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期貨從業資格證題庫（精選12套）
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期貨從業資格證題庫 1
2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(二)
1.當標的物價格在損益平衡點以上時(不計交易費用)，買進看跌期權的損失( )。[2010年6月真題]
A.不會隨著標的物價格的上漲而變化
B.隨著執行價格的上漲而增加
C.隨著標的物價格的上漲而減少
D.隨著標的物價格的上漲而增加，最大至權利金
【解析】買入看跌期權后，買方就鎖定了自己的風險，即如果標的物價格髙于執行價格，也就是在損益平衡點以上，則放棄期權，其最大風險是權利金;如果標的物價格在執行價格與損益平衡點(執行價格-權利金)之間，則會損失部分權利金;如果標的物價格在損益平衡點以下，則買方可以較髙的執行價格賣出，只要價格一直下跌，就一直獲利。
2.投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風險時，應該首選( )策略。[2010年6月真題]
A.賣出看跌期權
B.買進看跌期權
C.賣出看漲期權
D.買進看漲期權
【解析】預期后市看漲，投資者應當賣出看跌期權或者買進看漲期權。選擇買進看漲期權的買者只享受是否執行期權的權利，而不必承擔執行期權的義務如果市價與買者預期相反，則不必執行期權，只損失少量的期權費用，避免了風險;而如果賣出看跌期權，若市價與預期相反，投資者必須執行期權，可能會遭受巨大的損失。所以投資者預期后市看漲，既不想支付交易保證金，也不愿意承擔較大風險時，應該首選買進看漲期權策略。
3.某投資者以100點權利金買入某指數看漲期權合約一張，執行價格為1500點，當相應的指數( )時，該投資者行使期權可以不虧。(不計交易費用)[2010年5月真題]
A.小于等于1600點
B.小于等于1500點
C.大于等于1500點
D.大于等于1600點
【解析】買進看漲期權損益平衡點為：執行價格+權利金-1500+100=1600(點)，當相應指數多1600點時，買進看漲期權者行使期權可以不虧。
4.一般地，市場處于熊市過程，發現隱含價格波動率相對較低時，應該首選( )策略。
A.賣出看跌期權
B.買進看跌期權
C.賣出看漲期權
D.買進看漲期權
【解析】買進看跌期權(LongPut)的運用情形包括：①預測后市將要大跌或正在下跌，可以利用看跌期權來捕捉價格急跌所帶來的利潤;②市場波動率正在擴大;③熊市，隱含價格波動率低(LowImpliedVolatility)。
5.關于買進看跌期權的盈虧平衡點(不計交易費用)，以下說法正確的是( )。
A.盈虧平衡點=執行價格+權利金
B.盈虧平衡點=期權價格-執行價掎
C.盈虧平衡點=期權價格+執行價格
D.盈虧平衡點=執行價格-權利金
【解析】期權盈虧平衡點是標的資產的某一市場價格，該價格使得叉行期權獲得收益等于付出成本(權利金)。對于看跌期權而言，執行期權收益-執行價格-標的資產市場價格，因而盈虧平衡點應滿足：執行價格-盈虧平衡點=權利金，則盈虧平衡點=執行價格-權利金。
6.如不計交易費用，買入看漲期權的最大虧損為( )。
A.杈利金
B.標的資產的跌幅
C.執行價格
D.標的資產的漲幅
【解析】看漲期權的買方的收益=標的資產價格-執行價格-權利金。當標的資產價格- 執行價格多權利金，買方執行期權，其收益>0;當0<標的資產價格-執行價格<權利 金，買方收益<0，但此時執行期權的虧損<不執行期權的虧損(權利金);當標的資產 價格<執行價格，期權內涵價值為零，買方不執行期權，其虧損為權利金。
7.中國某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到( )美分/蒲式耳時，該進口商的期權能夠達到損益平衡點。
A.640
B.65a
C.670
D.680
【解析】買進看漲期權的損益平衡點=執行價格+權利金=660+10=670(美分/蒲式耳)。
8.買人看漲期權實際上相當于確定了一個( )，從而鎖定了風險。
A.最髙的賣價最低的賣價
C.最髙的買價
D.最低的買價
9.下列交易中，盈利隨著標的物價格上漲而增加的是( )。
A.買入看漲期權
B.賣出看漲
C.買入看跌期權
D.賣出看跌期權
10.3月份，大豆現貨的'價格為650美分/蒲式耳。某經銷商需要在6月購買大豆，為防止價格上漲，以105美分/蒲式耳的價格買人執行價格為700美分/蒲式耳的7月份大豆看漲期權。到6月份，大豆現貨價格上漲至820美分/蒲式耳，期貨價格上漲至850美分/蒲式耳，且該看漲期權價格也升至300美分/蒲式耳。該經銷商將期權平倉并買進大豆現貨，則實際采購大豆的成本為( )美分/蒲式耳。
A.625
B.650
C.655
D.700
【解析】將該看漲期權平倉，即以300美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份大豆看漲期權，由此獲得權利金的價差收益195美分/蒲式耳(300-105=195)，則實際采購大豆的成本為625美分/蒲式耳(820-195=625)。
11.某投資者判斷大豆價格將會持續上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執行價格為600美分/蒲式耳的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳，則當市場價格高于( )美分/蒲式耳時，該投資者開始獲利。
A.590
B.600
C.610
D.620
【解析】看漲期權盈虧平衡點=執行價格+權利金=600+10=610(美分/蒲式耳)，當市場價格高于看漲期權盈虧平衡點時，該投資者開始獲利。
12.當到期時標的物價格等于( )時，該點為賣出看漲期權的損益平衡點。
A.執行價格
B.執行價格+權利金
C.執行價格-權利金
D.權利金
13.某投機者以8.00美元/蒲式耳的執行價格賣出1手9月份小麥看漲期權，權利金為0.25
美元/蒲式耳;同時以相同的執行價格買入1手12月份小麥看漲期權，權利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時，該投機者買入9月份小麥看漲期權，權利金為0.30美元/蒲式耳，賣出權利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權。已知每手小麥合約為5000蒲式耳，則該投資者盈虧情況是( )美元。
A.虧損250
B.盈利1500
C.虧損1250
D.盈利1250
【解析】9月份看漲期權平倉虧損(0.30-0.25)×5000=250(美元)，12月份看漲期權平倉盈利(0.80-0.50)×5000=1500(美元)，凈盈利1500-250=1250(美元)。
14.當投資者買進某種資產的看跌期權時，( )。
A.投資者預期該資產的市場價格將上漲
B.投資者的最大損失為期權的執行價格
C.投資者的獲利空間為執行價格減標的物價格與權利金之差
D.投資者的獲利空間將視市場價格上漲的幅度而定
【解析】當投資者買進某種資產的看跌期權時，其預期該資產的價格將下降，其最大損失為全部權利金，當(執行價格-標的物價格)>權利金時，期權交易會帶來凈盈利，標的物價格越低，盈利越大。
15.某投機者3月份時預測股市行情將下跌，于是買入1份5月份到期的標準普爾500股指期貨看跌期權合約，合約指數為755.00點。期權權利金為3點(標準普爾500指數合約以點數計算，每點代表250美元)。到3月份時，5月份到期的標準普爾500股指期貨價格下跌到750.00點，該投機者在期貨市場上買入一份標準普爾500股指期貨合約以行使期權，則該投機者的最終盈虧狀況是( )美元。
A.盈利1250
B.虧損1250
C.盈利500
D.虧損625
【解析】買入看跌期權，價格下跌會盈利。投機者執行5月份期權獲得收益為：(755-750-3)x250=500(美元)。
16.某投資者在3月份以4.8美元/盎司的權利金買入1份執行價格為800美元/盤司的8月份黃金看跌期權，又以6.5美元/盎司的權利金賣出1份執行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權，再以市場價格797美元/益司買入1份6月份黃金期貨合約。則在6月底，將期貨合約平倉了結，同時執行期權，該投資者的獲利是( )美元/盎司。
A.3
B.4.7
C.4.8
D.1.7
【解析】假設6月底黃金的價格為X美元/益司，則當Z>800時，該投資者的收益=(6.5-4.8)-(X-800)+(X-797)=4.7(美元/盤司)，則當X≤800時，該投資者的收益=(6.5-4.8)+(800-X)+(X-797)=4.7(美元/盎司)。
17.若某投資者11月份以400點的權利金賣出1份執行價格為15000點的12月份恒指看漲期權;同時，又以200點的權利金賣出1份執行價格為15000點的12月份恒指看跌期權，則該投資者的最大收益是( )點。
A.400
B.200
C.600
D.100
【解析】期權賣出方的最大收益是全部權利金，即當兩份期權都不執行，即恒指等于15000點時，該投資者的收益達到最大=400-200=600(點)
參考答案：1D 2D 3D 4B 5D 6A 7C 8C 9A 10A 11C 12B 13D 14C 15C 16B 17C
期貨從業資格證題庫 2
