現(xiàn)金流量財務分析畢業(yè)論文
在財務會計的學習中，我們通常需要分析一家上市公司的財務狀況，下面是關于現(xiàn)金流量財務分析畢業(yè)論文，歡迎閱讀。
現(xiàn)金流量財務分析畢業(yè)論文
摘要：隨著市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，財務管理已成為企業(yè)管理的核心問題。通過財務分析，有效利用財務數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)正確經(jīng)營決策顯得愈加重要。本文根據(jù)公司最近幾年的現(xiàn)金流量表及相關資料，運用一定的方法對其財務報表進行了詳細的分析，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)公司目前面臨的財務困難,主要在于負債結(jié)構(gòu)不合理,短期償債能力不足,此外由于種種原因,使得公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不足。xxxx年公司通過與銀行的合作,適當增加長期借款的比重使上述困難得到了一定的緩解。
關鍵詞：企業(yè),現(xiàn)金流量,財務分析
1公司簡介
海特克液壓有限公司是一家活躍于國內(nèi)外液壓行業(yè)及相關產(chǎn)品應用領域，集貿(mào)易于一體的股份制有限公司。積極引進國內(nèi)外先進的技術和管理，并同美國SUNNY公司進行了友好的合作。目前公司生產(chǎn)的主要（系列）產(chǎn)品有：葉片泵、內(nèi)嚙合齒輪泵、方向/壓力/流量控制閥、比例閥等，并承攬各種液壓系統(tǒng)/液壓裝置的設計和制造。為進一步加強公司的市場競爭力，現(xiàn)對該公司的財務進行分析。
2現(xiàn)金流量表的分析
2.1現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析，下面以溫州市HTK有限公司xxxx年年報為例加以說明。現(xiàn)金流量表分析的首要任務是分析各項活動誰占主導，如HTK公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營性流入占40.76%，投資流入占19.9%，籌資流入占39.34%，說明經(jīng)營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面。
2.1.1流入結(jié)構(gòu)分析
由于經(jīng)營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應著重分析流入結(jié)構(gòu)。在公司經(jīng)營活動流入中，主要業(yè)務銷售收入帶來的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常。
投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入占到100%，說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利。
籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源；吸收權(quán)益資金流入占47.74%，為次要來源。
2.1.2流出結(jié)構(gòu)分析
該公司的總流出中經(jīng)營活動流出占24.18%，投資活動占28.64%，籌資活動占47.18%。由于公司xxxx年未對股東進行現(xiàn)金分配，故公司現(xiàn)金流出中償還債務占很大比重，使負債大量減少。經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務占54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%，稅費占3.6%，負擔較輕，支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%，而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%�；I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動的現(xiàn)金流出較大，在投資活動的現(xiàn)金流出中，權(quán)益性投資又占最大比例，說明該企業(yè)的股權(quán)擴張較快。
2.1.3流入流出比例分析
從HTK公司的現(xiàn)金流量表可以看出：
經(jīng)營活動中：現(xiàn)金流入量42698.9萬元，現(xiàn)金流出量32349.0萬元。該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為1.32，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當然越大越好。
投資活動中：現(xiàn)金流入量20850.0萬元，現(xiàn)金流出量38331.9萬元。
該公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴張時期。一般而言，處于發(fā)展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。
籌資活動中：現(xiàn)金流入量41205.0萬元，現(xiàn)金流出量63144.9萬元。
籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動中現(xiàn)金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。
作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下，還應將流入和流出結(jié)構(gòu)進行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結(jié)論。
一般而言，對于一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應為正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量應為負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應是正負相間的，上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長性公司的狀況。
2.2比較分析05年與06年1-6月現(xiàn)金流量表
2.2.1現(xiàn)金流量表的比較分析
公司xxxx年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負數(shù),主要原因在于：一是補交了往年的應交稅金,致使公司xxxx年該項現(xiàn)金流出大幅增加；二是公司進行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高了生產(chǎn)工序較長產(chǎn)品的產(chǎn)量,相應的在產(chǎn)品占用資金有較大增加；三是xxxx年以來部分生產(chǎn)原材料的價格有一定程度的上漲,對公司的現(xiàn)金流量狀況產(chǎn)生了一定的壓力；最后是公司為了保障將來的生產(chǎn)計劃,而增加了一定的存貨,使公司購買商品支出的現(xiàn)金有較大的增加。
