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ABC-EVA的集成本錢系統及在資產配置中的應用研究
摘要：傳統的作業本錢法以內部作業鏈為主進行本錢而忽視了資金占用資本本錢，導致本錢核算不夠全面。在作業本錢法的基礎上引進增加值的思想構成的集成本錢系統將資本本錢納進本錢治理過程，有效彌補了傳統作業本錢法的缺陷。本文探討了兩種結合的可行性，并結合資產配置的例子對集成本錢系統進行先容和評價。關鍵詞：作業本錢法 經濟增加值 資產配置
一、集成本錢系統的產生
，全球競爭日益加劇，企業必須能夠及時滿足顧客的個性化需求，快速高質量地生產多品種小批量產品。隨著直接人工本錢大幅度下降，制造用度的發生與直接人工本錢漸失相關性，傳統本錢方法以直接人工作為分配間接用度的基礎，必然扭曲產品本錢信息，進而導致本錢控制失控、決策失�。ㄍ舴杰�，萬威武，王平心，2004）。
20世紀80年代中葉，出現了卡普蘭卡提倡的作業本錢法（Activity-Based Costing，簡稱ABC）成為本錢的一項革命性的變革，ABC是以作業為中心，通過反映本錢發生原因的本錢動因分配經營本錢，提供相對正確真實的產品經營本錢信息，在一定程度上改進了本錢信息在決策中的相關性、有用性，進步了決策的性和有效性。作業本錢法以“本錢驅動因素”為基本依據，根據企業生產經營過程中發生能源耗費、作業和終極產出的關系，對本錢發生的動因進行分析，以作業為基礎計算和控制本錢（李延喜，馬琳，2004）�！爱a品消耗作業、作業消耗資源”是作業本錢法的基本思路。它將企業的生產經營環節視為滿足顧客需要的一系列作業集合，按照產品形成順序組建企業作業鏈，以作業中心為本錢庫匯集用度，然后按引起用度發生的多種本錢動因將其分配到產品中往。作業本錢法與目前本錢計算法的主要區別是制造用度的分配，作業本錢以作業法以“作業”為中心，通過對作業本錢的確認、計量和分配來計算產品本錢。
目前，ABC在歐美國家中已經得到了迅猛的與。然而，ABC計算的本錢信息只包含了利潤表中的經營本錢，不包括債務資本本錢和權益資本本錢這些資產負債表體現的信息，在利潤表上結束于息稅前利潤。企業的目的在于為企業創造財富，產品創造的價值應當能夠彌補資本本錢。因此，忽視資本本錢這一無形本錢的ABC本錢信息無法直接支持企業的長期決策，甚至可能誤導企業決策。
經濟增加值(Economic Value Added，簡稱EVA)是在1991年由斯特沃德（Stern Steward）公司提出，是一種評價公司業績的新指標，它在考慮了投資的資本本錢的條件下，衡量公司為股東創造的價值，成為傳統業績衡量指標體系的重要補充（胡玉明，2002）。
經濟增加值的本質是企業財務利潤超出資本風險機會本錢（包括機會本錢和資本的風險本錢）的剩余部分，資本的投資回報即企業的凈利潤大于資本的風險機會本錢，即為企業創造價值；否則即為毀滅價值（王汝芳，杜勇宏，2005）。因此要求公司為股東創造價值，治理者必須能夠使公司產生足夠的價值來彌補其資金本錢，假如投資回報率低于資金本錢，將會毀損股東財富。可口可樂公司是較早在治理上應用EVA業績評價方法而獲得巨大成功的典范。目前很多世界著名的跨國公司，如孟山都、寶潔、通用電氣、聯邦速遞等至公司都先后采用該方法評價企業及內部各業務部分的經營業績�！敦敻弧冯s志更是將其作為“當今最熱門的財務觀念，并將越來越熱”（胡玉明，2002）。
Hubbell（1996）首次提出將ABC與EVA指標進行集成，以改進企業本錢信息質量，Cooper（1999）以為ABC與EVA的集成本錢系統對企業的長期決策是必要的，并注重分析了企業內資本的特征。Roztocki（1999）在Hubbell的基礎上首次提出集成ABC與EVA的模型。集成本錢系統是在運用經濟增加值（EVA）原理對作業本錢法(ABC)進行改進的基礎上提出的一種新的治理會計方法，是企業開展價值治理、追求企業價值最大化的有效治理工具。
因此，將資本本錢納進作業本錢法，用來核算經營本錢和資本本錢，使公司的本錢核算和業績考核與為股東創造財富的目標一致。在改進后的作業本錢法中，除了保持傳統作業本錢法的精華外，還將資本本錢作為一個特殊的指標納進業績評價體系中，它所揭示的本錢目標不僅包含經營本錢，而且包含股東期看的公道資本回報率（李延喜，馬琳，2004）。
二、集成本錢系統的應用原理
根據EVA的基本理論，當一個本錢對象(產品、工作、客戶或服務)能夠以高于其全部本錢的價格出售時，那么從經濟上來說是有利可圖的。換言之，一個本錢對象在經濟上要有利可圖，就必須能夠彌補其全部本錢：直接經營本錢（如直接材料、直接人工）、間接經營本錢（如治理用度、租金）和資本本錢（使用資本的本錢）（陳華亭，2004）。
