跌破3000點(diǎn) 股市政策怎么了
很多人對(duì)A股憂心忡忡，實(shí)際上大盤指數(shù)不過(guò)與去年春天持平，擔(dān)憂指數(shù)的人數(shù)卻成幾何數(shù)上升。其實(shí)這種心情可以理解，當(dāng)連續(xù)暴跌成為常態(tài)，蒸發(fā)的不只是市值和財(cái)富，還有股民的信心以及相關(guān)部門的公信力。
2007年金融危機(jī)爆發(fā)，為了應(yīng)對(duì)全球互聯(lián)網(wǎng)化后的第一次金融危機(jī)，“四萬(wàn)億計(jì)劃”就此啟動(dòng)。在這項(xiàng)計(jì)劃的刺激下，中國(guó)在全世界普遍經(jīng)濟(jì)衰退中獨(dú)樹一幟，并且起到了帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的火車頭作用，“中國(guó)模式”也因此成為熱門詞匯。
究竟什么是“中國(guó)模式”?按照某位大佬的說(shuō)法，“中國(guó)模式”的核心是 “大政府”，即政府非常強(qiáng)勢(shì)，擁有異乎尋常的'資源汲取和調(diào)動(dòng)能力，想干就能干。比如2008年說(shuō)拿四萬(wàn)億元就能拿出四萬(wàn)億元，這種能力，恐怕全世界少有國(guó)家具備。
很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，A股市場(chǎng)都是在大政府的能力圈以及政策的滋養(yǎng)下長(zhǎng)大，要不怎么常有股民調(diào)侃股市是“政策市”，反正跟著政府的指揮棒走準(zhǔn)沒錯(cuò)。而在信息泛濫的市場(chǎng)里，誰(shuí)能代表市場(chǎng)呢?股民心中自有一桿秤，里面裝的證監(jiān)會(huì)、央企和黨媒。
這個(gè)心理是如此根深蒂固，所以當(dāng)“國(guó)家牛市”和“國(guó)家隊(duì)救市”的說(shuō)法出來(lái)后，大家絲毫沒有任何心理障礙地接受了，然后悲催地發(fā)現(xiàn)：這招竟然不靈了。
我們都相信，監(jiān)管部門的出發(fā)點(diǎn)是好的，只是現(xiàn)在不管是宏觀經(jīng)濟(jì)還是股票市場(chǎng)，都站在了一個(gè)進(jìn)退兩難的十字路口。按照歷史慣例，一個(gè)國(guó)家的貨幣要成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，在外匯市場(chǎng)一般要經(jīng)歷三個(gè)階段：強(qiáng)政府、弱市場(chǎng)——弱政府、強(qiáng)市場(chǎng)——弱政府、弱市場(chǎng)。
在第一階段，政府可以輕松的利用手上資源干預(yù)外匯市場(chǎng)，但隨著而貨幣逐漸崛起，參與交易的國(guó)家和機(jī)構(gòu)逐漸增多，在第二階段，干預(yù)就會(huì)變得越來(lái)越難，或者是要付出很大的代價(jià)才能達(dá)成目標(biāo)�，F(xiàn)在人民幣儼然站在了第二階段，與此類似，A股與政策的關(guān)系也到了這一地步。
這并不是什么壞事，盡管熔斷制在4天內(nèi)就結(jié)束了其短暫而又充滿爭(zhēng)議的一生，但也為政策的制定者們提了醒，畢竟與注冊(cè)制這些“大招”相比，熔斷制不過(guò)是個(gè)“小角色”，但如果連它能掀起千層浪，那么在繼續(xù)推行新政時(shí)，必須要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，既不能因噎廢食，半途而廢，也不能追求速度，忽略了市場(chǎng)反彈，這需要更高的決策水平和平衡能力。
據(jù)小道消息，未來(lái)有可能在國(guó)務(wù)院辦公廳新設(shè)立秘書局，以協(xié)調(diào)金融和經(jīng)濟(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作，此局在一行三會(huì)之上，也就是說(shuō)擁有更強(qiáng)的協(xié)調(diào)能力。目前消息未知真假，如果成真，不乏是一件好事，可以有效改變當(dāng)今金融監(jiān)管割裂的局面。
但另一方面，股民也應(yīng)適當(dāng)反省，一方面在市場(chǎng)高點(diǎn)貿(mào)然進(jìn)入，一方面暴跌之后一味依賴政策解救，在政策傳導(dǎo)失靈后，更需要學(xué)習(xí)適應(yīng)新市場(chǎng)的方法，而不是坐以待斃。
在連續(xù)下跌后，股市面臨的也不全是壞消息：目前主板，尤其是滬指300指數(shù)只有11倍的PE，此外，經(jīng)過(guò)之前的場(chǎng)外配資和傘形信托的清理，金融去杠桿已經(jīng)得到有效落實(shí)。
所以，股指漸進(jìn)修復(fù)也不是沒有機(jī)會(huì)，只是對(duì)政策的依賴需要時(shí)間消化，情緒的恢復(fù)和信心切換也是需要契機(jī)。
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