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金融期貨包括哪些
金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。那么金融期貨包括哪些呢？一起來看看！
(一)金融期貨的定義和特征
1、定義：交易雙方在集中交易所市場以公開競價方式進行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易
2、金融期貨與金融現(xiàn)貨交易相比較的特征：
①交易對象不同：金融現(xiàn)貨：金融工具;金融期貨：金融期貨合約
②交易目的不同：金融現(xiàn)貨：籌資或投資;金融期貨：不是投資工具而是風(fēng)險管理工具
③交易價格的含義不同：金融現(xiàn)貨：現(xiàn)價;金融期貨：對金融現(xiàn)貨未來價格的預(yù)期
④交易方式不同：現(xiàn)貨現(xiàn)價;期貨是保證金交易和逐日盯市制度
⑤結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨是錢貨兩清;期貨一般不交割而是反向交易對沖平倉
3、金融期貨與普通遠期交易相比較的特征：
①交易場所和交易組織形式不同：期貨是場內(nèi)交易，遠期交易是場外交易
②交易的監(jiān)管程度不同：期貨至少受1家以上監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，遠期交易較少受到監(jiān)管
③金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化交易，遠期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定
④違約風(fēng)險不同：期貨是保證金制度和逐日盯市制度，交易者均以交易所為交易對手，違約風(fēng)險低，遠期交易交易對手違約風(fēng)險高
(二)金融期貨的主要交易制度
1、集中交易制度：金融期貨在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。
2、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對沖機制：交易所設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，便于到期前作反向交易對沖平倉。
3、保證金及其杠桿作用：期貨交易所會員經(jīng)紀(jì)公司向交易所或結(jié)算所繳納結(jié)算保證金;交易雙方在成交后也要向交易所或結(jié)算所繳納保證金。
4、結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度：結(jié)算所是附屬于交易所的專門清算機構(gòu)，獨立公司;無負(fù)債結(jié)算制度即逐日盯市制度，每日結(jié)算浮動盈虧，保證金低于標(biāo)準(zhǔn)必須追加。
5、限倉制度：限制交易者持倉數(shù)量。
6、大戶報告制度：持倉量達到限倉數(shù)量時，必須向交易所申報開戶、交易、資金來源、交易動機，以便審查大戶是否過度投機和操縱市場
7、每日價格波動限制和斷路器規(guī)則：漲跌幅限制，達到限制時暫停交易。
(三)金融期貨的種類
1、外匯期貨：又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約，是金融期貨種最先產(chǎn)生的品種，主要用來規(guī)避外匯風(fēng)險，產(chǎn)生于1972年芝加哥商業(yè)交易所
2、利率期貨：以固定收益金融工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)，產(chǎn)生于1975年美國芝加哥期貨交易所。
(1)債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種。我國92年開辦國債期貨交易，因“3.27國債期貨事件”于95年暫停試點
(2)主要參考利率期貨：
①以參考利率，或者采用參考利率的固定收益工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約。
②主要參考利率有：國債利率、Libr倫敦銀行間同業(yè)拆放利率、Hibr香港銀行間同業(yè)拆放利率、歐洲美元定期存款單利率、聯(lián)邦基金利率
3、股權(quán)類期貨：
①股票價格指數(shù)期貨：以股票價格指數(shù)為基礎(chǔ)變量的期貨交易。股指期貨的交易單位等于基礎(chǔ)指數(shù)的數(shù)值與交易所規(guī)定的每點價值乘積，采用現(xiàn)金結(jié)算。產(chǎn)生于1982美國堪薩斯期貨交易所價值線指數(shù)期貨。
全球首個中國A股指數(shù)期貨：新加坡交易所“新華富時50指數(shù)期貨”。
②單只股票期貨：以單只股票為基礎(chǔ)工具。現(xiàn)金交割，合約乘數(shù)乘差價，交易所通常選取流通盤大、交易活躍的股票推出期貨合約。
③股票組合期貨：金融期貨中最新的一類，以標(biāo)準(zhǔn)化的股票組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)，存托憑證、指數(shù)基金等。
(四)套期保值功能
(1)套期保值原理：金融工具的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同經(jīng)濟因素的制約和影響，變動趨勢大致相同，在走勢上有收斂性，即臨近到期日時，現(xiàn)貨價格和期貨價格將逐漸趨同
(2)空頭套期保值(有票看跌)：賣出期貨合約，股指下跌后買回平倉
①合約張數(shù)=本金/(開倉價×合約乘數(shù))
②現(xiàn)貨頭寸價值=(平倉價/開倉價)×本金
③期貨頭寸盈虧=(開倉價-平倉價)×合約乘數(shù)×合約張數(shù)
(3)多頭套期保值(無票看多)：買進期貨合約，股指上漲后賣出平倉
①合約張數(shù)=本金/(開倉價×合約乘數(shù))
②現(xiàn)貨頭寸價值=(平倉價/開倉價)×本金
③期貨頭寸盈虧=(平倉價-開倉價)×合約乘數(shù)×合約張數(shù)
(4)基差風(fēng)險：期貨合約和現(xiàn)貨頭寸不完全匹配的風(fēng)險
(五)價格發(fā)現(xiàn)功能
①期貨價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、權(quán)威性的特點，能較好的反映未來價格變動趨勢，今天的期貨價格可能就是未來的現(xiàn)貨價格
②價格發(fā)現(xiàn)并不意味著期貨價格必然等于未來的現(xiàn)貨價格，期貨價格不等于未來現(xiàn)貨價格才是常態(tài)
(六)投機功能
①股指期貨實行T+0清算制度
②保證金制度導(dǎo)致股指期貨投機具有較高的杠桿率
(七)套利功能
(1)套利的理論基礎(chǔ)是一價定律，即忽略交易費用的差異，同一商品只能有一個價格。
(2)嚴(yán)格意義的期貨套利是指“跨市場套利”，即利用同一合約在不同市場上的短暫價格差異進行買賣專區(qū)價差。
(3)股指期貨-現(xiàn)貨套利：
①正套：當(dāng)股指期貨價格高于理論值時，做空股指期貨，買入指數(shù)組合。
②反套：股指期貨價格低于理論值，做多股指期貨，做空指數(shù)組合。
5、另外還有跨品種套利、跨期限套利。
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