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上市公司監(jiān)管中存在的主要問(wèn)題及對(duì)策
近幾年來(lái)，我國(guó)的證券市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列上市公司違規(guī)事件。例如，廣夏（銀川）實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀廣夏”）為了達(dá)到粉飾報(bào)表、哄抬股價(jià)之目的，僅在１９９９年和２０００年兩年之內(nèi)就通過(guò)偽造購(gòu)銷合同等非法手段，虛構(gòu)利潤(rùn)高達(dá)７．４５億元。而深圳中天勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所及負(fù)責(zé)審計(jì)簽字的注冊(cè)會(huì)計(jì)師受利益的驅(qū)使，置職業(yè)道德于不顧，為其出具了嚴(yán)重失實(shí)的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。由此可見(jiàn)，我國(guó)上市公司的監(jiān)管中還存在著許多。為了使我國(guó)剛起步不久的證券市場(chǎng)快速、健康地，保護(hù)廣大中小投資者的利益，對(duì)上市公司的監(jiān)管進(jìn)行改進(jìn)已刻不容緩。為此，筆者擬對(duì)我國(guó)上市公司監(jiān)管中存在的幾個(gè)主要問(wèn)題，提出一些看法。一、上市公司監(jiān)管中存在的主要問(wèn)題
近期，證券市場(chǎng)擴(kuò)容速度明顯加快，上市公司數(shù)量急劇增加，但上市公司的監(jiān)管主體和監(jiān)管措施卻未能及時(shí)調(diào)整，致使上市公司監(jiān)管中存在的問(wèn)題日益凸現(xiàn)出來(lái)。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（一）監(jiān)管法規(guī)不完善
監(jiān)管法規(guī)是上市公司規(guī)范化運(yùn)作的前提，同時(shí)也是監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管的依據(jù)。目前，我國(guó)上市公司監(jiān)管法規(guī)主要包括《證券法》和《公司法》，此外，還包括《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》及《股票發(fā)行與交易暫行條例》等。監(jiān)管法規(guī)不完善主要表現(xiàn)在上市公司主體資格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)太單一、上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的監(jiān)管措施不健全，以及上市公司違規(guī)的處罰較輕等方面。
（二）自身監(jiān)管不到位
自身監(jiān)管不到位主要包括兩個(gè)方面：一方面是上市公司的管理人員，尤其是高層管理人員對(duì)相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的、認(rèn)識(shí)不到位；另一方面是上市公司的財(cái)務(wù)人員，對(duì)相關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)的學(xué)習(xí)、認(rèn)識(shí)不到位。這兩個(gè)方面的不到位是上市公司非故意違規(guī)行為滋生的土壤和溫床。
（三）監(jiān)督體系不完備
監(jiān)督體系是指對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督的各個(gè)方面所構(gòu)成的相互聯(lián)系的有機(jī)整體。監(jiān)督體系不完備是指監(jiān)督體系中還存在某些監(jiān)督的缺位。目前，在我國(guó)上市公司的監(jiān)督體系中，明顯存在著公眾監(jiān)督的缺位。社會(huì)公眾對(duì)上市公司的監(jiān)督缺乏的不是監(jiān)督意識(shí)，而是監(jiān)管平臺(tái)。
（四）違規(guī)處罰不及時(shí)、不嚴(yán)厲
違規(guī)處罰包括故意違規(guī)處罰和非故意違規(guī)處罰兩種情況。上市公司一旦被發(fā)現(xiàn)違規(guī)，有處罰權(quán)力的監(jiān)管主體就應(yīng)該及時(shí)查明原因，立即對(duì)其做出恰當(dāng)處罰。只有對(duì)上市公司的違規(guī)行為，尤其是對(duì)故意違規(guī)行為的處罰及時(shí)、嚴(yán)厲，才能樹(shù)立法規(guī)的威嚴(yán)，從而使?jié)撛诘倪`規(guī)者望而卻步。
二、解決上市公司監(jiān)管問(wèn)題的主要對(duì)策
目前，新上市的公司明顯具有規(guī)模大（如代碼為“６０００５０”的中國(guó)聯(lián)通上市募集的資金就高達(dá)５０億元）、業(yè)務(wù)范圍廣、業(yè)務(wù)復(fù)雜等特點(diǎn)。針對(duì)證券市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況和上市公司監(jiān)管中存在的主要問(wèn)題，筆者認(rèn)為應(yīng)從以下五個(gè)方面對(duì)上市公司的監(jiān)管進(jìn)行改進(jìn)：
