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      2. 天使投與風(fēng)投的區(qū)別

        時間:2023-08-10 14:29:46 毅霖 創(chuàng)業(yè)融資 我要投稿
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        天使投與風(fēng)投的區(qū)別

          天使投資是一種非正規(guī)的風(fēng)險投資,它在許多方面都有別于風(fēng)險投資公司或者風(fēng)險投資基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)所從事的正式的風(fēng)險投資活動。今天我們一起來看一下天使投與風(fēng)投的區(qū)別。

          風(fēng)險投資

          1)VC概念及運作機(jī)制風(fēng)險投資VC(Venture Capital)又稱“創(chuàng)業(yè)投資”是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本,是以高科技與知識為基礎(chǔ),生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資。

          風(fēng)險投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本,待其發(fā)育相對成熟后,通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài),以收回投資。風(fēng)險投資的運作過程分為融資過程、投資過程、退出過程。

          2)風(fēng)險投資的作用風(fēng)險投資是企業(yè)成長與科技成果轉(zhuǎn)化的孵化器。主要表現(xiàn)在:

          a)融資功能:風(fēng)險資本為創(chuàng)新企業(yè)提供急需的資金,保證創(chuàng)業(yè)對資金的連續(xù)性。

          b)資源配置功能:風(fēng)險資本市場存在著強(qiáng)大的評價、選擇和監(jiān)督機(jī)制,產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)價值通過市場得以公正的評價和確認(rèn),以實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,提高資源配置效率。

          c)產(chǎn)權(quán)流動功能:風(fēng)險資本市場為創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)權(quán)流動和重組提供了高效率、低成本的轉(zhuǎn)換機(jī)制和靈活多樣的并購方法,促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化組合,并使資產(chǎn)具有了較充分的流動性和投資價值。

          d)風(fēng)險定價功能。風(fēng)險定價是指對風(fēng)險資產(chǎn)的價格確定,它所反映的是資本資產(chǎn)所帶來的未來收益與風(fēng)險的一種函數(shù)關(guān)系。投資者可以參照風(fēng)險資本市場提供的各種資產(chǎn)價格,根據(jù)個人風(fēng)險偏好和個人未來預(yù)期進(jìn)行投資選擇。風(fēng)險資本市場正是通過這一功能,在資本資源的積累和配置中發(fā)揮作用的。

          風(fēng)險資本市場是一個培育創(chuàng)新型企業(yè)的市場,是創(chuàng)新型企業(yè)的孵化器和成長搖籃。風(fēng)險投資是優(yōu)化現(xiàn)有企業(yè)生產(chǎn)要素組合,把科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的催化劑。風(fēng)險投資不同于傳統(tǒng)的投資方式,它集金融服務(wù)、管理服務(wù)、市場營銷服務(wù)于一體。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)為企業(yè)從孵化、發(fā)育到成長的全過程提供了融資服務(wù)。風(fēng)險投資不僅為種子期和擴(kuò)展期的企業(yè)帶來了發(fā)展資金,還帶來了國外先進(jìn)的創(chuàng)業(yè)理念和企業(yè)管理模式,手把手地幫助企業(yè)解決各類創(chuàng)業(yè)難題,使很多中小企業(yè)得以跨越式發(fā)展。

          天使投資

          1)天使投資的概念傳說中的天使,是長著潔白羽毛翅膀的少女或嬰兒,擔(dān)負(fù)著使者的職責(zé),由上帝派來賜福給需要幫助的人。在創(chuàng)業(yè)和投資圈,有一種投資人被創(chuàng)業(yè)者稱為“天使投資人”,意思是這些投資人給處于困難之中的創(chuàng)業(yè)者帶來希望和幫助,是幫助他們渡過難關(guān)的“天使”,這稱謂表達(dá)出了創(chuàng)業(yè)者對這些天使投資人的崇敬和尊重。

          天使投資(Angels Invest)是指個人出資協(xié)助具有專門技術(shù)或獨特概念而缺少自有資金的創(chuàng)業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè),并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險和享受創(chuàng)業(yè)成功后的高收益。或者說是自由投資者或非正式風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對原創(chuàng)項目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。它是風(fēng)險投資的一種形式。而“天使投資人(Angels)”通常是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動的投資人。

          在國內(nèi),尚沒有商業(yè)協(xié)會或研究機(jī)構(gòu)對天使投資人給予明確的定義,我們沿用了國外那個流行很廣的說法:天使投資人就是3“F”——家人(Family)、朋友(Friends)和傻瓜(Fools)。

          家人和朋友這兩個F,很好理解。創(chuàng)業(yè)者的家人和朋友與之相識、相處多年,在創(chuàng)業(yè)者開口向他們要錢之前,甚至是在他創(chuàng)業(yè)之前,就已經(jīng)對他非常了解。家人和朋友給他的初創(chuàng)公司投資更多的是,為了對他本人及他的夢想表示支持,相信他能夠把公司做好。他們不會去審核商業(yè)計劃書,更不會在經(jīng)過細(xì)致地研究他的公司之后,看是否有利可圖才決定是否投資,他們的投資更像是感情投資。所以嚴(yán)格說來,家人和朋友只能算作是創(chuàng)業(yè)者的天使,他們并不能算是天使投資人。

