論發展我國的對外直接投資

論發展我國的對外直接投資

[摘　要]市場的全球性使得必須重視國內和國外市場上的競爭，特別是直接投資打入發達國家技術發明中心，跟蹤國際新技術動態，利用比較優勢向發展家提供適用性技術，將我國的發展置于更廣闊的空間，是我國企業在開放經濟條件下和劇烈的國際競爭中經營發展的必要選擇。　　[關鍵詞]投資；區位選擇；產業選擇　　一、我國對外直接投資的動因　　1.經濟全球化的推動　　經濟全球化表現為跨國商品與服務交易及國際資本流動規模的形成和增加，以及技術的廣泛迅速傳播使世界各國經濟的相互依賴性增強，貿易自由化、自由化的推進和信息技術革命將把我國置于更加廣闊的全球化浪潮之中，國際分工向深度和廣度拓展，并帶來經濟效率的提高和國民福利的改善，綜合國力不斷增強。隨著全球化參與程度的加深，在未來10年左右，我國對外直接投資將進入較快發展時期。另一方面，投資自由化浪潮和國際多邊投資協調體制為我國對外直接投資創造了良好的環境。“入世”之后，我國海外投資企業在市場準入，國民待遇等方面將獲得更多平等的發展條件，對外直接投資中的爭端也將依據世貿組織有關協議得到合理解決。此外，信息技術革命有利于降低我國跨國公司的管理和協調成本。　　2.跨國購并的　　據聯合國《世界投資報告》披露，1994年全球跨國購并投資額為1936億美元，1995年為2294億美元，1996年高達2700億美元，比1995年增長18％，1997年上半年跨國購并投資額高達1300億美元。在國際直接投資總額中，跨國購并投資額所占比重大幅度提高，表明傳統的投資創建企業的方式正在被取代，跨‘國購并日益成為國際直接投資的主要形式。而且，基于長期戰略考慮的跨國購并行為明顯增加，包括建立一體化的國際生產和銷售，謀求公司長期穩定發展。通過跨國購并實現企業增長，充分利用規模經濟帶來的效益，降低生產成本。通過跨國購并實現多角化經營戰略，以便調整產品結構，增加國際市場占有份額。通過跨國購并取得別國高新技術，或者分擔技術開發的風險與成本，增強國際競爭力。跨國購并浪潮的興起迫使我國企業適應潮流，開展對外直接投資。　　3.出口增幅的下降　　我國近年來出口增幅下降的原因，從表面看，主要與亞洲金融危機有關。從深層次看，則是我國傳統出口商品的比較優勢下降造成的。關鍵是要調整外貿出口結構和轉變出口增長方式并將我國具有資本優勢、知識產權優勢、技術優勢的加轉移到具有資源優勢的國家或地區去。這不僅有利于更有效的利用國內、國際兩種資源，促進資源在全球范圍內合理配置，而且有利于沖破發達國家對高新技術及其產品的封鎖和出口限制，直接到境外去吸收當地的先進技術與管理經驗。同時也有利于緩解因貿易統計不合理而造成的貿易磨擦，使我國商品繞過各種貿易壁壘直接進入國際市場。　　4.經濟風險的規避　　我國在全球140多個國家和地區設立了海外企業，這對利用各國經濟周期波動不同步的特點，在微觀上分散母公司的資產風險，在宏觀上規避外商投資企業可能轉嫁給我國的各種經濟風險，都能起到一定的作用。　　5.比較優勢的驅動　　20年改革開放，引進外資使我國經濟取得長足發展，我國東部地區是利用外資最早、受益最大的地區。近幾年來，一方面當地企業在產品及品牌、設備、技術、人才和管理等方面開始擁有優勢，在國內市場上開始與同行業外商投資企業相抗衡，使后者的所有權優勢相對下降。而且由于這一地區人均GDP提高，勞動力成本上升，同時一些資源價值居高不下。其次，近幾年來我國利用外資的政策向中西部傾斜，使投資在勞動力、資源密集型產業的國外跨國公司在東部的區位優勢受到影響。　　6.產業結構調整的激勵　　我國作為一個發展中國家，產業結構調整的任務艱巨，整體產業素質仍然偏低。同發達國家相比，我國現階段對外直接投資的一個重要特征在于我國對外直接投資并不具備發達國家的那種國內產業結構高度化的先決條件或優勢。相反，要通過國際生產體系的建立來推動國內產業結構的高度化，國內產業結構的優勢將是我國對外直接投資的結果。