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2017年企業上市門檻不降反升
近日，證監會澄清關于IPO審核“內部標準”三大傳聞引發市場廣泛關注。針對此前市場熱議“擬上市企業的門檻要求以及輔導期將發生變化”等傳聞，證監會明確表示，在發行審核過程中，對擬上市企業財務門檻的要求、上市輔導期的要求均無變化，除去年以來對類金融企業融資作出限制以外，證監會并未對不同行業企業作出特別的IPO限制。
證監會公開澄清對擬IPO企業“一視同仁”，令市場猜測逐漸平息。事實上，證監會的發審門檻早已日漸趨嚴。
進入五月第一周，A股IPO依舊保持高速。5月5日，證監會再核發10家IPO批文，合計募資不超過46億元，進一步將今年以來IPO審核通過數量由4月份的150家提升至160家。據Wind數據顯示，截至4月底，證監會共計審核了184家公司的首發申請，其中通過150家，未通過19家，暫緩表決5家，3家取消審核，IPO通過率達到81.52%。
過審難度加大：前四月否決數已超去年全年
自去年下半年IPO審核持續提速的同時，IPO的否決率也逐漸提高。數據顯示，今年前4個月IPO被否數量已經超過了2016年全年的IPO被否公司總數。根據Wind數據顯示，2016年全年被否IPO數量僅有18家，其中8家被否集中在11月及12月。由此看來，自去年下半年IPO審核提速的同時，對于擬上市公司的審核一直保持高標準。
“質”、“量”齊升：IPO監管思路已明確
IPO否決數量不斷提升從側面說明了證監會發行公司質量的關注程度在逐漸提高，這一變化從近幾個月以來監管層所釋放的信號中亦可以發現。
2016年11月開始，新股發行數量悄然升高，監管層開始著手恢復市場融資功能。2017年年初，證監會召開座談會，聽取市場人士對IPO等市場問題的意見和建議。2月10日，證監會主席劉士余監管工作會議上表示，要用2-3年的時間解決IPO堰塞湖。半月之隔后，證監會在國新辦新聞發布會上表態“新股發行速度不在乎每周多一家還是少一家，關鍵是發行公司質量，將加大發行人、保薦人的責任。”
在市場加速“開源”的同時，IPO的核查風暴亦席卷而至。
繼去年四季度首次開展了IPO企業現場檢查工作后，3月初，證監會啟動了今年第一次現場檢查，關注重點是擬IPO企業的財務真實性，包括對有粉飾業績之嫌的企業以及對涉嫌存在虛增利潤、調賬、漏稅等現象的企業進行重點“盯梢”。
4月14日，證監會宣布組織開展律師事務所從事IPO證券法律業務的專項檢查。對此證監會表示，對律師事務所的約束行為是為發揮好律師事務所在證券發行中的核查把關地位作用。
值得注意的是，在現場檢查力度不斷加大的同時，檢查方式也在逐漸發生變化，主要表現為從以往主要采取抽查方式轉變為抽查和問題導向的現場檢查并重。
“低價多發”仍將保持每月或將實現40家企業過會
市場共識，證監會對A股IPO的審核發行將持續保持高速。這一觀點也得到了上交所官員的認同。目前任職上交所發行上市中心執行經理的顧斌表示，再融資政策調整的目的就是借道支持IPO企業的發行。IPO發行的節奏還會繼續保持2016年高速的態勢，發行的價格應該還會繼續保持目前的低價多發的做法。
同時，顧斌表示，根據一季度發行速度測算，2017年將延續去年11月、12月的高速發行節奏。預計2017年全年核發IPO數量達500家，全年IPO融資額達3000億元。
而目前，前四個月過會企業數量為150家。按照顧斌的觀點，未來8個月時間或將有350家左右企業陸續過會，按照這個速度推算，未來每月或將有超40家企業實現過會。
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