我的期市心得

我的期市心得1

　　一、質(zhì)疑期市高風(fēng)險論

　　曾經(jīng)當(dāng)我們懷著強(qiáng)烈的自信心，懷著對未來美好的憧憬來到期貨這個市場時，我們?yōu)榈氖亲C明自我價值，同時也是為了在這個市場中獲利，實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)之夢。當(dāng)然，我們首先知道期市是一個高風(fēng)險高回報的市場，甚至于這就正是我們選擇這個市場的原因。然而，數(shù)年過去了，高風(fēng)險我們領(lǐng)略到了，可原來憧憬的高回報在哪里呢，資金虧損累累，風(fēng)險卻無處不在。在與期市為伍幾年后，實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)告訴我，期市本身并不是一個高風(fēng)險高回報的市場，至少對我們散戶來說，期市不應(yīng)該是一個高風(fēng)險高回報的市場，由于我們先入為主的接受了高風(fēng)險高回報這樣一種觀念，因此在我們的操作思路中不僅期望得到很高的回報，同時也接受了期貨就應(yīng)當(dāng)承受高風(fēng)險的觀念，而這正是釀成惡果的一個關(guān)鍵原因。我就以我的一個朋友老徐的經(jīng)歷來論述這一觀點(diǎn)吧。老徐是公司里的一個客戶，資金數(shù)萬，個人資質(zhì)在我看來也遠(yuǎn)高于其他客戶，當(dāng)大多數(shù)人還在奉行短線交易時他已經(jīng)在進(jìn)行長線投資了，而我認(rèn)識到長線投資的重要性是在兩年之后，他認(rèn)為要想在期貨中獲取高利潤，付出高風(fēng)險是很正常的事，在這樣的思路下，他的下單量很重，曾經(jīng)在大豆的一次空頭行情中下重倉獲利不菲，這更加讓他確信下重倉承擔(dān)高風(fēng)險，獲取巨額利潤的交易思路，他經(jīng)常反駁我質(zhì)疑重倉交易的一句話是：倉位大小是一樣的，止損大了獲利也大。他曾經(jīng)在98年一次下30手空單，但終因無法承受壓力而在當(dāng)日平倉，但平倉之后是3個跌停板，那種懊悔之心相信大家都能體會，如果當(dāng)時下一半15手，恐怕結(jié)果就不會是因壓力而平倉錯過這大好機(jī)會。但這并不是最遭的，由于倉重，他的止損又大，即使遵守了順勢而為，嚴(yán)格止損這兩大原則，期貨的高杠桿率及技術(shù)上的失誤再加上一點(diǎn)壞運(yùn)氣仍然迫使他連續(xù)止損十多次，這時期貨的高風(fēng)險就凸顯出來，資金迅速降到了6千元，可是他并沒有意識到錯在哪里，而是抱怨運(yùn)氣太背了，怎么做怎么錯，最后一筆交易就是用這6千做的，知道他下了幾手嗎，10手（透支交易），價格先是順著他的方向小幅下跌，接著整理，再接著反方向漲了回來，止損之后只剩下幾百了，至此，原來投入的資金全部虧光，盡管他堅(jiān)持長線交易是非常正確的，但僅有的幾次機(jī)會都由于各種原因錯過了，而在整理時他卻進(jìn)場了，不可能太大的止損與價格的大幅振蕩合起來結(jié)果就是虧損，而重倉又起到了加重?fù)p失的作用，最終沒有等到期待中的大行情資金就已經(jīng)虧光了，盡管進(jìn)場時機(jī)是他失敗的一個直接原因，但根本原因則是他高風(fēng)險高回報的交易思路，其實(shí)期望在期市中獲取高回報本來就是貪婪的表現(xiàn)。希望獲得年收益2-3倍的超額利潤，而行情是有限的，就只能通過加大倉位來實(shí)現(xiàn)，而這樣止損也必然會非常大等于是不允許自己有更多犯錯的機(jī)會，一旦運(yùn)氣不佳，遭遇連續(xù)虧損，本金就會迅速下降，直到掃地出門。讓我用數(shù)字來說明一下，以20000元本金來計(jì)算，以大豆為例，公司要求最小交易量為5手，按流行的5/100止損原則，一次虧損為1000元，折合為20點(diǎn)/手（包括手續(xù)費(fèi)），以近年的行情來看，即使你以長線為交易方式捕捉到了行情，在拋頭去尾后，利潤也就是300點(diǎn)，5手就是15000元（不包括加碼在內(nèi)）而且這還是在你操作完全正確的情況下，很明顯這與我們期望在一輪行情中獲利幾倍的想法相去甚遠(yuǎn)，如果要想實(shí)現(xiàn)暴利，就必須加大倉位。比如10手，盈利就會變?yōu)?0000，這個結(jié)果看來還不錯，那么你的止損為10/100，也就是只允許你虧損不到10次，你還不要忽略一點(diǎn)，止損只有20點(diǎn)（相信多數(shù)交易者的止損要大于此，那么允許你犯錯的次數(shù)將更少），這將意味著你在這個高杠桿率的市場中，在

