談國有企業財務風險的現狀、成因及其防范措施

談國有企業財務風險的現狀、成因及其防范措施

摘要：文章對企業財務風險的現狀、成因及其防范措施進行全面的探討。


關鍵詞：企業財務風險　投資缺乏科學性
　　
　　0 引言
　　企業財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，企業的財務決策幾乎是在風險和不確定性的情況下做出的，尤其是在中國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。企業財務風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業有蒙受損失的可能性。因此，對中國企業財務風險的現狀、成因及其防范措施進行探討，以期降低風險、提高效益就顯得具有十分重要的意義。
　　1 中國企業財務風險的現狀
　　企業財務風險包括籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險。具體來說，中國企業財務風險主要表現在以下幾方面。
　　1.1 資金結構不合理 資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。據國務院國資委公布的消息，2005年上半年，169家中央企業中凈資產同比增長不足1%或下降的有69家，資本積累嚴重不足;過度負債的有52家，不少企業流動比率不足國際警戒標準(200%)。有的企業資產負債率達80%以上，還有的甚至超過100%。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴很大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大�？梢�，中國企業資本結構存在比較大的問題。
　　1.2 投資缺乏科學性 企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。
　　1.3 資金回收策略不當 現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。另一方面，在中國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。2005年上半年中央企業應收賬款和存貨占用資金1.42萬億元，占流動資金的36%。在全部中央企業中，應收賬款和存貨占流動資金比重超過50%的有37家。資產長期被債務人和存貨占用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。
　　2 中國企業財務風險形成的原因分析
　　中國企業產生財務風險的原因很多，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因。
　　2.1 企業的理財活動尚未與不斷變化的外部經濟環境相適應 企業財務活動是處于一定的環境之下，并受這些環境的制約，包括國民經濟整體的形勢及行業景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。中國企業大多財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力，面對外部環境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，財務風險必然產生。
　　2.2 企業內部財務關系混亂，決策缺乏科學性 企業內部財務關系混亂也是中國企業產生財務風險的一個重要原因。在中國，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
2.3 內部財務監控機制不健全 內部財務監控是企業財務管理系統中一個非常重要而且相當獨特的系統，建立起一套比較完整的、系統的、強有力的內部財務監控制度，才能保證企業內部財務監控系統的高效運行。而中國企業大多沒有建立內部財務監控機制。
　　2.4 企業理財人員素質不高，缺乏風險意識 任何系統的運行，人都是非常重要的條件，高素質的理財人員，更是企業不可多得的財富。就目前的情況看，中國企業的理財人員受傳統計劃經濟的影響和受專業教育的程度限制，其綜合素質和業務素質都有待提高，他們的理財觀念和理財方法，特別是職業道德和職業判斷能力，還不能在更大程度上適應市場經濟環境的要求。
　　3 企業財務風險的防范
　　如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的工作重點。筆者認為，防范企業財務風險，主要應做好以下工作。
　　3.1 建立企業財務風險識辨系統 要對企業的財務風險進行防范，首先必須準確、及時地識辨企業的財務風險。一般來講，企業財務風險的識辨可采用以下幾種方法。
　　3.1.1 運用“阿爾曼”模型建立預警系統。這種方法是由美國愛德華·阿爾曼在20世紀60年代提出來的基于多元判別模型的財務預警系統。
　　3.1.2 利用單個財務風險指標趨勢的惡化來進行預測和監控。通常，按照財務比率指標的性質及綜合反映企業財務狀況能力的大小，預警企業財務風險的比率主要有:①現金債務總額比。它等于經營現金凈流量除以負債總額。這個比率越高，企業承擔債務的能力越強。②流動比率。它是流動資產與流動負債比。一般認為流動比率應該在2以上，但最低不低于1。③資產凈利率。它等于凈利潤除以資產總額。指標越高，表明資產的利用效率越好，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。否則相反。④資產負債率。它是負債總額與資產總額之比。它主要用來衡量企業利用負債進行經營活動的能力，并反映企業對債權人投入資本的保障程度。
　　3.1.3 編制現金流量預算。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要的一環。由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。
　　3.2 建立有效的風險處理機制，增強抗險能力 為了有效防范可能發生的財務風險，企業必須從長遠利益著眼，建立和健全企業財務風險防御機制。①可以通過某種手段(比如參加社會保險)將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法，建立健全企業風險轉移機制。②可以通過企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式及時分散和化解企業財務風險，建立健全企業風險分散機制。③可以在選擇理財方案時，綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，建立健全風險回避機制。④可以建立健全企業的風險基金和積累分配機制，及時足額的增補企業的自有資金，壯大企業的經濟實力，提高企業抗擊財務風險的能力。

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