財務管理補專練習
一、單項選擇題：
1.下列財務比率中，( )可以反映企業(yè)的償債能力。 C.流動比率
2.某企業(yè)2009年流動資產(chǎn)平均余額為100萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)7次。若企業(yè)2009年銷售利潤為210萬元，則2009年銷售利潤率為：( )。 A.30%
3.在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債。這樣做的原因在于流動資產(chǎn)中：( )。 C.存貨的變現(xiàn)能力最低
4.對應收賬款周轉(zhuǎn)率速度的表達，正確的是：( )。 B.計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時，應收賬款余額不應包括應收票據(jù) 5.一般而言，短期償債能力與( )關系不大。 B.企業(yè)再融資能力
5.分析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況的比率有( )。
C.應收賬款平均收賬期 D.存貨周轉(zhuǎn)率E.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6.財務報表數(shù)據(jù)的局限性表現(xiàn)在( )。
A.缺乏可比性 B.缺乏可靠性C.存在滯后性 D.缺乏真實性E.缺乏完整性
7.使用比率分析法應注意的問題包括( )。 A.對比項目的相關性 B.對比口徑的一致性 C.衡量標準的科學性 8.下列說法正確的是( )。 A.產(chǎn)權比率也稱資本負債率
B.產(chǎn)權比率側重于揭示自有資金對償債風險的承受能力 C.資產(chǎn)負債率側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度
D.資產(chǎn)負債率側重于分析債務償付安全性的物質(zhì)保障程度 9.應收賬款周轉(zhuǎn)率高說明( )。
6.企業(yè)( )必須對安全性首先予以關注。 B.債權人 A.收賬迅速 E.應收賬款周期短 7.年初資產(chǎn)總額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為140萬元，凈利潤為24萬元，所得稅9萬元，利息支出為6萬元，則總資產(chǎn)報酬率為( )。C.32.5%
8.評價企業(yè)短期償債能力強弱最可信的指標是( )。 D.現(xiàn)金流動負債比率
9.評價企業(yè)短期償債能力強弱最苛刻的指標是( )。
D.現(xiàn)金比率
10.流動比率小于1時，賒購材料將會( )。 A.增大流動比率
11.如果企業(yè)的速動比率很小，下列結論正確的是( )。 B.企業(yè)短期償債風險很大
12.下列經(jīng)濟業(yè)務會使企業(yè)的速動比率提高的是( )。 A.銷售產(chǎn)品
13.在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因不包括( )。 D.存貨可能采用不同的計價方法 二、多項選擇題:
1.分析企業(yè)營運能力的指標有：( )。 A.存貨周轉(zhuǎn)率 B.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.應收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，則：( )。 A.應收賬款收回越迅速 B.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短 C.資產(chǎn)流動性越強
3.應收賬款周轉(zhuǎn)率有時不能說明應收賬款正常收回時間的長短，其原因有：( )。
10.反映企業(yè)盈利能力的指標包括( )。 D.每股收益E.銷售利潤率
11.提高主營業(yè)務利潤率的途徑主要包括( )。 A.擴大主營業(yè)務收入E.提高銷售價格
12.下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施是( )
A.提高銷售凈利率 B.提高資產(chǎn)負債率 C.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D.增加所有者權益
13.下列各項中影響營業(yè)周期長短的因素有( ) A.年度銷售額 B.平均存貨C.銷貨成本D.平均應收賬款 E.應收賬款余額
14.如果流動比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能( )。?