2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(八)
1.下列關于美國期貨市場中介結構的說法不正確的是( )。
A.期貨傭金商可以獨立開發客戶和接受指令
B.介紹經紀商在國際上既可以是機構也可以是個人
C.期貨交易顧問為客戶提供期貨交易決策咨詢或進行價格預測
D.介紹經紀商主要的業務是為期貨傭金商開發客戶或接受期貨、期權指令，但不能接受客戶的資金，不必通過期貨傭金商進行結算
2.開盤價集合競價在每一交易日開始前( )分鐘內進行。
A.5
B.15C.20
D.30
3.在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為( )。
A.期權交易
B.過度投機
C.套利交易
D.期貨投機
4.某交易所主機中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸( )元。
A.2825
B.2821
C.2820
D.2818
5.無風險利率水平也會影響期權的時問價值，當利率提高時，期權的時間價值會( )。
A.增加
B.減少
C.上下劇烈波動
D.上下輕微波動
6.以下關于期貨的結算說法錯誤的是( )。
A.期貨的結算實行逐日盯市制度，即客戶開倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比較的結果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結果
B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出
C.期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的`單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現;當處于虧損狀態時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉
D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額與最終數額之差
7.賣出看漲期權的投資者的最大收益是( )。
A.無限大的
B.所收取的全部權利金
C.所收取的全部盈利及履約保證金
D.所收取的全部權利金以及履約保證金
8.( )是金融市場上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據它來確定。
A.利率
B.基準利率
C.拆放利率
D.票面利率
9.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規定就( )。
A.越低
B.越高.
C.根據價格變動情況而定
D.與交割月份遠近無關
10.和單向的普通投機交易相比，套利交易具有的特點是( )。
A.成本較高
B.風險較小
C.高風險高利潤
D.保證金比較高
1.D【解析】介紹經紀商主要的業務是為期貨傭金商開發客戶或接受期貨、期權指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進行結算。
2.A【解析】開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。
3.D【解析】在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為期貨投機。
4.C【解析】當買人價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。
5.B【解析】無風險利率水平也會影響期權的時間價值，當利率提高時，期權的時間價值會減少。不過，利率水平對期權的時間價值的影響是十分有限的。
6.D【解析】期貨的結算實行每日結算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數額，則客戶可以將超過部分提現;當客戶處于虧損狀態時，一旦保證金余額低于維持保證金的數額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數額加上追加保證金與提現部分和最終數額之差。
7.B【解析】賣出看漲期權的投資者的最大收益為：所收取的全部權利金。
8.B【解析】基準利率是金融市場上具有普遍參照作用和主導作用的基礎利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據它來確定。
9.A【解析】隨著交割月的臨近，規定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期日的順利交割。
10.B【解析】考查套利交易的特點
期貨從業資格證題庫 3
2018期貨從業資格考試期貨提分練習題3
1. 某加工商為避免大豆現貨價格風險，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）
A.盈利3000元
B.虧損3000元
C.盈利1500元
D.虧損1500元
2. 下列何者基差之變化，稱為基差走弱（ ）
A. -5～-6
B.-4～-6
C.5～-3
D.5～-5
3. 套期保值(LongHeDge)?（ ）
A.半導體出口商
B.發行公司債的公司
C.預期未來會持有現貨者
D.銅礦開采者
4. 某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時的基差為-50元/噸，該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）
A.盈利2000元
B.虧損2000元
C.盈利1000元
D.虧損1000元
5. 基差交易是指以某月份的（ ）為計價基礎，來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式
A.現貨價格
B.期貨價格
C.合同價格
D.交割價格
6. 在正向市場上，基差為（ ）
A.正值
B.負值
C.零
D.無窮大
7. 當判斷基差風險大于價格風險時（ ）
A.仍應避險
B.不應避險
C.可考慮局部避險
D.無所謂
8. 套期保值的效果主要是由（ ）決定的
A.現貨價格的變動程度
B.期貨價格的變動程度
C.基差的變動程度
D.交易保證金水平
9. 在正向市場中，當客戶在做買入套期保值時，如果基差走強，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會（ ）
A.盈利
B.虧損
C.不變
D.不一定
10. 在正向市場中進行多頭避險(買進期貨避險)，當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成（ ）
A.期貨部位的`獲利小于現貨部位的損失
B.期貨部位的獲利大于現貨部位的損失
C.期貨部位的損失小于現貨部位的損失
D.期貨部位的獲利大于現貨部位的獲利
1. A 2.C 3.C 4.B 5.B 6.B 7.B 8.C 9.B 10.B
期貨從業資格證題庫 4
2018期貨從業資格考試期貨提分練習題4
11. 在下列（ ）情況中，出現哪種情況將使賣出套期保值者出現虧損
A.正向市場中，基差變大
B.正向市場中，基差變小
C.反向市場中，基差變大
D.反向市場中，基差變小
12. 下列哪些屬于正向市場（ ）
A.期貨價格低于現貨價格
B.期貨價格高于現貨價格
C.近期月份合約價格低于遠期月份合約價格
D.近期月份合約價格高于遠期月份合約價格
13. 期貨價格構成要素包括（ ）
A.商品生產成本
B.期貨交易成本
C.期貨商品流通費用
D.預期利潤
14. 在下列（ ）情況中，出現哪種情況將使買人套期保值者出現虧損
A.正向市場中，基差變大
B.正向市場中，基差變小
C.反向市場中，基差變大
D.反向市場中，基差變小
15. 期貨市場上的套期保值可以分為（ ）最基本的操作方式
A.生產者套期保值
B.經銷商套期保值
C.買入套期保值
D.賣出套期保值
16. 過度投機具有以下危害（ ）
A.極易引起風險的集中和放大
B.風險水平迅速上升
C.導致不合理的期貨價格
D.導致違約的發生
17. 期貨交易者依照其交易目的的不同可分為（ ）
A.套期保值者
B.長線交易者
C.投機者
D.短線交易者
18. 從事期貨交易活動，應當遵循（ ）的原則
A.公開
B.公正
C.公平
D.誠實信用
19. 一般來講，作為期貨市場的上市品種，應該是（ ）的商品
A.市場容量大
B.擁有大量買主和賣主
C.價格受政府限制
D.易于標準化和分級
20. 賭博與投機的.關系是（ ）
A.前者是人為制造的風險，而后者的風險是客觀存在的
B.二者對結果都是無法預測的
C.前者只是個人的金錢的轉移，而后者具有在期貨市場上承擔市場價格風險的功能
D.前者對結果是無法預測的，而后者可以運用自己的智慧去分析、判斷、正確預測市場變化趨勢
11.AD 12.BC 13.ABCD
14. BC 15.CD 16.ABCD 17.AC 18.ABCD 19.ABD 20.ACD
期貨從業資格證題庫 5
2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案（一）
1、某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元噸，買入平倉時的基差為-50元噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（ ）。
