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財務(wù)管理補專練習(xí)
一、單項選擇題：
1.下列財務(wù)比率中，( )可以反映企業(yè)的償債能力。 C.流動比率
2.某企業(yè)2009年流動資產(chǎn)平均余額為100萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)7次。若企業(yè)2009年銷售利潤為210萬元，則2009年銷售利潤率為：( )。 A.30%
3.在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債。這樣做的原因在于流動資產(chǎn)中：( )。 C.存貨的變現(xiàn)能力最低
4.對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率速度的表達，正確的是：( )。 B.計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)收賬款余額不應(yīng)包括應(yīng)收票據(jù) 5.一般而言，短期償債能力與( )關(guān)系不大。 B.企業(yè)再融資能力
5.分析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的比率有( )。
C.應(yīng)收賬款平均收賬期 D.存貨周轉(zhuǎn)率E.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6.財務(wù)報表數(shù)據(jù)的局限性表現(xiàn)在( )。
A.缺乏可比性 B.缺乏可靠性C.存在滯后性 D.缺乏真實性E.缺乏完整性
7.使用比率分析法應(yīng)注意的問題包括( )。 A.對比項目的相關(guān)性 B.對比口徑的一致性 C.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性 8.下列說法正確的是( )。 A.產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負(fù)債率
B.產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示自有資金對償債風(fēng)險的承受能力 C.資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度
D.資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度 9.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高說明( )。
6.企業(yè)( )必須對安全性首先予以關(guān)注。 B.債權(quán)人 A.收賬迅速 E.應(yīng)收賬款周期短 7.年初資產(chǎn)總額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅9萬元，利息支出為6萬元，則總資產(chǎn)報酬率為( )。C.32.5%
8.評價企業(yè)短期償債能力強弱最可信的指標(biāo)是( )。 D.現(xiàn)金流動負(fù)債比率
9.評價企業(yè)短期償債能力強弱最苛刻的指標(biāo)是( )。
D.現(xiàn)金比率
10.流動比率小于1時，賒購材料將會( )。 A.增大流動比率
11.如果企業(yè)的速動比率很小，下列結(jié)論正確的是( )。 B.企業(yè)短期償債風(fēng)險很大
12.下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動比率提高的是( )。 A.銷售產(chǎn)品
13.在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因不包括( )。 D.存貨可能采用不同的計價方法 二、多項選擇題:
1.分析企業(yè)營運能力的指標(biāo)有：( )。 A.存貨周轉(zhuǎn)率 B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，則：( )。 A.應(yīng)收賬款收回越迅速 B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短 C.資產(chǎn)流動性越強
3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有時不能說明應(yīng)收賬款正常收回時間的長短，其原因有：( )。
10.反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)包括( )。 D.每股收益E.銷售利潤率
11.提高主營業(yè)務(wù)利潤率的途徑主要包括( )。 A.擴大主營業(yè)務(wù)收入E.提高銷售價格
12.下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施是( )
A.提高銷售凈利率 B.提高資產(chǎn)負(fù)債率 C.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.增加所有者權(quán)益
13.下列各項中影響營業(yè)周期長短的因素有( ) A.年度銷售額 B.平均存貨C.銷貨成本D.平均應(yīng)收賬款 E.應(yīng)收賬款余額
14.如果流動比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能( )。?