A.存在閑置現(xiàn)金 B.存在存貨積C.應收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 15.下列各項指標中可用于分析企業(yè)長期償債能力的有( ) B.資產(chǎn)負債率?C.產(chǎn)權比率 三、判斷題(正確為A ，錯誤為B)
1.資產(chǎn)負債率是負債總額占資產(chǎn)總額的百分比。其中資產(chǎn)總額應為扣除累計折舊后的凈額，負債總額是扣除流動負債后的凈額。( )
2.某企業(yè)年末速動比率為0.5，則該企業(yè)可能仍具有短期償期能力。( )
C.降低成本費用
A.銷售的季節(jié)性變動很大 B.大量使用現(xiàn)銷而非賒銷 3.現(xiàn)金作為一項流動資產(chǎn)，同樣存在估價的問題。( ) D.年底前大力促銷和收縮商業(yè)信用
4.對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表述，正確的有：( )。 C.固定資產(chǎn)平均占用額越低，銷售收入凈額越高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高E.如果企業(yè)資產(chǎn)總額及其構成都保持不變，則流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高。
4.已獲利息倍數(shù)指標可以反映企業(yè)償付利息的能力。( ) 5.流動比率較高時說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。( )
6.速動比率較流動比率更能反映流動負債償還的安全性，如果速動比率較低，則企業(yè)的流動負債到期絕對不償還( )
7.現(xiàn)金流動負債比率等于現(xiàn)金比流動負債。( ) 8.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入凈額/平均固定資產(chǎn)總值。( )
9.市盈率越高說明投資者對企業(yè)的發(fā)展前景越看好，投資者更愿意以較高的價格購買公司股票。( )
10.計算應收賬款周轉(zhuǎn)率時，公式中的應收賬款包括“應收賬款”和“應收票據(jù)”等全部賒銷款，是未扣除壞賬準備的總額。( )
11.流動比率和速動比率越高，說明短期償債能力越強。( )
12.總資產(chǎn)利潤率是反映企業(yè)獲利能力的核心指標。( ) 13.每股股利與企業(yè)獲利能力是同方向變動的。( ) 14.一般而言，利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)可以償還債務的可能性越大。( )
15.每股股利它可以反映公司的獲利能力的大小，每股股利越低，說明公司的獲利能力越弱。( )
財務管理補專練習二
一、單選題：
1. 下列資金來源屬于股權資本的是( )。A.優(yōu)先股 2. 下列各項中不屬于商業(yè)信用的是( )。D.預提費用 3. 普通股籌資的優(yōu)點的是( )。B.增加資本的實力 4. 具有抵稅效應，又能帶來杠桿效應的籌資方式是
( )。A.發(fā)行債券
5.不存在杠桿作用的籌資方式是：( )D.發(fā)行普通股 6.下列哪個屬于債券籌資的優(yōu)點：( )D.籌資迅速 7. 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權是指( )。 C.優(yōu)先分配股利和剩余財產(chǎn)
8.下列籌資方式中不體現(xiàn)所有權關系的是( )。 D.租賃 9. 籌資風險，是指由于負債籌資而引起的( )的可能性。 D.到期不能償付
10. 下列籌資方式中資本成本最低的是( )。C.留存收益 11. 與購買設備相比，融資租賃的優(yōu)點是( )。 A.節(jié)約資金
12. 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種( )。 A.預測成本 13. 下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是( )。 A.增發(fā)普通股
14. 某公司發(fā)行普通股550萬元，預計第一年股利率為12%，以后每年增長5%，籌資費用率為4%，該普通股的資本成本為( )。 B.17.5%
15. 對于借款企業(yè)來說，在市場利率呈上升趨勢的情況下應使用( )。 A.固定利率
16. 下列各項中，不能作為投資者出資的是( )。 D.擔保權
17.普通股票相對于優(yōu)先股票來講具有的特點是( ) C.風險高但權利大
18. 企業(yè)的資本金是( )
C.企業(yè)所有者權益資金的重要組成部分 二、多選題:
1.企業(yè)籌資的目的在于( )。
6.下列關于資金成本的說法中，正確的是( )。? A. 資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價 B. 資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素? C. 資金成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位? D. 資金成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本 7.債券資金成本一般應包括下列哪些內(nèi)容( )。?
A. 債券利息 B. 發(fā)行印刷費 C. 發(fā)行注冊費 D. 上市費以及推銷費用 E.公證費
8.保留盈余的資本成本，正確的說法是( )。? B.其成本是一種機會成本 C 它的成本計算不考慮籌資費用 9.下列股利支付方式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的有( ) 。B.財產(chǎn)股利?C.負債股利 10.下列哪個項目可用于彌補虧損( )。? A.盈余公積 C.稅后利潤 D.稅前利潤?
11.采用低正常股利加額外股利政策的理由是( )。? B.使公司具有較大的靈活性?
