經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)論文提綱參考
在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)占據(jù)著主導(dǎo)地位，企業(yè)的形式幾乎是國(guó)有企業(yè)，較少存在股份制公司這一主體形式，因此也不會(huì)存在股票回購(gòu)這一現(xiàn)象。以下是小編為大家整理的經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)論文提綱參考的詳細(xì)內(nèi)容，希望能幫到各位讀者。
一、人民幣國(guó)際化的概述
1.1.國(guó)際可自由兌換貨幣含義
1.2.貨幣國(guó)際化的層次和條件
1.2.1.貨幣國(guó)際化的層次分析
1.2.2.國(guó)際貨幣所具備的必要條件
1.2.3.imf對(duì)國(guó)際貨幣所具備條件的規(guī)定
1.2.3.1.宏觀經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定和有效調(diào)控;
1.2.3.2.經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模和開(kāi)放程度;
1.2.3.3.充足的國(guó)際清償手段;
1.2.3.4.合理的匯率和匯率體制.
1.3. 人民幣國(guó)際化的背景
1.3.1.經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力的不斷增強(qiáng)使人民幣的國(guó)際地位不斷提高.
1.3.3.人民幣幣值的穩(wěn)定為推進(jìn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了前提條件.
1.3.4.中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立為人民幣境外流通提供了廣闊空間.
1.3.5.人民幣在香港地區(qū)的廣泛流通和使用為人民幣國(guó)際化提供了有益經(jīng)驗(yàn).
1.3.6.世界性的金融危機(jī)給人民幣國(guó)際化機(jī)會(huì)
1.4.人民幣國(guó)際化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
1.4.1.人民幣國(guó)際化的收益及必要性
1.4.2.人民幣國(guó)際化的成本及風(fēng)險(xiǎn)
二、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)可行性
2.1.人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的前提條件分析
2.1.1.中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)持續(xù)繁榮,人民幣國(guó)際化具有了較為堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ).
2.1.2.人民幣區(qū)域化范圍的擴(kuò)大和程度的加深.
2.1.3.良好的國(guó)際信用使得人民幣贏得信心.
2.1.4.金融市場(chǎng)的改革和金融體系的完善為人民幣國(guó)際化提供了良好環(huán)境.
2.2.人民幣國(guó)際化已具備的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)條件
2.2.1.我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合同力不斷增強(qiáng).
2.2.2.金融體系不斷開(kāi)放,金融深化程度持續(xù)增強(qiáng).
2.2.3.穩(wěn)定的匯率和充足的國(guó)際儲(chǔ)備.
三、影響人民幣國(guó)際化的制約因素
3.1.支撐人民幣成為世界主流貨幣的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)依然相當(dāng)薄弱.
3.2. 落后的中國(guó)金融體系和金融市場(chǎng)是制約人民幣發(fā)揮世界性作用的軟肋.
3.3.融全球化步伐的加快將會(huì)壓縮人民幣的生存空間.
3.4.強(qiáng)勢(shì)貨幣國(guó)家霸權(quán)主義的阻撓.
四、人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略對(duì)策
4.1.繼續(xù)增強(qiáng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,保持人民幣匯率的穩(wěn)定.
4.2.進(jìn)一步完善人民幣利率和匯率形成機(jī)制
4.3.積極穩(wěn)妥地實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換
4.4.健全資本市場(chǎng),擴(kuò)大金融開(kāi)放與完善國(guó)內(nèi)金融體系
4.5.加快國(guó)內(nèi)財(cái)政管理體制改革
4.6. 繼續(xù)提高金融監(jiān)管能力,制定金融風(fēng)險(xiǎn)控制性措施
4.7. 積極推動(dòng)?xùn)|亞區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和貨幣合作
五、結(jié)論
致謝
參考文獻(xiàn)
拓展知識(shí)：論上市公司股票回購(gòu)制度探析