A、盈利2000 元
B、虧損2000元
C、盈利1000 元
D、虧損1000 元
答案：B
解析：如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利。現實際基差由-30 到-50，在坐標軸是箭頭向下，為變弱，所以該操作為虧損。再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000。
2、6 月10 日市場利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價格購入10 張9月份到期的3 個月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點為2500 歐元。到了9 月10日，市場利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35 的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益為（ ）。
A、145000
B、153875
C、173875
D、197500
答案：D
解析：如題，期貨市場的收益=(93.35-92.3)×2500×10=26250
利息收入=(10000000×6.85%)4=171250因此，總收益=26250+171250=197500。
3、某投資者在2 月份以500 點的權利金買進一張執行價格為13000 點的5月恒指看漲期權，同時又以300 點的權利金買入一張執行價格為13000 點的5 月恒指看跌期權。當恒指跌破（ ）點或恒指上漲（ ）點時該投資者可以盈利。
A、12800 點，13200 點
B、12700 點，13500點
C、12200 點，13800點
D、12500 點，13300 點
答案：C
解析：本題兩次購買期權支出500+300=800 點，該投資者持有的都是買權，當對自己不利，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的支出。
對第一份看漲期權，價格上漲，行權盈利：13000+800=13800
對第二份看跌期權，價格下跌，行權盈利：13000-800=12200。
4、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100 元噸，乙為賣方，建倉價格為1300 元噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60 元噸，雙方商定為平倉價格為1240元噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40 元噸，即1200 元噸。請問期貨轉現貨后節約的費用總和是（ ），甲方節約（ ），乙方節約（ ）。
A、20 40 60
B、40 20 60
C、60 40 20
D、60 20 40
答案：C
解析：由題知，期轉現后，甲實際購入小麥價格=1200-(1240-1100)=1060元噸，乙實際購入小麥價格=1200+ (1300-1240)=1260元噸，如果雙方不進行期轉現而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實際銷售小麥價格分別為1100 和1300 元噸。期轉現節約費用總和為60 元噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40 元噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40 元噸，但節約了交割和利息等費用60元噸(是乙節約的，注意!)。故與交割相比，期轉現，甲方節約40元噸，乙方節約20 元噸，甲、乙雙方節約的費用總和是60元噸，因此期轉現對雙方都有利。
5、某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價格為1840 元噸，同時買入1 手9 月份大豆合約價格為1890 元噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價格為1810 元噸，同時賣出1 手9 月份大豆合約，價格為1875 元噸，(注：交易所規定1 手=10噸)，請計算套利的凈盈虧（ ）。
A、虧損150 元
B、獲利150 元
C、虧損160 元
D、獲利150 元
答案：B
解析：如題，5 月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30 元噸
7 月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15 元噸
因此，套利結果：(30-15)×10=150元，獲利150元。
8、某組股票現值100 萬元，預計隔2 個月可收到紅利1 萬元，當時市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（ ）元。
A、19900 元和1019900 元
B、20000 元和1020000 元
C、25000 元和1025000 元
D、30000 元和1030000 元
答案：A
解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×312=30000
股票本利和為：10000+10000×12%×112=10100
凈持有成本為：30000-10100=19900元。
合理價格(期值)=現在的.價格(現值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900 萬。
9、2004 年2月27日，某投資者以11.75 美分的價格買進7 月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權__，然后以18 美分的價格賣出7 月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311 美分的價格賣出7 月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（ ）。
A、5 美分
B、5.25 美分
C、7.25 美分
D、6.25 美分
答案：C
解析：如題，該套利組合的收益分權利金收益和期貨履約收益兩部分來計算，權利金收益=-11.75+18=6.25 美分;在311的點位，看漲期權行權有利，可獲取1 美分的收益;看跌期權不會被行權。因此，該套利組合的收益=6.25+1=7.25 美分。
10、某工廠預期半年后須買入燃料油126，000加侖，目前價格為$0.8935加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價為$0.8955加侖。半年 后，該工廠以$0.8923加侖購入燃料油，并以$0.8950加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進貨成本為$（ ）加侖。
A、0.8928
B、0.8918
C、0.894
D、0.8935
答案：A
解析：如題，凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧
凈進貨成本=現貨進貨成本-期貨盈虧=0.8923-(0.8950-0.8955)=0.8928
期貨從業資格證題庫 6
2018期貨從業資格考前練習試題及解析七
1、某投資者買進執行價格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權，權利金為15 美分/蒲式耳，賣出執行價格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點為( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
(1)權利金收益=-15+11=-4，因此期權履約收益為4
(2)買入看漲期權，價越高贏利越多，即280以上;賣出看漲期權，最大收益為權利金，高于290會被動履約，將出現虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權履約收益。而期權履約收益為4，因此損益平衡點為280+4=284。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權利金買入9 月份到期的執行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10 美元/噸的權利金買入一張9 月份到期執行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權。9 月時，相關期貨合約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結果(每張合約1 噸標的物，其他費用不計)
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
