這樣的大背景下，公允價(jià)值的計(jì)量被提出并迅速發(fā)展。
美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)于1953年發(fā)布的會(huì)計(jì)研究公告最早提出了公允價(jià)值，要求企業(yè)合并等購(gòu)買行為中把公允價(jià)值作為資產(chǎn)計(jì)量的依據(jù)。
公允價(jià)值自美國(guó)提出之日起，便受到質(zhì)疑和爭(zhēng)議。如今源于全球的金融危機(jī)，公允價(jià)值會(huì)計(jì)更飽受指責(zé)。國(guó)際金融協(xié)會(huì)建議美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)，要求證券交易委員會(huì)允許銀行中止使用公允價(jià)值計(jì)量。
隨著加入wto，我國(guó)市場(chǎng)化程度提高，越來(lái)越容易取得資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值，在財(cái)政部頒布的新準(zhǔn)則中，重新引入了公允價(jià)值計(jì)量模式，盡可能地與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持一致。
該準(zhǔn)則體系的一大特點(diǎn)是上市公司利潤(rùn)表中設(shè)置公允價(jià)值變動(dòng)損益科目，以反映交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)上市公司當(dāng)期損益的影響。 另外還影響到了生物資產(chǎn)、股份支付、企業(yè)合并、債務(wù)重組、資產(chǎn)減值損失、非貨幣性資產(chǎn)交換等準(zhǔn)則。公允價(jià)值在17個(gè)涉及會(huì)計(jì)要素計(jì)量的準(zhǔn)則中都有不同程度的運(yùn)用。這會(huì)對(duì)相關(guān)上市公司的收入、利潤(rùn)、股利分配等項(xiàng)目的計(jì)量產(chǎn)生影響。
二、公允價(jià)值概述
公允價(jià)值也叫公允市價(jià)、公允價(jià)格。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的定義為：在公平交易中，資產(chǎn)和負(fù)債按照熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者清償債務(wù)的金額計(jì)量。
隨著上市公司的大量增加、資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，會(huì)計(jì)的目標(biāo)轉(zhuǎn)為向股東、投資者、債權(quán)人等使用者提供相關(guān)決策信息。因此保持可靠性的同時(shí)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量也要努力提高相關(guān)性。公允價(jià)值因其能夠公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，被認(rèn)為是提高會(huì)計(jì)相關(guān)性的重要計(jì)量手段。
三、公允價(jià)值運(yùn)用的總體情況分析
2007年1月1日正式實(shí)施的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開始正式實(shí)施，那么我國(guó)上市公司運(yùn)用的情況如何呢?
資料顯示，從2007年1570家上市公司的年報(bào)來(lái)看，采用公允價(jià)值計(jì)量屬性的共有731家，深市288家，滬市455家，占總體的46.62%。應(yīng)用的主要集中在金融工具、非同一控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性資產(chǎn)交換、資產(chǎn)減值、股份支付、投資性房地產(chǎn)這些準(zhǔn)則上。我國(guó)上市公司在金融工具、金融資產(chǎn)減值等方面公允價(jià)值運(yùn)用的比較好，在非貨幣性資產(chǎn)、債務(wù)重組和企業(yè)合并等方面運(yùn)用一般，而在投資性房地產(chǎn)上并未得到有效運(yùn)用。
四、運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量后收益影響分析——以上市公司為例
(一)金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益
2008年，上市公司達(dá)到1624家，交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金額為-501.34億元，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入股東權(quán)益的金額為-2,206.64億元。