論文摘要 回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為，是公司與股東之間的一種內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，上世紀(jì)90年代被引進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)。本文首先介紹了公司股票回購(gòu)制度的概況，并對(duì)該項(xiàng)制度進(jìn)行利弊評(píng)析，然后在介紹分析境外若干個(gè)國(guó)家或地區(qū)有關(guān)股票回購(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入等相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，剖析了我國(guó)股票回購(gòu)的發(fā)展及立法現(xiàn)狀。本文就其現(xiàn)有的立法缺陷提出了一系列具有針對(duì)性的完善對(duì)策，使我國(guó)的證券市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)更加規(guī)范。
論文關(guān)鍵詞 利益相關(guān)者 股票回購(gòu) 公司法
一、公司股票回購(gòu)制度的概況
(一)股票回購(gòu)的概念
股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。公司在股票回購(gòu)?fù)瓿珊罂梢詫⑺刭?gòu)的股票注銷(xiāo)，用作“庫(kù)藏股”保留。股票回購(gòu)是上市公司與股東之間的一種行為，是調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)以及調(diào)整市場(chǎng)上股票流通量的一種方式，對(duì)股東、公司都會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
(二)股票回購(gòu)立法規(guī)制的必要性
從各國(guó)公司股票回購(gòu)立法的歷史軌跡來(lái)看，大多數(shù)國(guó)家的立法普遍經(jīng)歷了從法無(wú)明文規(guī)定到例外允許，法律規(guī)范也由判例或簡(jiǎn)單的概括性規(guī)定到詳細(xì)的規(guī)定。在我國(guó)，股票回購(gòu)是一新的發(fā)展事物，因此相關(guān)方面的立法規(guī)制還不夠完善，針對(duì)我國(guó)股票回購(gòu)的立法現(xiàn)狀所存在的問(wèn)題，我國(guó)需要加大力度對(duì)股票回購(gòu)的立法加以完善。
在我國(guó)，股票回購(gòu)是在股權(quán)分置改革的背景下，為了解決國(guó)有股比例過(guò)大和內(nèi)部人控制等股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題于20世紀(jì)90年代而引入的。2005年5月證監(jiān)會(huì)向社會(huì)公開(kāi)征集有關(guān)股票回購(gòu)的辦法，試圖以此來(lái)解決股權(quán)分置陷入的困境。2005年6月16日，證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》，給上市公司的股票回購(gòu)提供了相應(yīng)的行為準(zhǔn)則。《公司法》對(duì)此也進(jìn)行了修訂，為股票回購(gòu)的順利進(jìn)行提供了一個(gè)良好的法制環(huán)境。
股票回購(gòu)作為一種調(diào)整公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的資本運(yùn)作方式，對(duì)我國(guó)上市公司有著特殊的意義。完善股票回購(gòu)的立法規(guī)制，能夠?yàn)橹袊?guó)上市公司和股票市場(chǎng)所特有的問(wèn)題提供法律保障。同時(shí)，上市公司在股票回購(gòu)過(guò)程中也存在著各種問(wèn)題，如上市公司股票回購(gòu)使得公司的注冊(cè)資本減少，股份公司與控股股東之間會(huì)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，中小股東利益會(huì)受到損害等。這些問(wèn)題的存在，使得完善股票回購(gòu)的立法規(guī)制成為必需，以此來(lái)解決現(xiàn)實(shí)中所存在的問(wèn)題。
二、我國(guó)公司股票回購(gòu)的發(fā)展及現(xiàn)行的立法評(píng)析
(一)股票回購(gòu)在我國(guó)發(fā)展
在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)占據(jù)著主導(dǎo)地位，企業(yè)的形式幾乎是國(guó)有企業(yè)，較少存在股份制公司這一主體形式，因此也不會(huì)存在股票回購(gòu)這一現(xiàn)象。但隨著我國(guó)改革開(kāi)放制度的實(shí)施，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不斷得到提升。為了順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行了股份制改革，與此相伴隨的證券市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。針對(duì)證券市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中所出現(xiàn)的新事物，我國(guó)的法律也作了相關(guān)的規(guī)定，特別針對(duì)股票回購(gòu)的問(wèn)題。