1、 經營本錢的計算。
直接經營本錢由于具有明確的回屬對象，因此，可以直接追溯至特定的本錢對象。
間接經營本錢的處理程序如下：
（1）確認主要作業和作業中心。確定主要作業首先需要進行作業分析，作業分析可借助作業流程圖進行，應跨越組織結構的界限和部分的束縛，一個部分可有多個作業，一個作業又可跨部分進行。完成作業分析之后就可以進行作業合并與分解，從而確定主要作業和作業中心。
（2）將消耗的資源分配到各個作業中心的本錢庫中。這一步的關鍵是確定資源動因，即決定作業中心資源消耗量的因素。明確了資源動因，即可根占有關資料計算資源動因率并以此為依據進行分配。
（3） 將各個作業中心的本錢分配到各個本錢對象。這一步分配的依據是作業動因，即決定本錢對象消耗作業量的因素。確定作業動因之后，即可根占有關資料計算作業動因率并以此為依據進行分配。
（4）計算各個本錢對象的經營本錢將各個本錢對象的直接經營本錢加上間接經營本錢，即可得出其總的經營本錢。
2、資本本錢的計算。
本錢對象資本本錢的計算程序如下：
（1）確定企業資本總額。企業資本總額是在企業資產負債表中資產總額的基礎上調整得來的。一般的調整方法是從資產總額中減往無息債務(如應付賬款、應計用度、應付稅款等)，即資本總額由股東投進的股本總額、所有的計息負債(包括長期和短期負債)及其他長期負債構成。
（2）計算企業資本本錢率。企業的資本本錢率即是債務資本本錢率，權益資本本錢率的加權均勻值。
計算公式為：企業資本本錢率=債務資本/(債務資本 權益資本)×債務資本本錢率 權益資本/(債務資本 權益資本) ×權益資本本錢率
（3）計算資本本錢。資本本錢即是資本總額乘以企業資本本錢率。
（4）將資本本錢追溯分配至本錢對象。關于資本本錢向本錢對象的追溯分配，最初有研究者以為應該將資本本錢先分配到每個作業，然后按照ABC的本錢計算程序，將作業本錢分配計進各本錢對象。后來，有學者提出了產品—資本相關性分析方法,直接將資本本錢追溯分配至本錢對象。例如，我們假定一個公司生產兩種產品：一種產品是在交貨時付款，另一種產品是先交貨，然后開出一張票據。在此例中，公司由于第二種產品的應收賬款而發生了用度。假定公司有10000元的應收賬款，資本本錢為8%，那么800元的資本本錢就要被追溯分配至第二種產品。
3、集成本錢的計算。
計算出本錢對象的經營本錢和資本本錢之后，將二者相加即可得出該本錢對象的集成本錢即完全本錢。
三、集成本錢系統的應用條件
ABC與EVA的集成本錢系統是針對作業本錢法對資金本錢的忽視而進行的，所以主要適用于資本密集型的公司，尤其是資金本錢很高的公司，在應用時要留意以下應用條件：
首先，公司必須是已經實行作業本錢法的公司，公司的生產流程已經按照作業本錢治理的要求進行了改進，可以適應作業本錢法的要求。
其次，集成本錢系統是否具有進步本錢信息質量的潛力，主要取決于企業的資本本錢與經營本錢的比較情況。假如資本本錢相對于經營本錢比重很低，則在計算產品本錢時即使納進了資本本錢，對進步本錢信息質量的作用也不大，當本錢對象的資本本錢不能忽視時就應該考慮采用集成本錢系統。我們通常用資本本錢占經營本錢的比率來判定，國外的經驗性標準0.1，即當資本本錢與經營本錢的比率大于0.1時，就應該考慮采用ABC與EVA集成本錢系統（陳華亭，2004）。
四、集成本錢在資產配置中的案例
作業本錢與增加值分析的結合是的，它們都是用來解決公司財務報告被誤解的。作業本錢分析法修正了將公司間接用度主觀分配進產品的傾向，也修正了沒有將其他間接用度分配進產品及客戶的題目。經濟增加值分析法修正了以往在財務報表上的題目，即在得出獲利數字之前，辨明資本本錢，并將它作為經濟用度。當將這兩種一同使用的時候，治理者能得到一個清楚的獲利能力與經濟損失的概念，并將他們的留意力與專業化的作業集中到發生經濟損失的地方，并且他們能夠維護、保護、擴展能獲利的經濟業務。
下面我們通過具體案例解釋ABC與EVA的集成本錢系統在資產配置中的應用。以下是某單位的利潤表，如圖表1所示：
單位利潤表 （單位：元）
利潤表 %
銷售收進 300000 100
產品銷售本錢 144000 48
毛利潤 156000 52
銷售用度 63000 21
財務用度 34800 12
治理用度 32400 11
營業利潤 25800 9
資本占用 252000 84
資本本錢（12%） 30240 10