　　你搭上一艘船之前你會付出更多次數(shù)的虧損，還有如果你連續(xù)虧損5次你要用剩余資金盈利100/100才能恢復(fù)本金，而5次連續(xù)虧損在你如此小的止損下，只要一點(diǎn)壞運(yùn)氣就會出現(xiàn)，可怕吧，重倉交易在給你一個誘人的回報時隱藏了一個巨大的風(fēng)險，一個你注定根本無法承受的風(fēng)險。如果你堅(jiān)持5/100（甚至更低，我是3/100-4/100）的止損原則，堅(jiān)持長線交易用金字塔加碼方式，再輔以正確的技術(shù)分析（必須是經(jīng)過驗(yàn)證的，有效的方法，否則即使資金管理十全十美，交易結(jié)果也會大打折扣），則結(jié)果也會非常不錯，盡管并不是我們期待的巨額利潤，但如果以這種操作方式長期交易下去，你的資金會越來越大畢竟我們的目標(biāo)是在期市長期生存與發(fā)展，一朝暴富可遇而不可求，在期市中為追求高回報而付出高風(fēng)險是人貪欲的表現(xiàn)，只會招來失敗，其實(shí)歸根結(jié)底期市本身只是提供了一個良好的投資工具，期市自身的風(fēng)險完全可以通過良好的資金管理原則來化解，最大的風(fēng)險來源于交易者內(nèi)心的貪婪，高風(fēng)險高回報并不是期市的本來面目，只是投資人對期市的主觀感受與評價，追逐高利潤并不是最首要的，追逐低風(fēng)險的交易思路，克制自己頭腦中的貪欲，讓自己能長期

　　我將在論壇中陸續(xù)發(fā)表幾篇文章，算是我的一些心得體會，大家如果有其他見解或不同觀點(diǎn)，可在論壇中討論一下，也可以發(fā)郵件到我的信箱

　　二、止損不容質(zhì)疑

　　剛剛讀過謙虛謹(jǐn)慎老兄“我的技術(shù)感悟”一文，我有一些不同的看法。在實(shí)盤操作中，如何止損的確是技術(shù)分析所要解決的關(guān)鍵問題之一，你我都曾遇到過這樣一種情況：明明我是順勢操作，但依然連續(xù)被迫止損，以為行情又要啟動了，可是設(shè)好止損跟進(jìn)后，價格卻又折了回來，觸發(fā)了止損，接著再跟，又被止損出局，等我正猶豫之時，價格卻啟動了，等明白過來，價格已經(jīng)不適合進(jìn)場了。因此我會想，如果我不設(shè)止損，或象謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的在我發(fā)現(xiàn)做單方向錯誤時再止損而不再以點(diǎn)位多少做止損。這樣的想法對嗎？我再以一些例子來論述：

　　a是公司員工，但他有自己的一個戶頭，是94年入市的老交易員了，據(jù)他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數(shù)個戶頭。但從我進(jìn)公司后觀察，他的交易手法遠(yuǎn)高于場內(nèi)絕大多數(shù)客戶，我剛進(jìn)公司時他剛在大豆99年6月的盤整中下了10手空單（他在此前這輪行情中剛剛獲利20000）他正是采用謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法，接著趨勢轉(zhuǎn)向了，發(fā)現(xiàn)錯誤后他出場了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。這位老兄久經(jīng)沙場，不帶一點(diǎn)沮喪情緒的進(jìn)入了綠豆市場，接著奇跡出現(xiàn)了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅(jiān)持看多，只下2手，連續(xù)贏利13次（以波段方式）資金終于又上了20000，是當(dāng)時公司中操作最出色的，在這個過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發(fā)現(xiàn)他的思路與多數(shù)客戶設(shè)好止損進(jìn)場的方式截然不同，他是認(rèn)準(zhǔn)漲勢，只要趨勢沒有改變價格再如何波動都不出倉，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對趨勢后依然被迫止損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤。然而事情并沒有就此結(jié)束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯了，止損，再空一次，發(fā)現(xiàn)又錯了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發(fā)現(xiàn)錯了才出場的止損方式讓本來很平常的兩個錯誤帶來了巨大的損失，讓13