我國(guó)的上市公司股票回購(gòu)最早始于1992年，即大豫園通過(guò)協(xié)議回購(gòu)小豫園所有股票的事件、1994年陸家嘴協(xié)議回購(gòu)國(guó)有股后增發(fā)B股、1996年廈門(mén)國(guó)貿(mào)回購(gòu)減資案、1999年云天化與申能股份部分國(guó)有股的成功回購(gòu)——這在當(dāng)年成為證券市場(chǎng)的一個(gè)亮點(diǎn)。之后，由于《公司法》的限定、長(zhǎng)期的市場(chǎng)熊市、現(xiàn)金的匱乏，股票回購(gòu)又開(kāi)始沒(méi)落。2005年，上市公司在股權(quán)分置改革的驅(qū)動(dòng)下，加上《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》的出臺(tái)和《公司法》相應(yīng)內(nèi)容的修改，使得股票回購(gòu)又得到了發(fā)展，邯鋼股份成為流通股回購(gòu)第一家，繼而又多了很多股票回購(gòu)的案例，這一資本運(yùn)作方式在我國(guó)越來(lái)越良好的政策環(huán)境中得到了發(fā)展。
(二)對(duì)我國(guó)公司股票回購(gòu)立法缺陷之檢視
從上述的法律法規(guī)的規(guī)定可以看出，我國(guó)現(xiàn)行有關(guān)股票回購(gòu)的規(guī)定都只是一般原則性的條款規(guī)定，比較籠統(tǒng)、概括，可操作性不強(qiáng)。相關(guān)配套的法規(guī)、實(shí)施細(xì)則或具體的操作辦法并未出臺(tái)，面對(duì)當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)的股票回購(gòu)個(gè)案，法規(guī)建設(shè)顯得有些滯后。對(duì)于股票回購(gòu)的適用范圍限制得過(guò)于嚴(yán)格，有悖于國(guó)際立法的發(fā)展趨勢(shì)，并且也限制了上市公司的發(fā)展空間，對(duì)于其中的一些定義也規(guī)定得較為含糊，這樣會(huì)助長(zhǎng)規(guī)避法律的行為產(chǎn)生，使規(guī)定形同虛設(shè)。如果不對(duì)該制度進(jìn)行系統(tǒng)的規(guī)范，其制度本身的弊端也會(huì)逐漸顯現(xiàn)，反而可能成為我國(guó)完善公司治理結(jié)構(gòu)的障礙。因此，為適應(yīng)我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)需要，掃除股票回購(gòu)的法律障礙，為公司的迅速發(fā)展以及保護(hù)中小股東合法權(quán)益這一目的的順利實(shí)現(xiàn)，我國(guó)必須盡快建立完善的股票回購(gòu)法律制度。
三、完善我國(guó)公司股票回購(gòu)立法的若干建議
(一)完善信息披露制度
現(xiàn)代企業(yè)的基本特點(diǎn)是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，投資者享有所有權(quán)，而經(jīng)營(yíng)者享有經(jīng)營(yíng)權(quán)，因此經(jīng)營(yíng)者對(duì)經(jīng)營(yíng)信息的取得具有一定的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)者若是為了追求自身利益，就有可能歪曲披露或者不披露相關(guān)的信息，如果公司治理不完善，就有可能在股票回購(gòu)中出現(xiàn)內(nèi)幕交易，因此完善信息披露制度是一個(gè)重要的環(huán)節(jié)。
(二)加強(qiáng)對(duì)利益相關(guān)者的保護(hù)
由于資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)，使得中小股東對(duì)信息的掌握處于劣勢(shì)，在股東大會(huì)的投票權(quán)又居于少數(shù)，大股東與中小股東之間存在信息和利益的不對(duì)稱(chēng)，中小股東只能被動(dòng)的接受股票回購(gòu)方案。因此應(yīng)該從以下三個(gè)方面入手，來(lái)確保中小股東的利益不受侵害：一是完善股份回購(gòu)信息披露制度，各利益主體相對(duì)公平掌握信息資源;二是異議股東請(qǐng)求權(quán)的利益補(bǔ)償措施;三是對(duì)股票回購(gòu)方案的表決權(quán)進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，既要在“一股一權(quán)”的原則下達(dá)到法定通過(guò)數(shù)，又要中小股東的多數(shù)的同意，至少三分之二，并且上市公司的關(guān)聯(lián)股東應(yīng)遵守回避制度，由非關(guān)聯(lián)股東對(duì)股票回購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行獨(dú)立表決。此外，上市公司在回購(gòu)股票時(shí)最好采用要約方式進(jìn)行，因?yàn)檫@樣更能突出平等性，不會(huì)偏袒于大股東或者控股股東。對(duì)于回購(gòu)的價(jià)格，應(yīng)該根據(jù)上市公司的流通股市價(jià)和業(yè)績(jī)狀況來(lái)進(jìn)行確定，通過(guò)確定合理的價(jià)格來(lái)保護(hù)中小股東的利益。