A.存在閑置現(xiàn)金 B.存在存貨積C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 15.下列各項指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長期償債能力的有( ) B.資產(chǎn)負(fù)債率?C.產(chǎn)權(quán)比率 三、判斷題(正確為A ，錯誤為B)
1.資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的百分比。其中資產(chǎn)總額應(yīng)為扣除累計折舊后的凈額，負(fù)債總額是扣除流動負(fù)債后的凈額。( )
2.某企業(yè)年末速動比率為0.5，則該企業(yè)可能仍具有短期償期能力。( )
C.降低成本費用
A.銷售的季節(jié)性變動很大 B.大量使用現(xiàn)銷而非賒銷 3.現(xiàn)金作為一項流動資產(chǎn)，同樣存在估價的問題。( ) D.年底前大力促銷和收縮商業(yè)信用
4.對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表述，正確的有：( )。 C.固定資產(chǎn)平均占用額越低，銷售收入凈額越高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高E.如果企業(yè)資產(chǎn)總額及其構(gòu)成都保持不變，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高。
4.已獲利息倍數(shù)指標(biāo)可以反映企業(yè)償付利息的能力。( ) 5.流動比率較高時說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。( )
6.速動比率較流動比率更能反映流動負(fù)債償還的安全性，如果速動比率較低，則企業(yè)的流動負(fù)債到期絕對不償還( )
7.現(xiàn)金流動負(fù)債比率等于現(xiàn)金比流動負(fù)債。( ) 8.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)總值。( )
9.市盈率越高說明投資者對企業(yè)的發(fā)展前景越看好，投資者更愿意以較高的價格購買公司股票。( )
10.計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，公式中的應(yīng)收賬款包括“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷款，是未扣除壞賬準(zhǔn)備的總額。( )
11.流動比率和速動比率越高，說明短期償債能力越強。( )
12.總資產(chǎn)利潤率是反映企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)。( ) 13.每股股利與企業(yè)獲利能力是同方向變動的。( ) 14.一般而言，利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性越大。( )
15.每股股利它可以反映公司的獲利能力的大小，每股股利越低，說明公司的獲利能力越弱。( )
財務(wù)管理補專練習(xí)二
一、單選題：
1. 下列資金來源屬于股權(quán)資本的是( )。A.優(yōu)先股 2. 下列各項中不屬于商業(yè)信用的是( )。D.預(yù)提費用 3. 普通股籌資的優(yōu)點的是( )。B.增加資本的實力 4. 具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿效應(yīng)的籌資方式是
( )。A.發(fā)行債券
5.不存在杠桿作用的籌資方式是：( )D.發(fā)行普通股 6.下列哪個屬于債券籌資的優(yōu)點：( )D.籌資迅速 7. 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)是指( )。 C.優(yōu)先分配股利和剩余財產(chǎn)
8.下列籌資方式中不體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系的是( )。 D.租賃 9. 籌資風(fēng)險，是指由于負(fù)債籌資而引起的( )的可能性。 D.到期不能償付
10. 下列籌資方式中資本成本最低的是( )。C.留存收益 11. 與購買設(shè)備相比，融資租賃的優(yōu)點是( )。 A.節(jié)約資金
12. 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種( )。 A.預(yù)測成本 13. 下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是( )。 A.增發(fā)普通股
14. 某公司發(fā)行普通股550萬元，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年增長5%，籌資費用率為4%，該普通股的資本成本為( )。 B.17.5%
15. 對于借款企業(yè)來說，在市場利率呈上升趨勢的情況下應(yīng)使用( )。 A.固定利率
16. 下列各項中，不能作為投資者出資的是( )。 D.擔(dān)保權(quán)
17.普通股票相對于優(yōu)先股票來講具有的特點是( ) C.風(fēng)險高但權(quán)利大
18. 企業(yè)的資本金是( )
C.企業(yè)所有者權(quán)益資金的重要組成部分 二、多選題:
1.企業(yè)籌資的目的在于( )。
6.下列關(guān)于資金成本的說法中，正確的是( )。? A. 資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價 B. 資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素? C. 資金成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位? D. 資金成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本 7.債券資金成本一般應(yīng)包括下列哪些內(nèi)容( )。?
A. 債券利息 B. 發(fā)行印刷費 C. 發(fā)行注冊費 D. 上市費以及推銷費用 E.公證費
8.保留盈余的資本成本，正確的說法是( )。? B.其成本是一種機會成本 C 它的成本計算不考慮籌資費用 9.下列股利支付方式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有( ) 。B.財產(chǎn)股利?C.負(fù)債股利 10.下列哪個項目可用于彌補虧損( )。? A.盈余公積 C.稅后利潤 D.稅前利潤?
11.采用低正常股利加額外股利政策的理由是( )。? B.使公司具有較大的靈活性?