D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分股東
E.有利于維持股價穩(wěn)定，從而增強股東對公司信心 12.股利決策涉及的內(nèi)容很多，包括( )。? A.股利支付程序中各日期的確定? B.股利支付比率的確定? C.股利支付方式的確定? E.公司利潤分配順序的確定? 三、判斷題(正確選A,錯誤選B)
1.成本過高是資本結構調(diào)整的原因之一。( ) 2.普通股籌資的優(yōu)點之一是籌資風險小。( ) 3.資本成本通常以絕對數(shù)表示。( )
4.通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。( )
5.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負債籌資。( )
6. 按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴格限制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而
A.滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B.處理企業(yè)同各方面財務關系的需要 不限制借款企業(yè)非經(jīng)營性支出規(guī)模。( ) C.滿足資本結構調(diào)整的需要 E.擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 2.負債籌資具備的優(yōu)點是( )。
A.節(jié)稅 B.資本成本低 C.財務杠桿效益 3.政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點為( )。 B.抵押代用率高C.享受免稅優(yōu)惠 E.風險小
4.一般認為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有( )。 A.同屬公司股本 B.股息從凈
5.在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收的負債資金，產(chǎn)
7.資本成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，可作為評價投資項目是否可行的主要標準。( )
8.發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規(guī)定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權要求公司破產(chǎn)。( )
9.融資租賃方式下，租賃期滿，設備必須作價轉(zhuǎn)讓給承租人。( )
10.提前償還債券所支付的價格通常高于債券的面值，且支付的價格因到期日的臨近而逐漸上升。( )
生的結果( )A.降低企業(yè)資本成本 C.加大企業(yè)財務風險 11.在個別資本成本一定的情況下，平均資本成本取決于資本
總額。( )
12.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動負債來籌集資金。( )
13.發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來杠桿利益，又具有抵稅效應，所以企業(yè)企業(yè)在籌資時應優(yōu)先考慮發(fā)行普通股。( )
14.資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔民事責任而投入的資金。( )
15.與普通股籌資相比債券籌資的資本成本低，財務風險高。( )
16.在不考慮籌資費的情況下，普通股的資本成本與留存收益的資本成本相等。( )
財務管理補專練習三
一、 單項選擇題
1、只有當債務成本( )企業(yè)的運用資本報酬率時，舉債的使用才有利于股東。 B.低于
2、當企業(yè)所冒的財務風險水平比內(nèi)在的經(jīng)營風險高時，對利潤水平的影響會( )。 B.大些 3、( )指的是企業(yè)固有的正常風險。 A.經(jīng)營風險 4、( )反映與債務有關的風險程度。 B.財務風險 5、企業(yè)所運用的資產(chǎn)的生產(chǎn)力并不受( )的影響。 C.融資來源
6、當運用資本報酬率等于債務成本時，不論企業(yè)的資本結構如何，其( )都是一樣的。 D.股東權益報酬率 7、當企業(yè)的銷售水平( )財務杠桿保本點時，更宜于債務融資。 A.高于
8、當企業(yè)的銷售水平( )財務杠桿保本點時，更宜于權益融資。 B.低于
9、在舉債的資本結構中，銷售水平的增加能使股東權益報酬率增長得( )。 A.更快
10、( )是財務風險的一項固有特征。 D.利率水平上升 11.企業(yè)在達到最佳資本結構時，有( )。 A.企業(yè)價值最大時
A.增加資本 B.增加毛
C.降低業(yè)務水平D.減少固定資產(chǎn)投資
8、以下( )做法會導致企業(yè)營運資本的耗減。 B.利潤分配過多 C.在固定資本上投資過量 9、不合適資本結構表現(xiàn)為( )。 A.債務對權益資本的比率過高
C.債務與權益資本的組合比例雖合適，但對企業(yè)活動所要求的資金總額估計過少
D.債務與權益資本的組合比例雖合適，但對企業(yè)活動所要求的資金總額估計過多
