財務危機預警中的審計意見信息含量研究

財務危機預警中的審計意見信息含量研究

內容摘要：本文運用描述性統計的方法對1999-2006年上市公司年報中所有上市公司、ST公司、虧損公司的審計意見進行比較分析；根據兩種界定財務危機的方法分別建立Logistic回歸模型，并比較分析了預測模型的有效性。結果表明審計意見具有顯著信息含量，應當將此指標納入財務危機預警模型。
　　關鍵詞：審計意見 財務危機預警 信息含量 Logistic回歸模型
　　
　　審計意見作為企業經營狀況的指示燈，能夠從其獨特的視角反映公司的經營狀況。關于審計意見信息含量的研究，國外開始的比較早，相關文獻表明，審計意見在財務危機預警中的作用尚無定論。與國外的研究結果相一致，我國學者對審計意見在財務危機預警中是否具有信息含量研究的結論也不一致。
　　
　　研究設計
　　
　　審計意見的分類。本文在研究時，審計意見的劃分為標準審計意見（標準無保留審計意見）和非標準審計意見（除標準無保留審計意見之外的其他審計意見）兩類。
　　財務危機的界定。本文在研究時，采用兩種較為常見的財務危機標志事件選擇方法并比較這兩種選擇方法在財務危機預警中作用的異同。取值規則（FDA，Financial Distress Affair）如下：
　　研究假設。國內一些學者關注審計意見信息含量的實證研究，基本著重于考察審計意見在股票市場上的市場反應，而沒有對審計意見能否預測財務危機給予正面回答。由此本文提出以下假設：
　　H1：財務危機公司獲得的非標準審計意見的比例要大于所有上市公司的平均水平。
　　H2：加入審計意見的預測模型的預測能力高于未加入審計意見模型的預測能力。
　　H3：離公司陷入財務危機的時間越短，預測精度就越高。
　　H4：對財務危機的不同界定方法（FAD1和FAD2）對模型的預測正確率有顯著影響。
　　本文數據來源于巨潮資訊網。選取1998～2006年度的所有虧損上市公司和因財務狀況異常而被ST的所有上市公司作為統計分析的研究樣本。
　　
　　實證研究
　　
　�。ㄒ唬┪覈�上市公司審計意見的描述性統計
　　按照以上審計意見分類標準和財務危機的界定方法，本文對1998-2006年滬深兩市上市公司披露的審計意見作了描述性統計，具體結果如表1。
　　為了更好地反映不同類型公司在不同年度的審計意見，按照本文的劃分方法（標準審計意見和非標準審計意見），得到1999-2006年上市公司審計意見如圖1、圖2所示。

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