D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東
E.有利于維持股價穩(wěn)定，從而增強股東對公司信心 12.股利決策涉及的內(nèi)容很多，包括( )。? A.股利支付程序中各日期的確定? B.股利支付比率的確定? C.股利支付方式的確定? E.公司利潤分配順序的確定? 三、判斷題(正確選A,錯誤選B)
1.成本過高是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因之一。( ) 2.普通股籌資的優(yōu)點之一是籌資風(fēng)險小。( ) 3.資本成本通常以絕對數(shù)表示。( )
4.通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。( )
5.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負(fù)債籌資。( )
6. 按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而
A.滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B.處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要 不限制借款企業(yè)非經(jīng)營性支出規(guī)模。( ) C.滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 E.擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 2.負(fù)債籌資具備的優(yōu)點是( )。
A.節(jié)稅 B.資本成本低 C.財務(wù)杠桿效益 3.政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點為( )。 B.抵押代用率高C.享受免稅優(yōu)惠 E.風(fēng)險小
4.一般認(rèn)為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有( )。 A.同屬公司股本 B.股息從凈
5.在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收的負(fù)債資金，產(chǎn)
7.資本成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，可作為評價投資項目是否可行的主要標(biāo)準(zhǔn)。( )
8.發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權(quán)要求公司破產(chǎn)。( )
9.融資租賃方式下，租賃期滿，設(shè)備必須作價轉(zhuǎn)讓給承租人。( )
10.提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值，且支付的價格因到期日的臨近而逐漸上升。( )
生的結(jié)果( )A.降低企業(yè)資本成本 C.加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 11.在個別資本成本一定的情況下，平均資本成本取決于資本
總額。( )
12.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動負(fù)債來籌集資金。( )
13.發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來杠桿利益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)企業(yè)在籌資時應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行普通股。( )
14.資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。( )
15.與普通股籌資相比債券籌資的資本成本低，財務(wù)風(fēng)險高。( )
16.在不考慮籌資費的情況下，普通股的資本成本與留存收益的資本成本相等。( )
財務(wù)管理補專練習(xí)三
一、 單項選擇題
1、只有當(dāng)債務(wù)成本( )企業(yè)的運用資本報酬率時，舉債的使用才有利于股東。 B.低于
2、當(dāng)企業(yè)所冒的財務(wù)風(fēng)險水平比內(nèi)在的經(jīng)營風(fēng)險高時，對利潤水平的影響會( )。 B.大些 3、( )指的是企業(yè)固有的正常風(fēng)險。 A.經(jīng)營風(fēng)險 4、( )反映與債務(wù)有關(guān)的風(fēng)險程度。 B.財務(wù)風(fēng)險 5、企業(yè)所運用的資產(chǎn)的生產(chǎn)力并不受( )的影響。 C.融資來源
6、當(dāng)運用資本報酬率等于債務(wù)成本時，不論企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)如何，其( )都是一樣的。 D.股東權(quán)益報酬率 7、當(dāng)企業(yè)的銷售水平( )財務(wù)杠桿保本點時，更宜于債務(wù)融資。 A.高于
8、當(dāng)企業(yè)的銷售水平( )財務(wù)杠桿保本點時，更宜于權(quán)益融資。 B.低于
9、在舉債的資本結(jié)構(gòu)中，銷售水平的增加能使股東權(quán)益報酬率增長得( )。 A.更快
10、( )是財務(wù)風(fēng)險的一項固有特征。 D.利率水平上升 11.企業(yè)在達到最佳資本結(jié)構(gòu)時，有( )。 A.企業(yè)價值最大時
A.增加資本 B.增加毛
C.降低業(yè)務(wù)水平D.減少固定資產(chǎn)投資
8、以下( )做法會導(dǎo)致企業(yè)營運資本的耗減。 B.利潤分配過多 C.在固定資本上投資過量 9、不合適資本結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為( )。 A.債務(wù)對權(quán)益資本的比率過高
C.債務(wù)與權(quán)益資本的組合比例雖合適，但對企業(yè)活動所要求的資金總額估計過少