10、MM理論只有具備以下( )條件時才能成立。 A.企業(yè)股票和債券需在完全市場上交易 D.債務和股本在稅務地位上沒有區(qū)別
11.企業(yè)降低經(jīng)營風險的途徑一般有( ) A..增加銷售量D.增加固定成本比例
三、 判斷題(正確選A,錯誤選B)
1、 按一般規(guī)則而言，企業(yè)的資本結構應反映經(jīng)營風險和財
務風險之間的合理平衡。( )
2、 當經(jīng)營風險高時，舉債資本結構的股東權益報酬率要比
純權益結構的股東權益報酬率更不易波動。( )
C.降低變動成本
12.下列與資本結構決策無關的項目是( )。 D.企業(yè)所在地域
13. 調(diào)整企業(yè)的資本結構時，不能引起相應變化的項目是( )。 B.經(jīng)營風險 二、 多項選擇題
1、企業(yè)面臨的風險包括( )。 A.經(jīng)營風險B.財務風險 D.投資風險
2、決定企業(yè)經(jīng)營風險水平的主要因素有( )。 A.銷售水平的波動程度 B.成本的波動性 C.固定成本的水平 D.產(chǎn)品或服務的性質(zhì) 3、影響資本結構決策的因素包括( )。 A.利潤水平B.同業(yè)比較 C.資本成本D.現(xiàn)金流量分析
4、在評估資本結構對企業(yè)價值的影響方面的理論主要有( )。
A.傳統(tǒng)理論 B.凈收益法 C.凈營業(yè)收益法D.MM理論
5、造成企業(yè)過度經(jīng)營的主要原因有( )。
B.過度擴張C.原始資本不足 D.營運資本來源的耗減 6、企業(yè)過度經(jīng)營帶來的后果有( )。 A.獲利能力降低B.嚴峻的清償能力問題 C.資產(chǎn)運用效率的降低
7、企業(yè)過度經(jīng)營的補救措施包括( )。
3、 當企業(yè)需要還本付息時，能派上用場的是現(xiàn)金而非利
潤。( )
4、 當銷售水平高于財務杠桿保本點時，權益融資將更有益
于企業(yè)。( )
5、 當銷售水平低于財務杠桿保本點時，債務融資將更有益
于企業(yè)。( )
6、 預測銷售水平是決定股東最終報酬的關鍵。( ) 7、 資本結構的傳統(tǒng)理論假定存在一個最佳資本結構，即正
確使用舉債可提高企業(yè)股票價值。( )
8、 資本結構的凈營業(yè)收益法理論認為：通過債務融資，企
業(yè)能持續(xù)地降低其總資本成本并因而提高其總價值。( )
9、 資本結構的MM理論認為：企業(yè)資本結構與企業(yè)價值有
關。( )
10、企業(yè)過度擴張其實正體現(xiàn)了資本不足。( )
練習四
一、 單選題
1、下列資金時間價值系數(shù)中，表示年金現(xiàn)值系數(shù)的是( )。 D、(P/A，I,N)
2、項目投資決策中，完整的項目計算期是指( )。 D、建設期+運營期
3、下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是( )。 B、折舊與攤銷
4、某項目經(jīng)營期3年，項目要求營運資本15萬，固定資產(chǎn)初始投資200萬，預計殘值收入10萬，固定資產(chǎn)清理支出5萬，則該項目終結期現(xiàn)金凈流量為( )。 D、20萬 5、下列投資項目評價指標中，不受建設期長短、投資時間先后及回收額的有無影響的評價指標是( )。 B、投資收益率
6、下列指標的計算中，沒有利用凈現(xiàn)金流量的是( )。 B、投資收益率
7、某項目預計初始投資20萬元，投資后每年可獲凈利潤4萬，其中每年折舊費用1萬，則靜態(tài)投資回收期為( )。 B、4年
8、下列各項中，不會對投資項目的內(nèi)部收益率指標產(chǎn)生影響的因素有( )。 D、折現(xiàn)率
9、多個獨立項目投資決策分析時，在資金總量不受限制的條件下，投資與否的依據(jù)為( )。 A、凈現(xiàn)值大于0 的方案
10、下列投資決策評價指標中，一般而言，數(shù)值越小越好的指標是( )。 A、投資回收期
11、下列各項中，不屬于項目初始投資的是( )。 A、資產(chǎn)的殘值
12、互斥方案投資決策時，應采用的評價指標為( )。 D、凈現(xiàn)值+差額內(nèi)含收益率
13、張女士買房子，貸款40萬，已知年利率6%，期限10年，則計算年還款額時，應選用下列哪個系數(shù)( )。 C、(P/A , 6% , 10)
14、下列各項中，不屬于年金的為( )。 C、獎金
三、多選題
1、下列各項中，屬于年金形式的項目有( )。 A、零存整取 B、定期定額支付的養(yǎng)老金 C、償債基金 D、存本取息 2、投資項目的現(xiàn)金流入量包括( )。
A、營業(yè)收入現(xiàn)金 B、固定資產(chǎn)報廢時的殘值收入 D、墊支的營運資金的收回
3、動態(tài)分析法的主要指標有( )。 A、凈現(xiàn)值 B、動態(tài)投資回收期 C、凈現(xiàn)值率D、內(nèi)含收益率
4、獨立方案投資決策的常用的評價指標是( )。 A、凈現(xiàn)值D、內(nèi)含收益率
5、實際生活中以年金形式出現(xiàn)的有( )。 A、房貸 C、養(yǎng)老金 D、租金 6、遞延年金具有如下哪些特點( )。 A、年金的第一次收或付發(fā)生在若干期以后 C、終值與遞延期無關
7、影響資金時間價值大小的因素主要有( )。 A、利率 B、資金額 C、期限 D、計息方式 8、下列表述中，正確的有( )。
A、普通年金是指從第一期開始，每期期末收付款的年金 B、即付年金是指從第一期開始，每期期初收付款的年金 C、遞延年金是指在第二期或第二期以后收付款的年金 D、永續(xù)年金是指無限期的普通年金 9、下列表述中，錯誤的有( )。
