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金融澆灌雙創(chuàng)：新三板成創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新重要融資平臺(tái)
新三板正成為支撐創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要融資平臺(tái)，目前新三板掛牌數(shù)量也好，融資比例也好，都有一個(gè)非常好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，下面是小編搜集整理的相關(guān)內(nèi)容，供大家閱讀了解。
4月16日，上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院承辦的“創(chuàng)業(yè)與投資高峰論壇”如期舉行。上海交通大學(xué)黨委書(shū)記姜斯憲、中國(guó)科技部火炬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)中心主任張志宏、軟銀中國(guó)資本管理合伙人華平、IDG榮譽(yù)退休合伙人章蘇陽(yáng)、上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)張春教授等資深專家學(xué)者參會(huì)。
“如果把創(chuàng)新的每一個(gè)想法當(dāng)成土壤，金融的支持就像要給這片土壤澆水和培養(yǎng)。”在主題演講中，上海高級(jí)金融學(xué)院學(xué)術(shù)委員會(huì)主席王江首先指出，在創(chuàng)新整個(gè)生命流程中的每一步都依賴于金融的支持。
具體來(lái)說(shuō)，從創(chuàng)新整個(gè)生命鏈來(lái)考慮，金融支持和服務(wù)也有一套流程，這就是從自籌種子資本開(kāi)始，到后面往往是靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)推動(dòng)金融服務(wù)，包括天使、風(fēng)投、投貸和上市，以及上市之后的擴(kuò)張、兼并、借貸等等。
新三板支撐創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新
在王江看來(lái)，金融支持最核心有三方面。即定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)制。首先，定價(jià)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制反映企業(yè)潛力和市場(chǎng)價(jià)值;其次，這對(duì)創(chuàng)始人的激勵(lì)提供了一個(gè)可觀保障，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)配置也得到有效提高;最后，金融更關(guān)鍵的是提供定價(jià)機(jī)制，提供風(fēng)險(xiǎn)有效退出的機(jī)制和提供客觀的激勵(lì)機(jī)制。
“創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的有效結(jié)合正成為創(chuàng)新與金融結(jié)合的很好案例。”在接下來(lái)的演講中，中國(guó)科學(xué)技術(shù)部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)中心主任張志宏指出,目前眾創(chuàng)空間發(fā)展的四個(gè)特點(diǎn)，即投資型眾創(chuàng)空間增加，眾創(chuàng)空間成為政府投資創(chuàng)業(yè)的重要平臺(tái)，眾創(chuàng)空間具備投融資功能等眾多服務(wù)創(chuàng)業(yè)者要素，此外眾創(chuàng)空間已經(jīng)成為市場(chǎng)投融資的主體。
值得一提的是，張志宏著重表示，新三板正成為支撐創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要融資平臺(tái)。據(jù)其介紹，目前新三板掛牌數(shù)量也好，融資比例也好，都有一個(gè)非常好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。
新三板在線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止2016年4月18日，新三板總掛牌企業(yè)數(shù)達(dá)到6604家，已然成為全球最大的資本市場(chǎng)。其中，目前這些企業(yè)大多極具創(chuàng)新基因，主要分布于制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(簡(jiǎn)稱為“信息業(yè)”)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。
“從全球來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)成為繼美國(guó)之后風(fēng)險(xiǎn)投資增長(zhǎng)最為迅速的國(guó)家。”上述人士進(jìn)一步指出，北京、上海、深圳毫無(wú)疑問(wèn)成為創(chuàng)業(yè)投資最熱的城市。
那么，中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的突破點(diǎn)在哪里?張志宏認(rèn)為，應(yīng)該在制造業(yè)。在他看來(lái)，中國(guó)作為一個(gè)制造業(yè)的大國(guó)，特別需要依靠提高制造業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力，來(lái)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和持續(xù)發(fā)展。“把‘中國(guó)制造2025’和‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動(dòng)以及推動(dòng)‘大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新’相結(jié)合，可能是我們著眼未來(lái)應(yīng)該加以落實(shí)的。”
而軟銀中國(guó)資本管理合伙人華平在參與麥肯錫全球創(chuàng)新研究后認(rèn)為，未來(lái)全球科技創(chuàng)新領(lǐng)域的十二個(gè)方向主要是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云技術(shù)、先進(jìn)機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、下代基因組學(xué)、能源儲(chǔ)存、3D打印、先進(jìn)材料、先進(jìn)油氣開(kāi)發(fā)、再生能源等。
自稱“技術(shù)派”的上海交通大學(xué)工科畢業(yè)生，華平介紹道，不同于看好商業(yè)模式創(chuàng)新，“軟銀中國(guó)可能是屬于技術(shù)派，我覺(jué)得可能過(guò)去五年十年技術(shù)創(chuàng)新會(huì)更多”。