(1)權利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權，當現市場價格150>執行價格140，履行期權有利可圖(以較低價格買到現價很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買入看跌期權，當現市場價格150>執行價格130，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經紀公司開戶，存入保證金20 萬元，按經紀公司規定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100 手(假定每手10 噸)開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800 元，當日該客戶又以每噸2850 的價格賣出40 手大豆期貨合約。當日大豆結算價為每噸2840元。當日結算準備金余額為（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元
當日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
當日盈虧=20000+24000=44000 元
以上若按總公式計算：當日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)當日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)當日結算準備金余額=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價格為17520 元/噸，同時賣出1 手11月份銅合約，價格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設法代入求解，設7 月30 日的11 月份銅合約價格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計息一次，則實際利率為（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關公式，實際利率i=(1+r/m)m-1，實際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1 日的.現貨指數分別為1450 點，則當日的期貨理論價格為（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價格=現貨價格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情況下，買進套期保值者可能得到完全保護并有盈余。
A、基差從-20 元/噸變為-30 元/噸
B、基差從20 元/噸變為30 元/噸
C、基差從-40 元/噸變為-30 元/噸
D、基差從40 元/噸變為30 元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作(畫個數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱)：A 是變弱，B 變強，C變強，D 變弱。
8、面值為100 萬美元的3 個月期國債，當指數報價為92.76 時，以下正確的是（ ）。
A、年貼現率為7.24%
B、3 個月貼現率為7.24%
C、3 個月貼現率為1.81%
D、成交價格為98.19 萬美元
答案：ACD
解析：短期國債的報價是100-年貼現率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現率折算成月份，一年有12 月，即4 個3 月，所以3 個月貼現率=7.24%/4=1.81%，C 對;成交價格=面值× (1-3 個月貼現率)=100 萬×(1-1.81%)=98.19 萬，D對。
9、在五月初時，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預期的價差金額是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當價差縮小，該投資者就會盈利。目前的價差為0.5.因此只有小于0.5 的價差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張，同時以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張，當5 月合約和7 月合約價差為（ ）時，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣出套利，當價差縮小時將獲利。如今價差為2100-2000=100，因此價差小于100時將獲利，因此應當選BD。
期貨從業資格證題庫 7
2018期貨從業資格《期貨基礎知識》精選題及答案(五)
1.以下關于期貨投機與套期保值交易的正確描述有( )。
A.期貨投機交易以期貨和現貨兩個市場為對象
B.期貨投機交易主要利用期貨價格波動買空賣空、獲得價格收益
C.套期保值交易在期貨市場與現貨市場上同時操作
D.套期保值交易均以實物交割結束交易
2.按道氏理論的分類，市場波動的趨勢分為( )等類型。
A.主要趨勢
B.次要趨勢
C.長期趨勢
D.短暫趨勢
3.無套利區間的上下界幅寬主要是由( )決定的。
A.交易費用
B.現貨價格大小
C.期貨價格大小
D.市場沖擊成本
4.下列關于基差的描述正確的是( )。
A.不同交易者關注的基差可以是不同的
B.基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格
C.基差=現貨價格一期貨價格
D.如果期現價格變動幅度完全一致，基差應等于零
5.下列關于期貨合約持倉量的描述中，正確的有( )。
A.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少
B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變
C.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加
D.當新的買入者和新的賣出同時入市時，持倉量減少
6.下列適合進行牛市套利的商品有( )。
A.糖
B.大豆
C.活牛
D.銅
7.下列關于看漲期權內涵價值的說法中，正確的有( )。
A.標的資產價格等于執行價格時，內涵價值等于0
B.標的資產價格超過執行價格越多，內涵價值越大
C.標的資產價格小于執行價格時，內涵價值小于0
D.標的資產價格大于執行價格時，內涵價值大于0
8.實施期貨漲跌停板制度的目的在于( )。
A.減小交易當日的價格波動幅度
B.有效減緩、抑制一些突發事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌
C.將會員和客戶的當日損失控制在相對較小的范圍內
D.保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時不會出現透支情況
9.下列關于道氏理論主要內容的描述中，正確的有( )。
A.開盤價是最重要的價格
B.市場波動可分為兩種趨勢
C.交易量在確定趨勢中有一定的作用
D.市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為
10.某套利者以2013元/噸的價格買入9月份的焦炭期貨合約，同時以2069元/噸的價格賣出12月份的焦炭期貨合約。持有一段時間后，該套利者分別以2003元/噸和2042元/噸的價格將上述合約全部平倉，以下說法正確的是( )。(不計手續等費用)
A.該套利者虧損17元/噸
B.該套利者盈利17元/噸
C.9月份焦炭期貨合約虧損10元/噸
D.9月份焦炭期貨合約盈利10元/噸
1.BC【解析】期貨投機是指交易者通過預測期貨合約未來價格變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。從交易方式來看，期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益;套期保值交易則是在現貨市場與期貨市場同時操作，以期達到對沖現貨市場的價格波動風險。
2.ABD【解析】道氏理論將市場波動的趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。
3.AD【解析】無套利區間的上下界幅寬主要由交易費用和市場沖擊成本所決定。
4.AC【解析】基差是某一特定地點某種商品或資產的.現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為：基差=現貨價格一期貨價格。不同的交易者，由于關注的商品品質不同，參考的期貨合約月份不同，以及現貨地點不同，所關注的基差也會不同。
5.AB【解析】交易行為與持倉量的關系如下表所示：
6.ABD【解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品通常有小麥、棉花、大豆、糖、銅等。對于不可儲存的商品，如活牛、生豬等，不適合進行牛市套利。
7.ABD【解析】就看漲期權而言，標的資產價格較執行價格高時，期權具有內涵價值，高出越多，內涵價值越大;當標的資產價格等于或低于執行價格時，內涵價值為0。