　　背了這一原則。況且，誰敢保證以這種方式入市就不會犯錯，那種你認(rèn)為趨勢開始了，結(jié)果卻又折了回來開始了反方向的趨勢難道不常見嗎，認(rèn)識到自己錯了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場如此高的杠桿率必然會讓你損失慘重，也許就此一蹶不振了，這和不設(shè)止損已沒什么區(qū)別了，可以這么說，如果我以謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法入市，我不知死過多少回了，但只因我嚴(yán)守止損，我才有機(jī)會保證我的資金至今仍然存在，止損是我用無數(shù)次操作證明的期貨市場第一生存法則，止損就是生存，我個人強(qiáng)烈反對弱化止損的地位，謙虛謹(jǐn)慎老兄還認(rèn)為：止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點(diǎn)位上的止損，我認(rèn)為止損首先應(yīng)符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術(shù)上的進(jìn)場點(diǎn)及止損點(diǎn)，以技術(shù)上的點(diǎn)位來確定止損的大小，不僅會將虧損放大到危險程度，而且誰敢保證技術(shù)上的點(diǎn)位會有更高的成功概率，止損首要的一點(diǎn)是局限任何一次交易的損失，因?yàn)槊恳淮芜M(jìn)場只是假定會發(fā)生，而不是一定會發(fā)生，在這種情況下，技術(shù)上的止損點(diǎn)也不過是一個假設(shè)，沒有任何的肯定意義。謙虛謹(jǐn)慎老兄還有這樣一句話“如果你的技術(shù)系統(tǒng)要經(jīng)常止損的話，

　　說明你的技術(shù)還不成熟，還不適合市場的生存要求”我的看法剛好相反，經(jīng)常性的止損是非常正常的，有一位投機(jī)大師曾說過：我95/100的利潤是由5/100的交易創(chuàng)造的，大部分的交易是虧損的，只因我抓住了極少的獲利機(jī)會并緊握不放才取得了成功。施威格的《期貨交易技術(shù)分析》讓我最驚詫的是其中的現(xiàn)實(shí)圖表分析：一套成功的交易系統(tǒng)居然會有如此之高的止損率，失敗交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了獲利交易，最終結(jié)果依然是盈利的。這兩個例子充分說明止損次數(shù)的多少并不是最重要的，關(guān)鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分發(fā)展，巨大的獲利足以抵御數(shù)次小額虧損所帶來的損失。我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關(guān)鍵本身不在止損，而在于在這個高杠桿且波動劇烈的市場中，進(jìn)場時機(jī)難于選擇，不得要領(lǐng)必然導(dǎo)致頻繁止損。但這完全是一個技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢規(guī)律來解決，至少我已經(jīng)基本解決了。不好意思謙虛謹(jǐn)慎老兄，我?guī)缀醴磳δ愕乃�有觀點(diǎn)，但這是一個見仁見智的問題，希望你不必介意。其實(shí)我們自己的看法總是在兩種相反的觀點(diǎn)之間左右權(quán)衡得出的，不過實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

