投資者如何邁進融資融券門檻

投資者如何邁進融資融券門檻

　　在日常學習、工作和生活中，大家對投資都再熟悉不過了吧，下面是小編為大家整理的xx，希望對大家有所幫助。

　　近期股市的表現雖然低迷，卻難擋各路投資者對融資融券的關注。這項已被監管層明確將于近期啟動的新業務不僅是又一重大利好刺激，也終于使國內投資者在股市中進行雙邊操作成為了可能。

　　投資者如何邁進融資融券門檻

　　由于融資融券是投資者與證券公司之間的業務，并且采取先試點再鋪開的發展模式，因此，自己所屬的證券公司是否或何時能為自己提供該業務，是時下眾多投資者普遍關心的問題。對此，證券業內人士分析認為，即便是在融資融券全面鋪開后，遼寧地區可提供該業務的證券公司營業部也不會太多。融資融券雖然讓投資者在股市下跌時賺錢變成可能，但操作風險也得到放大，個人投資者對于是否參與到該業務當中應慎重考慮。

　　試點結束是否意味融資融券業務全面鋪開

　　盡管中國證監會在本月5日即宣布將于近期正式啟動融資融券試點，但業內普遍認為，距離該項業務真正開展至少還有一至兩個月。 “從規章層面上看，至少還有三步要走。一是試點證券公司需要通過評審后才能得到確認，二是業務實施細則的公布，三是試點標的證券范圍的公布。 ”監管層一位人士向記者透露，“在試點期間，遼寧可以提供融資融券業務的營業部很少，參與該業務的投資者會很有限。 ”

　　對于證監會倡導的融資融券業務應遵循“試點先行，逐步推開”的走勢，業內普遍認為，其從試點開始到全面鋪開則至少需要四至五個月時間。那么，在試點期過后，是否就意味著更多的證券公司獲得業務資格，絕大多數投資者都可以參與到融資融券當中呢？

　　“從遼寧范圍來看，試點期結束后，能提供融資融券業務的證券公司營業部也許還是不會太多�！边@位人士對記者介紹，首先，根據2006年發布的 《證券公司融資融券業務試點管理辦法》規定，證券公司開展該業務必須滿足經紀業務經營已滿3年，且已被確認為創新類證券公司，最近6個月凈資本均在12億元以上，這就意味著一些小型證券公司被排除到了門檻之外。其次，許多業內人士還認為，由于融資融券放大了交易風險，該業務必然要嚴格進行風險控制，所以試點結束不會意味著業務會立即全面鋪開，而是逐漸鋪開。在這個過程當中，雖然許多網點布局廣、凈資產規模大的證券公司達到了前面提到的那些硬性指標，但其資產是否優質、網點雖多但布局是否合理將是其能否獲得業務資格的“軟指標”。而對于那些獲得融資融券資格的證券公司，其各營業網點未必都能提供融資融券服務，根據區域布局特點選擇性地指定部分網點提供該業務也許才是最終的結果。因此，從以上方面來看，融資融券試點結束并不意味著大多數投資者都可以參與到其中。

　　那么，如果自己所屬的證券公司沒有融資融券資質，投資者采取轉投那些有資質的證券公司是否就可行呢？

　　業內人士提醒投資者，雖然融資融券的實施細則尚未出臺，但從國際經驗上來看，為防止出現客戶“搬家”，轉投試點券商進而給其他非試點券商造成沖擊的狀況，通常會對參與融資融券的投資者做出諸如最短開戶時間限制等一些基本性的要求，比如客戶開戶時間不得低于18個月甚至更長的時間，確保試點券商盡量對現有客戶提供此項業務。

　　參與融資融券，投資者也需獲取資格

　　對于融資融券的含義，普通投資者基本都已了解，實際操作流程將以近期即將發布的細則為準，但業已出臺的 《證券公司融資融券業務試點管理辦法》等規章基本已對投資者的準入門檻和投資方式進行了明確。

　　據了解，根據已經出臺的規章，首先投資者必須知道，想進行融資融券，投資者自己也必須先獲取資格。由于融資融券業務是證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出、并收取擔保物的經營活動，因此只有通過券商征信調查的投資者才能參與融資融券。且客戶只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。按照試點管理辦法的規定，證券公司在向客戶融資、融券前，必須辦理客戶征信，了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好，并以書面和電子方式予以記載、保存。對未按照要求提供有關情況、在該券商從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的客戶，以及該券商的股東、關聯人，證券公司不得向其融資、融券。同時，融資融券賬戶必須實名制。證券公司在向客戶融資、融券前，應當與其簽訂載入中國證券業協會規定的必備條款的融資融券合同，明確約定融資、融券的額度、期限、利率（費率）和利息（費用）的計算方式，保證金比例、維持擔保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔保債權范圍，追加保證金的通知方式、追加保證金的期限，客戶清償債務的方式及證券公司對擔保物的處分權利，融資買入證券和融券賣出證券的權益處理等內容。

