淺議國家經濟政策下的家電行業發展

淺議國家經濟政策下的家電行業發展

　　近幾年國家家電政策措施具有很強的針對性和可操作性，穩定了經濟增長，拉動了國內消費需求，對家電企業的發展起到了重大的推動作用。

　　一、針對家電行業的“三大國家經濟政策”

　　1、家電下鄉政策

　　從2007年12月開始，“家電下鄉”政策開始在山東、河南、四川三省進行試點，即對農民購買彩電、冰箱(冷柜)、手機等三類規定產品型號，按銷售價格13%給予財政補貼。2008年之后，國際金融危機對我國影響日益加深，新形勢對家電下鄉政策提出了新的要求。根據經濟形勢變化，為進一步擴大國內需求，改善民生，拉動消費促進生產，保持經濟平穩較快增長，在全國推進家電下鄉，又增加了摩托車、電腦、熱水器、空調四類補貼品種。每個省份的實施時間統一定為4年。

　　2、以舊換新政策

　　2009年6月1日，國務院辦公廳轉發發改委等五部委聯合制定的《促進擴大內需鼓勵汽車家電以舊換新實施方案》，2009年6月28日，財政部會同商務部等七部局印發《家電以舊換新實施辦法》，2009年7月1日，環境保護部印發《關于貫徹落實家電以舊換新政策加強廢舊家電拆解處理環境管理的指導意見》，2009年8月21日，財政部印發《家電以舊換新運費補貼辦法》。至此，家電以舊換新工作在北京、天津、上海、江蘇、浙江、山東、廣東、福州和長沙9個試點省市全面啟動。2010年家電以舊換新政策推廣實施期延伸至2011年12月31日，實施省市范圍進一步擴大。

　　3、節能產品惠民工程

　　2009年5月18日，財政部印發《關于開展“節能產品惠民工程”的通知》和《高效節能產品推廣財政補助資金管理暫行辦法》。決定對能效等級1級或2級以上的空調、冰箱、平板電視、洗衣機、電機等十大類高效節能產品進行財政補貼。根據國家發布《節能產品惠民工程推廣實施細則》，在2012年6月1日至2013年5月31日期間進行對節能空調、電視、冰箱、洗衣機、熱水器等產品進行國家補貼。

　　2012年“以舊換新”政策結束。為期四年的“家電下鄉”政策于2013年1月31日正式退出。“節能補貼”于2013年5月31日完結。隨著家電政策逐步退出，這幾年國家經濟政策到底對家電企業產生了什么樣的影響，究竟給企業帶來的多大收益，接下來我們通過對青島海爾近幾年的財務數據進行解讀，分析國家經濟政策對企業的綜合影響。

　　二、對青島海爾的主要財務數據分析

　　從表1數據可以看出青島海爾2008-2012年：該企業營業收入逐年增長，五年中營業收入實現了翻翻，政策受益明顯;貨幣資金持有量增長尤為突出，由2008年的24億元增長到162億元，增長了661%，企業貨幣資金量非常充足，有益于企業長遠的發展;2008年的存貨，該企業為應對金融危機主動調整了存貨的管理，倡導“零”庫存管理理念，壓縮了企業整體庫存數量。2009年受國家經濟政策的重大影響， “家電下鄉”產品供不應求，“以舊換新”刺激了消費需求，企業產品銷售旺盛，市場需求超預期，企業存貨進一步下降。2010年企業加大生產力度，增加原材料和補充庫存保有量。隨后兩年存貨保有量進一步提升，存貨的變化，隱含著說明國家經濟政策對其重大影響;該企業總資產更是飛速增長，由2008年的122億元增長到496億元，增長明顯，企業規模進一步壯大。

　　三、對青島海爾財務指標分析

　　(一)盈利能力分析

　　企業的盈利能力是指企業獲取利潤的能力，企業的盈利能力越強，企業發展越強勁，其給予投資者的回報也會越高。另外企業的盈利能力越強，企業的債務越有保障。

　　從表2數據可以看出青島海爾2008-2012年：該企業的凈利潤逐年提升并出現了快速增長，呈現出良好的發展勢頭。銷售毛利率略有提升但幅度不大，基本穩定。營業利潤率和凈利潤率有小幅的提升，但整體的盈利水平仍然維持在較低的水平上，這與家電行業競爭激烈，行業利潤率偏低密切相關�？傎Y產凈利率穩步提升，近兩年隨略有回落，但該公司總資產的利用效率還是很高的。

　　(二)償債能力分析

　　償債能力是指企業償還到期債務和利息的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。企業的償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志，是企業能否健康發展的關鍵所在。