D.債務(wù)與權(quán)益資本的組合比例雖合適，但對企業(yè)活動所要求的資金總額估計過多
10、MM理論只有具備以下( )條件時才能成立。 A.企業(yè)股票和債券需在完全市場上交易 D.債務(wù)和股本在稅務(wù)地位上沒有區(qū)別
11.企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有( ) A..增加銷售量D.增加固定成本比例
三、 判斷題(正確選A,錯誤選B)
1、 按一般規(guī)則而言，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)反映經(jīng)營風(fēng)險和財
務(wù)風(fēng)險之間的合理平衡。( )
2、 當(dāng)經(jīng)營風(fēng)險高時，舉債資本結(jié)構(gòu)的股東權(quán)益報酬率要比
純權(quán)益結(jié)構(gòu)的股東權(quán)益報酬率更不易波動。( )
C.降低變動成本
12.下列與資本結(jié)構(gòu)決策無關(guān)的項目是( )。 D.企業(yè)所在地域
13. 調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)時，不能引起相應(yīng)變化的項目是( )。 B.經(jīng)營風(fēng)險 二、 多項選擇題
1、企業(yè)面臨的風(fēng)險包括( )。 A.經(jīng)營風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險 D.投資風(fēng)險
2、決定企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險水平的主要因素有( )。 A.銷售水平的波動程度 B.成本的波動性 C.固定成本的水平 D.產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì) 3、影響資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括( )。 A.利潤水平B.同業(yè)比較 C.資本成本D.現(xiàn)金流量分析
4、在評估資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價值的影響方面的理論主要有( )。
A.傳統(tǒng)理論 B.凈收益法 C.凈營業(yè)收益法D.MM理論
5、造成企業(yè)過度經(jīng)營的主要原因有( )。
B.過度擴張C.原始資本不足 D.營運資本來源的耗減 6、企業(yè)過度經(jīng)營帶來的后果有( )。 A.獲利能力降低B.嚴(yán)峻的清償能力問題 C.資產(chǎn)運用效率的降低
7、企業(yè)過度經(jīng)營的補救措施包括( )。
3、 當(dāng)企業(yè)需要還本付息時，能派上用場的是現(xiàn)金而非利
潤。( )
4、 當(dāng)銷售水平高于財務(wù)杠桿保本點時，權(quán)益融資將更有益
于企業(yè)。( )
5、 當(dāng)銷售水平低于財務(wù)杠桿保本點時，債務(wù)融資將更有益
于企業(yè)。( )
6、 預(yù)測銷售水平是決定股東最終報酬的關(guān)鍵。( ) 7、 資本結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)理論假定存在一個最佳資本結(jié)構(gòu)，即正
確使用舉債可提高企業(yè)股票價值。( )
8、 資本結(jié)構(gòu)的凈營業(yè)收益法理論認(rèn)為：通過債務(wù)融資，企
業(yè)能持續(xù)地降低其總資本成本并因而提高其總價值。( )
9、 資本結(jié)構(gòu)的MM理論認(rèn)為：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值有
關(guān)。( )
10、企業(yè)過度擴張其實正體現(xiàn)了資本不足。( )
練習(xí)四
一、 單選題
1、下列資金時間價值系數(shù)中，表示年金現(xiàn)值系數(shù)的是( )。 D、(P/A，I,N)
2、項目投資決策中，完整的項目計算期是指( )。 D、建設(shè)期+運營期
3、下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是( )。 B、折舊與攤銷
4、某項目經(jīng)營期3年，項目要求營運資本15萬，固定資產(chǎn)初始投資200萬，預(yù)計殘值收入10萬，固定資產(chǎn)清理支出5萬，則該項目終結(jié)期現(xiàn)金凈流量為( )。 D、20萬 5、下列投資項目評價指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短、投資時間先后及回收額的有無影響的評價指標(biāo)是( )。 B、投資收益率
6、下列指標(biāo)的計算中，沒有利用凈現(xiàn)金流量的是( )。 B、投資收益率
7、某項目預(yù)計初始投資20萬元，投資后每年可獲凈利潤4萬，其中每年折舊費用1萬，則靜態(tài)投資回收期為( )。 B、4年
8、下列各項中，不會對投資項目的內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素有( )。 D、折現(xiàn)率
9、多個獨立項目投資決策分析時，在資金總量不受限制的條件下，投資與否的依據(jù)為( )。 A、凈現(xiàn)值大于0 的方案
10、下列投資決策評價指標(biāo)中，一般而言，數(shù)值越小越好的指標(biāo)是( )。 A、投資回收期
11、下列各項中，不屬于項目初始投資的是( )。 A、資產(chǎn)的殘值
12、互斥方案投資決策時，應(yīng)采用的評價指標(biāo)為( )。 D、凈現(xiàn)值+差額內(nèi)含收益率
13、張女士買房子，貸款40萬，已知年利率6%，期限10年，則計算年還款額時，應(yīng)選用下列哪個系數(shù)( )。 C、(P/A , 6% , 10)
14、下列各項中，不屬于年金的為( )。 C、獎金
三、多選題
1、下列各項中，屬于年金形式的項目有( )。 A、零存整取 B、定期定額支付的養(yǎng)老金 C、償債基金 D、存本取息 2、投資項目的現(xiàn)金流入量包括( )。