這種特定的宏觀背景，決定了我國發展對外投資的目標必須體現國家產業政策的客觀要求，反映宏觀經濟的總體目標，即通過開展對外直接投資來帶動本國產業結構的重組和優化。　　二、我國對外直接投資的現狀　　1.我國對外直接投資行業分布　　我國自從1979年11月在日本建立第一家合資企業，截止1998年底我國境外投資企業已達5666家，投資總額約為63.3億美元。其中，貿易公司3288家，協議中方投資額為37.8億美元；生產型和其他非貿易類型的企業2378家，協議中投資額為25.5億美元。投資領域涉及制造業、國際貿易、資源開發、農林漁業、加工裝配、運輸、工程承包、醫藥衛生、、餐飲業、房地產、金融保險、信息咨詢等眾多行業。　　2.我國對外直接投資規模過小、集約化程度低　　據統計，我國單一項目平均對外直接投資額不足130萬美元，這不僅低于發達國家平均水平600萬美元，而且也低于發展中國家平均450萬美元，且大部分海外投資企業中中方投資額不超過200萬美元，即使與國內利用外資規模相比，也是屬于小型項目。海外投資企業的競爭是財力和綜合實力的競爭與較量，只有具有一定的企業規模和財務基礎，才能使我國對外投資一開始就形成規模優勢，處于有利的競爭地位。　　3.對外投資結構不合理，總體效益不高　　在地區結構上，我國投資相對集中于歐美發達國家，我國對發達國家和地區的非貿易性投資占70％以上，對廣大家和地區的投資不及20％。在產業結構上，我國海外投資過分偏重初級產品和勞動密集型的產業投資，相對忽視高新技術產業的投資；偏重消費品投資，忽視生產資料投資；偏重對國內連鎖效應弱的產業投資，忽視了對國內連鎖正向效應較強的產業投資，使得對外投資與國內生產的斷檔和分割，致使對外投資風險加大，總體效益低下。　　4.跨國投資的國外籌資能力低　　對外直接投資不僅是單一的本國生產資本或技術資本的外流轉移，還包括利用東道國資本和部分配套生產資本的部分，以少量的國內資本通過“杠桿”效應帶動（獲得）更大的國際資本，是我國利用外資的重要形式。只靠母國公司注入資本和國內銀行提供信貸支持，勢必我國對外直接投資企業的規模和長遠發展。海外投資企業籌資能力低下嚴重影響其資金實力的增強和規模化經營的實現。　　三、我國對外直接投資的策略　　（一）區位選擇　　在諸多的對外直接投資中，都或多或少提到投資區位選擇。鄧寧的國際生產綜合（折衷）理論，第一次明確提出區位優勢是決定跨國企業能否進行跨國投資的關鍵因子，強調只有滿足所有權優勢、內部化優勢及區位優勢才能發生對外直接投資行為。這里區位優勢指一些國家和地區在勞動力、能源、原材料等生產要素的價格、結構和質量上擁有相對比較優勢，及該國生產成本和運營成本比它國會相對低一些，具有競爭優勢。對跨國企業區位選擇來講，其過程一般包括三階段；選擇市場階段；選擇區域，確定有生產或銷售競爭力的合理地區范圍的階段；選擇具體地點階段。我國對外投資起步較晚，經濟實力也比較弱。因此，在對外投資的策略選擇上，應選擇對我國企業來說具有相對區位優勢的國家和地區，其中多數發展中國家屬于我國境外投資地的選擇范圍，而非洲應成為首選。原因有以下幾條：（1）中、非經濟有較強的互補性。非洲國家擁有我國相對缺乏的銅、鐵礦石、石油和木材等豐富的礦藏，我國的一些發展后勁不足的產業如紡織、印染、機械加工等在非洲還是朝陽產業。（2）良好投資環境。目前，非洲政局趨于穩定，各國均把恢復和發展經濟當做首要目標，紛紛制訂了各種優惠政策積極引進國外資金、技術和管理經驗。而且根據《洛美協定》，發達國家和地區對于從非洲國家進口的產品大多數不實行配額限制和給予減免關稅待遇。（3）良好的中非合作基礎。截止1996年底，非洲國家和地區與我國建立貿易關系的已達50多個，我國在非洲設立了15（）多家貿易公司和代理處，200多個非貿易公司及產品分撥中心，我國于1997年7月又在贊比亞的盧森開設了第—家營業性金融機構—中國銀行分支機構。