經濟增加值 -4440 -1%
上圖表反映了一個獲利能力達到邊沿的業務部分，其營業利潤占銷售額的9%，在分配了12%的資本本錢后，出現了負的經濟增加值。
當主管經理面對負的經濟增加值時，他首先的反映是尋找途徑來增加邊際利潤。他們會要求業務單位負責人削減銷售用度或治理用度，全面調整價格，削減輔助用度，降低存貨及應收賬款水平，以增加他們報告的經濟增加值水平。但是，這些削減“浮腫”的全面調整活動可能終極會導致企業嚴重的生產及銷售混亂，給企業帶來不可估量的損失。我們假設一個擁有兩條不同的生產線的部分，第一條生產線已經建成有效運作、生產過程集成化以及有長期合作關系的顧客企業；另一條生產線則是為進進一個全新的市場而制造的，這是一個顧客化程度較高的業務，產品品種多樣，生產期短，具有較高的銷售用度及促銷用度，作業本錢分析將按生產線編制利潤表，如圖表2所示：
將作業本錢法應用于經濟增加值分析 （單位：元）
傳統的 生產線1 生產線2
收益表 % 收益表 % 收益表 %
銷售收進 300000 100 180000 100 120000 100
產品銷售本錢 144000 48 72000 40 72000 60
毛利潤 156000 52 108000 60 48000 60
銷售用度 63000 21 27000 15 36000 30
財務用度 34800 12 10800 6 24000 20
治理用度 32400 11 14400 8 18000 15
營業利潤 25800 9 55800 31 -30000 -25
資本占用 252000 84 126000 70 126000 105
資本本錢（12%） 30240 10 15120 8 15120 13
經濟增加值 -4440 -1% 40680 23% -45120 -38%
圖表2中的用作業本錢法編制的財務報告說明了對于所有本錢“一刀切”的危險。生產線1沒有任何題目，有效的生產過程，忠實的客戶使之能夠取得較高的毛利潤和邊際貢獻。任何嘗試進一步降低本錢或進步價格的活動都會對這個有吸引力的部分產生不利。這個部分的獲利能力和經濟增加值題目都源于生產線2，部分治理者不應致力于全部支出的削減，而應針對生產線2的獲利能力開展特定的行動（Robert S. Kaplan，1998）。
由于將經濟附加值分析從企業或部分水平到作業水平和單獨產品或客戶的經濟增加值，使得治理者有更大的氣力改進總體經濟增加值水平。治理者站在戰略的高度出發對EVA起破壞作用的業務部分和業務環節的相關業務予以封閉，出售或外包。企業可以進一步進步生產效率，降低單位生產本錢，而且更為重要的是可以減少對固定資產的投資，從而減少對資金的需求，降低資金的本錢，帶來了經濟利潤的提升（穆林娟，2003）。
五、集成本錢系統的評價
以作業本錢法為評價方法，單獨考慮營業利潤而忽視資本本錢輕易引起業績考核結果不實，從而做出錯誤決策。將經濟增加值的思想引進作業本錢法后，一方面通過增加資本本錢信息彌補了傳統作業本錢法信息反映不全的缺陷，提供真正的“完全本錢”，有利于引起治理者對資本本錢的足夠重視，督促治理當局加強控制、進步資本使用效率，從而更加公道有效地利用資本，杜盡或減少資本的浪費；另一方面將經濟增加值融進作業鏈和產品本錢中，賦予了經濟增加值新的使命，使資本本錢與整個生產過程相連，有利于企業領導層從股東利益最大化的觀點出發，依靠精確、全面的本錢信息做出正確的經營決策，幫助治理者進步公司業績，有利于實現企業價值最大化的目標。
[1]Robert S. Kaplan, Anthony A. Atkinson. Advanced Management Accounting (Third Edition) [M]. Prentice Hall, 1998:520-523.
[2]Hubbell,W.W. Combining Economic Value Added and Activity-Based Management [J]. Management Accounting, 1996, 10(1):18-29.
[3]Cooper R, Slagmulder R. Integrated Activity-Based Costing and Economic Value Added [J] Engineering Management Journal,1999,80(17):16-17.
[4]Narcyz Roztocki
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