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創(chuàng)業(yè)板IPO及再融資辦法發(fā)布
16日下午，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，改革后的創(chuàng)業(yè)板的IPO及再融資辦法開始實(shí)施。
6日下午，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，改革后的創(chuàng)業(yè)板的IPO及再融資辦法開始實(shí)施。
本次創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法的修訂工作和再融資辦法的制定，已經(jīng)歷時(shí)一年多時(shí)間。2014年3月21日至4月22日，證監(jiān)會(huì)公開就兩個(gè)辦法征求意見。
據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍介紹，一個(gè)月間共收到86份意見和建議(首發(fā)35份，再融資51份)。"總體上看，社會(huì)各界對(duì)兩辦法持肯定態(tài)度，認(rèn)為兩辦法突出了創(chuàng)業(yè)板市場定位，有助于滿足更多中小企業(yè)的融資需求，可操作性強(qiáng)。同時(shí)，各界也對(duì)兩辦法提出了一些具有建設(shè)性的意見和建議。"張曉軍在下午的例行發(fā)布會(huì)上稱。
IPO規(guī)則細(xì)化
與此前的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法相比，本次發(fā)布實(shí)施的辦法做了如下修訂。
一是適當(dāng)放寬財(cái)務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，取消持續(xù)增長要求;二是簡化其他發(fā)行條件，強(qiáng)化信息披露約束;三是全面落實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益和新股發(fā)行體制改革意見的要求。另外，辦法還廢止了《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》(證監(jiān)會(huì)公告[2010]8號(hào))，拓展市場服務(wù)覆蓋面，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)不再限于九大行業(yè)。
"社會(huì)各界對(duì)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法的意見主要集中在發(fā)行條件、中介職責(zé)及細(xì)化披露要求等方面。"張曉軍稱，證監(jiān)會(huì)決定采納吸收兩條涉及發(fā)行和信息披露方面的意見。
他介紹稱，發(fā)行條件方面，有的意見認(rèn)為，對(duì)于發(fā)行人持續(xù)盈利能力的影響因素以及本次修訂取消的發(fā)行條件，建議細(xì)化披露要求。"我會(huì)采納了上述意見，由于不涉及辦法條文的修改，我們已在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說明書準(zhǔn)則等相關(guān)配套規(guī)則中加以吸收采納，并盡快推出。"
在信息披露方面，有的意見認(rèn)為，本次修訂新增的披露“填補(bǔ)被攤薄即期回報(bào)措施”有利于保護(hù)中小投資者權(quán)益，但應(yīng)進(jìn)一步明確具體要求。證監(jiān)會(huì)采納了上述意見，將在后續(xù)相關(guān)規(guī)則中加以吸收采納。
再融資辦法修改部分細(xì)節(jié)
與此前的創(chuàng)業(yè)板再融資辦法相比，本次發(fā)布實(shí)施的再融資辦法共6章、68條，包括總則、發(fā)行證券的條件、發(fā)行程序、信息披露、監(jiān)管和處罰、附則等。
主要內(nèi)容包括：一是設(shè)置簡明統(tǒng)一的發(fā)行條件，強(qiáng)化對(duì)再融資的約束機(jī)制;二是推出“小額快速”定向增發(fā)機(jī)制，允許“不保薦不承銷”，自受理之日起15個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)決定;三是支持上市公司在特定范圍自行銷售非公開發(fā)行的股票，降低融資成本;四是加大董事會(huì)的自我約束功能，強(qiáng)化管理層再融資的責(zé)任意識(shí)。
張曉軍透露，社會(huì)各界對(duì)創(chuàng)業(yè)板再融資辦法的意見主要集中在發(fā)行條件、非公開發(fā)行定價(jià)、明確相關(guān)表述等方面內(nèi)容。
證監(jiān)會(huì)最終決定對(duì)以下兩個(gè)意見予以采納。
一是關(guān)于非公開發(fā)行的定價(jià)方式，為進(jìn)一步清楚表述對(duì)非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格和持股期限的要求，避免歧義，將第十六條第(二)項(xiàng)修改為“發(fā)行價(jià)格低于發(fā)行期首日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)但不低于百分之九十，或者發(fā)行價(jià)格低于發(fā)行期首日前一個(gè)交易日公司股票均價(jià)但不低于百分之九十的，……”。
二是關(guān)于中介責(zé)任，有的認(rèn)為，對(duì)于“虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏”，應(yīng)明確“12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請”的起算時(shí)間。我們采納該建議，修改了第五十五條，將起算時(shí)間規(guī)定為“自確認(rèn)之日起”。
對(duì)于認(rèn)為最近一期資產(chǎn)負(fù)債率高于45%、非公開發(fā)行對(duì)象不超過5名等要求太高太嚴(yán)的意見，證監(jiān)會(huì)沒有采納。【創(chuàng)業(yè)板IPO及再融資辦法發(fā)布】相關(guān)文章：
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