企業集團財務質量分析
財務質量體系則是在既定的財務結構下，管理者為實現財務的目標而采取的行動，這是財富創造的保障體系，兩者相輔相成，缺一不可。判斷企業資金結構和質量，就需要對其資金結構進行多側面、多角度的具體分析。
一、注意資金結構方面的問題
首先，注意企業資金成本的高低與企業資產報酬率的關系。企業資產報酬率是指企業利息和稅前利潤與資產的比率。當企業加權資金成本小余企業資產報酬率時，且當企業向資金的提供者支付報酬后，仍能使企業的凈資產保值、增值，從而使得企業的經營規模能得以擴大，說明相關的財務和經營決策是正確的，即企業資本結構質量較好。反之，則說明較差。
其次，保障企業資金來源的合理期限構成和正確的投放方向。企業的生產經營一般都有季節性和高低潮，所以必然要求使用資金的時效性和合理性(即搭配合理長短期資金的比例結構)，同時我們還要注意資金的投放方向，當企業資金的來源的期限構成與企業資產的用途結構相配比時，這樣資本結構質量較高。
再次，注意財務杠桿狀況與企業財務風險、未來融資、未來發展的關系。企業財務杠桿有三種比例關系方式，分別為負債與資產比例關系、負債與所有者權益比例和長期負債與所有者權益比例關系。它們本質內容(從不同層次和角度)都說明在企業資產的財務來源中，負債所占的比例是多少。我們知道，企業財務杠桿比率越高，表明企業資金來源對負債的依賴性越大，其后果有二：一是企業在財務上不能正常償還到期債務的本金和利息，使企業的信用度降低;二是在企業虧損發生時，企業債權人的利益可能受到損害，影響企業今后從潛在債權人那里進行債務融資，使得融資的難度加大。
第四，企業所有者權益內部的股東持股比例對企業未來的影響。眾所周知，企業股權持有者對企業的影響程度一般分為控制性股東、重大影響股東和非重大影響股東三類。其中，控制性股東擁有對企業的決策權、財務權、經營權和人事管理權等，能決定一個企業的財務、經營政策和未來發展方向;重大影響性股東則對一個企業的財務和經營政策有參與的權力，但沒有決定這些政策的權力;而非重大影響性股東對被持股企業的財務和經營政策幾乎毫無影響。所以，企業在籌集資金時，一定要對企業控制性股東和重大影響性股東的背景狀況和持股目的、動機加以關注。
二、注意企業資本預算結構和質量
關于資本預算有兩種基本解釋。第一種解釋為：資本預算是針對那些資本支出性項目、具有重要影響的非常業務事項以及特殊發展階段或特別目的投資活動所編制的期限超過一年或一個營業周期的預算，因此也叫非常預算。第二種解釋為：資本預算是關于運用資本，即股權資本與長期負債的預算。除去前者著眼于投資角度，后者著眼于資本結構角度以外，二者并無本質差異，因為無論就期限結構、數量結構還是風險、成本、收益等的關系上，資本預算的投資項目與資本預算的來源項目通常應當甚至必須是實現相互匹配的。基于這種考慮，筆者認為對于財務質量保障而言，可將資本預算分為兩個方面：資本性投資預算和運用資本預算，總體上包括資本性決策、項目的預計投資額與投資時間進度安排、預計投資收益及收益時間分布、投資效果評價以及運用資本數量、期限、結構規劃等基本內容。
第一，公司的資本預算權。資本投資與來源直接涉及集團的戰略發展結構與控制權結構，作為管理總部的母公司不僅是資本預算的直接發動者，同時也是最高決策者。母公司在制定資本預算時，必須首先對集團的資本投資與運用來源做出規劃，包括整體的與結構的規劃。需要解決的問題是：集團資本投資的總規模、投資的基本方向、投資的時間進度、可供利用的財務資源、需要被保持的資本結構狀態等。在規劃時，母公司要結合戰略發展目標、生產競爭強度、控制權結構等對資本投資與資本來源需要來進行。當然，聯系決策項目的收益預期進行可行性分析是不可或缺的基礎環節。
第二，集團公司對子公司的資本分配預算。對于企業集團而言，預算機制的重點是保障資本分配，即核心是資本分配預算。保證了資本預算的分配，從某種意義上說就是決策在具體經營中的體現。
1、確定內部資本預算單位。內部資本預算單位的確定是資本分配預算的前提。在實踐中，內部資本預算單位的確定應按以下原則：(1)每個預算單位必須有自己的特性，且具有相對獨立性;(2)每個單位在市場上必須有同其產品相類似的競爭者;(3)每個單位必須是外界市場的一個競爭者，如果一個分部只負責另一分部產品，則這兩個單位合并在一起;(4)除了投資項目需總經理批準外，其他預算在總部的規劃下，各單位擁有獨立的自主權;(5)單位設置不要過于分散，預算單位之間橫向聯系越少越好。