　　三、簡以致勝

　　記得我剛剛進(jìn)入這個市場時，我接觸到了繁多的技術(shù)工具及指標(biāo)，我經(jīng)過篩選，選出了一些在我當(dāng)時看來很好用的工具，并且我很早就意識到了系統(tǒng)交易的重要性，用許多不同的指標(biāo)及工具相互組合，確定了進(jìn)場條件，中途止損條件及出場條件，以讓整個操作過程有規(guī)則可以依據(jù)，做到整個過程心里都有底。這是讓我現(xiàn)在想起來都覺得得意的一件事。然而，錯誤恰恰沒有在這里，我的進(jìn)場，出場及中途止損的每一個環(huán)節(jié)都依賴數(shù)個指標(biāo)和工具的共同作用，雖不是一般常說的所謂共振，但卻規(guī)定必須相互配合才可以動作。打個比方說我的一般進(jìn)場條件是:周期顯示要有行情發(fā)生，14rsi上（下）穿70rsi均線，同時參考角度線，以確定已經(jīng)止跌，還要參考持倉及成交量，總之，整個過程是非常復(fù)雜的。那么實(shí)際效果如何呢，非常不理想，最大的問題就是相互干涉造成幾個指標(biāo)相互矛盾，總有一些條件不會被滿足，造成進(jìn)出場猶豫不決，理論上似乎很完美的交易方案在實(shí)戰(zhàn)中近乎無效，除了選擇的指標(biāo)及工具本身就存在巨大的缺陷外，要求各種工具相互配合是一個想象中可行，而實(shí)際卻錯誤的思路，我發(fā)現(xiàn)了這些問題，逐漸的剔除了一些，逐漸覺的可以了，我把所有的工具及指標(biāo)還有簡單的交易計(jì)劃羅列到一張紙上，我發(fā)現(xiàn)占滿了整張信紙，我的腦海中閃現(xiàn)過一個念頭：工具是否依然太多。可是我又覺得剩下的工具都很重要。此時正是綠豆的最后一輪空頭行情，那三個跌停老期友們一定記得吧，我知道要空,但我一直信賴的周期沒有發(fā)出任何信號，我錯過了行情，綠豆停了，我把研究重心轉(zhuǎn)向大豆（我以前沒有研究過大豆），當(dāng)我把綠豆中總結(jié)的方案套用到大豆時，我簡直絕望了，我所謂的那套有效的技術(shù)在大豆里根本就是紙上談兵，沒有一點(diǎn)作用，那張?jiān)��?jīng)記錄我的指標(biāo)及工具的信紙形同廢紙，消耗大量資金，傾注所有的精力得到的經(jīng)驗(yàn)如此不堪檢驗(yàn)，我懵了，我想不明白這到底是為什么。冷靜之后，我開始反思，問題出在哪里，我用如此復(fù)雜的技術(shù)無法賺錢，這么多指標(biāo)放在一個新市場卻沒有一個可以用，那我還要它干什么，我開始大刀闊斧的削減我使用的工具及指標(biāo)，將所有可有可無的指標(biāo)全部刪除，我推翻了我以前幾乎所有的思路，著重尋找綠豆和大豆兩個市場的共同之處，結(jié)果是只剩下了k線和均線，實(shí)在是沒什么可以再減了。突然間我豁然開朗，我似乎在這一刻發(fā)現(xiàn)了這個市場最真實(shí)的一面，原來這個市場所遵循的規(guī)律是如此簡單，而我卻沒有發(fā)現(xiàn)，原因是我先入為主的認(rèn)為期市是一個極為復(fù)雜及高深的市場，因此我本能的認(rèn)為最終的交易方法一定也極為高深及復(fù)雜（相信現(xiàn)在仍然有許多的期友這樣想），實(shí)際上，期市是一個隨機(jī)與規(guī)律共存的市場，其規(guī)律性的一面是非常顯而易見的，簡單到你對它視而不見的地步，而他隨機(jī)的一面表現(xiàn)是極為復(fù)雜的，我恰恰就看到了這一面，而且錯誤的認(rèn)為，這是一個完全規(guī)律的市場（忽視了它隨機(jī)的一面），同樣也一定存在一個不被大多數(shù)人掌握的交易方法，我一直在努力尋找這套方法，最終我走進(jìn)了死胡同。這次突破是我技術(shù)思路的一次最重大的突破，我經(jīng)過近一年苦苦尋找的方法原來一直都在我的眼前，清清楚楚的擺在我面前。對待這個本來極為復(fù)雜的市場，我們用復(fù)雜的交易思路只會越分析越糊涂，發(fā)現(xiàn)這個市場簡單的一面，規(guī)律性的一面，然后以簡單的技術(shù)手段去把握它，追隨市場的主要趨勢，不做任何主觀上的猜測才是最終的解決方案，這個市場不需要多么高深復(fù)雜的技術(shù)分析手段，關(guān)鍵是你是否正確的認(rèn)識了這個市場,發(fā)現(xiàn)了這個市場的規(guī)律,如果你對市場規(guī)律的認(rèn)識本來就是錯誤的,那么建立在這個錯誤認(rèn)識之上的所有交易思路及技術(shù)分析手段都是無效的,我犯的正是這個錯誤。想必大家都看過《誰動了我的奶酪》，最后在分析為什么在尋找奶酪的過程中，兩個聰明的小矮人會輸給兩個頭腦簡單的小老鼠時指出原因是小矮人將本來簡單的問題想的復(fù)雜了，有些問題本來是很簡單的，而由于自作聰明的緣故，陷入思想的泥潭無法自拔，而小老鼠由于頭腦簡單，只進(jìn)行簡單的尋找，卻最先找到了奶酪，唧唧先于哼哼發(fā)現(xiàn)了自己的錯誤，勇敢的放棄了對失去奶酪原因的思索而踏上了新的尋找之

