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創業融資風險的形成原因
引導語：作為創業者，我們經常會考慮到融資的問題，既然說到融資，那自然也知道，融資是有風險的？那么，所謂的融資風險是怎么回事？有哪些融資風險表現，什么原因會導致融資風險呢？以下是小編為大家整理的創業融資風險的形成原因，希望對你有所幫助！
什么是融資風險？
融資風險是指籌資活動中由于籌資的規劃而引起的收益變動的風險。融資風險要受經營風險和財務風險的雙重影響。
融資風險表現類型：
1、信用風險。項目融資所面臨的信用風險是指項目有關參與方不能履行協定責任和義務而出現的風險。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發起人也非常關心各參與方的可靠性、專業能力和信用。
2、完工風險。完工風險是指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期運行標準而帶來的風險。項目的完工風險存在于項目建設階段和試生產階段，它是項目融資的主要核心風險之一。完工風險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過。
3、生產風險。生產風險是指在項目試生產階段和生產運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風險。生產風險主要表現在：技術風險、資源風險、能源和原材料供應風險、經營管理風險。
4、市場風險。市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險，這三種風險之間相互聯系，相互影響。
5、金融風險。項目的金融風險主要表現在項目融資中利率風險和匯率風險兩個方面。項目發起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會引發項目的金融風險。
6、政治風險。項目的政治風險可以分為兩大類：一類是國家風險，如借款人所在國現存政治體制的崩潰，對項目產品實行禁運、聯合抵制、終止債務的償還等；另一類是國家政治、經濟政策穩定性風險，如稅收制度的變更，關稅及非關稅貿易壁壘的調整，外匯管理法規的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，項目的政治風險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。
7、環境保護風險。環境保護風險是指由于滿足環保法規要求而增加的新資產投入或迫使項目停產等風險。隨著公眾愈來愈關注工業化進程對自然環境的影響，許多國家頒布了日益嚴厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源�！拔廴菊叱袚h境債務”的原則已被廣泛接受。因此，也應該重視項目融資期內有可能出現的任何環境保護方面的風險。
風險分析：
概述
項目風險規避分析是分析確定項目風險的存在及合理規避的研究。任何項目客觀上都存在風險，項目開展中無處不在，無時不有，我們不能消滅，但我們可以發現、預測并合理規避風險，把項目風險變得可掌控。項目投資風險規避報告就是對風險進行分析，從而了解項目究竟面臨什么風險，風險多大，以及該采取什么措施去減少、化解及規避風險。
研究內容
風險分析指對辨識出的風險區別或風險技術過程進行考察研究，以進一步細化風險描述，從而找出風險致因并確定影響。我公司項目投資風險規避的研究內容包括定性風險分析、定量風險分析、項目投資風險度量、風險規避等分析。
作用意義
采用精確、可靠、科學的風險預測分析方法，能從理論上分析項目風險，并對項目風險進行度量，從而研發出如何規避項目中存在的風險，對未來將可能出現的風險提出防范措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失。
研究方法和模型
項目風險規避是項目執行中一個非常重要的環節，做好風險規避，是項目順利進行必不可少的，必須對風險采取規避措施。我公司規避風險方法，主要是根據風險造成的后果性質、風險發生的概率或風險后果的大小等提出風險的規避措施。常用的風險規避方法有：減輕、預防、回避、轉移、接受和儲備風險。
風險成因：
融資風險的內因分析
（1）負債規模。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數=[稅息前利潤/（稅息前利潤—利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規模越大，財務風險也越大。
