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2017年中小板公司發展情況分析
自2004年5月27日成立以來，中小企業板走過了12年。截至2016年5月20日，中小企業板共有786家上市公司，是2004年的20.7倍，市場規模逐步擴大;累計融資規模達到14683億元，是2004年全年融資額的161.3倍。
一批行業領軍企業從中小企業板走出
截至5月20日，中小企業板有制造業公司614家，占比為78.12%，隨著金融保險、房地產、信息技術、文體傳播、物流服務等行業公司相繼出現，中小企業板已經擴張到了16個行業，行業分布進一步完善。
同時，一批知名企業從中小企業板走了出來，比亞迪、蘇寧云商、�？低暋⒔痫L科技、科大訊飛等已成為行業領軍企業。786家公司中，405家公司主導產品(服務)的市場地位位居國內前三名，其中301家位居國內市場第一名，110家位居國際市場前三名。中小企業板全力服務主業突出、具有成長性和科技含量的中小企業，是全球專注中小企業為數不多的成功市場之一。
華泰聯合證券總裁劉曉丹認為，中小板走出一批批優秀的知名企業，跟這個板塊的特點是有關聯的。比如，嚴格的監管模式、上市民營企業優秀的公司治理與企業家精神、以股東價值增長為最重要利益訴求的治理結構，這些都對公司成長起到了很大作用。同時這還與最初中小板對上市企業的選擇有關，當時上市的這些企業大多是制造業和高科技企業，屬于中國經濟高速增長時代的高成長性行業。雖然，目前有的行業開始發展緩慢，但是，他們也積極推動了轉型，比如蘇寧電器轉型為蘇寧云商等。
成為并購重組交易最活躍的板塊
作為國家民營經濟和新興產業的典型代表，中小企業板上市公司充分發揮對市場經濟嗅覺敏銳、反應快速的優勢，運用資本市場手段深化產業升級、實現跨越式發展，中小企業板因此成為并購重組交易最為活躍的板塊。2011年—2015年推出重大資產重組方案的公司數分別為8家、17家、42家、94家、160家，合計交易金額分別為93億元、143億元、611億元、1295億元、4053億元，平均年增幅均在100%以上。截至2015年12月31日，中小企業板累計實施完成重組方案214家次，累計金額達3102億元。
2015年92家公司完成101次重大資產重組，累計金額2339億元，同比增長210%。92家公司2015年平均營業收入和凈利潤分別同比增長25.62%和25.86%，明顯高于板塊平均水平。
劉曉丹認為，并購重組是資本市場優化資源配置的最主要、最核心的制度，也是推動公司市值不斷成長的最核心的手段之一。中小板高度活躍的并購重組交易，很大程度與中小板民營企業基因相關聯。同時，并購重組也是資本市場的一種新陳代謝，并購過程體現了產業升級換代的邏輯。
成為高新技術企業進入資本市場的主渠道之一
隨著多層次資本市場建設的推進，中小企業板已經成為高新技術企業進入資本市場的主渠道之一。據統計，截至5月20日，中小企業板公司有570家高新技術企業，占比為72.52%，其中擁有國家火炬計劃項目的公司254家，擁有國家863計劃項目的公司70家，獲得國家創新基金支持的公司100家。
上市為高新技術企業提高研發投入創造了有利條件。2015年，中小企業板上市公司的研發投入合計達到671億元，較上年增長14.33%，平均每家公司研發投入8556萬元，占營業收入的比重為2.81%。245家戰略新興產業企業平均研發投入1.36億元，同比增長18.43%，平均研發投入占營業收入的比重為5.03%，顯著高于板塊平均水平，與其產業特點相匹配。
大量的研發投入取得了豐碩的創新成果，例如，比亞迪公司擁有2.14萬研發人員，2014年及2015年研發投入均高達36億元，比亞迪研發推出的純電動大巴K9和純電動出租車e6已在全球六大洲、43個國家和地區、超過190個城市成功運營。
投資過華大基因、光啟科學、柔宇科技等很多成功的項目，老牌VC松禾資本對中小板市場支持高新產業發展體會深刻。“技術的進步一靠人才二靠資金，大量掌握更先進技術的企業與傳統中小板企業進行并購重組，將帶來產業升級。”松禾資本創始合伙人厲偉告訴記者，從制度設計上，中小板更容易吸引新技術借道進入資本市場，一方面中小板企業通過收購高新技術企業升級換代，另一方面中小板成為中小創新企業快速進入資本市場的渠道。
厲偉認為，中小板對高新技術的促進作用非常大，從中小板的研發投入數據就能證實，公司上市前與上市后在研發投入方面增加很明顯，技術更新換代很快。國家進入轉型期，供給側改革重視通過創新，特別是技術創新來增加有效供給。所以中小板企業作為資本市場中最活躍的一個群體，對技術和創新的追求更加熱衷和堅定。
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