至于對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，應(yīng)規(guī)定在進(jìn)行回購(gòu)前公司需先征求債權(quán)人的意見(jiàn)，公司可以用為債權(quán)人提供擔(dān)�；蛱岣呃⒙实姆绞揭匀〉脗鶛�(quán)人的同意或者讓債權(quán)人全程參與回購(gòu)計(jì)劃的制定及其一票否決權(quán)。
(三)明確適用條件
首先，從實(shí)施股本回購(gòu)的外部環(huán)境看，必須是公司股價(jià)比較低時(shí)才可以進(jìn)行回購(gòu)，如果資本市場(chǎng)比較活躍，公司股票的定位比較合理甚至高估，上市公司就喪失了回購(gòu)自身股票的熱情。其次，上市公司必須有足夠的`現(xiàn)金或現(xiàn)金流良好，擁有大量閑置的現(xiàn)金或現(xiàn)金流，使得公司回購(gòu)股票不至于影響到公司自身的正常運(yùn)營(yíng)。為了保護(hù)中小股東的利益，還可以明確如下條件：
(1)中小股東如果反對(duì)股票回購(gòu)，可以書(shū)面形式通知公司反對(duì)該事項(xiàng);
(2)股東可表明請(qǐng)求收買(mǎi)其股票的意思;
(3)股東大會(huì)決議時(shí)對(duì)該議案投票反對(duì)。同時(shí)，對(duì)于不同回購(gòu)目的的回購(gòu)行為，也應(yīng)該對(duì)其規(guī)定不同的條件。在實(shí)際運(yùn)用中，就應(yīng)該制定實(shí)施細(xì)則，從公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)觀察公司是否具備股票回購(gòu)的條件。
(四)完善公司法關(guān)于股票回購(gòu)的相關(guān)規(guī)定
除了上述幾個(gè)方面的完善措施外，我國(guó)的公司法規(guī)定還可以從股票回購(gòu)的方式、價(jià)格、資金來(lái)源以及適用對(duì)象加以完善，具體如下：
1.股票回購(gòu)的方式：《上市公司章程指引》列舉的股份回購(gòu)方式應(yīng)進(jìn)一步具體明確，如協(xié)議回購(gòu)方式對(duì)非流通股的回購(gòu)是非常適合的。
2.股票回購(gòu)的價(jià)格：由于我國(guó)存在國(guó)有股和流通股，且實(shí)行雙軌制，因此二者的回購(gòu)價(jià)格確定應(yīng)該區(qū)別開(kāi)來(lái)。對(duì)于國(guó)有股，股份回購(gòu)的價(jià)格的基準(zhǔn)應(yīng)是每股的內(nèi)在價(jià)值，國(guó)有股的內(nèi)在值等于國(guó)有股每股凈資產(chǎn)值加上溢價(jià);對(duì)于流通股而言，回購(gòu)價(jià)格的確定一般以一定倍數(shù)的市盈率{市盈率指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月的時(shí)間)內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例為標(biāo)準(zhǔn)或以市價(jià)、一定時(shí)期內(nèi)的平均價(jià)或最高價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)。
3.股票回購(gòu)的適用對(duì)象：我國(guó)當(dāng)前的股票回購(gòu)并未將子公司納入管理，因此我國(guó)《公司法》應(yīng)規(guī)定子公司取得母公司的股份時(shí)，也應(yīng)該同樣適用股票回購(gòu)的限制條件。
四、結(jié)語(yǔ)
股票回購(gòu)制度產(chǎn)生于成熟的資本市場(chǎng)，為公司調(diào)整資金結(jié)構(gòu)以及完善公司運(yùn)營(yíng)方式提供了一個(gè)新的發(fā)展方向，隨著我國(guó)證券金融市場(chǎng)欣欣向榮的發(fā)展，股票回購(gòu)越來(lái)越受到中國(guó)公司的追捧，其對(duì)防止公司內(nèi)幕交易、防止惡意收購(gòu)以及保護(hù)中小股東利益具有積極的作用。基于此方面的考慮，再縱觀中國(guó)現(xiàn)今法律對(duì)股票回購(gòu)的相關(guān)規(guī)定，可以發(fā)現(xiàn)對(duì)于股票回購(gòu)的法律保障還不是很健全，難以發(fā)揮該項(xiàng)制度應(yīng)有的潛力。因此對(duì)于該項(xiàng)制度還應(yīng)該更具體地予以完善——細(xì)化價(jià)格確定的方法，完善回購(gòu)的程序，加強(qiáng)信息披露，從而消除一些不公平的現(xiàn)象發(fā)生，對(duì)于購(gòu)回的股票應(yīng)該以“庫(kù)存股”的形式存在還是以其他形式存在，這還有待于進(jìn)一步研究，起碼要在完善傳統(tǒng)法律制度的前提下。盡管要完善現(xiàn)有的法律制度會(huì)與相關(guān)的原則相矛盾，比如資本三原則、禁止抽逃資金規(guī)則，但是一套完善的制度應(yīng)該是從整體上去考量的，應(yīng)該能夠符合中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，隨著經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的不斷發(fā)展來(lái)完善法律這一上層建筑，使中國(guó)的證券市場(chǎng)能夠更健康、穩(wěn)健地發(fā)展。
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