我的期市心得2

　　我的期市心得之一-----質(zhì)疑期市高風(fēng)險論

　　曾經(jīng)當(dāng)我們懷著強(qiáng)烈的自信心，懷著對未來美好的憧憬來到期貨這個市場時，我們?yōu)榈氖亲C明自我價值，同時也是為了在這個市場中獲利，實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)之夢。當(dāng)然，我們首先知道期市是一個高風(fēng)險高回報的市場，甚至于這就正是我們選擇這個市場的原因。然而，數(shù)年過去了，高風(fēng)險我們領(lǐng)略到了，可原來憧憬的高回報在哪里呢，資金虧損累累，風(fēng)險卻無處不在。在與期市為伍幾年后，實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)告訴我，期市本身并不是一個高風(fēng)險高回報的市場，至少對我們散戶來說，期市不應(yīng)該是一個高風(fēng)險高回報的市場，由于我們先入為主的接受了高風(fēng)險高回報這樣一種觀念，因此在我們的操作思路中不僅期望得到很高的回報，同時也接受了期貨就應(yīng)當(dāng)承受高風(fēng)險的觀念，而這正是釀成惡果的一個關(guān)鍵原因。我就以我的一個朋友老徐的經(jīng)歷來論述這一觀點(diǎn)吧。老徐是公司里的一個客戶，資金數(shù)萬，個人資質(zhì)在我看來也遠(yuǎn)高于其他客戶，當(dāng)大多數(shù)人還在奉行短線交易時他已經(jīng)在進(jìn)行長線投資了，而我認(rèn)識到長線投資的重要性是在兩年之后，他認(rèn)為要想在期貨中獲取高利潤，付出高風(fēng)險是很正常的事，在這樣的思路下，他的下單量很重，曾經(jīng)在大豆的一次空頭行情中下重倉獲利不菲，這 更加讓他確信下重倉承擔(dān)高風(fēng)險，獲取巨額利潤的交易思路，他經(jīng)常反駁我質(zhì)疑重倉交易的一句話是：倉位大小是一樣的，止損大了獲利也大。他曾經(jīng)在98年一次下30手空單，但終因無法承受壓力而在當(dāng)日平倉，但平倉之后是3個跌停板，那種懊悔之心相信大家都能體會，如果當(dāng)時下一半15手，恐怕結(jié)果就不會是因壓力而平倉錯過這大好機(jī)會。但這并不是最遭的，由于倉重，他的止損又大，即使遵守了順勢而為，嚴(yán)格止損這兩大原則，期貨的高杠桿率及技術(shù)上的失誤再加上一點(diǎn)壞運(yùn)氣仍然迫使他連續(xù)止損十多次，這時期貨的高風(fēng)險就凸顯出來，資金迅速降到了6千元，可是他并沒有意識到錯在哪里，而是抱怨運(yùn)氣太背了，怎么做怎么錯，最后一筆交易就是用這6千做的，知道他下了幾手嗎，10手（透支交易），價格先是順著他的方向小幅下跌，接著整理，再接著反方向漲了回來，止損之后只剩下幾百了，至此，原來投入的資金全部虧光，盡管他堅(jiān)持長線交易是

　　非常正確的，但僅有的幾次機(jī)會都由于各種原因錯過了，而在整理時他卻進(jìn)場了，不可能太大的止損與價格的大幅振蕩合起來結(jié)果就是虧損，而重倉又起到了加重?fù)p失的作用，最終沒有等到期待中的大行情資金就已經(jīng)虧光了，盡管進(jìn)場時機(jī)是他失敗的一個直接原因，但根本原因則是他高風(fēng)險高回報的交易思路，其實(shí)期望在期市中獲取高回報本來就是貪婪的表現(xiàn)。希望獲得年收益2-3倍的超額利潤，而行情是有限的，就只能通過加大倉位來實(shí)現(xiàn)，而這樣止損也必然會非常大等于是不允許自己有更多犯錯的機(jī)會，一旦運(yùn)氣不佳，遭遇連續(xù)虧損，本金就會迅速下降，直到掃地出門。讓我用數(shù)字來說明一下，以20000元本金來計(jì)算，以大豆為例，公司要求最小交易量為5手，按流行的5/100止損原則，一次虧損為1000元，折合為20點(diǎn)/手（包括手續(xù)費(fèi)），以近年的行情來看，即使你以長線為交易方式捕捉到了行情，在拋頭去尾后，利潤也就是300點(diǎn)，5手就是15000元（不包括加碼在內(nèi)）而且這還是在你操作完全正確的情況下，很明顯這與我們期望在一輪行情中獲利幾倍的想法相去甚遠(yuǎn)，如果要想實(shí)現(xiàn)暴利，就必須加大倉位。比如10手，盈利就會變?yōu)?0000，這個結(jié)果看來還不錯，那么你的止損為10/100，也就是只允許你虧損不到10次，你還不要忽略一點(diǎn)，止損只有20點(diǎn)（相信多數(shù)交易者的止損要大于此，那么允許你犯錯的次數(shù)將更少），這將意味著你在這個高杠桿率的市場中，在你搭上一艘船之前你會付出更多次數(shù)的虧損，還有如果你連續(xù)虧損5次你要用剩余資金盈利100/100才能恢復(fù)本金，而5次連續(xù)虧損在你如此小的止損下，只要一點(diǎn)壞運(yùn)氣就會出現(xiàn)，可怕吧，重倉交易在給你一個誘人的回報時隱藏了一個巨大的風(fēng)險，一個你注定根本無法承受的風(fēng)險。如果你堅(jiān)持5/100（甚至更低，我是3/100-4/100）的止損原則，堅(jiān)持長線交易(我個人是長線交易的堅(jiān)定擁護(hù)者，開始也有一個從短線到長線的轉(zhuǎn)變過程），擴(kuò)大贏利上采用金字塔加碼方式，再輔以正確的技術(shù)分析（必須是經(jīng)過驗(yàn)證的，有效的方法，否則即使資金管理十全十美，交易結(jié)果也會大打折扣），則結(jié)果也會非常不錯，盡管并不是我們期待的巨額利潤，但如果以這種操作方式長期交易下去，你的資金會越來越大畢竟我們的目標(biāo)是在期市長期生存與發(fā)展，一朝暴富可遇而不可求，在期市中為追求高回報而付出高風(fēng)險是人貪欲的表現(xiàn)，只會招來失敗，其實(shí)歸根結(jié)底期市本身只是提供了一個

