華誼兄弟財務分析及發展前景論文
摘要：
影視傳媒是當下具有較好發展前景的行業之一，也是很多投資者追捧的投資對象。本文將會對該行業的典型代表—華誼兄弟進行財務分析以及發展前景的分析，并期望通過對該企業的分析，能讓我們更了解中國影視傳媒行業的發展狀況。
關鍵詞：
財務分析；現金流量表；發展前景
華誼兄弟是中國影視傳媒公司的一個發展較好，比較有代表性的集團，所以本文希望通過對華誼兄弟傳媒集團公司的財務分析以及發展前景分析，來幫助我們更加深入地了解中國影視傳媒行業的發展狀況以及發展前景。
一、財務分析
償債能力是指一個企業償還到期債務的能力。對于短期償債能力的財務指標一般有流動比率、速動比率、現金流比率等，但并不局限于這些比率的分析，還需要關注財務報告中的附注以及企業本身的發展狀況。比如說報表附注中存在但三大財務報表中沒有體現出來的但屬于企業需要承擔的或有負債就會影響到企業的償債能力。對于長期償債能力分析財務分析指標有資產負債率、權益乘數、產權比率、有形凈值債務比率、長期負債比率等。流動比率，它代表的含義是每單位流動負債會有幾單位的流動資產作為擔保，從以上數據可以看到，華誼兄弟的短期償債能力還是挺強的，雖然2015年較前兩年有所下降，但還是維持在1以上。資產負債率下降意味著負債的增加不如資產的增加，這從另一個側面看出企業償債能力有所增強。同樣道理，對于權益乘數也一樣，權益乘數衡量的是每一單位的所有者權益所有多少是自有資本，從上述指標的計算結果可知，華誼兄弟的權益乘數近三年來基本上都維持在1以上。權益乘數=1，意味著企業的資產全是自有資本，大于1意味著企業的企業有負債，權益乘數的下降意味著企業的負債有所下降，資產所需現金的`來源由負債承擔的部分減少了�？傮w上來說，華誼兄弟的償債能力是較強的，每一單位的負債，無論是短期負債還是長期負債都有足夠的資產來償還。
二、資產營運能力
企業營運能力，主要指企業營運資產的效率與效益。企業營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業營運資產的效益通常是指企業的產出量與資產占用量之間的比率。實際上，營運能力就是指企業運用各種資產的效率。營運能力分析有很多種指標，本文在對華誼兄弟營運能力分析，采用了三種指標，固定資產周轉率、流動資產周轉率分析以及總資產周轉率。華誼兄弟營運能力分析在同行業當中，華誼兄弟的固定資產周轉率是比中視傳媒以及鳳凰傳媒的固定資產周轉率高（但并不能因此而說明華誼兄弟是行業龍頭，因為中影集團和上影集團并沒有公開數據，只能說明華誼兄弟在固定資產營運能力比這些企業好。但對于流動資產周轉率和總資產周轉率，華誼兄弟的營運能力比他們的略低。
三、結論
在現金流量表中，能較好反應企業成長性的是投資和籌資活動。華誼兄弟的投資活動所產生的現金流出每年都有增長，即使有所下降，幅度也不大，而且在表3—3的投資活動現金合計可看出，除了2014年是流入大于流出，其他三年均為流出大于流入，這表明華誼兄弟在致力于投資，而且在華誼兄弟的投資活動中，它的現金投資支出投資支付的現金和取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額均多，對于一個影視傳媒公司來說，固定資產的投入會相對比較小，因為這是一個文化產業公司，知識產權才是較為重要的因素。所以，并不是沒有投資固定資產就不能說明一個公司并不致力于發展，華誼兄弟這樣的投資也是一種增強自身實力，致力于成長的表現。雖然，每年的投資額較大，但華誼兄弟每年的凈現金流都維持在一個較高的水平。投資凈值為負，最終結果為正，從表3—3可知，華誼兄弟每年的經營現金流和籌資現金流能夠彌補投資所需資金，其中籌資資金流入在很多時候起關鍵作用。這從另一方面表明華誼兄弟的融資能力較強。理性投資者只會投資成長性強，發展前景好的企業。在影視業成為現代社會人必不可少的娛樂方式之一時，也同時決定了影視行業在未來的發展態勢。在本文，只是提供了一種分析企業財務和發展前景的一個思路。希望能為廣大投資者做決策有所幫助。
作者：唐秋玲 單位：華南師范大學經濟與管理學院
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