自從要求部分資產(chǎn)按照公允價(jià)值計(jì)價(jià)后，公允價(jià)值變動(dòng)損益逐漸推動(dòng)股價(jià)上漲。在牛市中，交叉持股中的交易性金融資產(chǎn)的價(jià)值通過(guò)公允價(jià)值計(jì)價(jià)被循環(huán)放大，雖然上市公司真正主營(yíng)業(yè)務(wù)收入沒(méi)有任何變化，但股價(jià)可以大幅度地上漲;2008年熊市后，由于所持股權(quán)市值縮水帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)損失又拖累企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入。
思源電氣2009出售平高電氣(600312)1349萬(wàn)股，獲利約1.62億元，此外還取得股票分紅705萬(wàn)元，共獲利1.7億元，從而導(dǎo)致前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.48億元，超出去年全年3.46億元的凈利潤(rùn)。
南京高科曾以極低價(jià)購(gòu)買了中信證券2755萬(wàn)股、棲霞建設(shè)限售流通股5841萬(wàn)股，由于2007年股票市場(chǎng)的火爆，投資收益達(dá)數(shù)億元。2008金融危機(jī)，上證指數(shù)暴跌，南京高科的金融資產(chǎn)大幅縮水，利潤(rùn)減少。2009年經(jīng)濟(jì)回暖，股指升至3000點(diǎn)，南京高科持有的股權(quán)市值大幅增加，從而使可供出售金融資產(chǎn)占2009年總資產(chǎn)比例達(dá)到45.74%。這說(shuō)明外部金融市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致的公允價(jià)值的變動(dòng)帶來(lái)直接利潤(rùn)或損失，會(huì)給持有大量金融資產(chǎn)的公司業(yè)績(jī)帶來(lái)大幅波動(dòng)。
因此公允價(jià)值在金融資產(chǎn)的應(yīng)用是把“雙刃劍”，以前，按“成本與市價(jià)孰低法”，即使是牛市，賬面上也只能以成本確認(rèn)投資價(jià)值。如今交易性金融資產(chǎn)市值上漲，確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)收益，致使當(dāng)期利潤(rùn)大幅增加;當(dāng)其市值下降時(shí)，確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損失，利潤(rùn)就大幅減少。
(二)債務(wù)重組
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)重組時(shí)所支付的對(duì)價(jià)與賬面價(jià)值的差額計(jì)入損益，這樣，使得負(fù)債嚴(yán)重的公司一旦債務(wù)得到豁免，當(dāng)期利潤(rùn)表中的收益將大幅增長(zhǎng)。這將成為一些st公司當(dāng)作改善當(dāng)期業(yè)績(jī)的捷徑。在最近幾年中，通過(guò)債務(wù)重組實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的不在少數(shù)。
st通科(600862)公司，稱其2007年與南通工行、興業(yè)銀行、粵財(cái)公司進(jìn)行債務(wù)重組，使得2007年?duì)I業(yè)外收入比上年數(shù)增加67081400 元，增長(zhǎng)了1047%，其中通過(guò)債務(wù)重組的方式實(shí)現(xiàn)了債務(wù)重組收益49352900元，占其營(yíng)業(yè)外收入的67.2%，至此st通科公司順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
當(dāng)然不乏有通過(guò)債務(wù)重組走上良性循環(huán)發(fā)展道路的上市公司，如浪莎公司2008年被豁免2.85億利潤(rùn)后，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)了。
由于債務(wù)重組收益不屬于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，報(bào)表使用者應(yīng)該對(duì)這一利潤(rùn)的非正常增長(zhǎng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
(三)非貨幣性資產(chǎn)交換
新準(zhǔn)則規(guī)定了：換出資產(chǎn)以賬面價(jià)值計(jì)量的，不確認(rèn)損益;以公允價(jià)值計(jì)量的，不管是否發(fā)生補(bǔ)價(jià)，都應(yīng)確認(rèn)損益。
陸家嘴(600663)2008年以土地作價(jià)24億元入股上海中心大廈建設(shè)有限公司，持有45%的股權(quán)，產(chǎn)生非貨幣性資產(chǎn)交換收益9.42億元。即使該家公司在2008年?duì)I業(yè)收入下降了16%，仍然實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.7億元，同比增長(zhǎng)16.6%。
