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資產(chǎn)管理制度的政策依據(jù)
資產(chǎn)管理可以定義為機構投資者所收集的資產(chǎn)被投資于資本市場的實際過程。資產(chǎn)管理制度的政策依據(jù)是什么?下面yjbys小編為大家分享資產(chǎn)管理制度政策依據(jù)。
近年來，我國資產(chǎn)管理業(yè)務快速發(fā)展。銀行理財產(chǎn)品，信托計劃，證券公司、基金公司、基金子公司、保資管公司等紛紛設立各類資管產(chǎn)品。在現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制下，不同的監(jiān)管部門對資管業(yè)務按照機構類型進行監(jiān)管，同樣的產(chǎn)品因為發(fā)行機構不同，在投資門檻、投資范圍和資本風險計提等方面都有差異。目前資產(chǎn)管理行業(yè)存在監(jiān)管標準不統(tǒng)一、缺乏統(tǒng)一監(jiān)測、存在隱性剛性兌付等亂象，催生了資產(chǎn)管理產(chǎn)品之間多層嵌套，層層加杠桿等行為，引發(fā)監(jiān)管套利、資金脫實向虛等多重問題，導致金融交叉領域的風險不斷積累，增加了金融體系的復雜性和脆弱性。
2017年2月下旬，業(yè)內(nèi)熱議央行主導，銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)、外管局等部門合力醞釀制定大資管統(tǒng)一監(jiān)管文件草案《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》(下稱《指導意見》)。《指導意見》尚未公開發(fā)布，但影響深遠，意味著銀行、券商、私募、保險、公募、私募等機構在內(nèi)的整個資管行業(yè)或要迎來統(tǒng)一的監(jiān)管標準。其實際意義超越資管業(yè)自身，標志著分業(yè)監(jiān)管向分類監(jiān)管的改革，單一的機構監(jiān)管向功能監(jiān)管和機構監(jiān)管并重的轉型。在降低系統(tǒng)性金融風險的同時，折射出中國金融監(jiān)管體制改革的風向標。
《指導意見》按照機構監(jiān)管與功能監(jiān)管相結合，穿透式監(jiān)管、宏觀審慎管理和實時監(jiān)管的原則對同一類型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品實行同一監(jiān)管標準，減少監(jiān)管真空和套利。并將微觀產(chǎn)品監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管相結合，建立資產(chǎn)管理業(yè)務等影子銀行活動的宏觀審慎政策框架，完善政策工具，從宏觀、逆周期、跨市場的角度加強監(jiān)測、評估和調(diào)節(jié)。《指導意見》針對資產(chǎn)管理業(yè)務提出一些具體要求，主要涵蓋如下方面。
其一，打破剛性兌付。《指導意見》對資產(chǎn)管理業(yè)務進行定義，明確提出資產(chǎn)管理業(yè)務是金融機構的表外業(yè)務，金融機構開展資產(chǎn)管理業(yè)務，不得承諾保本保收益。出現(xiàn)風險時，金融機構不得以自有資本進行兌付。金融機構不得開展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務。
其二，界定合格投資者。資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者包括機構投資者和符合條件的個人投資者，投資于單只產(chǎn)品的金額不低于100萬元，家庭金融凈資產(chǎn)不低于100萬元(或者近3年個人年均收入不低于30萬元，且具有2年以上投資經(jīng)歷)。
其三，明確投資范圍，限制非標資產(chǎn)投資。《指導意見》明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品可投資資產(chǎn)包括：固定收益類資產(chǎn)、非標準化債券類資產(chǎn)、公開發(fā)行并上市交易的股票、未上市股權、金融衍生品、境外資產(chǎn)等。禁止資產(chǎn)管理產(chǎn)品直接或間接投資于非標準化商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)及其收益權。按照募集方式的不同，資產(chǎn)管理產(chǎn)品分為公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品，公募產(chǎn)品和私募產(chǎn)品適用不同的投資范圍。另外，對金融機構投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風險集中度提出要求。單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券的市值或者證券投資基金的市值不得超過該資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%，私募產(chǎn)品除外;全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資單只證券的市值或者證券投資基金的市值不得超過該證券市值或者證券投資基金市值的10%。
其四，統(tǒng)一資本約束、風險準備金及杠桿要求。金融機構開展資產(chǎn)管理業(yè)務，應當建立資本約束機制，確保資本與所承擔的實際風險相匹配。金融機構應當按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理費收入的10%計提風險準備金。風險準備金余額達到產(chǎn)品余額的1%時不再計提。資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當設定負債比例(總資產(chǎn)/凈資產(chǎn))上限，公募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%，私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的200%，總資產(chǎn)的計算應當按照穿透原則。結構化資產(chǎn)管理產(chǎn)品應當根據(jù)所投資資產(chǎn)的風險程度設定杠桿倍數(shù)。投資于固定收益類資產(chǎn)或者債券型基金比例不低于80%的杠桿倍數(shù)不得超過3倍，投資于股票或者股票型基金等股票類資產(chǎn)比例不低于20%的杠桿倍數(shù)不得超過1倍，其他類的杠桿倍數(shù)不得超過2倍。
其五，禁止資金池模式、多層嵌套、關聯(lián)交易及限制通道業(yè)務。資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品(FOF和MOM除外)，金融機構可以委托具有專業(yè)投資能力和資質(zhì)的其他金融機構進行對外投資，但被委托機構不得再投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
其六，明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計制度。人民銀行負責統(tǒng)籌資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計工作，擬定資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計制度，建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)，加強資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)計信息共享。金融機構于產(chǎn)品銷售前10個工作日內(nèi)，向人民銀行直接報送登記基本信息。
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