從公司銷售商品和提供勞務收到的現(xiàn)金分析,公司xxxx年銷售商品和提供勞務產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為496,527,784.39元；而同期的主營業(yè)務收入為412,903,254.22元,說明公司主營業(yè)務產(chǎn)生的現(xiàn)金流入能力較去年有很大改善。另外,公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整今年將會逐步到位,預計今后公司的現(xiàn)金流量情況會逐步好轉(zhuǎn)。
公司xxxx年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-86,851,718.58元,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負.xxxx年公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為98,540,561.25元,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7,064,629.35元,全年公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加值為4,624,213.32元。從以上數(shù)據(jù)可以看出,公司全年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增加依靠籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,此外對于處于發(fā)展期的制造業(yè)公司而言,投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)屬于正常的情況。再從公司銷售商品和提供勞務收到的現(xiàn)金分析,公司xxxx年銷售商品和提供勞務產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為496,527,784.39元,而同期的主營業(yè)務收入為 412,903,254.22元,這說明公司主營業(yè)務產(chǎn)生的現(xiàn)金流入能力較去年有很大的改善。綜上所述,盡管公司自經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額為負數(shù),但隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步完成,公司將來的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量情況會有所改善。xxxx年1-6月,公司的現(xiàn)金流量狀況已得到很大的改善,xxxx年1-6月經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為12,531,934.57元,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為17,570,120.14元。相信公司的.現(xiàn)金流量狀況會有進一步的改善。
公司目前面臨的財務困難,主要在于負債結(jié)構(gòu)不合理,短期償債能力不足,此外由于種種原因,使得公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不足。xxxx年公司通過與銀行的合作,適當增加長期借款的比重使上述困難得到了一定的緩解。
2.2.2償債能力分析
雖然流動比率、速動比率也能反映資產(chǎn)的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務比較可以更好地反映償還債務的能力。
獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)，凈營運資金、凈資產(chǎn)或流通股股權(quán)等。
銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷銷售額
比如，HTK公司的銷售額為27632萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為1253萬元，則：
銷售現(xiàn)金比率=1253÷27632=0.045，說明每銷售一元，可得到現(xiàn)金0.045元，該比率反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量凈額，其數(shù)值越大越好。
每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷普通股股本
假如HTK公司普通股股本為7500萬股，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為1253萬元，則，每股營業(yè)現(xiàn)金流量=1253÷7500=0.167元/股
這個比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越強，如果企業(yè)超過了0.167元/股這一限度，可能就要借款分紅了。
全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金的流入與全部資產(chǎn)的比值，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。
全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷企業(yè)資產(chǎn)總額×100%
假定HTK公司全部資產(chǎn)總額為85000萬元，則
全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=1253÷85000=1.5%
如果同行業(yè)平均全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為7%，說明該公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較弱。
2.3現(xiàn)金流量凈額的分析
以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小推斷企業(yè)經(jīng)營活動的有效性及凈利潤的質(zhì)量不一定正確。
