企業(yè)制定融資方案
如何選擇融資方式，怎樣把握融資規(guī)模以及各種融資方式的利用時(shí)機(jī)、條件、成本和風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)進(jìn)行融資前需要認(rèn)真分析和研究的。大家了解企業(yè)融資方案是如何制定的?
融資總收益大于融資總成本
目前，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，融資已成為中小企業(yè)的熱門話題，很多企業(yè)熱衷于此。然而，在企業(yè)進(jìn)行融資之前，先不要把目光直接對(duì)向各式各樣令人心動(dòng)的融資途徑，更不要草率地做出融資決策。首先應(yīng)該考慮的是，企業(yè)必須融資嗎?融資后的投資收益如何?因?yàn)槿谫Y則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。因此，只有經(jīng)過(guò)深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮如何融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。
企業(yè)融資規(guī)模要量力而行
由于企業(yè)融資需要付出成本，因此企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模�；I資過(guò)多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)責(zé)過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資制定融資方案企業(yè)融資制定融資方案。而如果企業(yè)籌資不足，則又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。
在實(shí)際操作中，企業(yè)確定籌資規(guī)模一般可使用經(jīng)驗(yàn)法和財(cái)務(wù)分析法。
經(jīng)驗(yàn)這是指企業(yè)在確定融資規(guī)模時(shí)，首先要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部融資與外部融資的不同性質(zhì)，優(yōu)先考慮企業(yè)自有資金，然后再考慮外部融資。二者之間的差額即為應(yīng)從外部融資的數(shù)額。此外，企業(yè)融資數(shù)額多少，通常要考慮企業(yè)自身規(guī)模的大小、實(shí)力強(qiáng)弱，以及企業(yè)處于哪一個(gè)發(fā)展階段，再結(jié)合不同融資方式的特點(diǎn)，來(lái)選擇適合本企業(yè)發(fā)展的融資方式。比如，對(duì)于不同規(guī)模的企業(yè)要進(jìn)行融資，一般來(lái)說(shuō)，已獲得較大發(fā)展、具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的股份制企業(yè)，可考慮在主權(quán)市場(chǎng)發(fā)行股票融資;屬于高科技行業(yè)的中小企業(yè)可考慮到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行股票融資;一些不符合上市條件的企業(yè)則可考慮銀行貸款融資。再如，對(duì)初創(chuàng)期的小企業(yè)，可選擇銀行融資;如果是高科技型的小企業(yè)，可考慮風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資;如果企業(yè)已發(fā)展到相當(dāng)規(guī)模時(shí)，可發(fā)行債券融資，也可考慮通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略融資。
財(cái)務(wù)分析法是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)管理狀況，從而確定合理的籌資規(guī)模。由于這種方法比較復(fù)雜，需要有較高的分析技能，因而一般在籌資決策過(guò)程中存在許多不確定性因素的情況下運(yùn)用。使用該種方法確定籌資規(guī)模，一般要求企業(yè)公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表，以便資金供應(yīng)者能根據(jù)報(bào)表確定提供給企業(yè)的資金額，而企業(yè)本身也必須通過(guò)報(bào)表分析確定可以籌集到多少自有資金。
企業(yè)最佳融資機(jī)會(huì)選擇
所謂融資機(jī)會(huì)，是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時(shí)機(jī)。企業(yè)選擇融資機(jī)會(huì)的過(guò)程，就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過(guò)程，這就有必要對(duì)企業(yè)融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。一般來(lái)說(shuō)，要充分考慮以下幾個(gè)方面：
第一，由于企業(yè)融資機(jī)會(huì)是在某一特定時(shí)間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境，雖然企業(yè)本身也會(huì)對(duì)融資活動(dòng)產(chǎn)生重要影響，但與企業(yè)外部環(huán)境相比較，企業(yè)本身對(duì)整個(gè)融資環(huán)境的影響是有限的。在大多數(shù)情況下，企業(yè)實(shí)際上只能適應(yīng)外部融資環(huán)境而無(wú)法左右外部環(huán)境，這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動(dòng)性，積極地尋求并及時(shí)把握住各種有利時(shí)機(jī)，確保融資獲得成功。
第二，由于外部融資環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性，為此，企業(yè)要能夠及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息，了解國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家貨幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件，以及可能的各種變化趨勢(shì)，以便尋求最佳融資時(shí)機(jī)，果斷決策。
第三，企業(yè)在分析融資機(jī)會(huì)時(shí)，必須要考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn)，并結(jié)合本企業(yè)自身的.實(shí)際情況，適時(shí)制定出合理的融資決策。比如，企業(yè)可能在某一特定的環(huán)境下，不適合發(fā)行股票融資，卻可能適合銀行貸款融資;企業(yè)可能在某一地區(qū)不適合發(fā)行債券融資，但可能在另一地區(qū)卻相當(dāng)適合。