A、營業(yè)收入現(xiàn)金 B、固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入 D、墊支的營運資金的收回
3、動態(tài)分析法的主要指標(biāo)有( )。 A、凈現(xiàn)值 B、動態(tài)投資回收期 C、凈現(xiàn)值率D、內(nèi)含收益率
4、獨立方案投資決策的常用的評價指標(biāo)是( )。 A、凈現(xiàn)值D、內(nèi)含收益率
5、實際生活中以年金形式出現(xiàn)的有( )。 A、房貸 C、養(yǎng)老金 D、租金 6、遞延年金具有如下哪些特點( )。 A、年金的第一次收或付發(fā)生在若干期以后 C、終值與遞延期無關(guān)
7、影響資金時間價值大小的因素主要有( )。 A、利率 B、資金額 C、期限 D、計息方式 8、下列表述中，正確的有( )。
A、普通年金是指從第一期開始，每期期末收付款的年金 B、即付年金是指從第一期開始，每期期初收付款的年金 C、遞延年金是指在第二期或第二期以后收付款的年金 D、永續(xù)年金是指無限期的普通年金 9、下列表述中，錯誤的有( )。
C、普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) D、普通年金終值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù) E、普通年金現(xiàn)值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù) 10、下列表述中，正確的有( )。 A、(F/P，I,N)表示復(fù)利終值系數(shù) B、(P/F，I,N)表示復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C、(F/A，I,N)表示年金終值系數(shù) D、(A/F，I,N)表示償債基金系數(shù) E、(P/A，I,N)表示年金現(xiàn)值系數(shù)
二、 判斷題(正確選A,錯誤選B)
1、資金時間價值和投資風(fēng)險價值，是財務(wù)活動中客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。( )
2、貨幣時間價值是資金所有者推遲現(xiàn)時的消費而要求得到的按推遲時間長短計算的報酬。( )
3、貨幣之所以隨著時間的推移會增值，是因為它參與了社會再生產(chǎn)過程。( )
4、不同時間的貨幣可以直接進行比較。( )
5、資金的時間價值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財富分配的一種形式。( ) 6、內(nèi)含收益率是使一個投資項目的未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。( )
7、(1+I)被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(F/P，I,n)表示，表示1元本金n期末的復(fù)利現(xiàn)值。( )
8、現(xiàn)金流量是指一個投資項目引起的未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流入量。( )
9、年金是每年金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。( ) 10、利率不僅包含時間價值，而且也包含風(fēng)險價值和通貨膨脹的因素。( )
11、國庫券是一種風(fēng)險很低的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。( )
12、單利現(xiàn)值的計算同單利終值的計算是互逆的，由終值計算現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。( )
13、普通年金現(xiàn)值的計算同終值的計算是互逆的，由終值計算現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。( )
14、隨著折現(xiàn)率的降低，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。( )
15、永續(xù)年金只有終值，沒有現(xiàn)值。( )
16、A方案在4年中每年年初付款5000元，B方案在4年中每年年末付款5000元，若利率相同，則兩方案的終值比較，B方案較大。( )
17、投資回收期法不考慮貨幣資金的時間價值。( ) 18、普通年金是指從第一期開始每期期初收款、付款的年金。( )
19、長期投資決策的方法有靜態(tài)分析法和動態(tài)分析法兩種。( )
n
五
一、單項選擇題
1.現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數(shù)額。一般來說，下列會導(dǎo)致營運資金數(shù)額變小的是( )。 C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期變長
2.下列關(guān)于現(xiàn)金的說法不正確的是( )。 A.現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的盈利性資產(chǎn)
3.某企業(yè)每年耗用某種原材料3600千克，該材料的單位成本為20元，單位材料年持有成本為1元，一次訂貨成本50元，則該企業(yè)的經(jīng)濟訂貨批量為( )千克，最小存貨成本為( )元。 B.600,600
4.某企業(yè)按照“2/10，n/60”的信用條件購進一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為( )。 C.14.70%
5.在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間”稱為( )。 B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
6.根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是( )。 C.短缺成本
7.材料，并不是都是收到原材料的當(dāng)天就馬上付款，通常會有一定的延遲，這一延遲的時間段是( )。 C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