實務中，很多人習慣將經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小作為分析評價企業(yè)經(jīng)營活動業(yè)績，甚至凈利潤質(zhì)量的主要標準，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小，確實與企業(yè)的經(jīng)營活動業(yè)績和所實現(xiàn)的凈利潤質(zhì)量存在關聯(lián)，但這種關聯(lián)是不直接的，也不一定正相關（有時可能是負相關），關聯(lián)度的大小則主要取決于不同企業(yè)、不同期間、不同經(jīng)營活動項目的具體資金流轉(zhuǎn)情況。因此，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的大小，用來分析評價企業(yè)經(jīng)營活動的有效性和凈利潤質(zhì)量的可靠性在很多情況下并不恰當，為了說明問題，特舉例如下：
例：xxxx年度，A公司實現(xiàn)的凈利潤為1350萬元，主營業(yè)務收人為14 400萬元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金為15600萬元，公司沒有其他業(yè)務收入和支出，也沒有預收賬款；主營業(yè)務成本為10 020萬元，購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金為14 630萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1687萬元，xxxx年12月31日比xxxx年12月31日存貨凈增6091萬元（其中付現(xiàn)5190萬元）。
從上例，我們可以看出，A公司不但收回了xxxx年度實現(xiàn)營業(yè)收入所及的全部現(xiàn)金，而且收回了上年度應收未收的現(xiàn)金1 200萬元，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金的狀況應當說是很不錯的，因此，至少從銷售的角度看，公司的經(jīng)營活動是有效的，所實現(xiàn)的利潤質(zhì)量也比較高�？墒�，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻為-1687萬元，也就是說公司通過1年的經(jīng)營活動，不但沒有賺到現(xiàn)金，反而拿出了1687萬元用于平衡經(jīng)營活動所需的資金流。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當年實現(xiàn)的凈利潤的關系。是負相關的這究竟是怎么一同事呢？通過分析xxxx年12月31日和xxxx年12月31日存貨的余額，我們找到了答案：
原來公司是一家處于擴大規(guī)模過程中的花卉、苗木企業(yè)，花卉、苗木企業(yè)的特點是存貨的周轉(zhuǎn)期比較長。從播種到花卉、苗木上市銷售所需的時間，短的需要6個月，長的則需要1-2年。如果沒有足夠的存貨投入，公司的生產(chǎn)經(jīng)營將難以為繼。A公司xxxx年由于存貨購入的現(xiàn)金支出比xxxx年凈增了5190萬元，這是導致公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)（比所實現(xiàn)的凈利潤少3 037萬元）的主要原因。顯然，通過分析，我們可以得出以下結(jié)論：A公司xxxx年所實現(xiàn)的凈利潤已經(jīng)以現(xiàn)金方式獲得了較好的回收，而且為2007年及以后年度的生產(chǎn)經(jīng)營活動作了必要的準備。因此，從總體上說，公司xxxx年的經(jīng)營活動是有效的，所實現(xiàn)的凈利潤的質(zhì)量也比較高，導致公司xxxx年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)的原因是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的增加（由于購買存貨付現(xiàn)引起），而不是經(jīng)營活動現(xiàn)金流人的減少；且該經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的增加是必要的，符合公司生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要。
通過對上面例子的分析，我們可以認識到：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是一個很重要的財務數(shù)據(jù)，但這個數(shù)據(jù)的具體利用，離不開對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所有項目的具體考察，離不開對資產(chǎn)負債表和利潤表的具體復核及對會計報表附注的具體分析。任何將經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與其他會計信息割裂開來的做法都是不夠恰當?shù)�，而要從實際出發(fā)，具體問題具體分析；同時，單獨披露經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，而不加輔助說明，也會影響這一數(shù)據(jù)的利用，甚至在某些情況下還會產(chǎn)生誤導作用。
3結(jié)論與探討
綜上論述，我們可以看出，現(xiàn)金流量表在分析企業(yè)財務狀況時，確實是一個不可多得的工具。在實際操作中，注意現(xiàn)金流量表分析與資產(chǎn)負債表和利潤表等財務報表分析相結(jié)合，可以更清晰、全面地了解企業(yè)的財務狀況及發(fā)展趨勢，了解其與同行的差距，及時發(fā)現(xiàn)問題，正確評價企業(yè)當前、未來的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當前和前期所取得的利潤的質(zhì)量，科學的預測企業(yè)未來財務狀況，為報表使用者做出決策提供正確的依據(jù)。
參考文獻：
[1]歐陽光中. 項紅周.《財務報表分析》
[2]鄭興華. 河北省廊坊市畜牧水產(chǎn)局
[3]劉曉慶 .《現(xiàn)金流量表及其相關信息的利用》
[4]陳光和.《簡要合并現(xiàn)金流量表》
[5]陳勇鑫.《現(xiàn)金流量表的分析與應用》
[6]應坦勝.《償債能力分析與應用》
[7]張林 .《芻議現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析》
[8]黃奕格 .《先進流量表財務分析的意義及結(jié)構(gòu)和償債能力分析》
[9]趙飛.《如何分析現(xiàn)金流量表》
[10]肖笑.《如何運用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的財務狀況》
【現(xiàn)金流量財務分析畢業(yè)論文】相關文章：
畢業(yè)論文提綱：企業(yè)價值評估中現(xiàn)金流量比率分析11-23
財務分析報告畢業(yè)論文03-18
對企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量的分析范文06-12
財務分析畢業(yè)論文3000字02-19
現(xiàn)金流量表在財務分析的作用論文（通用15篇）01-22
- 相關推薦