盡可能降低企業(yè)融資成本
一般來(lái)說(shuō)，在不考慮融資風(fēng)險(xiǎn)成本時(shí)，融資成本是指企業(yè)為籌措資金而支出的一切費(fèi)用。它主要包括：融資過(guò)程中的組織管理費(fèi)用、融資后的資金占用費(fèi)用以及融資時(shí)支付的其它費(fèi)用。
企業(yè)融資成本是決定企業(yè)融資效率的決定性因素，對(duì)于中小企業(yè)選擇哪種融資方式有著重要意義企業(yè)融資制定融資方案投資創(chuàng)業(yè)。由于融資成本的計(jì)算要涉及到很多種因素，具體運(yùn)用時(shí)有一定的難度一般情況下，按照融資來(lái)源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。
這僅是不同融資方式融資成本的大致順序，具體分析時(shí)還要根據(jù)具體情況而定。比如：財(cái)政融資中的財(cái)政撥款不僅沒(méi)有成本，而且有凈收益，而政策性銀行低息貸款則要有較少的利息成本。對(duì)于商業(yè)融資，如果企業(yè)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)使用商業(yè)信用，則沒(méi)有資金成本;如果放棄現(xiàn)金折扣，那么，資金成本就會(huì)很高。再如對(duì)股票融資來(lái)說(shuō)，其中發(fā)行普通股與發(fā)行優(yōu)先股，融資成本也不同。
企業(yè)融資難的原因
是信息不對(duì)稱
中關(guān)村管委會(huì)金融處副處長(zhǎng) 岳冬立
企業(yè)有需求，銀行、創(chuàng)投有需求，兩者卻無(wú)法順利對(duì)接，造成了目前企業(yè)融資難，而銀行、創(chuàng)投則存在找項(xiàng)目無(wú)門的狀況。信息不對(duì)稱，即交易雙方的一方擁有相關(guān)信息而另一方?jīng)]有這些信息;或一方比另一方擁有的相關(guān)信息更多，從而對(duì)信息劣勢(shì)者的決策造成不利影響�，F(xiàn)存信息不對(duì)稱現(xiàn)象，如銀行難以判斷企業(yè)是否有償還貸款的能力和意愿，以及小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平差異很大，市場(chǎng)上披露的信息又少。
與此同時(shí)，企業(yè)的估值問(wèn)題也是造成雙方難以達(dá)成協(xié)議的重要原因。只有在最適合的階段找到最適合的估值，才能正常對(duì)接創(chuàng)業(yè)融資困局怎么破創(chuàng)業(yè)融資困局怎么破。造成該現(xiàn)象的核心原因還是自身項(xiàng)目的問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)公司只有找到適合自己的估值，才能找到合適的創(chuàng)投，最關(guān)鍵的還是項(xiàng)目是否優(yōu)質(zhì)。
創(chuàng)業(yè)一定要有
破釜沉舟的勇氣
蔚源創(chuàng)新投資合伙人 郭旭升
創(chuàng)業(yè)有很多種，但并不是所有創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目都適合進(jìn)行天使融資。比如，開(kāi)個(gè)花店、早餐點(diǎn)等，只有具有高成長(zhǎng)潛力的項(xiàng)目，才是天使投資最看重的。我們投資一看人，二看事�？慈耍褪沁@個(gè)人靠不靠譜，專業(yè)背景是什么，成長(zhǎng)經(jīng)歷如何等都要考慮;看事，就是項(xiàng)目具體解決了哪些痛點(diǎn)，有沒(méi)有發(fā)展前景等。
在我們看來(lái)，創(chuàng)業(yè)者還需要進(jìn)行各種培訓(xùn)和指導(dǎo)，需要知道投資人怎么想，如何合理地估值，這樣才能更好地獲得融資。此外，創(chuàng)業(yè)者如果不把自己的全部身家都投進(jìn)去的話，投資人是不會(huì)投的，“因?yàn)槟阕约憾紱](méi)有信心，我們哪來(lái)的信心”。
打造科技金融服務(wù)
全產(chǎn)業(yè)鏈
中關(guān)村科技租賃戰(zhàn)略部總監(jiān) 楊鵬艷
中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)到今年4月1日成立五年，注冊(cè)資本174億元，目前總資產(chǎn)880億元，資信評(píng)級(jí)AAA。我們有三塊業(yè)務(wù)：一個(gè)是產(chǎn)業(yè)投資、還有園區(qū)建設(shè)和科技金融業(yè)務(wù)，如擔(dān)保、租賃等。值得一提的是，我們科技金融方面，創(chuàng)業(yè)投資、科技擔(dān)保、租賃、小額貸款、基金等業(yè)務(wù)很多，擔(dān)保上合作累計(jì)有2萬(wàn)多家企業(yè)，300多家已經(jīng)上市，旗下有65只基金，規(guī)模近400億元。
我們主要服務(wù)于科技型中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在科技租賃服務(wù)方面我們都是定制化的服務(wù)，如項(xiàng)目租賃、并購(gòu)租賃、分解租賃等，目前已經(jīng)開(kāi)發(fā)11種產(chǎn)品。在服務(wù)能力上，我們也免費(fèi)搭建了一個(gè)大的服務(wù)體系，包括管理提升服務(wù)、人力資源服務(wù)、政策咨詢服務(wù)等，再有就是客戶協(xié)同上的服務(wù)。
做好自己
才能更好地融資
清控科創(chuàng)投資總監(jiān) 劉文杰
企業(yè)在融資和投資方面確實(shí)有信息不對(duì)稱的問(wèn)題，同時(shí)也有交易條件的問(wèn)題，諸如能否在估值、條款、默契等方面達(dá)成一致等，如果協(xié)商好就可以解決投資和融資都是個(gè)藝術(shù)，投資者是弱勢(shì)群體，需要保證安全邊際，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)很有成長(zhǎng)性，交易條件會(huì)更寬容。企業(yè)只有把自身項(xiàng)目的成長(zhǎng)性打造好，才能獲得更好的融資。
目前，已有30多家創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街，創(chuàng)業(yè)大街已經(jīng)形成了良好的聚集效應(yīng)。去年，僅清控科創(chuàng)一家在創(chuàng)業(yè)大街上就投了20個(gè)項(xiàng)目。聚集效應(yīng)可以讓投資人和創(chuàng)業(yè)者雙方受益。
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