8.企業(yè)擬將信用期由目前的30天放寬為60天，預(yù)計賒銷額由1000萬元變?yōu)?200萬元，變動成本率為60%，風(fēng)險投資的最低報酬率為10%，則放寬信用期后應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增加( )萬元。(一年按360天計算) C.7 9.假設(shè)恒通公司2008年3月底應(yīng)收賬款為360萬元，信用條件為在30天按全額付清貨款，過去三個月的銷售收入分別為270萬元、280萬元、260萬元，則平均逾期( )天。(一個月按30天計算)B.10
10.企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是( )。 A.信用標(biāo)準(zhǔn)
11.下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是( )。 D.信用期
12.下列各項中，可用于計算營運資金的算式是( )。
13.企業(yè)持有現(xiàn)金最基本的動機是( )。 A.交易動機 14.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為2 000萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計，應(yīng)收賬款的機會成本( )萬 D.12 15. 下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是( ) B.提高信用標(biāo)準(zhǔn) 二、多項選擇題
1.流動資產(chǎn)投資又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，下列說法正確的是( )。
A.投資回收期短 B.流動性強 C.具有并存性 D.具有波動性 2.與長期負(fù)債籌資相比，流動負(fù)債籌資( )。 A.速度快 B.彈性大
3.營運資金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程，營運資金周轉(zhuǎn)期限主要包括( )。
A.存貨周轉(zhuǎn)期 B.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 4.現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，下列屬于現(xiàn)金的有( )。
A.庫存現(xiàn)金 B.銀行存款 C.銀行本票 D.銀行匯票 5.應(yīng)收賬款的成本包括( )。
A.機會成本 B.管理成本 C.收賬費用 D.壞賬成本 6.企業(yè)持有存貨的主要功能包括( )。 A.防止停工待料 B.適應(yīng)市場變化 C.降低進貨成本 D.維持均衡生產(chǎn) 7.在應(yīng)收賬款管理中，應(yīng)收賬款的成本包括( )。 A.應(yīng)收賬款機會成本 B.應(yīng)收賬款管理成本 C.應(yīng)收賬款壞賬成本
8.某企業(yè)的信用條件為“5/10，2/20，N/30”，則以下選項正確的有( )。
A.5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受5%的價格優(yōu)惠 B.2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受2%的價格優(yōu)惠 C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時付款無優(yōu)惠
產(chǎn)總額-負(fù)債總額 C.流動資產(chǎn)總額-流動負(fù)債總額 D. 如果該企業(yè)有一項100萬元的貨款需要收回，客戶在15
天付款，則該客戶只需要支付98萬元貨款
9. 下列各項關(guān)于營運資金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有( ) A.減慢支付應(yīng)付賬款可以縮短營運資金周轉(zhuǎn)期
C營運資金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和
D.營運資金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段
10.企業(yè)如果延長信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有( )。 A.擴大當(dāng)期銷售 B.延長平均收賬期 C.增加壞賬損失 D.增加收賬費用 11.企業(yè)持有現(xiàn)金的目的有( )。 A.交易動機 B.預(yù)防動機 C.補償性動機 D.投機動機
12.成本分析模式下，企業(yè)持有現(xiàn)金的持有成本有( )。 A.機會成本 B.管理成本 C.短缺成本 13.企業(yè)在制定其信用標(biāo)準(zhǔn)時參考的所謂信用5C的基本因素有( )。
A.客戶的品質(zhì) B.償還能力 C.資金 D.經(jīng)濟狀況
14.企業(yè)減少營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)的方法有( )。 A.縮短收賬期 B.縮短存貨期 D.延長付款期 三、判斷題(正確選A,錯誤選B)
1. 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易動機、預(yù)防動機、補償性動機和投資動機。( )
2. 現(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費。( )
3. 持有現(xiàn)金的管理成本是指為了保管、管理現(xiàn)金而發(fā)生的費用。如管理人員的工資、保險安全設(shè)施等。( ) 4. 信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為應(yīng)收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限和收賬政策三部分內(nèi)容。( ) 5.營運資金的管理是指流動資產(chǎn)的管理。( ) 6.現(xiàn)金持有量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。( )
