證券投資基金的類型

證券投資基金的類型

　　證券投資基金指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，下面為大家介紹一下證券投資基金的類型!

　　(一)按基金的組織形式不同分為契約性基金、公司型基金

　　1、契約性基金：又稱“單位信托基金”，指將投資者、管理人、托管人作為信托關(guān)系當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金

　　2、公司型基金：依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司

　　3、二者的區(qū)別

　�、儋Y金性質(zhì)不同：信托財(cái)產(chǎn);法人資本

　�、谕顿Y者地位不同：契約型投資者是委托人和受益人;公司型投資者是股東，對基金運(yùn)作的影響比契約型投資者大

　�、刍�金的營運(yùn)依據(jù)不同：基金契約;公司章程

　�、苣壳拔覈�的基金全部是契約型基金

　　(二)按基金運(yùn)作方式不同分為封閉式基金、開放式基金

　　1、封閉式基金：基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在證交所交易，但持有人不得申請贖回得基金

　　決定基金期限長短的因素 2 個(gè)：基金本身投資期限的長短、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢

　　2、開放式基金：基金份額總額不固定，可以在基金合同約定時(shí)間和場所申購或者贖回的基金

　　3、二者區(qū)別：

　　(1)期限不同：封閉式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;開放式?jīng)]有固定期限

　　(2)發(fā)行規(guī)模限制不同：封閉式規(guī)模固定，開放式規(guī)模增減變化

　　(3)基金份額交易方式不同：

　　①封閉式：證交所出售給其他基金投資者

　�、陂_放式：多數(shù)不上市交易，向管理人或銷售代理人申請贖回

　　(4)基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同

　�、俜忾]式：折價(jià)溢價(jià)，不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值

　�、陂_放式：交易價(jià)格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值

　　(5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同

　�、俜忾]式：一般每周或更長時(shí)間公布一次

　�、陂_放式：每交易日連續(xù)公布

　　(6)交易費(fèi)用不同：封閉式是手續(xù)費(fèi)，開放式是申購費(fèi)和贖回費(fèi)

　　(7)投資策略不同：開放式必須保持資產(chǎn)流動性以應(yīng)對贖回

　　(三)按投資標(biāo)的分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金、衍生證券投資基金

　　1、債券基金：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金

　　2、股票基金：60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金

　　3、貨幣市場基金：僅投資于貨幣市場工具的基金

　　(1)貨幣市場工具：1 年期以內(nèi)的債務(wù)工具，具有高流動性

　　(2)我國貨幣市場基金可以投資的貨幣市場工具有：

　�、佻F(xiàn)金

　　②1 年期銀行定期存款、大額存單

　�、凼Ｓ嗥谙拊� 397 天內(nèi)的債券

　　④1 年期內(nèi)的債券回購

　�、�1 年期內(nèi)的央票

　�、奘Ｓ嗥谙拊� 397 天內(nèi)的資產(chǎn)支持證券

　　(3)衍生證券投資基金：以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)證基金

　　(四)按投資目標(biāo)分為成長型基金、收入型基金、平衡性基金

　　1、成長型基金：投資于信譽(yù)度較高、有長期成長前景或長期盈余的成長公司股票，又可分為穩(wěn)健成長型基金、積極成長型基金

　　2、收入型基金：投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期最大收入為目的

　　①固定收入型基金：主要投資債券和優(yōu)先股

　�、诠善笔杖胄突�金

　　3、平衡性基金：

　�、俜謩e投資于以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股票，并在兩者間進(jìn)行平衡

　�、谕ǔ�將 25%-50%的資產(chǎn)投資于債券和優(yōu)先股，其余投資普通股

　　(五)按投資理念不同分為主動型基金、被動型基金

　　1、主動型基金：指力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的`基金

　　2、被動型基金：又稱“指數(shù)基金”，指投資組合模仿某一股價(jià)指數(shù)或債券指數(shù)的基金。

　　(1)指數(shù)基金的優(yōu)勢：

　�、俟芾碣M(fèi)交易費(fèi)低廉

　　②風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)較小

　�、劭色@得市場平均收益率

　　④可作為避險(xiǎn)套利的工具

　　(六)特殊類型的基金

　　1、ETF： “Exchange Traded Funds”,“交易所交易基金”，上交所稱為“交易型開放式指數(shù)基金”

　　(1)指在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運(yùn)作模式，結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的特點(diǎn)，既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，但其申購是以一籃子股票換取，贖回也是換回一籃子股票而非現(xiàn)金

　　(2)ETF 是指數(shù)基金，即以某一指數(shù)包含的成分證券為投資對象進(jìn)行被動投資

　　(3)90 年代出現(xiàn)于加拿大 TIPs

　　(4)上交所第 1 只 ETF：華夏基金管理公司“上證 50 交易型開放式指數(shù)證券投資基金”(50ETF)

　　(5)深交所第 1 只 ETF: 易方達(dá)深證 100ETF

　　(6)按照 ETF 跟蹤的指數(shù)不同，可分為股票型 ETF、債券型 ETF

　　(7)一級市場：最小申購、贖回單位為 50 萬份或 100 萬份

　　(8)二級市場掛牌交易：最小交易單位為 100 份，不足 100 份的可以賣出

　　(9)特點(diǎn)：實(shí)物申購贖回制度、一級市場申購贖回和二級市場交易并存的雙重交易制度

　　2、LF: “Listed pen-ended Funds”, 上市開放式基金

　　(1)指既可以同時(shí)在場外市場申購贖回，又可以在交易所進(jìn)行交易和申購贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場和場內(nèi)市場聯(lián)系在一起的一種開放式基金

　　(2)特點(diǎn)：既可以是指數(shù)基金，也可以是主動型基金;既可以在二級市場(交易所)申購贖回和交易，也可以在一級市場(代銷網(wǎng)點(diǎn))申購贖回;申購贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行

　　(3)深交所退出的 LF 在世界范圍內(nèi)具有首創(chuàng)性

　　(4)2004, 南方基金公司“南方積極配置證券投資基金(LF)”

　　3、保本基金：

　　(1)指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，保證持有人到期時(shí)可以獲得投資本金保證的基金

　　(2)保本保障機(jī)制包括：

　　①基金管理人對投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù)，同時(shí)基金管理人與擔(dān)保人簽訂保證合同，基金管理人和擔(dān)保人對投資人承擔(dān)連帶責(zé)任

　�、诨�金管理人和保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險(xiǎn)買斷合同，基金管理人向保本義務(wù)人支付費(fèi)用，保本義務(wù)人在投資者損失時(shí)償付其損失，并放棄向基金管理人追償?shù)臋?quán)利

　�、郾１净�金在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)

　　4、QDII 基金：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者

　　(1)指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價(jià)證券投資的基金

　　(2)2007, 我國推出首批 QDII 基金

　　5、分級基金：又稱“結(jié)構(gòu)型基金”、“可分離交易基金”

　　指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的兩類或多類份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品

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