C、普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) D、普通年金終值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù) E、普通年金現(xiàn)值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù) 10、下列表述中，正確的有( )。 A、(F/P，I,N)表示復利終值系數(shù) B、(P/F，I,N)表示復利現(xiàn)值系數(shù) C、(F/A，I,N)表示年金終值系數(shù) D、(A/F，I,N)表示償債基金系數(shù) E、(P/A，I,N)表示年金現(xiàn)值系數(shù)
二、 判斷題(正確選A,錯誤選B)
1、資金時間價值和投資風險價值，是財務活動中客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。( )
2、貨幣時間價值是資金所有者推遲現(xiàn)時的消費而要求得到的按推遲時間長短計算的報酬。( )
3、貨幣之所以隨著時間的推移會增值，是因為它參與了社會再生產(chǎn)過程。( )
4、不同時間的貨幣可以直接進行比較。( )
5、資金的時間價值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權而參與社會財富分配的一種形式。( ) 6、內(nèi)含收益率是使一個投資項目的.未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。( )
7、(1+I)被稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(F/P，I,n)表示，表示1元本金n期末的復利現(xiàn)值。( )
8、現(xiàn)金流量是指一個投資項目引起的未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流入量。( )
9、年金是每年金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。( ) 10、利率不僅包含時間價值，而且也包含風險價值和通貨膨脹的因素。( )
11、國庫券是一種風險很低的有價證券，其利率可以代表資金時間價值。( )
12、單利現(xiàn)值的計算同單利終值的計算是互逆的，由終值計算現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。( )
13、普通年金現(xiàn)值的計算同終值的計算是互逆的，由終值計算現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。( )
14、隨著折現(xiàn)率的降低，未來某一款項的現(xiàn)值將逐漸增加。( )
15、永續(xù)年金只有終值，沒有現(xiàn)值。( )
16、A方案在4年中每年年初付款5000元，B方案在4年中每年年末付款5000元，若利率相同，則兩方案的終值比較，B方案較大。( )
17、投資回收期法不考慮貨幣資金的時間價值。( ) 18、普通年金是指從第一期開始每期期初收款、付款的年金。( )
19、長期投資決策的方法有靜態(tài)分析法和動態(tài)分析法兩種。( )
n
五
一、單項選擇題
1.現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數(shù)額。一般來說，下列會導致營運資金數(shù)額變小的是( )。 C.應付賬款周轉(zhuǎn)期變長
2.下列關于現(xiàn)金的說法不正確的是( )。 A.現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的盈利性資產(chǎn)
3.某企業(yè)每年耗用某種原材料3600千克，該材料的單位成本為20元，單位材料年持有成本為1元，一次訂貨成本50元，則該企業(yè)的經(jīng)濟訂貨批量為( )千克，最小存貨成本為( )元。 B.600,600
4.某企業(yè)按照“2/10，n/60”的信用條件購進一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為( )。 C.14.70%
5.在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間”稱為( )。 B.應付賬款周轉(zhuǎn)期
6.根據(jù)營運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內(nèi)容的是( )。 C.短缺成本
7.材料，并不是都是收到原材料的當天就馬上付款，通常會有一定的延遲，這一延遲的時間段是( )。 C.應付賬款周轉(zhuǎn)期
8.企業(yè)擬將信用期由目前的30天放寬為60天，預計賒銷額由1000萬元變?yōu)?200萬元，變動成本率為60%，風險投資的最低報酬率為10%，則放寬信用期后應收賬款占用資金應計利息增加( )萬元。(一年按360天計算) C.7 9.假設恒通公司2008年3月底應收賬款為360萬元，信用條件為在30天按全額付清貨款，過去三個月的銷售收入分別為270萬元、280萬元、260萬元，則平均逾期( )天。(一個月按30天計算)B.10