7.應(yīng)收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，主要包括兩方面的功能，一是增加銷售，二是減少存貨。( )
8.現(xiàn)金的短缺成本隨著現(xiàn)金持有量的增加而下降。( ) 9.公司必須對應(yīng)收賬款的總體水平加以監(jiān)督，因為應(yīng)收賬款的增加會影響公司的流動性。( )
10.存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力降低存貨成本。( ) 11.在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲存成本。( )
12. 企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會增加應(yīng)收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。( )
13.現(xiàn)金持有量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。( )
14.收賬費用的支出與壞賬損失的發(fā)生有一定的關(guān)系，一般情況下，收賬費用支付越多，壞賬損失就越少。( ) 15.現(xiàn)金的持有額越大，機會成本就越高。( ) 16.交易動機是指企業(yè)為了應(yīng)付意外事件而持有的現(xiàn)金準(zhǔn)備。( )
17.一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短,營運資金周轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額就越大。( )
18.現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的非盈利性資產(chǎn)。( ) 19. 營運資金周轉(zhuǎn)期就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間，營運資金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。( )
20.通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當(dāng)?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機會成本增加;二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。( )
1.什么是資本成本，如何以資本成本衡量項目的投資價值。
理論上，公司資本成本是一個貼現(xiàn)率，當(dāng)使用它去計算一家公司未來的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值時，應(yīng)相等于公司現(xiàn)值。資本成本對評估投資機會十分重要，因為這代表投資者所需要的最低報酬率。
一個投資項目的凈現(xiàn)值是用公司資本成為貼現(xiàn)率，計算其現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值。當(dāng)公司目的是增加股東財富，只應(yīng)投資于有凈正值的投資項目。所以錯誤資金成本計算會引起錯誤的投資決定，當(dāng)高估資金成本時，本來凈正值的投資項目也變?yōu)閮糌?fù)值。而當(dāng)?shù)凸蕾Y金成本時，本來凈負(fù)值的投資項目也變?yōu)閮粽担瑢?dǎo)致投資項目可能被錯誤放棄或接納。
2.決定公司資本成本的主要因素： (1)企業(yè)風(fēng)險：
這風(fēng)險是公司本身經(jīng)營的業(yè)務(wù)所存在的風(fēng)險，企業(yè)風(fēng)險越高，所需要的報酬也越高。 (2)財務(wù)風(fēng)險：
當(dāng)公司負(fù)擔(dān)債務(wù)時，就可能有無力償還期支付利息和本金的風(fēng)險。同樣地，債務(wù)越多，股東所受的風(fēng)險也越大，結(jié)果，股東所需要的報酬也較高。 (3)稅務(wù)問題：
一般情況下，借貸所付的利息可減少公司稅的承擔(dān)。當(dāng)計算公司債務(wù)資本成本時，所使用的是利息支出稅后成本，而不是稅前成本，所以加權(quán)平均資本成本會受到公司稅變化的影響。
(4)通貨膨脹：
受通貨膨脹的影響，投資者所需要的報酬率也會提高，以維持投資的實質(zhì)回報。 (5)其他投資機會：
個別公司投資者所需要的報酬率，會受到其它相似投資機會回報的影響。 (6)證券的流通性：
上市公司的投資者可以很容易在認(rèn)可的股票市場自由買賣，但私人公司股份就較難轉(zhuǎn)讓。因此，私人公司投資者所需要的報酬率，一般也較投資上市公司為高。
(7)以上因素決定了公司個別項目的資本成本。將這些項目合起來，并考慮他們市場價值，就可計算出其加權(quán)平均的資本成本。
3、討論配股(或稱供股)給現(xiàn)有股東和發(fā)行新股的利與弊。 (1)發(fā)行成本：
以供股融資相對于公開發(fā)行股份融資是較便宜的。供股無須準(zhǔn)備招股書，可以省卻法律、會計、廣告和印刷費用。但是公開發(fā)行股票卻需要準(zhǔn)備招股書等程序。供股的行政工作較直接，對減低發(fā)行成本有很大幫助。 (2)控制權(quán)：
進行供股，是依照現(xiàn)時股東持有量之比例而發(fā)行新股。所以，如果股東選擇認(rèn)購配股，他們的投票不會被攤薄。而公開招股，卻可能會攤薄現(xiàn)有股東之控股權(quán)。 (3)股價：
新股通常以折讓價發(fā)行。假如公開招股，將會是新股東的到這折讓的優(yōu)惠。而且以折讓價發(fā)行新股會抑壓股價，因此對現(xiàn)有股東不利。但是假如股票是以折讓價發(fā)行給予現(xiàn)有股東，這 情況便不會發(fā)生。 (4)資本成本：
公開發(fā)售新股給公眾的時候，如果市場環(huán)境有利，投資者購買新股競爭較激烈。公司可能索取較高價格，因而減少資本成本。但進行供股不會發(fā)生這種情況。
4、享有認(rèn)股權(quán)的股東在增資配股時可以有哪些選擇?以及各種選擇所造成的影響?