�。�2）負債的利息率。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業面臨破產危險的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，股東收益受影響的程度也越大。
�。�3）負債的期限結構。負債的期限結構是指企業所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加企業的籌資風險。原因在于：第一，如果企業使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當長的時期內將固定不變，但如果企業用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動；第二，如果企業大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償短期借款的風險，此時，若債權人由于企業財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業有可能被迫宣告破產；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。
外因分析
融資風險的外因分析
（1）經營風險。經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全用股本融資時，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業采用股本與負債融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益化為泡影，而且要用股本支付利息，嚴重時企業喪失償債能力，被迫宣告破產。
�。�2）預期現金流入量和資產的流動性。負債的本息一般要求以現金（貨幣資金）償還，因此，即使企業的贏利狀況良好，但其能否按合同、契約的規定按期償還本息，還要看企業預期的現金流入量是否足額及時和資產的整體流動性如何，現金流入量反映的是現實的償債能力，資產的流動性反映的是潛在償債能力。如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。此時企業為了防止破產可以變現其資產，但各種資產的流動性（變動能力）是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業的財務風險關系甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較�。环粗�，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是因為沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果不能按時償還債務，只好宣告破產。
（3）金融市場。金融市場是資金融通的場所。企業負債經營要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，就會引起利息費用劇增，利潤下降，更有甚者，一些企業由于無法支付高漲的利息費用而破產清算。
融資風險的內因和外因相互聯系、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面經營風險、預期現金流入量和資產的流動性及金融市場等因素的影響，只有在企業負債經營的條件下，才有可能導致企業的籌資風險，而且負債比率越大，負債利息越高，負債的期限結構越不合理，企業的籌資風險越大。另一方面，雖然企業的負債比率較高，但企業已進入平穩發展階段，經營風險較低，且金融市場的波動不大，那么企業的籌資風險相對就較小。
拓展：創業七種風險
一、項目風險
創業，從項目啟動開始，就會面對許多風險，比如缺少市場調查與論證，一時心血來潮，導致選擇項目太過盲目，再比如，項目超過預算、延期或失敗。為了避免項目風險，創業者需要做好充分市場調查，在經營創業項目時，則要重視起步的穩妥，志向可以大，但規�？梢孕。嬎阋欢ㄒ�。
二、資金風險
創業一經啟動，最大的難題往往是資金，對資金風險預估和準備不足，就容易出大問題。對創業者而言，要想避免資金風險，至少要做好前三個月不盈利的準備，在此基礎上準備你的啟動資金；在準備啟動資金時，對各種融資渠道的風險也要了解清楚，比如銀行貸款、民間借貸、風險投資等；要想有效避免資金風險，在創業前期還要注意對資金的合理使用，把錢用在刀刃上。
三、管理風險
創業者尤其是初次創業者，個人能力或許沒有問題，但在管理上多少存在不足，尤其是隨著手下人越來越多的時候。想要創業成功，創業者必須從經營和管理兩手抓起，如果感覺到個人在管理能力上明顯不足，對管理風險準備不充分，那就可以尋找合適的合伙人或者職業管理人。