　　良好的投資工具，期市自身的風(fēng)險完全可以通過良好的資金管理原則來化解，最大的風(fēng)險來源于交易者內(nèi)心的貪婪，高風(fēng)險高回報并不是期市的本來面目，只是投資人對期市的主觀感受與評價，追逐高利潤并不是最首要的，追逐低風(fēng)險的交易思路，克制自己頭腦中的貪欲，讓自己能長期生存在這個市場才是一切的一切的基礎(chǔ)。最后說一句話來概括：輕倉小量，堅(jiān)守原則，降低風(fēng)險，增值為首。

　　我的期市心得之二---止損不容質(zhì)疑

　　剛剛讀過謙虛謹(jǐn)慎老兄“我的技術(shù)感悟”一文，我有一些不同的看法。在實(shí)盤操作中，如何止損的確是技術(shù)分析所要解決的關(guān)鍵問題之一，你我都曾遇到過這樣一種情況：明明我是順勢操作，但依然連續(xù)被迫止損，以為行情又要啟動了，可是設(shè)好止損跟進(jìn)后，價格卻又折了回來，觸發(fā)了止損，接著再跟，又被止損出局，等我正猶豫之時，價格卻啟動了，等明白過來，價格已經(jīng)不適合進(jìn)場了。因此我會想，如果我不設(shè)止損，或象謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的在我發(fā)現(xiàn)做單方向錯誤時再止損而不再以點(diǎn)位多少做止損。這樣的想法對嗎？我再以一些例子來論述：

　　a是公司員工，但他有自己的一個戶頭，是94年入市的老交易員了，據(jù)他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數(shù)個戶頭。但從我進(jìn)公司后觀察，他的交易手法遠(yuǎn)高于場內(nèi)絕大多數(shù)客戶，我剛進(jìn)公司時他剛在大豆99年6月的盤整中下了10手空單（他在此前這輪行情中剛剛獲利20000）他正是采用謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法，接著趨勢轉(zhuǎn)向了，發(fā)現(xiàn)錯誤后他出場了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。這位老兄久經(jīng)沙場，不帶一點(diǎn)沮喪情緒的進(jìn)入了綠豆市場，接著奇跡出現(xiàn)了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅(jiān)持看多，只下2手，連續(xù)贏利13次（以波段方式）資金終于又上了20000，是當(dāng)時公司中操作最出色的，在這個過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發(fā)現(xiàn)他的思路與多數(shù)客戶設(shè)好止損進(jìn)場的方式孑然不同，他是認(rèn)準(zhǔn)漲勢，只要趨勢沒有改變價格再如何波動都不出倉，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對趨勢后依然被迫止