8.ABCD【解析】漲跌停板制度的實施，能夠有效地減緩、抑制一些突發性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減小交易當日的價格波動幅度，會員和客戶的當日損失也被控制在相對較小的范圍內。漲跌停板制度能夠鎖定會員和客戶每一交易日所持有合約的最大盈虧，因而為保證金制度和當日結算無負債制度的實施創造了有利條件。因為向會員和客戶收取的保證金數額只要大于在漲跌幅度內可能發生的虧損金額，就能夠保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時也不會出現透支情況。
9.CD【解析】道氏理論認為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。
10.BC
期貨從業資格證題庫 8
2018期貨從業資格考試期貨提分練習題7
1. 關于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有( BC )。
A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源
B.遠期交易在一定程度上也能起到調節供求關系，減少價格波動的作用
C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險作用大打折扣
D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格
參考答案：BC
解題思路：證券市場的基本職能是資源配置和風險定價;期貨市場的基本職能是規避風險和價格發現。
2. 期貨交易的目的是( CD )。
A.獲得利息、股息等收入
B.資本利得
C.規避風險
D.獲取投機利潤
參考答案：CD
解題思路：證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得。
3. 目前紐約商業交易所是世界上最具影響力的能源產品交易所，上市的.品種有( ABCD )。
A.原油
B.汽油
C.丙烷
D.取暖油
參考答案：ABCD
解題思路：紐約商業交易所上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。
4. 與電子交易相比，公開喊價的交易方式存在著明顯的長處，這些長處表現在( BCD )。
A.提高了交易速度
B.能夠增加市場流動性，提高交易效率
C.能夠增強人與人之間的信任關系
D.能夠憑借交易者之間的友好關系，提供更加穩定的市場基礎
參考答案：BCD
解題思路：公開喊價的交易方式有明顯的長處：①公開喊價為交易者創造了良好的交易環境，能夠增加市場流動性，提高交易效率;②如果市場出現動蕩，公開喊價系統可以憑借交易者之間的友好關系，提供比電子交易更穩定的市場基礎;③公開喊價能夠增強人與人之間的信任關系，交易者和交易顧問、經紀人、銀行等之間的個人感情常常成為交易的一個重要組成部分。
5. 2000年中國期貨業協會成立的意義表現在( AC )。
A.中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束
B.期貨市場的基本功能開始逐步發揮
C.我國期貨市場三級監管體系開始形成
D.期貨市場開始向規范運作方向轉變
參考答案：AC
解題思路：2000年12月29日，中國期貨業協會經過多年醞釀終于宣告成立，它標志著中國期貨市場沒有自律組織的歷史宣告結束，我國期貨市場三級監管體系開始形成。
6. 早期的期貨市場對于供求雙方來講，均起到了( BC )的作用。
A.穩定貨源
B.避免價格波動
C.穩定產銷
D.鎖住經營成本
參考答案：BC
解題思路：對于供給方來講，是通過簽定合約提前賣掉產品，鎖住生產成本，不受價格季節性、臨時陛波動的影響;對于需求方來講，能夠有穩定的貨源，通過簽定合約提前安排運輸、儲存、銷售和加工生產，鎖住經營成本，規避價格波動的風險。
7. 套期保值可以( AD )風險。
A.回避
B.消滅
C.分割
D.轉移
參考答案：AD
解題思路：套期保值可以回避、分散和轉移價格風險，但不可以分割和消除價格風險。
8. 期貨投機行為的存在有一定的合理性，這是因為( ABD )。
A.生產經營者有規避價格風險的需求
B.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風險的目的
C.期貨投機者把套期保值者不能消除的風險消除了
D.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡
參考答案：ABD
解題思路：期貨投機者只是承擔了套期保值者轉移出來的風險，并沒有消除風險。
9. 通過期貨交易形成的價格的特點有( ABC )。
A.公開性
B.權威性
C.預期性
D.周期性
參考答案：ABC
解題思路：通過期貨交易形成的價格具有四個特點：預期性、連續性、公開性和權威性。
10. 期貨市場在宏觀經濟中的作用主要包括( ABD )。
A.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟
B.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據
C.可以促使企業關注產品質量問題
D.有助于市場經濟體系的建立與完善
參考答案：ABD
解題思路：C項描述的是期貨市場在微觀經濟中的作用。
期貨從業資格證題庫 9
2018期貨從業資格考試期貨提分練習題1
1.關于期貨公司向客戶收取的保證金，下列說法正確的是（ ）。
A.保證金歸期貨公司所有
B.除進行交易結算外，嚴禁挪作他用
C.特殊情況下可挪作他用
D.無最低額限制
2.期貨交易者進行反向交易了結手中合約的行為稱為（ ）。
A.開倉
B.持倉
C.對沖
D.多頭交易
3.鄭州小麥期貨市場某一合約的賣出價格為1120元/噸，買入價格為1121元/噸，前一成交價為1123元/噸，那么該合約的撮合成交價應為（ ）元/噸。
A.1120
B.1121
C.1122
D.1123
4.關于交割違約的說法，正確的是（ ）。
A.交易所應先代為履約
B.交易所對違約會員無權進行處罰
C.交易所只能采取競買方式處理違約事宜
D.違約會員不承擔相關損失和費用
5.在現貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，是（ ）。
A.現貨交易
B.期貨交易
C.期權交易
D.套期保值交易
6.關于期貨價格與現貨價格之間的關系，下列說法錯誤的是（ ）。
A.期貨價格與現貨價格之間的差額，就是基差
B.在交割日當天，期貨價格與現貨價格相等或極為接近
C.當期貨合約的交割月份鄰近時，期貨價格將越偏離其基礎資產的現貨價格
D.當期貨合約的交割月份鄰近時，期貨價格將逐漸向其基礎資產的現貨價格靠攏
7.一位面包坊主預期將在3個月后購進一批面粉作為生產原料，為了防止由于面粉市場價格變動而帶來的損失，該面包坊主將（ ）。
A.在期貨市場上進行空頭套期保值
B.在期貨市場上進行多頭套期保值
C.在遠期市場上進行空頭套期保值
D.在遠期市場上進行多頭套期保值
8.在正向市場上，收獲季節因大量農產品集中在較短時間內上市，基差會（ ）。
A.擴大
B.縮小
C.不變
D.不確定
9.關于期貨市場的.“投機”，以下說法不正確的是（ ）。
A.投機是套期保值得以實現的必要條件
B.沒有投機就沒有期貨市場
C.投資者是價格風險的承擔者
D.通過投機者的套利行為，可以實現價格均衡和防止價格的過分波動，創造一個穩定市場
10.在主要的下降趨勢線的下側（ ）期貨合約，不失為有效的時機抉擇。
A.賣出
B.買人
C.平倉
D.建倉
1.【答案】B
【解析】期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有。除下列可劃轉的情形外，嚴禁挪作他用：①依據客戶的要求支付可用資金;②為客戶交存保證金，支付手續費、稅款;③國務院期貨監督管理機構規定的其他情形。
2.【答案】C
【解析】期貨交易者進行反向交易了結手中合約的行為稱為平倉，又稱為對沖。如果到了交割月份，交易者手中的合約仍未對沖，那么持空頭合約者就要備好實貨準備提出交割，持多頭合約者就要備好資金準備接受實物。一般情況下，大多數期貨合約都在到期前以對沖方式了結，只有極少數要進行實物交割。
3.【答案】B
【解析】當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。當cp≥bp≥sp，則最新成交價=bp。
4.【答案】A
【解析】會員在期貨合約實物交割中發生違約行為，交易所應先代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會員應負責承擔由此引起的損失和費用。交易所對違約會員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。
5.【答案】D
【解析】套期保值是指利用現貨與期貨價格趨于同向運動的規律，遵循“均衡而相對”的原則，在期貨市場進行買進(或賣出)與現貨市場數量相當、但交易方向相反的期貨合約，從而利用一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，在價格波動方向不明確的情況下，達到規避價格波動風險的目的。
6.【答案】C
【解析】當期貨合約的交割月份鄰近時，期貨價格將向其基礎資產的現貨價格靠攏。
7.【答案】B
【解析】多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便將來在現貨市場買進時不致于因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。