(1)行使認(rèn)購權(quán)以維持相同比例之控股權(quán)。
(2)將認(rèn)購權(quán)賣給第三者。這將會減低股東控股權(quán)比率。 (3)行使部分認(rèn)購權(quán)，而出售余下部分。選擇(1)和(2)點的混合。對一些投資者來說是非常吸引的。
(4)什么都不做，既是放棄購賣新股又不出售認(rèn)購權(quán)，他的境況將比其他選擇為不利，沒有出售認(rèn)購權(quán)的收益來補償因為股價的下跌。但是實際上公司一般替股東出售沒認(rèn)購的新股，并將所得派送給沒有采取任何行動的股東。
5、什么是營運資金周轉(zhuǎn)期?營運資金周轉(zhuǎn)期長說明什么?
(1)企業(yè)的營運資金周期代表了由付款購貨至銷售收款之間的時期。以一個批發(fā)商為例，營運資金周期如下：
平均存貨周轉(zhuǎn)時間 + 平均應(yīng)收賬款收帳時間 – 平均應(yīng)付帳清還時間
(2)營運資金周期愈長，此公司的融資需求愈大，而涉及的風(fēng)險更高。
6、營運資金周轉(zhuǎn)期的意義?如何縮短營運資金周轉(zhuǎn)期? (1)營運資金周期的天數(shù)增加，就意味著 企業(yè)在營運資本上的投資額也增加，營運資金周轉(zhuǎn)期減少，就意味著企業(yè)在營運資本上的投資額也減少。營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了企業(yè)營運資本管理的水平。通過對連續(xù)幾個會計期間營運資本周轉(zhuǎn)期的比較分析，可以了解企業(yè)在營運資本管理的有效程度。
(2)減少存貨，改善應(yīng)收帳收款時間，增長應(yīng)付賬款清還時間，或同時使用以上方法，都能縮短營運資金周期。
7、 什么是現(xiàn)金流量和現(xiàn)金凈流量?現(xiàn)金流入和現(xiàn)金
流出分別包括哪些?
現(xiàn)金流量是指一個投資項目引起的未來一定時期內(nèi)現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量的總稱。現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量兩者間的差額稱為現(xiàn)金凈流量。
現(xiàn)金流入包括：
(1) 項目收入或現(xiàn)有開支的節(jié)省 (2) 政府補助
(3) 資產(chǎn)的轉(zhuǎn)售價值或殘值 (4) 稅務(wù)收入
(5) 該項目所產(chǎn)生的任何其他現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出包括： (1) 項目成本 (2) 稅務(wù)支出
(3) 該項目所產(chǎn)生的任何其他現(xiàn)金流出
11
8、 長期投資決策的方法包括靜態(tài)分析法和動態(tài)分析
法。請舉例說明這兩個分析方法的主要指標(biāo)。 靜態(tài)分析法：
(1) 靜態(tài)投資回收期：不考慮時間價值情況下投資項
目經(jīng)營現(xiàn)金流量抵償原始投資所需的全部時間。
(2) 投資報酬率：指投資項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的
一個正常生產(chǎn)年份的年平均利潤與項目總投資的比率。
(3) 年平均報酬率：指投資項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后
的一個正常生產(chǎn)年份的年平均利潤與項目平均投資額的比率。
動態(tài)分析法：
(1) 動態(tài)投資回收期：指以折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)
計算的完全收回項目全部投資所需的時間
(2) 凈現(xiàn)值：指特定方案未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)
金流出現(xiàn)值之間的差額，它反映的是一項投資的獲利能力。
(3) 凈現(xiàn)值率：項目投資的凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之
比，也即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值。
(4) 內(nèi)涵收益率：是使一個投資項目的未來現(xiàn)金流入
現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
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