　　損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤。然而事情并沒有就此結(jié)束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯了，止損，再空一次，發(fā)現(xiàn)又錯了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發(fā)現(xiàn)錯了才出場的止損方式讓本來很平常的兩個錯誤帶來了巨大的損失，讓13次贏利化為烏有。想必大家都知道資金管理的兩大黃金原則，一是將虧損限于小額，讓獲利盡可能放大，也就是我們常說的盈虧比必須大于3/1。二是應(yīng)局限任何部位的損失，也就是任何虧損不要超過總資金的1/20（通行的最大比率）。很明顯，大止損的方式完全違背了這一原則。況且，誰敢保證以這種方式入市就不會犯錯，那種你認(rèn)為趨勢開始了，結(jié)果卻又折了回來開始了反方向的趨勢難道不常見嗎，認(rèn)識到自己錯了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場如此高的杠桿率必然會讓你損失慘重，也許就此一蹶不振了，這和不設(shè)止損已沒什么區(qū)別了，可以這么說，如果我以謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法入市，我不知死過多少回了，但只因我嚴(yán)守止損，我才有機(jī)會保證我的資金至今仍然存在，止損是我用無數(shù)次 操作證明的期貨市場第一生存法則，止損就是生存，我個人強(qiáng)烈反對弱化止損的地位，謙虛謹(jǐn)慎老兄還認(rèn)為：止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點(diǎn)位上的止損，我認(rèn)為止損首先應(yīng)符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術(shù)上的進(jìn)場點(diǎn)及止損點(diǎn)，以技術(shù)上的點(diǎn)位來確定止損的大小，不僅會將虧損放大到危險程度，而且誰敢保證技術(shù)上的點(diǎn)位會有更高的成功概率，止損首要的一點(diǎn)是局限任何一次交易的損失，因?yàn)槊恳淮芜M(jìn)場只是假定會發(fā)生，而不是一定會發(fā)生，在這種情況下，技術(shù)上的止損點(diǎn)也不過是一個假設(shè)，沒有任何的肯定意義。謙虛謹(jǐn)慎老兄還有這樣一句話“如果你的技術(shù)系統(tǒng)要經(jīng)常止損的話，說明你的技術(shù)還不成熟，還不適合市場的生存要求”我的看法剛好相反，經(jīng)常性的止損是非常正常的，有一位投機(jī)大師曾說過：我95/100的利潤是由5/100的交易創(chuàng)造的，大部分的交易是虧損的，只因我抓住了極少的獲利機(jī)會并緊握不放才取得了成功。施威格的《期貨交易技術(shù)分析》讓我最驚詫的是其中的現(xiàn)實(shí)圖表分析：一套成功的交易系統(tǒng)居然會有如此之高的止損率，失敗交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了獲利交易，最終結(jié)果依

　　然是盈利的。這兩個例子充分說明止損次數(shù)的多少并不是最重要的，關(guān)鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分發(fā)展，巨大的獲利足以抵御數(shù)次小額虧損所帶來的損失。我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關(guān)鍵本身不在止損，而在于在這個高杠桿且波動劇烈的市場中，進(jìn)場時機(jī)難于選擇，不得要領(lǐng)必然導(dǎo)致頻繁止損。但這完全是一個技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢規(guī)律來解決，至少我已經(jīng)基本解決了。不好意思謙虛謹(jǐn)慎老兄，我?guī)缀醴磳δ愕乃�有觀點(diǎn)，但這是一個見仁見智的問題，希望你不必介意。其實(shí)我們自己的看法總是在兩種相反的觀點(diǎn)之間左右權(quán)衡得出的，不過實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

　　我的期市心得之三----簡以致勝

　　記得我剛剛進(jìn)入這個市場時，我接觸到了繁多的技術(shù)工具及指標(biāo)，我經(jīng)過篩選，選出了一些在我當(dāng)時看來很好用的工具，并且我很早就意識到了系統(tǒng)交易的重要性，用許多不同的指標(biāo)及工具相互組合，確定了進(jìn)場條件，中途止損條件及出場條件，以讓整個操作過程有規(guī)則可以依據(jù)，做到整個過程心里都有底。這是讓我現(xiàn)在想起來都覺得得意的一件事。然而，錯誤恰恰沒有在這里，我的進(jìn)場，出場及中途止損的每一個環(huán)節(jié)都依賴數(shù)個指標(biāo)和工具的共同作用，雖不是一般常說的所謂共振，但卻規(guī)定必須相互配合才可以動作。打個比方說我的一般進(jìn)場條件是:周期顯示要有行情發(fā)生，14rsi上（下）穿70rsi均線，同時參考角度線，以確定已經(jīng)止跌，還要參考持倉及成交量，總之，整個過程是非常復(fù)雜的。那么實(shí)際效果如何呢，非常不理想，最大的問題就是相互干涉造成，幾個指標(biāo)相互矛盾，總有一些條件不會被滿足，造成進(jìn)出場猶豫不決，理論上似乎很完美的交易方案在實(shí)戰(zhàn)中近乎無效，除了選擇的指標(biāo)及工具本身就存在巨大的缺陷外，要求各種工具相互配合是一個想象中可行，而實(shí)際卻錯誤的思路，我發(fā)現(xiàn)了這些問題，逐漸的剔除了一些，逐漸覺的可以了，我把所有的工具及指標(biāo)還有簡單的交易計(jì)劃羅列到一張紙上，我發(fā)現(xiàn)占滿了整張信紙，我的腦海中閃現(xiàn)過一個念頭：工具是否依然太多。可是我又覺得剩下的工具都很重

我的期市心得3

　　七種基本 交易系統(tǒng)的生命來源于交易策略。只見樹林，不見森林；只見森林，不見生態(tài)。這也是我們常干的事。在交易策略這個問題上，相信目前還沒有多少人能見到森林（當(dāng)然包括我自己）。從最近的暢銷書排行榜就能看出，我們中間多數(shù)人對交易策略的認(rèn)識還只盯于跟莊這一種類型。實(shí)際上，理性的交易策略應(yīng)該包括以下七種基本類型：