（一）完善上市公司的監(jiān)管法規(guī)體系
證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，因此上市公司的監(jiān)管法規(guī)體系也不可能一步到位。任何和法規(guī)的出臺(tái)都必然有其現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和必然性。
１．完善上市公司主體資格認(rèn)定的法規(guī)。目前《公司法》對(duì)上市公司主體資格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)比較單一，比如規(guī)定股份有限公司要申請(qǐng)股票上市，其注冊(cè)資本總額不得少于人民幣５ ０００萬(wàn)元，這一規(guī)定導(dǎo)致了上市公司的規(guī)模缺乏層次性，從而也了資本的流動(dòng)性，把一大批確有發(fā)展前景但其注冊(cè)資本總額又達(dá)不到法定要求的公司拒之門(mén)外。這不僅不利于民間資本充分發(fā)揮作用，而且也不利于中小的發(fā)展壯大。筆者認(rèn)為，可以通過(guò)進(jìn)一步完善《公司法》對(duì)上市公司主體資格的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)來(lái)解決這一問(wèn)題。首先，適當(dāng)增加上市公司注冊(cè)資金法定總額的梯度和層次。如上市公司的注冊(cè)資本總額可以設(shè)置１ ０００萬(wàn)元至３ ０００萬(wàn)元、３ ０００萬(wàn)元至５ ０００萬(wàn)元及５ ０００萬(wàn)元以上三個(gè)檔次。其次，地方性資本市場(chǎng)的主體資格應(yīng)該在《公司法》中給予確認(rèn)，以增加資本市場(chǎng)的層次性。
２．完善上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的監(jiān)管法規(guī)。在上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，最主要的就是經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。從表面上看，經(jīng)營(yíng)決策權(quán)在股東大會(huì)，但實(shí)質(zhì)上在董事會(huì)和經(jīng)理層。因此，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程的監(jiān)管，主要就是對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層的相關(guān)決策進(jìn)行監(jiān)管。
《公司法》第一百二十六條明確規(guī)定，由監(jiān)事會(huì)對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督。第一百二十四條又規(guī)定，監(jiān)事會(huì)成員由股東代表和適當(dāng)比例的職工代表組成。但由于在《公司法》中對(duì)監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)知識(shí)水平?jīng)]有做出具體規(guī)定，所以很多上市公司的監(jiān)事會(huì)并不能有效地行使其監(jiān)督權(quán)。如曾經(jīng)出現(xiàn)的銀鴿投資（代碼為“６０００６９”）斥資１．２億元于“銀廣夏”，僅這一決策就給其帶來(lái)近一個(gè)億的損失，而監(jiān)事會(huì)并沒(méi)有能夠?qū)Χ聲?huì)的這一決策進(jìn)行有效監(jiān)督。為此，筆者建議，在《公司法》第一百二十四條或其相關(guān)的實(shí)施細(xì)則及補(bǔ)充規(guī)定中，應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定，監(jiān)事會(huì)成員中至少要有一名注冊(cè)會(huì)計(jì)師和一名律師。因?yàn)樗麄兛梢詮浹a(bǔ)大多數(shù)股東和職工代表專業(yè)知識(shí)的不足，從而真正保證監(jiān)事會(huì)有效地行使監(jiān)督權(quán)。
經(jīng)營(yíng)監(jiān)管的另一主要問(wèn)題，就是對(duì)其相關(guān)重要信息的披露要求不完善。如目前對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)信息，僅要求其公開(kāi)披露財(cái)務(wù)報(bào)表、招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。而這些信息多是歷史信息，筆者認(rèn)為還應(yīng)要求其披露更多的前瞻性信息，以便各利益相關(guān)者充分衡量公司的未來(lái)盈利能力，所以對(duì)信息披露要求的法規(guī)和細(xì)則還有待進(jìn)一步完善。