　　從表3數據可以看出青島海爾2008-2012年：流動比率和速動比率在五年中整體上呈現逐步下滑態勢，反映出該公司短期償債能力越來越弱，特別是最近三年尤為明顯，流動比率略高于1而速動比率接近1。青島海爾的短期償債能力令人堪憂;從資產負債率上看，青島海爾呈現上升趨勢，說明該公司長期償債能力逐漸減弱，隨著時間推移財務風險在逐步增大，截止2012年企業資產負債68.95%偏高。青島海爾償債能力下降，資產負債率居高不下，這與企業近幾年生產銷售兩旺有關。在經營過程中企業加大了往來業務無憂占款的力度，應付票據和應付賬款金額大幅增加，導致企業長短期償債能力均出現下降。

　　(三)營運效率分析

　　營運效率反映了企業資產周轉的使用情況，是企業管理資產能力的進一步體現，對其進行分析可以了解企業的營運狀況和經營管理水平。資產周轉狀況良好，說明企業的經營管理水平高，資產利用效率高。

　　從表4數據可以看出青島海爾2008-2012年：應收賬款周轉率和存貨周轉率在五年中有一定幅度的波動，但應收賬款和存貨均保持了比較高的利用效率，體現出該公司應收賬款和存貨的管理水平較高;目前企業固定資產周轉率與2008年相比有所提升，固定資產利用效率提升究其原因是，企業營業收入逐年大幅增長，而企業的固定資產卻增長幅度有限，這說明該企業這幾年加強了固定資產的管理與利用，充分挖掘其現有固定資產，提升了對其利用效率;流動資產周轉率相對來說效率不高，究其原因是近幾年企業流動資產大幅增加所致，流動資產中貨幣資金和應收款項增長尤為明顯;總資產周轉率在五年中有小幅度的波動，近兩年略有下降，但總體來說企業的總資產周轉速度是很快的，企業總資產的利用效能是很高的。

　　(四)現金狀況分析

　　從表5數據可以看出青島海爾2008—2012年：從現金凈流量看，該企業近幾年一直大于零，現金凈流量持續增加，說明企業現金比較充裕。細分析該企業經營活動現金凈流量一直都大于零，并且出現快速增長。說明企業經營良好，“自我造血”功能很強，為企業擴大生產經營提供了充足的資金來源;投資活動現金凈流量近幾年一直小于零，說明企業加大了投資力度，有利于企業未來的生產經營，對企業的長遠發展是有利的;籌資活動現金凈流量除2011年之外均小于零，企業在這一大期間中發生償還債務、支付籌資費用或進行利潤分配的資金比銀行借入的資金多，這說明企業自有資金充裕，對企業長遠發展有利;從凈利潤現金含量和銷售現金比率上看，該企業的兩個指標都比較高，表明企業銷售回款能力較強，成本費用低，財務壓力小。

　　(五)發展狀況分析

　　從表6數據可以看出青島海爾2008-2012年：該企業營業收入穩定增長。2008年受金融危機影響，增長率緩慢，2009年開始受益于國家經濟政策，營業收入增長速度加快，2010年受國家經濟政策影響營業收入出現快速增長，增長率達到83.71%;企業凈利潤也呈現逐年增長趨勢，其中2009年的凈利潤增長幅度最大為105.46%;該企業總資產和凈資產增長率，金融危機之后增長快速，在“家電下鄉”、“以舊換新”和“節能補貼”政策影響下，企業擺脫了金融危機的困擾，企業總資產出現快速增長，同時我們也可以看出凈資產增長速度明顯低于總資產增長速度。側面發映出企業負債增長速度高于總資產增長速度，資本結構的不合理變化是導致企業償債能力下降的主要原因。

　　四、綜合分析與評價

　　從近幾年青島海爾財務數據來看，該公司受益于“三大國家經濟政策”效果明顯，無論是從營業收入增長，還是從總資產的增長，還是企業經濟效益利潤的增長來說，企業經營的各個方面均受益很大。國家經濟政策確實為家電企業帶來了實實在在的好處，穩定了家電行業發展，促進了家電企業經濟效益的提升。

　　家電“三大國家經濟政策”從實施情況來看，成效顯著。家電下鄉產品成為農民購買家電產品的首選，受到農民的廣泛歡迎，商務部統計數據顯示，截至2012年12月底，全國累計銷售家電下鄉產品2.98億臺，實現銷售額7204億元。在“家電下鄉”政策中，國家動用補貼資金將近1000億元。該政策激活了農民的購買力，擴大了消費市場。“以舊換新”財政補貼政策更加促進了居民消費，商務部公布的數據顯示，截止2011年12月31日，全國銷售5大類以舊換新新家電8130萬臺，直接拉動消費3004億元，共收回5大類廢舊家電8373萬臺，國家經濟政策帶動家電消費作用明顯。節能惠民工程給消費者、生產商到零售商都帶來了不少益處。減輕了消費者購買壓力，促進了家電行業節能產品研發和生產能力的提升，為國家節能環保事業做出了貢獻。家電產品節能惠民政策不僅實現了惠民的政策目標，還取得了穩定家電行業發展、均衡內外貿等多重政策效果。

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