10.企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)是( )。 A.信用標準
11.下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是( )。 D.信用期
12.下列各項中，可用于計算營運資金的算式是( )。
13.企業(yè)持有現(xiàn)金最基本的動機是( )。 A.交易動機 14.假設某企業(yè)預測的年賒銷額為2 000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計，應收賬款的機會成本( )萬 D.12 15. 下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是( ) B.提高信用標準 二、多項選擇題
1.流動資產(chǎn)投資又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，下列說法正確的是( )。
A.投資回收期短 B.流動性強 C.具有并存性 D.具有波動性 2.與長期負債籌資相比，流動負債籌資( )。 A.速度快 B.彈性大
3.營運資金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營運資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程，營運資金周轉(zhuǎn)期限主要包括( )。
A.存貨周轉(zhuǎn)期 B.應付賬款周轉(zhuǎn)期 C.應收賬款周轉(zhuǎn)期 4.現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，下列屬于現(xiàn)金的有( )。
A.庫存現(xiàn)金 B.銀行存款 C.銀行本票 D.銀行匯票 5.應收賬款的成本包括( )。
A.機會成本 B.管理成本 C.收賬費用 D.壞賬成本 6.企業(yè)持有存貨的主要功能包括( )。 A.防止停工待料 B.適應市場變化 C.降低進貨成本 D.維持均衡生產(chǎn) 7.在應收賬款管理中，應收賬款的成本包括( )。 A.應收賬款機會成本 B.應收賬款管理成本 C.應收賬款壞賬成本
8.某企業(yè)的信用條件為“5/10，2/20，N/30”，則以下選項正確的有( )。
A.5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受5%的價格優(yōu)惠 B.2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受2%的價格優(yōu)惠 C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時付款無優(yōu)惠
產(chǎn)總額-負債總額 C.流動資產(chǎn)總額-流動負債總額 D. 如果該企業(yè)有一項100萬元的貨款需要收回，客戶在15
天付款，則該客戶只需要支付98萬元貨款
9. 下列各項關于營運資金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有( ) A.減慢支付應付賬款可以縮短營運資金周轉(zhuǎn)期
C營運資金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應收賬款周轉(zhuǎn)期之和
D.營運資金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段
10.企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結果有( )。 A.擴大當期銷售 B.延長平均收賬期 C.增加壞賬損失 D.增加收賬費用 11.企業(yè)持有現(xiàn)金的目的有( )。 A.交易動機 B.預防動機 C.補償性動機 D.投機動機
12.成本分析模式下，企業(yè)持有現(xiàn)金的持有成本有( )。 A.機會成本 B.管理成本 C.短缺成本 13.企業(yè)在制定其信用標準時參考的所謂信用5C的基本因素有( )。
A.客戶的品質(zhì) B.償還能力 C.資金 D.經(jīng)濟狀況
14.企業(yè)減少營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)的方法有( )。 A.縮短收賬期 B.縮短存貨期 D.延長付款期 三、判斷題(正確選A,錯誤選B)
1. 企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易動機、預防動機、補償性動機和投資動機。( )
2. 現(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費。( )
3. 持有現(xiàn)金的管理成本是指為了保管、管理現(xiàn)金而發(fā)生的費用。如管理人員的工資、保險安全設施等。( ) 4. 信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用期限和收賬政策三部分內(nèi)容。( ) 5.營運資金的管理是指流動資產(chǎn)的管理。( ) 6.現(xiàn)金持有量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。( )
7.應收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營中的作用，主要包括兩方面的功能，一是增加銷售，二是減少存貨。( )