３．完善上市公司違規(guī)處罰的法規(guī)。由于上市公司存在著趨利行為，這就誘使一部分上市公司不惜鋌而走險(xiǎn)，違法違規(guī)。它們?yōu)槭裁锤矣谶@么做？筆者認(rèn)為，主要原因是其違規(guī)成本太小。因此，加重違規(guī)處罰勢(shì)在必行。如《公司法》第一百五十七條規(guī)定，若上市公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或?qū)ω?cái)務(wù)報(bào)告做虛假記載，或有重大違法行為的，證監(jiān)會(huì)將暫停其股票交易。筆者以為這一處罰規(guī)定太輕，也太單一。因此，在《公司法》中應(yīng)進(jìn)一步補(bǔ)充和完善處罰規(guī)定，如可增加對(duì)其處以罰金（金額可設(shè)置幾個(gè)檔次），以及制造虛假信息給投資者造成巨大損失的要承擔(dān)民事賠償責(zé)任等規(guī)定。
（二）加強(qiáng)對(duì)上市公司監(jiān)管法規(guī)的
知法懂法才能更好地守法。為了減少上市公司高層管理人員和財(cái)務(wù)人員的違規(guī)行為，加強(qiáng)對(duì)上市公司監(jiān)管法規(guī)的學(xué)習(xí)是十分必要的。
筆者認(rèn)為，應(yīng)由證監(jiān)會(huì)或其授權(quán)的部門(mén)至少每半年組織一次上市公司監(jiān)管法規(guī)學(xué)習(xí)班，時(shí)間約兩周左右。學(xué)習(xí)班除進(jìn)行有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)和具體業(yè)務(wù)處理規(guī)范的學(xué)習(xí)外，同時(shí)還應(yīng)增設(shè)素質(zhì)和職業(yè)道德教育等課程。這樣做可使上市公司的管理團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)得到提高并達(dá)到事半功倍的效果。
（三）改革上市公司會(huì)計(jì)人員的管理體制
近些年來(lái)，無(wú)論是界還是實(shí)務(wù)界對(duì)會(huì)計(jì)信息失真的爭(zhēng)論都比較激烈，筆者認(rèn)為這不僅僅是由于財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)差、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不完善等，更大程度上則是取決于會(huì)計(jì)人員的管理體制問(wèn)題。
，絕大多數(shù)上市公司的會(huì)計(jì)人員都是由公司直接聘任，會(huì)計(jì)人員的續(xù)聘或解聘以及薪水的高低也都是由公司決定。這一體制就必然帶來(lái)會(huì)計(jì)人員的工作獨(dú)立性差，難以擺脫公司管理當(dāng)局的不利等問(wèn)題。因此，要很好地解決這一問(wèn)題，就必須改革會(huì)計(jì)人員的管理體制。筆者認(rèn)為，目前國(guó)有大中型試行的會(huì)計(jì)人員委派制，應(yīng)該成為會(huì)計(jì)人員管理體制的改革方向。如果能將其借鑒到上市公司會(huì)計(jì)人員的管理體制中去，相信上市公司的會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題將會(huì)在一定程度上得以解決。
（四）進(jìn)一步完善上市公司的監(jiān)督體系
上市公司的監(jiān)督，按照監(jiān)督主體和上市公司的隸屬關(guān)系可分為內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督兩類。其中，內(nèi)部監(jiān)督主要是指內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督；外部監(jiān)督主要是指國(guó)家部門(mén)監(jiān)督和會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)督。國(guó)家部門(mén)監(jiān)督的主體，主要包括財(cái)政部門(mén)、證券監(jiān)管部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)和銀行等機(jī)構(gòu)。筆者認(rèn)為，在上市公司的監(jiān)督體系中，應(yīng)把會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)督改為監(jiān)督，使其平行于國(guó)家部門(mén)監(jiān)督。同時(shí)，社會(huì)監(jiān)督不僅包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)督，還應(yīng)包括社會(huì)公眾監(jiān)督。
