投資基金的經營機構

投資基金的經營機構

　　投資基金經營機構通常有：投資公司、管理公司、保管公司、承銷公司、投資顧問委員會。

　　(1)投資公司

　　投資公司的主要職能有：①以特殊形式廣泛籌集社會公眾的零星款項，通過投資于各種證券形成經濟發展所需要的長、短資金，促進國民經濟的發展。②充分發揮其專業職能。投資公司可以憑借其擁有的豐富經驗以及精力充沛的證券投資專業專門人才，為個人投資者提供各項咨詢、服務工作。③作為特殊的投資中介機構分散一定的投資風險，避免個人投資者所固有的缺陷。④作為機構投資者，可以按照國家宏觀金融調控政策對證券市場上的股市交易程序進行有效的制約，有利于證券市場的管理。

　　投資公司按照組織形式不同可以分為兩類：

　　①公司類型投資公司。又可以分為兩類：1)封閉型投資基金。是指該公司的資本形成是固定的，其證券是在證券市場上購進和出售的，在一定時間內具有穩定性。股份不是連續不斷地出售，股份的償還也不是見票即付。2)開放型投資公司。又稱互助基金或共同基金，該類型投資公司的資本形成不是完全固定的，股份是根據公司資產凈值加上手續費不斷以證券形式出售。公司股份償還也是按照資產凈值見票即付。

　　②單位信托投資公司。是指該公司以受托人的名義購買那些即將支付股息的大宗股票，購買后加以儲存，然后憑借這些股票再向外發行小面額的證券。當該公司以受托人名義收到企業大宗股票的股息時，應將大部分股息按比例分配給它所發行的小面額證券的持有者，同時保留少量費用作為手續費。這些持有單位信托投資公司股份的股東可以按照股份的凈資產價值取得一定的收益。這種買證券－－賣證券－－支付股息的行為過程無限期反復。

　　(2)管理公司

　　管理公司是適應契約型基金的操作而產生的基金經營機構。契約型基金的經營管理分為三部分：一是經營基金的信托財產；二是保管基金的信托財產；三是基金憑證的募集與銷售。

　　管理公司的職責主要有：

　　①設計、制定基金的信托條款，明確投資者與基金間的權利和義務，并報政府有關部門批準。
　　②與基金保管公司簽訂投資信托契約，設定信托基金，并明確經理公司與保管公司間經營、保管基金的合作事項及各自的職責。
　　③受理基金收益憑證的募集，發行或委托發行由保管公司確認的基金受益憑證。
　　④制定信托基金的營運方針和投資策略。
　　⑤支付基金收益的分配和本金的償還。
　　⑥制作有關基金的財務報表并定期公布。
　　⑦制作有關信托基金公開說明書。

　　(3)基金保管公司

　　基金保管公司一般由兼營信托業務的金融機構擔任，包括商業銀行、儲蓄銀行、專業銀行、信托投資公司。

　　基金保管公司的主要職責有：

　　①設立獨立的基金專用賬戶，對基金的所有信托財產和證券投資資產進行妥善保管。
　　②依照信托契約和經理公司的指示，提拔、分配、處分基金資產所投資的證券組合。
　　③處理基金受益憑證的購回和簽證事宜。
　　④監督經理公司的投資管理，如認為經理公司的指示違反信托契約或有關規定，可不依經理公司的指示辦理，并向證券管理部門呈報。
　　⑤對受托管理基金資產的經營好壞及盈虧不負責任。
　　(4)基金承銷公司

　　基金承銷公司是指基金設定后，從事基金受益憑證的募集和銷售的機構。

　　在美國，大部分基金受益憑證的發行都是通過當地的經紀商和交易商批發，然后分散零售給投資者。一般大的投資公司都附有自己所控制的承銷公司，因此受益憑證的募集與銷售往往由兼營基金業務的投資咨詢公司、證券經紀商和投資銀行業務公司負責代銷。

　　在日本，基金的承銷公司稱為指定證券公司，這些證券公司需根據證券交易法的規定，取得大藏省核發的執照。目前日本信托基金的募集與銷售都由四大證券公司(野村、日興、山一、大和)受理。

　　在新加坡、臺灣等地，基金受益憑證的募集與銷售一般由經理公司或其附屬機構及其指定的承銷機構辦理。

　　(5)投資顧問委員會

　　基金經理公司在操作基金營運時，由于缺乏經驗或者對一定地區的投資環境缺乏了解，往往聘請有經驗的基金經理人或聲譽卓著的投資機構或金融財團參與管理，以有效地取得基金資產的投資收益，減少投資風險。經簽訂顧問契約后，這些經理人或機構就成為投資顧問委員會。

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