8.現(xiàn)金的短缺成本隨著現(xiàn)金持有量的增加而下降。( ) 9.公司必須對應收賬款的總體水平加以監(jiān)督，因為應收賬款的增加會影響公司的流動性。( )
10.存貨管理的目標，就是要盡力降低存貨成本。( ) 11.在存貨管理中，與持有存貨有關的成本，包括取得成本和儲存成本。( )
12. 企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會增加應收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。( )
13.現(xiàn)金持有量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。( )
14.收賬費用的支出與壞賬損失的發(fā)生有一定的關系，一般情況下，收賬費用支付越多，壞賬損失就越少。( ) 15.現(xiàn)金的持有額越大，機會成本就越高。( ) 16.交易動機是指企業(yè)為了應付意外事件而持有的現(xiàn)金準備。( )
17.一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應付賬款周轉(zhuǎn)期越短,營運資金周轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額就越大。( )
18.現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強的非盈利性資產(chǎn)。( ) 19. 營運資金周轉(zhuǎn)期就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間，營運資金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應收賬款周轉(zhuǎn)期+應付賬款周轉(zhuǎn)期。( )
20.通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會成本增加;二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。( )
1.什么是資本成本，如何以資本成本衡量項目的投資價值。
理論上，公司資本成本是一個貼現(xiàn)率，當使用它去計算一家公司未來的現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值時，應相等于公司現(xiàn)值。資本成本對評估投資機會十分重要，因為這代表投資者所需要的最低報酬率。
一個投資項目的凈現(xiàn)值是用公司資本成為貼現(xiàn)率，計算其現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值。當公司目的是增加股東財富，只應投資于有凈正值的投資項目。所以錯誤資金成本計算會引起錯誤的投資決定，當高估資金成本時，本來凈正值的投資項目也變?yōu)閮糌撝怠６數(shù)凸蕾Y金成本時，本來凈負值的投資項目也變?yōu)閮粽担瑢е峦顿Y項目可能被錯誤放棄或接納。
2.決定公司資本成本的主要因素： (1)企業(yè)風險：
這風險是公司本身經(jīng)營的業(yè)務所存在的風險，企業(yè)風險越高，所需要的報酬也越高。 (2)財務風險：
當公司負擔債務時，就可能有無力償還期支付利息和本金的風險。同樣地，債務越多，股東所受的風險也越大，結果，股東所需要的報酬也較高。 (3)稅務問題：
一般情況下，借貸所付的利息可減少公司稅的承擔。當計算公司債務資本成本時，所使用的是利息支出稅后成本，而不是稅前成本，所以加權平均資本成本會受到公司稅變化的影響。
(4)通貨膨脹：
受通貨膨脹的影響，投資者所需要的報酬率也會提高，以維持投資的實質(zhì)回報。 (5)其他投資機會：
個別公司投資者所需要的報酬率，會受到其它相似投資機會回報的影響。 (6)證券的流通性：
上市公司的投資者可以很容易在認可的股票市場自由買賣，但私人公司股份就較難轉(zhuǎn)讓。因此，私人公司投資者所需要的報酬率，一般也較投資上市公司為高。
(7)以上因素決定了公司個別項目的資本成本。將這些項目合起來，并考慮他們市場價值，就可計算出其加權平均的資本成本。
3、討論配股(或稱供股)給現(xiàn)有股東和發(fā)行新股的利與弊。 (1)發(fā)行成本：
以供股融資相對于公開發(fā)行股份融資是較便宜的。供股無須準備招股書，可以省卻法律、會計、廣告和印刷費用。但是公開發(fā)行股票卻需要準備招股書等程序。供股的行政工作較直接，對減低發(fā)行成本有很大幫助。 (2)控制權：
進行供股，是依照現(xiàn)時股東持有量之比例而發(fā)行新股。所以，如果股東選擇認購配股，他們的投票不會被攤薄。而公開招股，卻可能會攤薄現(xiàn)有股東之控股權。 (3)股價：
新股通常以折讓價發(fā)行。假如公開招股，將會是新股東的到這折讓的優(yōu)惠。而且以折讓價發(fā)行新股會抑壓股價，因此對現(xiàn)有股東不利。但是假如股票是以折讓價發(fā)行給予現(xiàn)有股東，這 情況便不會發(fā)生。 (4)資本成本：
公開發(fā)售新股給公眾的時候，如果市場環(huán)境有利，投資者購買新股競爭較激烈。公司可能索取較高價格，因而減少資本成本。但進行供股不會發(fā)生這種情況。
4、享有認股權的股東在增資配股時可以有哪些選擇?以及各種選擇所造成的影響?