8.【答案】A
【解析】在正向市場中，期貨價格大于現貨價格，基差為負。隨著農產品的大量上市，期貨和現貨之間的差額減少，基差變大。
9.【答案】B
【解析】期貨市場的功能主要是通過套期保值實現風險轉移以及價格發現，投機不是期貨市場產生的原因。
10.【答案】A
【解析】下降趨勢線的下側，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的選擇。
期貨從業資格證題庫 10
2018期貨從業資格考前練習試題及解析九
1、某投資者買進執行價格為280 美分/蒲式耳的7 月小麥看漲期權，權利金為15 美分/蒲式耳，賣出執行價格為290 美分/蒲式耳的小麥看漲期權，權利金為11 美分/蒲式耳。則其損益平衡點為( )美分/蒲式耳。
A、290
B、284
C、280
D、276
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
(1)權利金收益=-15+11=-4，因此期權履約收益為4
(2)買入看漲期權，價越高贏利越多，即280以上;賣出看漲期權，最大收益為權利金，高于290會被動履約，將出現虧損。兩者綜合，在280-290 之間，將有期權履約收益。而期權履約收益為4，因此損益平衡點為280+4=284。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權利金買入9 月份到期的執行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10 美元/噸的權利金買入一張9 月份到期執行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權。9 月時，相關期貨合約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結果(每張合約1 噸標的物，其他費用不計)
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
(1)權利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權，當現市場價格150>執行價格140，履行期權有利可圖(以較低價格買到現價很高的商品)，履約盈利=150-140=10;買入看跌期權，當現市場價格150>執行價格130，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-30+10=-20。
3、某投資者在某期貨經紀公司開戶，存入保證金20 萬元，按經紀公司規定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100 手(假定每手10 噸)開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800 元，當日該客戶又以每噸2850 的價格賣出40 手大豆期貨合約。當日大豆結算價為每噸2840元。當日結算準備金余額為（ ）。
A、44000
B、73600
C、170400
D、117600
答案：B
解析：(1)平當日倉盈虧=(2850-2800)×40×10=20000 元
當日開倉持倉盈虧=(2840-2800)×(100-40)×10=24000 元
當日盈虧=20000+24000=44000 元
以上若按總公式計算：當日盈虧=(2850-2840)×40×10+(2840-2800)×100×10=44000 元
(2)當日交易保證金=2840×60×10×10%=170400 元
(3)當日結算準備金余額=200000-170400+44000=73600 元。
4、某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價格為17520 元/噸，同時賣出1 手11月份銅合約，價格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價格（ ）。
A、17600
B、17610
C、17620
D、17630
答案：B
解析：本題可用假設法代入求解，設7 月30 日的11 月份銅合約價格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×(17570-X)=-100，求解得X=17610。
5、如果名義利率為8%，第一季度計息一次，則實際利率為（ ）。
A、8%
B、8.2%
C、8.8%
D、9.0%
答案：B
解析：此題按教材有關公式，實際利率i=(1+r/m)m-1，實際利率=[1+8%/4]4次方 –1=8.2%。
6、假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30 日為6 月期貨合約的交割日，4 月1 日的現貨指數分別為1450 點，則當日的期貨理論價格為（ ）。
A、1537.02
B、1486.47
C、1468.13
D、1457.03
答案：C
解析：如題，期貨理論價格=現貨價格+期間資金成本-期間收益=1450+1450×6%/4-1450×1%/4=1468.13。
7、在（ ）的情況下，買進套期保值者可能得到完全保護并有盈余。
A、基差從-20 元/噸變為-30 元/噸
B、基差從20 元/噸變為30 元/噸
C、基差從-40 元/噸變為-30 元/噸
D、基差從40 元/噸變為30 元/噸
答案：AD
解析：如題，按照強賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作(畫個數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱)：A 是變弱，B 變強，C變強，D 變弱。
8、面值為100 萬美元的'3 個月期國債，當指數報價為92.76 時，以下正確的是（ ）。
A、年貼現率為7.24%
B、3 個月貼現率為7.24%
C、3 個月貼現率為1.81%
D、成交價格為98.19 萬美元
答案：ACD
解析：短期國債的報價是100-年貼現率(不帶百分號)。因此，按照題目條件可知，年貼現率=100-92.76=7.24，加上百分號，A對;年貼現率折算成月份，一年有12 月，即4 個3 月，所以3 個月貼現率=7.24%/4=1.81%，C 對;成交價格=面值× (1-3 個月貼現率)=100 萬×(1-1.81%)=98.19 萬，D對。
9、在五月初時，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預期的價差金額是（ ）。
A、$ 0.7
B、$ 0.6
C、$ 0.5
D、$ 0.4
答案：D
解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當價差縮小，該投資者就會盈利。目前的價差為0.5.因此只有小于0.5 的價差他才能獲利。
10、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張，同時以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張，當5 月合約和7 月合約價差為（ ）時，該投資人獲利。
A、150
B、50
C、100
D、-80
答案：BD
解析：此題，為賣出套利，當價差縮小時將獲利。如今價差為2100-2000=100，因此價差小于100時將獲利，因此應當選BD。
期貨從業資格證題庫 11
2018期貨從業資格考試期貨提分練習題5
1990年10月12日，( )正式開業，逐漸引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發展的第一步。
A.大連商品交易所
B.上海金屬交易所
C.鄭州糧食批發市場
D.深圳有色金屬交易所
【答案】C
1990年10月12日，鄭州糧食批發市場經國務院批準，以現貨交易為基礎，引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場開始起步。
期貨交易中的“杠桿機制”產生于( )制度。
A.無負債結算
B.強行平倉
C.漲跌平倉
D.保證金
【答案】D
期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5%～15%)作為履約保證，即可進行數倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。
( )是目前我國期貨市場上存在的期貨合約。
A.大連商品交易所硬冬白小麥期貨合約
B.上海期貨交易所燃料油期貨合約
C.上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約
D.鄭州商品交易所黃大豆1號期貨合約
【答案】B
截至2012年12月3日，上市交易的期貨品種有29個，如下表所示：
會員大會是會員制期貨交易所的( )。
A.管理機構
B.常設機構
C.監管機構
D.權力機構
【答案】D
會員制期貨交易所的權力機構是由全體會員組成的會員大會，理事會是會員大會的常設機構，按照國際慣例，理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產生。
以下關于我國期貨交易所的描述不正確的是( )。
A.交易所參與期貨價格的形成
B.交易所以其全部財產承擔民事責任
C.會員制交易所不以營利為目的