我國政府十分重視與非洲國家的政府交往和經貿合作，國家領導人多次訪問非洲，在非洲樹立了中國企業的良好形象和中國產品的良好信譽，推進了中非進一步合作。（4）上的迫切需要。多年來，我國與非洲國家互相支持、合作，形成了鞏固的政治和經濟合作關系，在很多方面達成了共識。近幾年來，西方發達國家開始對非洲進行大規模的資本注入，美國與非洲的年貿易額以20％的速度遞增，而我國在非洲地區的影響力日漸減弱。我們有必要在非洲維護和提高已有的國際地位和聲望，集中力量做好對非的直接投資工作。　　（二）產業選擇　　與發達國家相比，產業結構的優勢是我國對外直接投資的結果而不是前提，現今我國特定的經濟背景，決定了對外直接投資必須體現國家的產業政策。通過產業整合，建立我國對外投資的比較優勢；通過對外投資對母國的輻射、帶動效應，促進我國產業結構重組和優化，實現我國經濟高質量增長。　　我國的對外投資必須遵守國際投資的一般，同時，必須結合我國的經濟發展階段的重大變化，由過去的粗放型經濟發展階段逐步向集約型經濟發展階段轉變，確定對外投資產業選擇。我國現階段對外直接投資產業選擇標準包括三個層次。　　1.產業組合區位比較優勢（第一層次）　　市場經濟條件下，經濟優勢決定著投資者的份額。我國對外直接投資就是要首先尋找一種經濟優勢，這種經濟優勢在我國經濟發展起步階段不可能集中于某個小廠商，只有在一些主導產業中，通過產業和資產兩大紐帶，以一些大型企業為中心，組建一批具有較大資產規模和合理化專業分工的跨國集團，使其成為我國企業參與國際競爭的中堅力量。通過這些大型跨國企業集團的發展，可以為我國企業的技術更新和開發能力的提高創造條件。通過產業組合，把各種優勢集中起來形成組合優勢。相對于發達國家的跨國公司，我們能提供更加適合當地市場條件的生產技術；相對于發展中國家，則能提供相對先進的生產技術。眾多企業集團優勢資源互相組合，形成區位比較優勢，對于擴展我國對外直接投資發展的空間意義重大。　　2.國內垂直貿易標準（第二層次）　　跨國公司對外投資對母國經濟的貢獻，取決于國外子公司與國內母公司及其他企業之間的貿易規模。如果跨國公司和母國貿易規模大，說明對母國的波及效應大。國內垂直貿易是衡量產業選擇是否、有效的可比量化指標。產業內垂直貿易量由產業內各階段的連鎖度決定。這種連鎖關系選擇是分為前向連鎖和后向連鎖兩種形式。對于具有較高后向連鎖度的產業來說，若選擇最終產品的國際生產，則能有效地帶動國內中間產品乃至初級產品的生產擴張，從而通過出口導向戰略的實施為本國產業發展開辟國際經濟空間。而對于具有較高前向連鎖度的產業，如選擇初級產品的國際生產，則有利于為國內相關的中間產品和最終產品增長提供資源供給，這種資源型國際投資是我國發展對外直接投資的重要形式之一。　　3.引入結構高度化同質標準（第三層次）　　跨國公司的產業選擇不僅要與國內產業結構調整的步調一致，還要為之推波助瀾。目前我國正處在產業結構調整的階段，經濟發展由傳統的粗放經營轉向高度化的集約經營。我國現階段的對外直接投資應該尋找嶄新的起點，避開傳統粗放經營方式的影響，通過新國民經濟增長體系在國際生產體系的延伸，形成國際生產與國內生產之間的貿易傳導機制。具體要求是我國跨國公司國際生產體系的建立應當瞄準能推動我國產業結構高度化的方向，對外直接投資的產業選擇應滿足經濟增長方式的需要。按這一標準，技術密集型產業特別是高新技術含量高、產品附加值大的產業類型應當列為首選。　　[參　考　文　獻]　　[1]李　汝，丁憲浩。我國境外直接投資的目標定位與策略選擇[J].投資與證券，1999，（1）：47-5l　　[2]彭繼民，史月英。我國海外直接投資的發展選擇[J].中國投資，1999，（8）：45-47.　　[3]馬全軍，鞠加亮。我國利用外資與對外投資的比較[J].外國經濟與管理，1999，（2）：3-7.

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