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2017公路造價師管理知識：資金時間價值理論
本部分的考試目的是測試應考人員對資金時間價值理論、利息與利率、名義利率與實際利率、資金時間價值的計算以及經濟評價指標的分類的掌握程度，重點考察應考人員對資金時間價值理論、利息與利率、名義利率與實際利率的理解的熟悉和掌握程度;考察了對一次支付和等額支付資金時間價值的計算方法，考察了對經濟評價指標的分數、經濟評價指標中靜態指標的計算的熟悉和掌握程度。
一、現金流量
1.現金流量的概念
在進行工程經濟分析時,可以把考察的對象視為一個系統,這個系統可以是一個建設項目、一個企事業,也可以是一個地區、一個國家。投入的資金、花費的成本、獲取的收益，都可以看成是以資金的形式體現在資金的流入和流出。考察對象在某個期間的名時點上實際發生的資金的流入或資金的流出稱為現金流量�，F金流入與現金流出之差這凈現金流量。根據現金流量因工程經濟分析的范圍和經濟評價的方法的不同，分為財務現金流量和國民經濟效益費用流量，前者用于財務評價，后者用于國民經濟評價。
2.現金流量圖
現金流量圖是一種反映經濟系統資金運動的圖式：
1)以時間為橫軸，向表示時間的延伸，軸上每一個刻度表示一個時間單位。
2)相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現金流量情況，在橫軸上方的表示為現金流入，下方表示為現金流出。
3)箭線的長短表示現金流量的大小。
4)箭線與橫軸的交點為現金流量發生的時間點。
從以上的可知，現金流量的三要素：大小、方向、作用點;其中大小表示資金數額，流向指項具的現金流入或流出，時間點指現金流人或流出所發生的時間。
在現金流量圖中橫軸作為時間軸，表示一個從0開始到n的時間序列，每一個刻度表示一個計息期或現金流量的作用點，比時間軸上的刻度單位可以為年，也可以為月。每一個系統的分析期都假定從n=0年開始。實際上，n=0表示為第一年之初。n=1的時點，可理解為第一年的年末，也可理解為第二年之初。
需要說明的是，現金流量的位置的確定問題，如第三年發生了一筆資金流人或流出，因而形成相應的現金流量，那么這筆現金流量應該標在時間軸上的哪個時點上呢?是標在2上呢(因為2是第三年的始點)，還是標在3上呢(因為3是第三年的終點)，需要對此作出規定或說明。對這個問題有兩種處理方法：一種是工程經濟分析中常用的方法，其規定是現金流人(收益)標示在年(期)末，而現金流出標示在年(期)初;另一種是項目財務評價中常用的方法，即以期末為現金流量的時點，無論現金是流出還是流人，均標示在年(期)末。本章講述的內容采用工程經濟分析中的處理方法，因此，前面提到的現金流量，如果是流入(收益)，應標示在3這個時點上，如果是流出(投資)，則應標示在2這個時點上。
二、資金的時間價值
資金的時間價值就是資金通過一系列的經濟活動，其價值隨時間而變化。在市場經濟中，資金具有時間價值，概括地講體現在兩個方面，從社會再生產的過程來講，對于投資者或生產者，其當前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來獲得利潤。資金的時間價值體現在資金作為生產要素，進入生產和流通領域所產生的利潤。從流通的角度來講，對于消費者或出資者，其占有的資金一旦用于投資，就不能用于消費;資金的時間價值體現了對犧牲現期消費所應得的必要補償。
利息是資金時間價值的一種重要表現形式。通常，用利息額作為衡量資金時間價值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時間價值的相對尺度。
三、利息與利率
1.利息
在借貸過程中，債務人支付給債權人超過原借貸款金額(原借貸款金額常稱作本金)的部分，就是利息。從本質上看利息是由貸款發生利潤的再分配，在工程經濟分析中，如果放棄資金的使用權力，相當于失去收益的機會，因此，利息常常被看作是資金的一種機會成本。從投資者的角度來看，利息體現為對放棄現期消費的損失所作的必要補償。因此，利息就成了投資分析平衡現在與未來的杠桿。由此可見，在工程經濟分析中，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償。
2.利率
利率作為一種衡量資金時間價值的相對尺度，就是在一定時期內所付利息額與借貸金額(本金)的比值，通常以百分率表示。我國現行存、貸款的計息周期多為年或月。
利率是調整國民經濟的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：：
(1)利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。因為如果利率高于利潤率，無利可圖就不會有人去借款。
(2)在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降;反之，供不應求，利率便上升。
(3)借出資本要承擔一定的風險，而風險的大小也影響利率的波動。風險越大，利率也就越高。
(4)通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。
(5)借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預見因素多，風險大，利率就高;反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。
利息和利率在工程造價活動中的作用：
(1)利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。以信用方式籌集資金的特點之是自愿性，而自愿性(或利潤)動力在于利息。
(2)利息能夠促進企業加強經濟核算，節約使用資金。企業借款需付利息，增加支出，這就促使企業必須精打細算，同時，可以使企業自覺減少生產經營環節占壓資金。
(3)利息和利率是國家管理經濟的重要扛桿。
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