D.交易所是專門進行標準化期貨合約的買賣的場所
【答案】A
期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構。它自身并不參與期貨交易。在現代市場經濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統性和嚴密性、高度組織化和規范化的交易服務組織�！镀谪浗灰坠芾項l例》規定，期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規定實行自律管理。期貨交易所以其全部財產承擔民事責任。
在我國，期貨公司的職能不包括( )。
A.對客戶賬戶進行管理
B.向客戶融資
C.當客戶的交易顧問
D.向客戶追繳保證金
【答案】B
期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：①根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續;②對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險;③為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。
我國銅期貨合約的交易代碼是( )。
A.RU
B.ZN
C.CU
D.M
【答案】C
為便于交易，交易所對每一期貨品種都規定了交易代碼。如我國期貨市場中，陰極銅合約的交易代碼為CU，鋁合約的`交易代碼為AL，小麥合約的交易代碼為WT，豆粕合約的交易代碼為M，天然橡膠合約的交易代碼為RU，燃料油合約的交易代碼為FU，黃金合約的交易代碼為AU。
某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為±3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是( )元/噸。
A.17757
B.17750
C.17726
D.17720
【答案】B
在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設定為合約上一交易日結算價的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸)，但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。
下列不屬于期貨交易所風險控制制度的是( )。
A.每日無負債結算制度
B.持倉限額和大戶報告制度
C.定點交割制度
D.保證金制度
【答案】C
為了維護期貨交易的“公開、公平、公正”原則與期貨市場的高效運行，對期貨市場實施有效的風險管理，期貨交易所制定了相關制度與規則。主要包括：保證金制度、當日無負債結算制度、漲跌停板制度、持倉限額及大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度、信息披露制度等基本制度。
在我國，為了防止交割中可能出現的違約風險，交易保證金比率一般( )。
A.隨著交割期臨近而提高
B.隨著交割期臨近而降低
C.隨著交割期臨近或高或低
D.不隨交割期臨近而調整
【答案】A
交易所對期貨合約上市運行的不同階段規定不同的交易保證金比率。一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。
目前我國期貨交易所采用的交易方式是( )。
A.做市商交易
B.柜臺(OTC)交易
C.公開喊價交易
D.計算機撮合成交
【答案】D
競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。
我國期貨交易所開盤價集合競價每一交易日開市前( )分鐘內進行。
A.10
B.8
C.5
D.4
【答案】C
我國期貨交易所開盤價由集合競價產生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產生開盤價。
我國燃料油合約的交割日期是( )。
A.最后交易日后第3個交易日
B.合約交割月份的第1個交易日至最后交易日
C.最后交易日后第4個交易日
D.最后交易日后連續5個工作日
【答案】D
我國上海期貨交易所燃料油合約的交割日期是最后交易日后連續5個工作日，交割方式為實物交割。
大多數期貨交易都是通過( )的方式了結履約責任。
A.實物交割
B.現金交割
C.期貨轉現貨
D.對沖平倉
【答案】D
由于在期貨交易的實際操作中，大多數期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結履約責任，進入交割環節的比重非常小，所以交割環節并不是交易流程中的必經環節。
在我國商品期貨市場上，一般客戶的結算通過( )進行。
A.期貨交易所
B.結算公司
C.交易所的期貨公司會員
D.交易所的非期貨公司會員
【答案】C
在我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所，交易所只對結算會員進行結算，期貨公司會員根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算。
買入套期保值是為了( )。
A.回避現貨價格上漲的風險
B.回避期貨價格下跌的風險
C.獲得現貨價格上漲的收益
D.獲得期貨價格下跌的收益
【答案】A
買入套期保值的目的是防范現貨市場價格上漲風險。賣出套期保值的是為了回避現貨市場價格下跌的風險。
期貨從業資格證題庫 12
2018期貨從業資格考前練習試題及解析一
1.申請除期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格，應當提交的申請材料不包括( )。
A.申請書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明D.2名推薦人的書面推薦意見
2.申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當提交的申請材料不包括( )。
A.任職資格申請表B.資質測試合格證明C.期貨從業人員資格證書D.身份、學歷、學位證明
3.期貨公司應當自擬任董事、監事、財務負責人、營業部負責人取得任職資格之日起( )工作日內，按照公司章程等有關規定辦理上述人員的任職手續。
A.5個 B.10個 C.20個 D.30個
4.期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務，應當自作出決定之日起( )工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。
A.2個 B.3個 C.5個 D.10個
5.期貨公司擬免除首席風險官的職務，應當在作出決定前( )工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。
A.3個 B.5個 C.10個 D.15個
6.期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的，應當自有關情況發生之日起( )工作日內向中國證監會相關派出機構報告。
A.2個 B.5個 C.7個 D.10個
7.期貨公司董事、監事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關董事、監事和高級管理人員應當在知悉或者應當知悉之日起( )工作日內向公司報告，并遵循回避原則。
A.2個 B.3個 C.5個 D.7個
8.取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員，應當自取得任職資格的下一個年度起，在每年( )向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。
A.第一季度 B.第二季度 C.第三季度 D.第四季度
9.期貨公司董事長、總經理、首席風險官在失蹤、死亡、喪失行為能力等特殊情形下不能履行職責的，期貨公司可以按照公司章程等規定臨時決定由符合相應任職資格條件的人員代為履行職責，代為履行職責的時間不得超過( )。
A.1個月 B.3個月 C.5個月 D.6個月
10.期貨公司調整高級管理人員職責分工的，應當在( )工作日內向中國證監會相關派出機構報告。
A.2個 B.5個 C.10個 D.15個
二、多項選擇題
1.申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當具備的條件包括( )。
A.具有期貨從業人員資格 B.具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位
C.通過中國證監會認可的資質測試 D.具有從事期貨業務3年以上經驗，或者其他金融業務4年以上經驗
2.下列人員申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員的任職資格，學歷可以放寬至大學專科的有( )。
A.具有從法律、會計業務8年以上經驗的`人員 B.具有在證券公司等金融機構從事風險管理、合規業務5年以上經驗的人員 C.具有從事期貨業務10年以上經驗的人員
D.曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員