不過(guò)，該人士坦言，現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新面臨不少瓶頸，最主要就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)不健全造成的抄襲者定價(jià)情況，這帶來(lái)了低價(jià)者勝出的不良影響，此外還有短期回報(bào)的因素。
那么，在選擇項(xiàng)目時(shí)，主要考慮什么呢?華平總結(jié)自身經(jīng)驗(yàn)指出，現(xiàn)在不光是看產(chǎn)品看市場(chǎng)，往往要比較系統(tǒng)地從行業(yè)角度出發(fā)，看整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，“用一套MBA和咨詢方式來(lái)做的框架來(lái)看，這家公司是不是能撐到最后。”
相對(duì)而言，IDG榮譽(yù)退休合伙人章蘇陽(yáng)更“隨性”一點(diǎn)、。他連續(xù)強(qiáng)調(diào)稱：“VC最看重的第一是投人，第二是投人，第三還是投人。”具體來(lái)看，這個(gè)人應(yīng)該是誠(chéng)信的能夠遵守商業(yè)底線的人，是能對(duì)客戶、股東、員工和社會(huì)負(fù)責(zé)任的人;是有持續(xù)不斷超越別人動(dòng)力的人。
這一點(diǎn)，德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊在下午交流中表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)傾向。他指出，在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，非常希望了解創(chuàng)業(yè)者的過(guò)去，對(duì)個(gè)人背景做非常多調(diào)查;“此外，我非常看重利益對(duì)稱，希望這些創(chuàng)業(yè)者是孤注一擲的。”
金融創(chuàng)新：互聯(lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管
在隨后提問(wèn)環(huán)節(jié)，被問(wèn)及中概股拆除VIE歸國(guó)這一熱點(diǎn)現(xiàn)象時(shí)，章蘇陽(yáng)表示，在國(guó)外上市的公司拆VIE回來(lái)，如果這家公司仍處于不盈利狀態(tài)，那么，它回國(guó)是沒(méi)有意義的，“按照國(guó)內(nèi)監(jiān)管要求，非盈利企業(yè)很難在國(guó)內(nèi)重新做上市。”
該人士進(jìn)一步指出，總體上來(lái)講，現(xiàn)在更基金想拿到人民幣，人民幣投的企業(yè)增多，國(guó)外上市比例大量下降。“但是，還是有一些企業(yè)的商業(yè)模式概念非常新非常大，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，這樣美資投資的可能性更大，去境外上市也有可能。”
在下午的主題討論環(huán)節(jié)，有數(shù)次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的自然道董事長(zhǎng)楊興平則悲觀總結(jié)自己的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)稱，創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是很高的，而且成功的概率是很低的。“我很不贊同大多數(shù)人去創(chuàng)業(yè)，這個(gè)思路是很有問(wèn)題的。”
這位15年前就研究智能手機(jī)的“創(chuàng)業(yè)達(dá)人”真誠(chéng)指出，凡是原創(chuàng)的創(chuàng)新都要付出巨大的代價(jià)，最重要的一個(gè)代價(jià)是市場(chǎng)不成熟。
他認(rèn)為，現(xiàn)在要側(cè)重于應(yīng)用型創(chuàng)新、復(fù)合型創(chuàng)新，這也符合大部分投資者，尤其是VC希望盡快有回報(bào)的利益。此外，現(xiàn)在需要連續(xù)的多次盈利的創(chuàng)新模式，但現(xiàn)在大部分企業(yè)創(chuàng)新是一次性模式。
同時(shí)，楊興平對(duì)目前的創(chuàng)新環(huán)境和金融市場(chǎng)持悲觀態(tài)度。在他看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融近期層出不窮的“跑路”現(xiàn)象就說(shuō)明了這一點(diǎn)。近來(lái)，泛亞、E租寶、大大集團(tuán)、中晉資產(chǎn)等百億級(jí)理財(cái)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)兌付事件接踵而至，引起極大關(guān)注。
對(duì)此，從事互聯(lián)網(wǎng)金融的米缸金融董事長(zhǎng)曹曉峰認(rèn)為，跑路的都不是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融，“基本都跟互聯(lián)網(wǎng)金融沒(méi)有關(guān)系，多是線下理財(cái)公司，錢都是以非法集資形式存在的，只不過(guò)現(xiàn)在披了一層所謂互聯(lián)網(wǎng)的外衣”。
他認(rèn)為，上海金融行業(yè)是中國(guó)最集中的一個(gè)行業(yè)，而且運(yùn)作非常市場(chǎng)化;“互聯(lián)網(wǎng)金融第一波創(chuàng)業(yè)都是以技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者為中心的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，第二波基本上是金融背景更強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)行業(yè)，這一波里面以上海為核心的公司很多。”
國(guó)內(nèi)首家網(wǎng)貸(P2P)平臺(tái)拍拍貸于2007年6月上線，開(kāi)啟了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融新一頁(yè)。上海高金學(xué)院金融學(xué)教授、中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)錢軍則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)發(fā)展很快，主要分為兩類，第一種是以第三方支付為代表的技術(shù)為主互聯(lián)網(wǎng)金融，第二種則是開(kāi)放型的金融中介。
“這種金融中介類似于傳統(tǒng)金融中介。”該人士進(jìn)一步指出，這種中介要有信息和風(fēng)險(xiǎn)控制的優(yōu)勢(shì)，尤其是風(fēng)控要比傳統(tǒng)金融中介更高，“否則一出事杠桿高的、風(fēng)控差的第一個(gè)倒”。
長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)金融市場(chǎng)的錢軍認(rèn)為，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管，也要有門檻。“從宏觀來(lái)講，肯定是需要一些比較大的調(diào)整，比如參照英國(guó)出現(xiàn)危機(jī)之后的一些宏觀調(diào)控做法。”
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