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上市后的巨人不只是游戲了
去年十一月，巨人在當天借殼世紀游輪正式在國內A股上市，作價130.9億元，史玉柱成為世紀游輪實際控制人。巨人成為國內第一家完成私有化后在國內上市的游戲公司，而巨人的私有化以及借殼，不僅僅對史玉柱，而且對于中國的游戲產業(yè)都有著重要的意義。小編想就吃討論下巨人是否還是純粹的游戲公司。
一、當巨人開啟私有化的那一刻，實際上游戲公司巨人已經死了，新誕生的公司，不再是一家游戲公司，而是一個資本娛樂公司
在上海灘這個永遠不缺乏故事的地方，陳天橋的盛大和史玉柱的巨人，常常會被人一同提起，他們之間有著太多糾葛。但在發(fā)展軌跡上，這兩家公司卻截然不同，盛大從網游發(fā)家之后一路縱橫捭闔式開始了產業(yè)布局，雖結局不盡如人意，但至少我們曾經對于盛大的定義是數(shù)字娛樂王國，而史玉柱的巨人，從始至終，不管是外界的定位還是巨人自己的定位都是一家游戲公司。
游戲公司有游戲公司的好處，就是現(xiàn)金流充沛，產品一成，躺著24小時賺錢，但游戲公司也有游戲公司的壞處，前幾年是輿論的風波，這幾年是資本的故事。對于常常以商人自居的史玉柱而言，他可以不在意輿論上對游戲的詆毀，因為再怎么詆毀，它只要合法且能夠源源不斷的賺錢即可，但他絕對不會允許資本市場對于自己的輕視。
相比于中青寶、掌趣這些年營收和利潤都遠遠不及自己，影響力更是遠遠落后的游戲公司在國內動輒幾百倍的市盈率，巨人在納斯達克的估值簡直就是不值一提。當然，你不能怪納斯達克，因為不僅僅是巨人，盛大、暢游、完美等一概中國的網游公司都是如此，甚至暴雪、EA等美國本土的游戲巨頭同樣是一樣的待遇。這并不是納斯達克對巨人的輕視，而是A股的病態(tài)。
當看著一些遠不如自己優(yōu)秀的人，輕而易舉的就可以獲得比自己更大的“成功”，而這個“成功”只要自己想，也可以唾手可得時，沒有誰可以熬得住。所以，巨人開啟了私有化回歸A股，盛大、完美亦是如此。
但是，當巨人開啟私有化的那一刻，實際上游戲公司巨人已經死了，新誕生的公司，不再是一家游戲公司，而是一個資本娛樂公司，它的本質已經與掌趣、中青寶、游族并無二致。迎接巨人的必定將是一系列的并購或者是所謂的大娛樂計劃，因為既然你想要加入一個游戲，必須要遵循這個游戲本身的規(guī)則。
二、巨人，正在經歷自征途項目以來最困難的時期
根據(jù)世紀游輪披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年前9個月，巨人營收15.47億元，凈利2.179億元，對比2014年全年23.3億元的營收，11.59億元的利潤，如果不出意外巨人在今年的財報無論是營收還是凈利都將出現(xiàn)大幅度下滑。而再對比2013年度，實際上2014年巨人已經開始了下滑的趨勢， 2013年巨人營收24.86億元，凈利13.1億元， 2014年營收較2013年下降6%，凈利潤下降了12%。
如果說凈利如巨人在聲明當中所說，是因為私有化分紅股權激勵等等因素出現(xiàn)大幅度的下降，那么營收的下滑，則是巨人的新產品不力所致。
2012年，巨人聲勢浩大的推出由丁國強領銜制作的最新大作《仙俠世界》，但根據(jù)相關財務數(shù)據(jù)顯示，這款投入巨大的產品，截至報告期內，僅僅為巨人帶來了5.2億元左右的營收，相比于《征途》的27億元，以及2011年由紀學鋒領銜推出的《征途2》的32億元，仙俠世界這款產品已經可以直接定義為失敗�；蛟S也正是《仙俠世界》與《征途2》截然不同的成績，直接決定了兩個制作人丁國強以及紀學鋒在巨人的地位。
實際上在并購協(xié)議當中，巨人也提到，“作為公司的重要產品，《征途》及《征途 2》均是報告期內巨人網絡收入占比較大的產品。如果無法成功維持征途系列產品生命力，將會對未來公司的盈利能力產生一定影響，提請投資者注意巨人網絡收入對征途系列游戲依賴較大的風險。 ”
在端游上，除了征途之外，可以說巨人再無可以拿得出手的產品，但征途畢竟已經是一個近10年的端游產品，而游戲終歸有其壽命。在端游新產品后繼無力遲遲找不到《征途》的代替品的情況下，巨人在頁游也曾有過動作，2012年挖來動網先鋒總裁吳盟，其也成為巨人第一個85后副總裁。但是巨人進入頁游領域時，這個產業(yè)基本定型，同時手游的大潮開啟，截至今日，巨人推出的頁游項目僅有2個，《創(chuàng)世九州》、《最無極》，而在巨人所透露的近30個正在研發(fā)或者立項的產品當中，沒有一款頁游。因此巨人的頁游項目在剛剛開始的時候，實際上已經結束。