四、競爭風險
選擇創業，競爭是避免不了的，不說尋找藍海如同大海撈針，即便是找到了，一旦你稍微做起來，也會有很多競爭者跟進，所以，競爭是必然的。競爭的風險是非常多的，比如被人吞并或擠垮的風險，被人采用低價手段或其他惡性競爭踢出局的風險。對待競爭風險，關鍵還是那句老話——打鐵還需自身硬，對于競爭對手，要在戰略上藐視，戰術上重視，如此，才有可能在殘酷競爭中存活下來。
五、團隊風險
創業是九死一生，你要有敢死團隊。在當下創業，離不開團隊，但有團隊，就難免會有分歧，就難免產生種種團隊風險，一旦分歧得不到統一，風險得不到避免，就極有可能對經營造成破壞性的沖擊。經營團隊之難，不亞于經營公司，尤其是在處理利益相關聯的問題時，一旦處置不當，必然導致團隊離心離德。
六、人力資源風險
對于高素質人才或者業務型人才組成的創業型公司，人才流失是最大的人力資源風險，防止人才流失則是創業者要極力避免的。處理人力資源問題，除了制定合理的規章制度外，還要多一些人性化的東西，尤其是在創業初始，無法給人才高工資和待遇的前提下，更要給予充分的尊重、加大感情上的投資。
七、財務風險
財務是決定創業成敗的“生命線”，許多創業者，團隊、產品、模式等方面都不錯，但最后還是創業失敗，究其原因就是財務出了問題�，F代創業者如果不能很好地掌握財務知識，不能對財務風險，比如成本風險進行全面的控制與預算，那就很容易栽跟頭。
【拓展內容】
創業風險融資過程
一、搜尋投資機會
投資機會可以來源于風險投資企業、自行尋找、企業家自薦或第三人推薦。
初步篩選：風險投資企業根據企業家交來的投資建議書，對項目進行初次審查，并挑選出少數感興趣的做進一步考察。
調查評估：風險資本家會花大約六至十周的時間對投資建議進行調查，以驗證企業家所提交材料的準確性，并發掘可能遺漏的重要信息；在從各個方面了解投資項目的同時，根據所掌握的各種情報對投資項目的管理、產品、技術、市場、財務等方面進行分析，以作出投資決定。
尋求共同投資者：風險資本家一般都會尋求其他的投資者共同投資。這樣既可以增大投資總額，又能夠分散風險。此外，通過辛迪加還能分享其他風險資本家在相關領域的經驗，互惠互利。
協商談判投資條件：一旦投、中小企業融資雙方對項目的關鍵投資條件達成共識，作為牽頭投資者的風險資本家就會起草一份"投資條款清單"，向企業家作出初步投資承諾。
最終交易：只要事實清楚，一致同意交易條件和細節，雙方就可以簽定最終交易文件，投資生效。
二、風險資本家對投資項目的考察方式
風險資本家考察投資項目的方式一般包括：
1、閱讀投資建議書�？错椖渴欠穹巷L險投資家的企業特殊標準，并初步考察項目的管理、產品、市場與商業模型等內容。
2、與企業家交流。重點考察項目的管理因素。
3、查詢有關人士與參觀風險企業。從側面了解企業的客觀情況，側重檢驗企業家所提供信息的準確性。
4、技術、市場與競爭分析。主要憑借風險投資企業自己的知識與經驗，對項目進行非正規的市場、技與競爭分析。l檢查風險企業。主要考察企業以往的財務與法律事務。
三、風險資本的投入方式
風險資本家一般不會向風險企業一次性投入全部所需資金，而是根據具體情況，分階段投入資金。每階段都有一個階段性目標，上一個目標的完成是下一階段中小企業融資的前提。但是，每一個階段的投入資金應當保證足夠支撐企業完成該階段的目標。這樣做即有利于投資者減低風險，又可對企業家構成一定的壓力和動力。
四、辛迪加在風險投資中的作用
投資項目一般都會組建辛迪加共同投資。這對風險資本家和企業家雙方都有好處。首先，這樣即能夠為風險企業的后續階段中小企業融資帶來更多的后備資源，也可以帶來更多的經驗與商業聯系以協助公司發展壯大。其次，對于企業家來說，由于風險資本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了；對于風險資本家來說，在放棄控股地位的同時，原來集中的風險也被分散了。
五、風險資本家與企業家的關系
在風險投資中，風險資本家與企業家實際上是在共同創業。從風險資本家與企業家達成初步投資協議時開始，雙方就是一種合作關系，共同計劃中小企業融資方案，尋找尚缺資金，以求最終實現投資；此后雙方繼續緊密合作，共同的目的只有一個——讓企業順利成長并促其最終成熟，使企業家圓其創業夢，風險資本家也得以撤除投資獲得高額回報。隨著投資過程的逐步進展，雙方關系越來越緊密。
六、投中小企業融資雙方的目標調整
風險投資作為一種動態的投資過程與創業過程，必須要能適應金融、商業環境的客觀變化作出及時反應，適時調整自己的目標與對策。
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