這樣的例子還有很多。如*st中絨(000982)2007年第四季度重大資產(chǎn)置換的非經(jīng)營(yíng)性收益為9050.6萬(wàn)元，使該年凈利潤(rùn)達(dá)到9895.2萬(wàn)元，并順利摘星。然而隨后該公司2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3600萬(wàn)元，同比下降了64%。
因此需要注意的是非貨幣性資產(chǎn)交換時(shí)可以一次性提高報(bào)表利潤(rùn)，但是這些損益并無(wú)相應(yīng)的現(xiàn)金流，上市公司很難對(duì)其分配利潤(rùn)。
(四)投資性房地產(chǎn)
由于公允價(jià)值模式不需要對(duì)投資性房地產(chǎn)計(jì)提折舊或攤銷、減值等，變相減少了成本支出，且隨著幾年來(lái)地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫，公允價(jià)值一般都高于成本價(jià)。在兩者的共同作用下，企業(yè)的凈利潤(rùn)會(huì)顯著提高。為了防止利用公允價(jià)值模式粉飾報(bào)表，準(zhǔn)則規(guī)定上市公司不得隨意將成本模式變更為公允價(jià)值模式，也不得隨意變更房地產(chǎn)用途。
金融街(000402)2007年投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)186627.199萬(wàn)元，占其凈利潤(rùn)220530.871萬(wàn)元的 84.6%;2008年由于金融危機(jī)，其投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損失為-6521.8萬(wàn)元，同年其凈利潤(rùn)也減少到103884.5萬(wàn)元。可以看出，投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)計(jì)量對(duì)房地產(chǎn)類上市公司利潤(rùn)有很大影響。
2010年深發(fā)展a年報(bào)顯示投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)為17912萬(wàn)，而其凈利潤(rùn)有6283816萬(wàn)，這說(shuō)明其對(duì)非房產(chǎn)公司的影響微乎其微。
五、上市公司應(yīng)用公允價(jià)值中出現(xiàn)的問(wèn)題
公允價(jià)值的導(dǎo)入既是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一大亮點(diǎn)，也有許多反對(duì)的聲音。在會(huì)計(jì)計(jì)量中大量運(yùn)用公允價(jià)值，不僅導(dǎo)致上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)，而且為利潤(rùn)操縱造假提供可能。由于公允價(jià)值計(jì)量有些地方判斷存在彈性，如交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)的劃分、兩種投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式的選擇等，使管理層有機(jī)會(huì)操縱盈余。
又例如，新準(zhǔn)則規(guī)定非貨幣性資產(chǎn)交換時(shí)，沒(méi)有同類或相似資產(chǎn)的可比市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)采用估價(jià)。由于目前估值技術(shù)不完善，上市公司可利用這一缺陷操縱利潤(rùn)。
六、結(jié)束語(yǔ)
綜上，2007年至2011年五年里上市公司年報(bào)顯示出，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)收益產(chǎn)生了影響。公允價(jià)值計(jì)量能將市場(chǎng)的變化更加準(zhǔn)確的反映在報(bào)表當(dāng)中。歷史成本反映過(guò)去，公允價(jià)值反映現(xiàn)在和未來(lái)，比前者能更好的體現(xiàn)相關(guān)性。
盡管上市公司在公允價(jià)值應(yīng)用中存在許多問(wèn)題，今后要不斷加以糾正。同時(shí)，報(bào)表使用者要有全面收益的觀點(diǎn)，關(guān)注利潤(rùn)的連續(xù)性。隨著內(nèi)地市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場(chǎng)的完善，房地產(chǎn)業(yè)的規(guī)范，金融工具與投資性房地產(chǎn)等的價(jià)格將更準(zhǔn)確和容易獲得，上市公司的業(yè)務(wù)將更多地涉及到公允價(jià)值計(jì)量，體現(xiàn)出對(duì)收益、股利、分配的影響，但運(yùn)用要謹(jǐn)慎，監(jiān)管更要嚴(yán)格。
參考文獻(xiàn)
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