3.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定，不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格的情形有( )。
A.因違法行為或者違紀行為被撤銷資格的律師、注冊會計師或者投資咨詢機構、驗證機構的專業人員，自被撤銷資格之El起未逾5年
B.國家機關工作人員和法律、行政法規規定的禁止在公司中兼職的其他人員
C.因違法違規行為受到金融監管部門的行政處罰，執行期滿未逾3年
D.自被中國證監會或者其派出機構認定為不適當人選之日起未逾2年
4.申請期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事的任職資格，應當由擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請，并提交下列哪些申請材料?( )
A.任職資格申請表 B.1名推薦人的書面推薦意見 C.身份、學歷、學位證明
D.資質測試合格證明
5.申請期貨公司經理層人員的任職資格，應向中國證監會或者其授權的派出機構提交的申請材料有( )。
A.2名推薦人的書面推薦意見 B.期貨從業人員資格證書 C.資質測試合格證明D.申請書
6.申請期貨公司財務負責人任職資格的，應當向公司住所地的中國證監會派出機構提交的申請材料有( )。
A.期貨從業人員資格證書 B.任職資格申請表 C.身份、學歷、學位證明
D.會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明
7.中國證監會或者其派出機構通過下列哪些方式對擬任人的能力、品行和資歷進行審查?( )
A.審核材料 B.考察談話 C.調查從業經歷 D.問卷調查
8.申請人或者擬任人有下列哪些情形的，中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定?( )
A.擬任人死亡或者喪失行為能力 B.申請人撤回申請材料
C.申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查
D.申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施
9.期貨公司任用董事、監事和高級管理人員，應當向中國證監會相關派出機構提交的材料有( )。
A.相關會議的決議 B.任職決定文件 C.高級管理人員職責范圍的說明
D.相關人員的任職資格核準文件
10.根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》的規定，期貨公司董事、監事、財務負責人、營業部負責人離任的，其任職資格自離任之日起自動失效。但有下列哪些情形的，不受上述規定的限制?( )
A.期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事，在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事
B.在同一期貨公司內，董事長改任監事會主席，或者監事會主席改任董事長
C.在同一期貨公司內，董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事
D.在同一期貨公司內，營業部負責人改任其他營業部負責人
1.D【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第24條規定，申請除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事和財務負責人的任職資格，應當由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監會派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④中國證監會規定的其他材料。
2.B【解析】申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當由擬任職期貨公司向營業部所在地的中國證監會派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④期貨從業人員資格證書;⑤中國證監會規定的其他材料。
3.D【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第29條規定，期貨公司應當自擬任董事、監事、財務負責人、營業部負責人取得任職資格之日起30個工作日內，按照公司章程等有關規定辦理上述人員的任職手續。
4.C【解析】期貨公司免除董事、監事和高級管理人員的職務，應當自作出決定之日起5個工作日內，向中國證監會相關派出機構報告。
5.C【解析】期貨公司擬免除首席風險官的職務，應當在作出決定前10個工作日將免職理由及其履行職責情況向公司住所地的中國證監會派出機構報告。
6.B【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員兼職的，應當自有關情況發生之日起5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。
7.C【解析】期貨公司董事、監事和高級管理人員的近親屬在期貨公司從事期貨交易的，有關董事、監事和高級管理人員應當在知悉或者應當知悉之日起5個工作日內向公司報告，并遵循回避原則。
8.A【解析】取得經理層人員任職資格但未實際任職的人員，應當自取得任職資格的下一個年度起，在每年第一季度向住所地的中國證監會派出機構提交由單位負責人或者推薦人簽署意見的年檢登記表。
9.D【解析】代為履行職責的時間不得超過6個月。
10.B【解析】期貨公司調整高級管理人員職責分工的，應當在5個工作日內向中國證監會相關派出機構報告。
二、多項選擇題
1.ABD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第14條規定，申請期貨公司營業部負責人的任職資格，應當具備下列條件：①具有期貨從業人員資格;②具有大學本科以上學歷或者取得學士以上學位;③具有從事期貨業務3年以上經驗，或者其他金融業務4年以上經驗。
2.CD【解析】具有從事期貨業務10年以上經驗或者曾擔任金融機構部門負責人以上職務8年以上的人員，申請期貨公司董事長、監事會主席、高級管理人員任職資格的，學歷可以放寬至大學�？啤�
3.ABCD【解析】《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第19條列舉了9項不得申請期貨公司董事、監事和高級管理人員的任職資格的情形。對于此知識點考生要予以識記。
4.ACD【解析】申請期貨公司董事長、監事會主席、獨立董事的任職資格，應當由擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學歷、學位證明;⑤資質測試合格證明;⑥中國證監會規定的其他材料。
5.ABCD【解析】申請經理層人員的任職資格，應當由本人或者擬任職期貨公司向中國證監會或者其授權的派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③2名推薦人的書面推薦意見;④身份、學歷、學位證明;⑤期貨從業人員資格證書;⑥資質測試合格證明;⑦中國證監會規定的其他材料。
6.ABCD【解析】申請期貨公司財務負責人任職資格的，應當由擬任職期貨公司向公司住所地的中國證監會派出機構提出申請，并提交下列申請材料：①申請書;②任職資格申請表;③身份、學歷、學位證明;④期貨從業人員資格證書;⑤會計師以上職稱或者注冊會計師資格的證明;⑥中國證監會規定的其他材料。
7.ABC【解析】中國證監會或者其派出機構通過審核材料、考察談話、調查從業經歷等方式，對擬任人的能力、品行和資歷進行審查。
8.ABCD【解析】申請人或者擬任人有下列情形之一的，中國證監會或者其派出機構可以作出終止審查的決定：①擬任人死亡或者喪失行為能力;②申請人依法解散;③申請人撤回申請材料;④申請人未在規定期限內針對反饋意見作出進一步說明、解釋;⑤申請人或者擬任人因涉嫌違法違規行為被有權機關立案調查;⑥申請人被依法采取停業整頓、托管、接管、限制業務等監管措施;⑦申請人或者擬任人因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查;⑧中國證監會認定的其他情形。
9.ABCD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第30條規定，期貨公司任用董事、監事和高級管理人員，應當自作出決定之日起5個工作日內，向中國證監會相關派出機構報告，并提交下列材料：①任職決定文件;②相關會議的決議;③相關人員的任職資格核準文件;④高級管理人員職責范圍的說明;⑤中國證監會規定的其他材料。
10.ABCD【解析】根據《期貨公司董事、監事和高級管理人員任職資格管理辦法》第34條規定，期貨公司董事、監事、財務負責人、營業部負責人離任的，其任職資格自離任之日起自動失效。有以下情形的，不受上述規定所限：①期貨公司除董事長、監事會主席、獨立董事以外的董事、監事，在同一期貨公司內由董事改任監事或者由監事改任董事;②在同一期貨公司內，董事長改任監事會主席，或者監事會主席改任董事長，或者董事長、監事會主席改任除獨立董事之外的其他董事、監事;③在同一期貨公司內，營業部負責人改任其他營業部負責人。
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