　　同時，保證金比例關系到融資融券的杠桿作用。根據2006年滬深交易所發布的實施細則，投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%。同樣，投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%。如果按照50%計算，假設投資者向證券公司融資100萬元，就需要提供50萬元的保證金，50萬元可以做150萬元的交易，資金放大3倍。雖然最終的保證金比例系數需要在即將發布的新實施細則中明確，但可以肯定，在試點階段，保證金的比例會適度提高。而在提高該比例后，融資融券的杠桿作用就不會很明顯。

　　此外，需要提醒的是，除了初始保證金以外，融資融券業務的交易中還有一定的保證金維持比例，該比例是證券公司控制風險的重要手段。

　　融資融券，放大贏利的同時也放大了風險

　　融資融券的啟動拉開了A股市場進入雙邊交易的序幕。在股市上漲時撬動自己購入股票的資金規模，下跌時高買低買獲取差價，各路投資者因此對融資融券給予了極大的投資興趣。但業內人士指出，融資融券不僅僅可以放大贏利，也能放大風險和損失，個人投資者尤其應該謹慎參與。

　　按照相關規定，為了控制信用風險，證券公司與投資者約定的融資融券期限最長不得超過6個月。該項規定也與普通的股票投資有著明顯區別，并對投資者的趨勢判斷能力有較高要求。所以，無論是在股市上漲階段，還是在下跌階段，一旦遇到短期劇烈的市場波動，融資融券在操作上將較難把握，保證金會受到威脅，投資者完全可能面臨不得不平倉的窘境，從而無法實現預期看漲或者看跌的投資目標。而如果是股市的表現完全與投資者的預期背離，融資融券的風險將明顯大于普通股票投資受到的損失。在這種情況下，在信息不對稱等環境下處于劣勢的個人投資者顯然應該慎重考慮參與該項業務。此外，融資融券的利息代價也值得投資者關注。因為在進行融資操作時，投資者需要付出的利息代價要比銀行貸款利息高。

　　盡管個人直接參與融資融券不被業內看好，但也有人士認為，隨著融資融券業務的發展完善，如果未來基金能夠廣泛參與，個人投資者與融資融券的距離將被拉近。對于基金能否參與融資融券業務，封閉式基金、ETF基金和LOF基金能否成為融資融券標的，證監會均尚未公布相關消息。但以前出臺的實施細則曾為融資買入或融券賣出的標的證券作出明確的規定：可作為融資買入或融券賣出的標的證券可以是符合相關規定的股票、證券投資基金、債券等。長遠來說，國內融資融券推出后發展順利，基金產品還是可以進入融資融券標的范圍。美國融資融券業務資料顯示，在美國，幾乎所有的證券交易品種都可以進入融資融券標的。美國證券信用交易的T規則中規定，可以作為信用交易的有價證券包括，在國家證券交易所上市的證券、店頭可融資證券，以及根據1940年投資公司法注冊的投資信托基金。如果基金可作為融資融券的標的，將有助進一步活躍目前上市交易基金的市場。而對于封閉式基金，雖然成為標的不能消除折價，但將減少其折價率，使二級市場價格更好體現基金價值。

　　投資者想要邁進融資融券交易的門檻，需要滿足以下條件：

　　1.投資者需要有半年以上的股票交易經驗。

　　2.在開通融資融券權限之前，投資者需要滿足前20個工作日，日均資產50W（非市值）的條件。

　　3.投資者需要有較高風險承受能力（風險測評等級在C4級及以上）。

　　4.投資者需要具備完全民事行為能力。

　　如果投資者想要更換券商并新開兩融賬戶，需要先對原開通的兩融賬戶進行歸還負債、結清利息、然后銷戶，再在新券商處滿足以上條件后開通融資融券權限，新開兩融賬戶最快一天可完成。

　　請注意，融資融券交易作為信用交易，與普通交易相比具有一定加杠桿的作用，對應相應的交易風險，因此投資者需要充分了解并評估風險后再進行交易。

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