(1)行使認購權以維持相同比例之控股權。
(2)將認購權賣給第三者。這將會減低股東控股權比率。 (3)行使部分認購權，而出售余下部分。選擇(1)和(2)點的混合。對一些投資者來說是非常吸引的。
(4)什么都不做，既是放棄購賣新股又不出售認購權，他的境況將比其他選擇為不利，沒有出售認購權的收益來補償因為股價的下跌。但是實際上公司一般替股東出售沒認購的新股，并將所得派送給沒有采取任何行動的股東。
5、什么是營運資金周轉(zhuǎn)期?營運資金周轉(zhuǎn)期長說明什么?
(1)企業(yè)的營運資金周期代表了由付款購貨至銷售收款之間的時期。以一個批發(fā)商為例，營運資金周期如下：
平均存貨周轉(zhuǎn)時間 + 平均應收賬款收帳時間 – 平均應付帳清還時間
(2)營運資金周期愈長，此公司的融資需求愈大，而涉及的風險更高。
6、營運資金周轉(zhuǎn)期的意義?如何縮短營運資金周轉(zhuǎn)期? (1)營運資金周期的天數(shù)增加，就意味著 企業(yè)在營運資本上的投資額也增加，營運資金周轉(zhuǎn)期減少，就意味著企業(yè)在營運資本上的投資額也減少。營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了企業(yè)營運資本管理的水平。通過對連續(xù)幾個會計期間營運資本周轉(zhuǎn)期的比較分析，可以了解企業(yè)在營運資本管理的有效程度。
(2)減少存貨，改善應收帳收款時間，增長應付賬款清還時間，或同時使用以上方法，都能縮短營運資金周期。
7、 什么是現(xiàn)金流量和現(xiàn)金凈流量?現(xiàn)金流入和現(xiàn)金
流出分別包括哪些?
現(xiàn)金流量是指一個投資項目引起的未來一定時期內(nèi)現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量的總稱�，F(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量兩者間的差額稱為現(xiàn)金凈流量。
現(xiàn)金流入包括：
(1) 項目收入或現(xiàn)有開支的節(jié)省 (2) 政府補助
(3) 資產(chǎn)的轉(zhuǎn)售價值或殘值 (4) 稅務收入
(5) 該項目所產(chǎn)生的任何其他現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出包括： (1) 項目成本 (2) 稅務支出
(3) 該項目所產(chǎn)生的任何其他現(xiàn)金流出
11
8、 長期投資決策的方法包括靜態(tài)分析法和動態(tài)分析
法。請舉例說明這兩個分析方法的主要指標。 靜態(tài)分析法：
(1) 靜態(tài)投資回收期：不考慮時間價值情況下投資項
目經(jīng)營現(xiàn)金流量抵償原始投資所需的全部時間。
(2) 投資報酬率：指投資項目達到設計生產(chǎn)能力后的
一個正常生產(chǎn)年份的年平均利潤與項目總投資的比率。
(3) 年平均報酬率：指投資項目達到設計生產(chǎn)能力后
的一個正常生產(chǎn)年份的年平均利潤與項目平均投資額的比率。
動態(tài)分析法：
(1) 動態(tài)投資回收期：指以折現(xiàn)后的現(xiàn)金流量為基礎
計算的完全收回項目全部投資所需的時間
(2) 凈現(xiàn)值：指特定方案未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)
金流出現(xiàn)值之間的差額，它反映的是一項投資的獲利能力。
(3) 凈現(xiàn)值率：項目投資的凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之
比，也即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值。
(4) 內(nèi)涵收益率：是使一個投資項目的未來現(xiàn)金流入
現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。
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