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方愛之：資本寒冬對我來說是好事
引導語：方愛之：資本寒冬對我來說是好事，曾經有人評價，說女性天生不適合做投資工作，因為相比較男性會更加保守。下面我們來看一下具體內容。
方愛之選擇項目的其中一個出發點聽起來有一點感性——「看我愿不愿意和他/她吃飯。」但在加入真格之前，她是在完全依靠數據來進行分析判斷的投行里工作。
曾經有人評價，說女性天生不適合做投資工作，因為相比較男性會更加保守。根據方愛之的觀察，中國目前女性投資人比例至少超過 20%，但是對于這樣的性別標簽，她不太愿意接受：「我不會因為一個創業者是女性就會更關注她，我也不認為我作為女生就會比男生更懂女性市場。」
在真格 5 年，方愛之參與投資了多個知名項目，其中包括小紅書、蜜芽、找鋼網、車到加油、格靈深瞳等等，作為此次「2016VC 投資人年度影響力榜單」中「年度影響力投資人」的候選人，我們通過采訪真實呈現這位年輕投資人的成長與轉變。
Q：在「資本寒冬」這樣的環境下，您會覺得工作受到影響嗎?
方愛之：資本寒冬對我們來說其實是件好事，很多 VC 在這個階段會 cool down，這就給我們天使投資很多機會。如果沒有資本寒冬，很多 VC 會積極地投資，也會覆蓋早期一點的項目，現在他們的投資決策更慎重，讓我們有了更多的機會。我們在 12 年也曾遇到小小的資本寒冬，我后來發現很多好項目都是那時投出來的，原因之一就是這些項目沒有先被其他機構吃掉。
Q：您參與投資了很多知名的項目，像小紅書、蜜芽，有哪個是印象比較深的嗎?
方愛之：蜜芽印象蠻深刻的，當時劉楠找徐老師咨詢一些事情，有人提出要收購她的淘寶店，徐老師覺得她特別好，讓我們投，大家一開始有些質疑這個項目到底好不好，我們也去看了她的淘寶店的運營數據，覺得跟其他淘寶店也沒有太大的區別。
我們跟徐老師說，為什么你對這個項目這么感興趣，徐老師很生氣，說，你見一下劉楠本人。后來我們聊過之后發現她真的很懂電商。
這件事對我來說非常深刻的印象就是要投人。因為當時其實很難從數據上證明她會做的這么成功。
Q：您第一次見到劉楠的什么感覺?
方愛之：其實有一點震撼，徐老師老說她長得像觀音，哈哈。當時我是跟紅杉的投資人一起聊的，覺得她對電商的邏輯有很深的理解，另外她是一個非常好的 KOL ，然后她自己也有寶寶，她知道寶寶需要用什么，哪些品牌比較好。
Q：真格一直說要投資人，您認為具備哪些特質的創業者值得投資?。
方愛之：我總結了三個方向。
1. 學習能力。
2. 行業的相關經驗。
3. 影響力。
其中我覺得影響力是最重要的，影響力就包括領導能力，你的魅力，管理團隊的能力，這些都屬于領導能力，能不能震撼團隊，讓大家愿意為你工作。
Q：有哪些項目是你們會避開的?
方愛之：我們避免投資股權結構不是特別理想的項目，比如說有的公司投資人占股 70%，這種我們肯定不投。然后我們也投過幾次純海外團隊的項目都不太成功，純外國人的團隊我們現在是比較慎重的。還有一些缺乏公司管理經驗的純理工背景的團隊，這種我也比較擔心。
Q：您認為好的投資人應該要創造什么價值?
方愛之：我們做的是天使投資，天使其實是很特殊、很重要的一環，在創業者們什么數據都沒有的時候，在其他人都沒有發現他們的時候，你就要相信他們。
其實作為天使投資人會特別有成就感，當他們拿到 A 輪的時候，你感覺這個事情被證實了你會很有成就感。然后你看他們一步步成長、改變，越變越成熟，你也會很有成就感。
Q：除了資金的支持，你們還會給予創業者哪些支持?
方愛之：從天使到 A 輪，創業者們最需要的是招人、建立品牌、融資。
最大的問題就是怎么招人，去哪里招人，很多時候像真格這樣的品牌還是可以帶來一些優勢。另外我們在品牌、公關方面也會給他們一些支持。
同時，我們也在積極的向其他 VC 推薦我們的公司，包括我們每年兩次的 Demo Day，每次會展示 20 多家被投公司，很多一線的 VC 也都會來參加。
Q：可能會有人給您貼一些標簽，例如「女性投資人」，您怎么看?