內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督是上市公司監(jiān)督的第一道防線，在整個(gè)上市公司的監(jiān)管體系中有著舉足輕重的地位。目前，我國(guó)上市公司的內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督還相當(dāng)薄弱。要提高內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督的質(zhì)量，除改革會(huì)計(jì)人員管理體制外，公司管理當(dāng)局還必須高度重視內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督。如果這些問(wèn)題能夠得以恰當(dāng)解決，內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督將一定能夠得以加強(qiáng)，并發(fā)揮其應(yīng)有的作用。
財(cái)政部門(mén)和證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)從兩個(gè)方面加強(qiáng)監(jiān)督：首先，必須嚴(yán)格按照《公司法》及其實(shí)施細(xì)則的要求，嚴(yán)把上市公司的入市關(guān)，堅(jiān)決杜絕不合法的公司上市，這樣就能從源頭上堵死那些合法外包裝下的非法公司的上市通道。其次，在公司上市后，財(cái)政部門(mén)和證券監(jiān)管部門(mén)還必須按照《證券法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》和《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》等法規(guī)的要求，對(duì)上市公司的各具體行為進(jìn)行有效監(jiān)督；稅務(wù)部門(mén)主要是依據(jù)稅法，對(duì)上市公司依法納稅申報(bào)和稅款交納等環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，在監(jiān)督的過(guò)程中，尤其要注意其會(huì)計(jì)利潤(rùn)的調(diào)整和所得稅的選用是否合法；銀行等金融機(jī)構(gòu)主要是依據(jù)《人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》，監(jiān)督上市公司的銀行存款賬戶及各種專用款項(xiàng)的合法使用，尤其要監(jiān)督其大額支票開(kāi)支的審批手續(xù)是否齊全，切實(shí)保證上市公司的資金安全以及資金使用的合法性。
會(huì)計(jì)師事務(wù)所監(jiān)督，主要是由注冊(cè)會(huì)計(jì)師根據(jù)獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，對(duì)上市公司編制的財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、公允性和一貫性發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見(jiàn)。其審查的重點(diǎn)是上市公司是否按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求編制財(cái)務(wù)報(bào)告，以及是否按《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露的和格式準(zhǔn)則》的要求恰當(dāng)披露其相關(guān)信息等。
社會(huì)公眾監(jiān)督，主要是指除上述所提及的部門(mén)之外的其他單位或個(gè)人對(duì)上市公司的監(jiān)督�！稌�(huì)計(jì)法》第三十條規(guī)定：“任何單位和個(gè)人對(duì)違反本法和國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度規(guī)定的行為，有權(quán)檢舉�！贝艘�(guī)定明確表示，社會(huì)公眾對(duì)包括上市公司在內(nèi)的一切會(huì)計(jì)主體的違法違規(guī)行為，都擁有檢舉權(quán)。檢舉權(quán)是監(jiān)督權(quán)的一種行使形式。筆者認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)可以在幾個(gè)指定的大型網(wǎng)站設(shè)立主頁(yè)，讓社會(huì)公眾在主頁(yè)上對(duì)他們所了解到的上市公司的違規(guī)行為發(fā)表評(píng)論。同時(shí)，在證監(jiān)會(huì)中設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)搜集這些信息，對(duì)那些社會(huì)公眾反映強(qiáng)烈且違規(guī)可能性比較大的上市公司加大審查監(jiān)督力度。
（五）加大對(duì)上市公司違規(guī)行為的處罰力度
《公司法》第十章明確界定了各種違規(guī)行為的具體處罰規(guī)定，這些處罰規(guī)定對(duì)包括上市公司在內(nèi)的所有公司都適用。但是，即使處罰規(guī)定再完善，如果執(zhí)法者不能嚴(yán)格執(zhí)行，或者處罰的力度不夠，其也很難起到應(yīng)有的作用。為此，執(zhí)法者必須對(duì)上市公司的違規(guī)行為，尤其是對(duì)嚴(yán)重?fù)p害廣大中小投資者利益的違規(guī)行為，要從重從嚴(yán)處罰。?
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