          至于第三個F,也不難理解。初創(chuàng)公司的風(fēng)險很大,對于跟創(chuàng)業(yè)者非親非故的外部投資人來說,他對創(chuàng)業(yè)者的歷史和背景毫不知情,聰明和理性的投資人在把錢投進(jìn)去之前當(dāng)然也會做一些研究和盡職調(diào)查,但是無論多少研究和調(diào)查都無法消除全部的投資風(fēng)險,因此,他們也獲得“傻瓜”的稱號。但并不是這些人真傻,實際上往往相反,他們都獨具慧眼、思維前瞻,投錢給一些別人沒有眼光看出其前景的企業(yè)。這些人可能在某個領(lǐng)域經(jīng)驗豐富,或者本身就有成功的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,他們才是真正意義上的天使投資人。

          2)天使投資人的典型代表浙商、蘇商等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的商人。

          投資動機(jī)的比較

          獲取高額的投資回報可以說是風(fēng)險投資的唯一目的。但對于天使投資而言,除了投資的經(jīng)濟(jì)利益之外,其投資動機(jī)里面還存在許多非經(jīng)濟(jì)性因素。這些非經(jīng)濟(jì)性因素主要有傳授創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的渴望、獲得樂趣和激情、通過投資建立人際網(wǎng)絡(luò)、挑戰(zhàn)自己心智以便保持敏捷的商業(yè)思維能力、通過投資于健康產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造社會福利等。當(dāng)然,不同的天使投資人會有不一致的非經(jīng)濟(jì)性追求。

          在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中的作用比較

          天使投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中發(fā)揮著巨大的作用。美國風(fēng)險基金聯(lián)合會估計,美國天使資本的規(guī)模接近1000億美元,而風(fēng)險投資基金的規(guī)模則只有483億美元。另據(jù)美國小企業(yè)聯(lián)合會1996年委托Freear和Wetzel進(jìn)行的研究估計,每年約有25萬個天使投資者投資于約3萬家創(chuàng)業(yè)企業(yè),投資額高達(dá)200億美元。此外,F(xiàn)reear教授等人在1987年對284個新興科技企業(yè)所做的調(diào)查顯示,天使投資和風(fēng)險投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中的作用是互補(bǔ)性的,但天使投資在創(chuàng)業(yè)企業(yè)早期階段的融資中占據(jù)了主導(dǎo)型地位,表1是其調(diào)查的詳細(xì)結(jié)果。

          創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般要經(jīng)過種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)張期、成熟期等不同的成長階段,每一階段都有不同的資金需求。表2闡釋了創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同階段權(quán)益融資的規(guī)模及其來源。從表2可知,天使投資投資對象主要是種子期或者初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè),投資規(guī)模一般比較小,它在創(chuàng)業(yè)企業(yè)種子期的單一項目投資規(guī)模一般為2.5~5萬美元,初創(chuàng)期的投資額為25~75萬美元不等。風(fēng)險投資由于是一種制度化的投資,它能夠以私募方式吸收各方面的資金來擴(kuò)大資本規(guī)模,其單一項目的投資額從幾十萬到幾百萬美元不等,有的甚至可以高達(dá)幾千萬美元。由于風(fēng)險投資較強(qiáng)的資本實力和單純的盈利動機(jī),因此其主要投資于中后期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

          運作方式的比較

          (1)投資活動的主體不同。天使投資的投資主體是天使投資人,他們用自己的資金投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè),投資收益也歸他們所有。在風(fēng)險投資中,投資活動的參與主體是由職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊組成的風(fēng)險投資家,用于投資的風(fēng)險資本來自于向機(jī)構(gòu)或者個人投資者募集的風(fēng)險基金,風(fēng)險投資家的收入來自于年度的管理費用和風(fēng)險投資利潤的分成。

          (2)盡職調(diào)查的方式不同。

          從天使投資人那里獲得資金有什么妙招

          1.你將面臨許多次拒絕

          天使投資人能夠找到上千個理由來回絕你,而如果想讓他們對你進(jìn)行投資,你則需要做對很多的事情。

          無論天使投資人是對你進(jìn)行了投資還是拒絕了你,你都不應(yīng)該讓這個結(jié)果左右你的情緒,因為即使世界上最好的創(chuàng)意,也有可能被其他人拒絕,而且通常是就差最后一步的時候被拒絕。你要不斷的尋找天使投資人,直到自己獲得了資金為止。

          2.你應(yīng)該了解他們想要什么

          天使投資人通常情況下都在尋找兩個東西:他們非常喜歡優(yōu)秀的團(tuán)隊,并且堅信團(tuán)隊是成功的保障;另外他們相信領(lǐng)域和對產(chǎn)品的愿景。你應(yīng)該確保自己能夠找到這樣的天使投資人,而不是那些企圖獲得公司控制權(quán)的天使投資人。