2、確定實施資本分配的對象。分配的對象是那些在本行業中具有較高競爭地位且具有較強的自身經營能力的子公司或事業部。對此，總部要大力支持。與之相對應的那些不具備競爭力的子公司或事業部，主要向集團提供資本。介于上述兩者之間的公司或事業部，將視公司狀況而確定其為正投資單位還是負投資單位。必須確定兩個方面：(1)確定資本分配形式與資本分配額;(2)確定資本投資方式：是直接投資還是額度管理。
綜上所述，預算涉及到企業集團的方方面面，能否切實做好運用企業集團資本預算控制，不僅關系到集團戰略性投資目標的實現，而且關系著母公司能否在保持財務質量的基礎上，實施對子公司等成員的控制，上述任一預算環節出現問題，都會極大地影響集團整體財務質量體系的運行。
第三，注意人力資本結構和質量。作為企業資本的人力資本與物質資本一樣，在財務結構體系中應該包括人力資本。人力資本是保障財務質量體系運行的重要一環，其目標應該服從企業的理財目標，即實現企業價值的最大化。為實現企業的總目標，就必須對人力資本進行分析，從而才能進行有效的使用，進而促進綜合財務質量的提高。
人力資本結構是指人力資本在企業總資本中的`比例以及人力資本各部分所占的比例。一個企業人力資本結構的特點與該企業的行業性質和效率特征息息相關。一般說來，高科技企業的人力資本比例要高于傳統產業，具有超額效率的企業的人力資本價值通常要高于效率一般的企業;在高科技企業中，技能型人力資本與管理型人力資本的比例通常要高于一般企業;相反，在管理資訊公司里，技能型人力資本則可能低于一般企業。研究人力資本結構的意義，就在于如何根據一個企業的行業特點、經營性質和效率目標，確定與特定企業相適應的最佳人力資本結構。
人力資本結構管理不同于傳統意義上的資本結構管理。傳統上的資本結構管理主要是籌資管理、資本成本分析和財務杠桿分析基礎上確定負債和所有者結構。而人力資本結構管理是集融資管理和投資管理于一身的管理，其中，對外招聘和人力資本基金提存屬于籌資管理，而人力資本存量結構的調整和通過增量投入來優化人力資本則屬于投資管理。人力資本結構管理除了按照企業價值最大化目標合理確定人力資本在企業總資本中的比例外，還要合理安排人力資本的內部結構，包括縱向不同層次的人力資本結構和橫向管理型人力資本和不同職能工種的人力資本結構。前者主要是合理安排一般性人力資本、技能型人力資本和經理型人力資本的比例結構，實現縱向各層人力資本的能力平衡，避免因“強兵無強將”或“強將無強兵”而導致內部能力閑置或低效率;后者是合理安排企業各職能工種的人力資本，實現人力資本在產、供、銷各環節以及企業管理各職能部門的平衡配置，避免因“木桶效應”而導致的資本閑置或低效率。
三、保證內部審計有效進行的措施
財務質量體系運行的有效，不僅要通過正向的財務制度來進行保證，還必須有一套單獨的審計監察來監督財務行為的合理性、效益性、合規性。內部審計正好具備這一功能，能以相對獨立的立場來對財務的運行質量做出反饋。
首先，健全內部審計制度，完善財務監控體系。內部審計是企業內部監控的重要制度，在多層企業結構的企業集團中更為重要。在集團內部，應按法人治理結構設立專門的內審機構。內部審計機構由監事會或董事會的審計委員會領導，審計人員由其聘任并決定報酬。
其次，加強審計效果，注重審計的方式和方法。揭露和查處違規違紀的問題，是提高財務收支審計質量的基礎企業內部財務收支審計的根本目的，是為了維護企業正常生產經營秩序，保證企業在國家法律、法規和企業規章制度下健康發展。具體來講，要做好以下工作：(1)扎實的審前調查工作。要搞好審前調查，做深入細致的調查研究，了解被審計單位的總體情況、業務流程，掌握財務管理上的薄弱環節，制訂具體的審計實施方案。(2)靈活運用審計方案，做好審計實施工作。審計人員要隨機應變，調整工作思路和審計重點，不能一味地按審計方案辦。在實施審計過程中可以定期或不定期召開大小不同的會議，避免重復工作，提高工作效率，提高審計質量。(3)甩開被審單位賬本從另一角度進行延伸審計。(4)做好審計報告的綜合分析，提高審計成果的質量和水平。這就是要求我們做好審計報告的利用，落實反饋制度和審計回訪制度，督促結論落實，確保查出的問題得到整改，提出的合理化建議得到采納，從而擴大審計成果的影響工作，將審計成果轉化為“效益”。
最后，應注意內審工作制度化。除例行審計外，還應負責項目審計、離任審計等專項審計，并將全面審計與抽查審計相結合、定期審計與不定期審計相結合。