方愛之：這個事情有利有弊。好的地方是給我們一個機會，包括「女性創業」這樣的標簽也是給創業者一個機會去展示自己。這是有利的地方。
但是同時，我不希望有這些標簽，我其實不是很喜歡參加打女性創業標簽這樣的活動，因為我覺得創始人的性別不是我做投資決策考慮的因素。比如說美國選舉，我不會因為希拉里是女生我就會投她�？错椖恳彩且粯�，我不會因為你是女性而投你。
Q：在真格的從業經歷中，您能有遇到低潮階段嗎?
方愛之：我加入真格之前也沒見過徐老師，然后見面聊過之后不到 1 個月我就加入了。我當時很崇拜徐老師，但是我不知道在工作上能不能配合得很好，因為一開始我沒找到方向。
徐老師一直講投人嘛，我之前也沒做過投資，我覺得我在看人方面還行，但是我沒有試過只用看人這種方法投資。之前在投行我們比較會用數據去分析事情分析行業，所以一開始徐老師肯定也會有一點著急。前兩年他給我很多輔導，教我怎么去看人，去找什么樣的項目，給了我很多建議。
當時我在管理真格收 BP 的郵箱，他給我的第一個建議就是，你翻到 BP 的團隊那一頁，團隊好你就約他們見面，團隊不好你就婉拒嘛。這是第一個階段，在這個過程中我逐漸找到自己、找到現在這種看人的投資理念。
第二個階段是，我們投了一年多之后，我跟徐老師說，我們投了這么多項目都沒有拿到下一輪融資，感覺好像我們沒有投出什么好項目，然后他說，你放心，根據我的投資經驗，需要兩三年才能看出來。我一開始不太相信，我覺得投的太一般了，結果突然有一天，每周有很多項目獲得新的融資，慢慢開始有項目起來了，不斷的有好消息，我們突然覺得這個基金起來了。當時是第一期基金，到現在真格成立 5 年已經有 6 個獨角獸公司，一大半都出自第一期基金，51Talk 今年 IPO 了，包括小紅書、蜜芽、找鋼等很多優秀的公司都是第一期基金投出來的，回報率也很高。
以前的那些顧慮也需要有點耐心去等待。
Q：您會遇到和創業者的方向不能達成一致的情況嗎?
方愛之：真格的理念是要幫助創業者，從他們的角度思考問題。有的時候，尤其是項目往后期發展的過程中，也有遇到過讓我們賣一個點的股份來促成交易，我們也答應了。
如何把事情處理好讓所有人感覺舒服，這是徐老師非常擅長的一點。有一次我記得有一個項目過來，他覺得那個人不行，然后他不小心在我們仨那個群里說了一連串不行的原因，然后我趕緊跟徐老師說，你發錯群了。因為徐老師是老師出身，他會從「給一些好的建議」的點出發，然后他給創業者打電話，說雖然我剛剛說了那些，但是我真的覺得你有的地方還不錯，創業者聽到這樣的話，還是很高興能夠得到徐老師的一些建議。
Q：這是不是也代表了真格的文化?
方愛之：對，真格的文化就是：我們永遠在創業者之下。
我們內部是很扁平的架構，很多項目是我們 90 后的分析師幫我們找的，他們更懂 90 后的人群在用什么。
Q：目前你們對哪些領域比較感興趣?
方愛之：我們從來不看領域，雖然我們在 AI 這個領域投了非常多的項目，有十幾家，但是我們內部從來沒有談過要投 AI，包括我們今年投了很多內容公司，我們實際上也并沒有定過方向。我們是在選擇最優秀的創業者，讓他們去找自己覺得最有價值的方向。
Q：未來您還會堅持繼續做 VC 嗎?
方愛之：我覺得我找到了我的方向。
最開始其實我是想創業，覺得在 VC 可以讓我更好的了解創業者，了解行業，對于我自己的創業也有幫助。但是現在我覺得天使投資是最適合我性格的，我跟徐老師一起工作感覺非常搭，我們建立了一個非常獨特的文化，然后我們有一堆小朋友一起來做這個事情，大家都覺得很開心。
Q：您對現在年輕的投資人有哪些建議?
方愛之：需要不斷的學習、反思。
對自己和對基金覺得滿意是最可怕的一個現象，有些年輕人會覺得自己投的項目很好，但是我現在越做越覺得自己需要更多的反思，其實越做會越有壓力。
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