中歐中小企業融資政策的比較

中歐中小企業融資政策的比較

中小企業的融資狀況直接取決于國家給予的融資政策，而融資政策包含多方面相關體系的配套政策支持。以下主要從法律體系、金融服務體系、信用擔保體系、風險投資基金和資本市場利用等方面進行中歐中小企業融資政策的比較。
(一)法律體系方面

　　目前，我國尚未形成完善的中小企業融資的法律保障體系。雖然，我國已于2003年1月1日起開始實施《中華人民共和國中小企業促進法》，但該法律的條文過于原則性，而且缺乏與之相配套的金融、信用擔保、風險基金等方面的法律法規。而歐盟各成員則十分注重建立和完善中小企業及其融資的法律體系。以意大利為例，意大利政府為了促進中小企業的發展并為其融資提供法律保障，先后頒布了一系列的法律、法規。像《中小企業法》、《中小企業基金法》、《特別銀行法》、《中小企業融資條例》等，形成了私營中小企業融資法規的框架。

　　(二)金融服務體系方面

　　我國目前還沒有專門設立為中小企業融資服務的政策性銀行，中小企業主要是從商業銀行那里獲得金融服務。一方面，我國商業銀行目前的貸款投向和地區更多地集中于大型企業和中心城市，缺乏適合中小企業融資需要的金融服務。以國有商業銀行為例，有些銀行對分支行的授權過嚴，用審批大企業貸款的辦法審批中小企業貸款。另一方面，在中小企業分布集中的縣級地區缺乏金融機構，股份制商業銀行在縣級基本沒有機構，而國有獨資商業銀行近年來不斷精簡縣級支行，僅1999～2002年的四年時間里國有商業銀行就精簡縣級支行1782個。

　　歐盟專門設立了為中小企業提供融資服務的政策性銀行一歐洲投資銀行(EIB)，其資金的90%用于歐盟的不發達地區的投資項目，10%用于東歐國家和與歐盟有聯系的發展中國家。歐洲投資銀行通常利用本身的資金和借助資本市場，通過三種方式對中小企業進行融資。這三種方式為：(1)全球貸款。它是用于支持中小企業投資的一項貸款，主要用于中小企業在工業、服務業、農業領域的投資和與歐盟發展規劃、能源及運輸有關的小規�；�礎設施的投資。(2)為中小企業提供貸款貼息。歐盟與歐洲投資銀行簽署了一項協議，雇員人數不超過250人，固定資產不超過7500萬歐元的企業可享受貼息貸款。貸款的利息補貼由歐盟財政預算支出，由歐盟投資銀行管理。(3)阿姆斯特丹特別行動計劃(ASAP)。該項計劃是根據1997年歐盟阿姆斯特丹理事會決議實施的一個三年期的計劃，資金來源于EIB的經營利潤，總額為10億歐元，旨在對高度勞動力密集型和新技術領域的中小企業進行投資和資金支持。另外，針對中小企業經常遇到的貸款難的問題，歐盟委員會于1993年專門設立了“圓桌會議”，會議由金融機構資深代表和中小企業代表團組成，目的是討論中小企業面臨的融資問題，并提出雙方可接受的解決方案。

(三)信用擔保體系方面

　　根據國家經貿委1999年發布的《印發<關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見>的通知》，我國的中小企業信用擔保體系由城市、省、國家三級機構組成，業務由擔保和再擔保兩部分構成，擔保以地市為基礎，再擔保以省為基礎，試點期間暫不設全國性中小企業信用擔保機構。擔保資金和業務經費以政府預算資助和資產劃撥為主，擔保費為輔。擔保內容主要是短期流動資金貸款，擔保對象主要是產品有市場、技術含量高、有發展前景的中小企業。

　　歐盟通過歐洲投資基金(EIF)為中小企業提供融資擔保。歐洲投資基金是根據愛丁堡理事會決議成立的，主要為泛歐洲公路網項目和中小企業提供信用擔保。EIF通過三種方式提供融資便利：(1)融資擔保。擔保方可以是EIF的股東也可以是第三方，擔保方根據不同的融資額度和風險的大小收取相應的擔保傭金，擔保比例不低于項目融資額的50%。(2)股權參與。EIF對成員內有相應業務能力和資質并能夠提供較高潛在回報的中介機構以股權參與，對中小企業間接融資。但EIF對股權參與持謹慎態度，一般經過嚴格考察并經董事會批準。(3)“增長和環境”引導項目。1995年，歐盟與EIF簽署了關于實施“增長和環境”引導項目的協議，EIF為少于100名雇員的中小企業提供部分貸款擔保，用于可以帶來重大環境利益的投資。這些貸款擔保措施使中小企業能夠獲得更為有利的貸款條件，而且所獲貸款也具有較低的利率。

　　(四)風險投資基金方面

　　目前，我國財政預算設立了中小企業科目，先后建立了國家科技型中小企業創新基金、市場開拓基金、中小企業服務體系專項補助資金和中小企業發展專項資金。由于我國的各項基金都是由中央預算安排的，所以資金來源有限，支持的項目有限。目前，中小企業創新基金每年的預算安排為10億元，市場開拓基金每年預算安排為5億元�！�

　　歐盟方面，歐洲投資銀行和歐洲投資基金兩大金融機構于1997年合作建立了“歐洲技術便捷啟動基金”(ETF)，1997年建立當年就發放中小企業貸款1.25億歐元，1998～2002年約發放1.68億歐元。該項基金的目標是，支持通常種子基金認為風險高的中小企業的投資，鼓勵新研發成果的使用，鼓勵研究中心和科學園區對中小企業提供投資的相關資金。它可以介入中介風險資本基金的25%的股本，尤其注重規模小、新建的基金，照顧特定的行業技術。成員也紛紛建立了各種風險投資基金，英國本國就建有地區風險基金、英國高科技基金、SBS商業孵化基金、早期成長基金和風凰基金，而且各項基金的資金充足。SBS商業孵化基金自2001年10月實施至2004年5月共投資7500萬英鎊，鳳凰基金自1999年11月至2008年3月計劃執行期間，政府將注資1.77億英鎊。

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