　�。ㄒ唬﹥r值型策略

　　即著眼于股票的內(nèi)在價值。最典型的一個是巴菲特，完全從公司基本面上尋找投資機(jī)會。還有一個奧尼爾的ＣＡＮＳＬＩＭ模型，其中的多半要素也是屬于價值的范圍。如果細(xì)分，可以說巴菲特是價值挖掘型，而奧尼爾是價值增長型。

　　（二）趨勢型策略

　　通俗說，就是追漲殺跌。從眾心理是趨勢的主要基礎(chǔ)。趨勢也是股市運(yùn)行的最明顯特征。雖然牛市即具有明顯上漲趨勢的時間只占總時間的１５％左右，但由于它的特征顯著，還是受到最多的投資者偏愛。 順便提醒炒股時間不長的朋友，運(yùn)用趨勢型策略最關(guān)鍵的是資金管理和止損，而不是信號的成功率。 趨勢型策略的典型人物一個是索羅斯，他不僅關(guān)于運(yùn)用趨勢，還提出走在趨勢的前面，就是找趨勢轉(zhuǎn)折點(diǎn)。另一個是范·撒凱的《通向金融王國的自由之路》書中提到的巴索，建議大家都去找一下這本書看看，理解一下Ｒ系數(shù)的理念會使您對趨勢型策略有全新的認(rèn)識。

　�。ㄈ�）能量型策略

　　前面的趨勢型主要關(guān)注價格，而能量型主要關(guān)注的是成交量。成交量是股價的元?dú)�，這句話十分到位地表達(dá)了這類型策略的觀點(diǎn)。例如ＯＢＶ指標(biāo)就是一個最簡單的能量型策略的例子。典型人物一個是江西證券的廖黎輝，他用自己的模型１９９８年前后做了一個公開模擬賬戶，年收益超過１０倍。另一個是花榮，他曾對ＯＢＶ深入研究，不過真正的東西他不會拿出來的。

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　　螺旋式上升是世界最常見的發(fā)展方式，股市也不例外。一個螺旋就是一個周期。我們常說的波段，它的學(xué)名應(yīng)該也叫周期。周期型策略的代表人物我認(rèn)為第一個應(yīng)該是艾略特，波浪就是周期嘛，只不過他那里的波浪還只是非理性的，靠肉眼看，就像看云彩似的。好在現(xiàn)在有了不怕苦不怕累的電腦，能夠代替我們把波浪數(shù)得更統(tǒng)一，如果再加上神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，波浪的前景應(yīng)該很光明的。另一個代表人物我知道的就是波濤先生，他的專長是研究浮動波長周期，開辟了一個賺錢的新領(lǐng)域。如果有興趣賺錢的，建議找本波濤的書好好看看吧。

　　（五）突變型策略

　　不是在說突變論的突變，這里我們不需要那么復(fù)雜的。這里說的突變就是價格發(fā)生突然變化的意思。突變往往是容易把握的好機(jī)會。只不過全國８０％的個人投資者都是業(yè)余股民、上班族，用不上，所以不多說了。知道的代表人物一個是魯正軒，他有本書專門研究漲停板，聽說他在孫中山老家曾操盤賺了不少錢。另一個人物是亞洲一號，他曾在葉滔網(wǎng)站的模擬炒股中達(dá)到２８倍收益。

　�。�六）跟莊型策略 七種基本

　　把這個策略排在第五位，也是想請各位注意除了它之外，還有其他的可能是更好的策略。跟莊的書太多了。其代表人物一個是青木，他是一代股民的老師。另一個是幾何級數(shù)，他寫的莊家系列文章比青木說的還全面。這家伙本來是在醫(yī)院搞Ｘ光的，他對股市也差不多能透視了。

　�。ㄆ撸�數(shù)理型策略

　　不是數(shù)理化的數(shù)理，而是數(shù)術(shù)之理的意思。我對此一竅不通，曾有朋友想教化我，但我一看就暈，學(xué)不了。只知道兩個代表人物，一個是江恩，他的數(shù)理水平比咱們國人高手當(dāng)然差遠(yuǎn)了，但他是世界上第一個成名的將數(shù)理方法運(yùn)用在股市上的。第二個代表人物應(yīng)該是周文王了，他拘而演易，創(chuàng)立了數(shù)理大廈的基礎(chǔ)。

　　請注意，以上說的是七種基本類型。所謂“基本”，就是指它是一種在理想模型中抽象概括出的東西。在實(shí)際中，大可不必說只用一種基本策略。把不同的策略組合進(jìn)一個交易系統(tǒng)一般能得到更好的甚至是出奇好的效果穩(wěn)定盈利是一種境界。