企業財務風險熟悉及成因探討

企業財務風險熟悉及成因探討

【摘要】財務風險是經營中所不可避免的。隨著競爭的加劇企業面臨的財務風險也越來越復雜和多變。然而現實中對財務風險的熟悉仍有分歧，本文針對現實中對財務風險的不同的熟悉觀點來探討財務風險，通過比較明確企業財務風險的真正涵義，從而達到指導實踐的目。
【關鍵詞】財務風險、籌資風險、生產經營
隨著市場的，現代企業面臨越來越多的外部競爭，財務風險便隨著企業外部競爭的加劇應運而生。尤其在我國市場經濟發展不健全的情況下，財務風險更是企業所不可避免的，因此加強對財務風險的熟悉對企業來說就顯得尤為重要。然而現實中無論理論界還是實踐工作中都片面的夸大了如何有效的規避和防范風險卻忽視了對企業財務風險的最基本的熟悉。
一、財務風險熟悉中的幾種不同觀點
現代理論界對企業財務風險的熟悉主要有以下三種的觀點：
第一種觀點以為財務風險又稱籌資風險，它是企業在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。財務風險的實質是企業負債經營所產生的風險。假如一個企業沒有借進資金，這個企業就不會發生財務風險，而只有經營風險；假如企業有借進資金，這個企業就存在著財務風險和經營風險。企業借進資金必須定期還本付息，在未來償還債務能力不確定的情況下，就會相應增加企業的壓力和負擔，使企業面臨著資不抵債的潛伏風險，這也就形成了企業的財務風險。但企業在生產經營活動中，為達到規模經濟，實現企業經營目標，又不得不想方想法籌借經營性資金，進行負債經營。
第二種觀點以為企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和治理過程中的某一個方面和某個環節中的題目，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。企業財務活動一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配活動四個方面，相應的，也就會產生各種不同的財務風險需要企業往面對�；I資風險即借進資金而增加喪失償債能力的可能；投資風險即由于不確定性因素導致的使投資報酬率達不到預期的目標而發生的風險；資金回收風險即產品銷售出往，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性；收益分配風險即由于收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。財務風險與企業經營活動的各個環節密切相關，是企業生產中所不可避免的。
第三種觀點以為財務風險是資本流通過程中的產物。從資本運動的角度看，在G—W……P……W’—G’的資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣所進行的運動。所以，財務的風險萌芽于本金墊支之時，只要籌集貨幣并把貨幣作為資本來使用，資本就具有無法得到價值增值的風險。資本的流通過程，既是財務風險的轉移過程，又是財務風險的積聚過程，某一資本形態的風險不僅接納了上一資本形態的風險，同時又吸收了本形態新的風險。一個企業財務活動的組織與治理業績如何，必然會體現在企業資金運動的狀況和結果上，表現為企業財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業的財務風險包括財務狀況的風險和財務成果的風險。財務成果即財務收益（或現金凈流進）及獲利能力等；財務狀況即企業的資產結構、資本結構及償債能力等。從財務狀況和財務成果偏離的趨勢看，出現偏差的結果只有兩種，即財務狀況的變好或者變壞，財務成果的增加或減少。企業的財務風險既表現為財務結構不公道而可能面臨的償債壓力，也表現為企業利潤的不確定性。于是財務結構是財務運動的出發點和終點，是財務的靜態表現；財務成果則是財務運動的過程表現，這兩者要共同構成了財務風險，在治理企業財務風險時，這兩者同時要納進到財務風險的監測體系中。
上述三個觀點它們之間的共同點主要有：1.對風險的描述是一致的即以為風險是當一項活動會產生幾種不同的可能結果且這些結果的概率和可能性可以推算時，則以為這種活動是有風險的。2.都包括籌資活動所帶來的風險。它們的區別只要是：1.三種觀點對財務風險的內涵熟悉不同。第一種觀點只是夸大了風險產生的根本原因是企業負債經營帶來的籌資風險，以為籌資風險是企業財務風險的全部而忽視了企業其他方面所帶來的財務風險；第二種觀點從企業資金運動的整個過程來熟悉企業財務風險，較全面的涵蓋了企業財務風險，對企業的實踐工作具有現實的指導意義；第三種觀點以為從企業資本墊支開始就產生了風險，隨著企業生產程序更替而產生和積累了其他方面的風險，最后從影響財務風險產生的原因習性劃分為財務狀況風險和財務成果風險。2.三種觀點對財務風險熟悉的外延不同。第一種觀點僅以為企業貨幣資金無法償還企業到期債務時而產生的風險，第二種觀點則是從財務活動的各種不確定性影響因素來全面熟悉財務風險的，將財務風險產生的各種可能因素都包括進往。第三種觀點同樣也是從企業資本流通的各個環節全面熟悉財務風險，將影響企業財務運作的各種財務風險因素都予以考慮。
本文以為第一種觀點對企業財務風險的熟悉帶有片面性，只是注重了財務風險的根本原因而忽視了其他方面的原因。第二和第三種觀點分別不同的角度熟悉企業的財務風險，帶有全面性和指導意義。
二、產生財務風險的因素
對財務風險熟悉明確之后那么財務風險產生的原因也就顯而易見了，因此只有清楚熟悉企業財務風險產生的原因在實踐工作中也就能更好的防范財務風險，從而達到規避風險進步效益的目的。在這里根據上述后兩種觀點概括出以下幾種財務風險產生的原因。
1.企業的資產結構中債務比例過高。
企業的資產結構中債務比例過高導致企業無法償還到期債務，從而使企業陷進財務困境之中。這種過高的負債比率不但使企業有利息負擔而且到期要償還高額債務本金，在企業經營狀況較差的情況下還會導致企業資不抵債，面臨破產清算的危險。
2.企業的資產活動性弱。
企業在債務融資后必須保證有足夠的現金以償還到期的債務和利息，假如企業的資金活動狀況較差變現能力不強而無法保證足夠的現金，這些都會導致使企業財務風險由潛伏的變成現實的，從而使企業陷進財務危機。
3.企業的財務決策失看導致企業經營治理不善。
由于企業財務決策缺乏性，投資決策失誤導致企業投資收益率低于企業的籌資本錢，使得企業的財務狀況惡化威脅到企業到期債務的償還，從而加大了企業財務風險。通常財務決策失誤導致企業經營不善是企業財務風險產生的重要原因。
4.外部環境的復雜多變導致各種不同財務風險的產生。
企業財務治理面臨的環境包括國家宏觀、以及文化環境等因素。這些因素存在于企業之外是企業所無法控制的，對企業的財務治理活動產生重大影響。由于這些因素的復雜性和多變性，增大了企業風險產生的可能性。
財務風險是企業日常治理工作中不可忽視的題目，然而企業的經營治理是個復雜的題目，面臨各種各樣不同的風險，主要有企業內部風險：財務風險、經營風險，外部風險：風險、社會風險、經濟風險、風險等。這些不同的風險構成了企業需要面對的復雜的風險系統。各種不同的風險之間也不是孤立的，它們之間相互聯系共同作用于企業。例如當企業面臨的外部風險增大時，企業經營風險和財務風險也有增大的趨勢，因此企業的經營治理者應該全面各種不同的風險產生原因，增強企業抵御風險和防范風險的能力，進步企業的市場的競爭力，從而立于不敗之地。


：
1.趙德武，財務治理，高等出版社，2000（7）
2.彭韶兵，財務風險機理與控制分析，立信出版社，2001（2）
3.蘭艷澤，關于企業財務分析和界定的探討，財會月刊，1999（8）
4.劉小梅，張淑琴，論企業風險治理，社會科學論壇，2005（10）

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