但頁游項目的結束，伴隨的并不是手游項目的崛起，相比于其它老牌端游公司網易、盛大、暢游的端游IP改編產品，巨人的《征途口袋版》從2014年12月上線運營，截至2015年9月30日，總計流水為4.1億元，實際營收2.1億元，也就是說，這款產品的月流水平均為4000萬元，每月為巨人帶來約2000萬元的營收，這個成績在目前的手游產品當中只能算是中游。
而另外一款號稱上線24小時，付費充值1050萬的網絡小說改編手游《大主宰》成績也十分糟糕，自2015年2月上線之后，它的總計流水為2.72億元，營收為1.36億元，月流水同樣約4000萬元。
在手游上，巨人的嘗試可以說，也完全失敗了。巨人，正在經歷自征途項目以來最困難的時期。
三、一個有關金錢的數(shù)字游戲，而不是游戲本身
游戲觀察發(fā)現(xiàn)，在巨人過去推出的的10款端游產品當中，僅有一款《艾爾之光》是代理運營，但是到了手游上，《大主宰》以及最近整個巨人傾盡全公司資源重推的MOBA手游《虛榮》在內，在巨人公布的未來30款產品當中，代理的產品有10款。
當然，并不僅僅是巨人從堅持自研走向了自研、代理的兩條路，端游公司基本上都在瘋狂的尋找手游產品、代理。究其原因，除了自研的力量不夠，還在于手游產品成功的偶然性比之端游有過之而無不及。手游產品的制作成本比之端游要小的多，舉例來說，巨人在2007年推出的端游《巨人》耗資數(shù)億元，而現(xiàn)在數(shù)千萬元就可以打造一款手游，如果考慮到貨幣的貶值，一款《巨人》的研發(fā)費用以及時間，可以研發(fā)數(shù)十款手游產品。這直接造成了市場上產品的數(shù)量爆棚、競爭慘烈。
在這樣的背景下，很多資金實力雄厚的端游公司，在挖掘自身端游IP的遺留財產的同時，也開始在市場上廣撒網。根據(jù)游戲觀察得到的消息，目前一款稍微不錯的產品不算分成代理費用約在2000萬元左右，因此只要10款甚至20款產品當中壓中一款中上游產品，成本就可以回來，同時財報會更好看。
但這實際上就變成了一個有關金錢的數(shù)字游戲，而不是游戲本身。
四、“核心人才流失風險”
巨人私有化以及上市的時間剛好都是11月，2013年11月私有化，上市的時間是2015年11月，歷時2年，這兩年游戲行業(yè)發(fā)生了什么呢?
大量的游戲公司職業(yè)經理人選擇了離職創(chuàng)業(yè)，方向基本上也都與手游相關。但是巨人呢，游戲觀察所查到的公開信息僅有兩個，一個是移動運營總監(jiān)高偉，一個是《光榮使命》制作人、無錫巨人副總經理顧凱，在巨人的核心人員層面，可以說基本上沒有一個離職的。
史玉柱的人格魅力是一方面，但更深層次的是巨人選擇了一個私有化回國上市的好時間，在手游遍地黃金的兩年，利用私有化回國上市的誘惑，巨人很有效的保證了核心團隊。但這個誘惑在上市之后，在估值達到預期之后，也就失去了效應，可惜的是，這黃金的兩年巨人并未推出成功的產品，所以未來隨著行權期的到來，誰也不知道會發(fā)生什么。
所以在世紀游輪發(fā)布的投資風險當中，游戲觀察注意到有一項風險叫，“核心人才流失風險”。
五、中國已經沒有游戲公司，取而代之的是娛樂公司
巨人的私有化借殼A股，實際上已經成為了國內游戲產業(yè)，尤其是手游產業(yè)爆發(fā)后的游戲產業(yè)的一個縮影。
對于巨人，用戶對它的《征途》的定義為RMB游戲，有RMB就可以主宰世界，但終究這是一款游戲，是一款雖然很多人不喜歡但卻是深諧人性的好游戲。
所以不管外界如何看待，游戲觀察一直認為當時的巨人是值得尊敬的，因為它在想著如何研發(fā)好游戲賺錢，但現(xiàn)在已經變成如何用游戲賺錢，幾個字的差別就是游戲公司到娛樂公司的轉變，所以巨人已死，而這也意味著中國已經沒有了游戲公司，轉而代之的是娛樂公司。
這樣的公司特性是大談泛娛樂戰(zhàn)略，大肆收購各種CP亦或者產業(yè)鏈上下游，大家已經越來越忘記了游戲是應該沉下心的，應該是像Supercell一樣做了幾十款游戲，但最終只推出幾款，而不是消費用戶。
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