          我曾聽到過很多這樣的故事,一些公司為了得到很少的一筆現(xiàn)金,而放棄了公司太多的股權(quán)或是控制權(quán)。

          3.你應(yīng)該在融資初期就做好準(zhǔn)備

          我們的投資人中有很多天使投資人。在成功完成融資之后我們發(fā)現(xiàn),天使投資人喜歡那些事前做好所有準(zhǔn)備的創(chuàng)業(yè)者。

          如果你能夠在接觸天使投資人之前就準(zhǔn)備好各種財務(wù)信息和企業(yè)運營方面的數(shù)字,那么你就能更快的敲定融資。

          4.讓投資人為你介紹其他人

          天使投資人的工作不只是給你提供資金,他們還應(yīng)該為你提供幫助和其他資源。你應(yīng)該讓投資人為你介紹其他的創(chuàng)業(yè)者,尤其是他們曾經(jīng)投資過的創(chuàng)業(yè)者,這一點非常重要。

          而且你應(yīng)該專注于找到那些失敗了或是企業(yè)發(fā)展沒有達(dá)到預(yù)期的企業(yè)創(chuàng)始人,你要向他們詢問,當(dāng)他們遇到困難的時候,這個天使投資人是否為他們提供了足夠的幫助。

          5.天使投資人的網(wǎng)絡(luò)并沒有那么嚇人

          一提到天使投資人網(wǎng)絡(luò),很多人就會想到許多難以滿足的投資人,他們有著各自的想法,見過無數(shù)的創(chuàng)業(yè)者,也拒絕過無數(shù)的創(chuàng)業(yè)者。很多人認(rèn)為他們難以接近。但是說白了,當(dāng)你在和天使投資人會面的時候,你所做的就是打動受眾而已。

          我們曾經(jīng)有過這方面的經(jīng)驗。一屋子的天使投資人等待我們?nèi)ゴ騽印=?jīng)過分析我們發(fā)現(xiàn),在所有天使投資人中,有80%對我們沒有興趣,因此我們就專注于打動剩下的20%的投資人。憑借這樣的策略,我們最終成功的獲得了資金。

          6.了解自己的數(shù)字

          你要了解自己需要融資多少錢,以及你自己的估值。你還要了解你為何需要這些資金,以及你預(yù)期自己何時能夠達(dá)到收支平衡。

          你要對自己的盈利模式非常清晰,并且嘗試自己先找到漏洞。這樣做的好處是,當(dāng)你在面對投資人的時候,你已經(jīng)做好了一切準(zhǔn)備,在投資人眼中你將變得更加可信、可靠。

          7.你得到的不止是金錢,還有幫助

          當(dāng)你從天使投資人那里獲得投資的時候,你應(yīng)該記得你所獲得的不僅僅是金錢。你要知道,大多數(shù)天使投資人以前都曾經(jīng)是創(chuàng)業(yè)者。

          在選擇天使投資人的時候,你應(yīng)該先弄清自己想要得到誰的幫助。熱情的天使投資人愿意為你提供幫助和指導(dǎo),讓你的企業(yè)能夠不斷向前發(fā)展。

          8.溝通是關(guān)鍵

          投資人就像客戶,融資就像是銷售。每個投資人都需要培養(yǎng)和跟進(jìn),就像將產(chǎn)品銷售給客戶一樣。在融資之前、期間和之后你都需要與投資人進(jìn)行有效的溝通和交流,這樣做能夠培養(yǎng)投資人對你的信心。

          我們每個月都會給投資人發(fā)送郵件,告知對方我們現(xiàn)在的進(jìn)度以及我們下一個月的工作計劃。

          9.分享你的愿景

          天使投資人看重的并不是你的工作,而是你進(jìn)行這項工作的原因和方式。你應(yīng)該向他們詳細(xì)解釋你為何在進(jìn)行這項工作。

          當(dāng)然,你還要有一個不錯的計劃來支持你的愿景。

          10.注意天使投資人的行業(yè)經(jīng)驗

          每個天使投資人都有自己擅長的領(lǐng)域,你應(yīng)該留心他們的行業(yè)經(jīng)驗。他們更愿意投資的企業(yè),是那些處于他們自己曾經(jīng)取得過成功的領(lǐng)域的公司。

          11.取得個人聯(lián)系

          天使投資人擁有資金和經(jīng)驗。但是他們是不是優(yōu)秀的伙伴?很多企業(yè)都不注重與天使投資人進(jìn)行私下的接觸,從而使這些創(chuàng)業(yè)者根本不了解他們的投資人。

          你將與天使投資人一同工作,因此你們之間必須合得來。你能不能跟一個非常不喜歡的人一起工作?

          12.誠實非常重要

          你要對潛在投資人誠實,也要對自己誠實。不要為了得到資金而掩飾什么。另外,要誠實的告知投資人你的企業(yè)的估值,很多創(chuàng)業(yè)者都會為了得到投資而刻意抬高自己企業(yè)的估值。

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