境外市場退市制度簡介

境外市場退市制度簡介

　　境外市場退市制度是什么？

　　一個成熟、有效的資本市場應具備進入和退出機制。在退市制度有效發揮作用的情況下，上市公司將會努力保持自己的上市地位，從而激勵公司改善治理，規范自身行為，提高效益，進而提高整體質量。在國際成熟的證券市場上，上市公司退出機制的建立已有一、二百年的歷史，上市公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為。盡管境外市場的'市場環境、司法環境、投資者結構等與國內市場存在較大差異，但其退市制度安排與實踐對我國市場仍有諸多參考意義。

　　綜合而言，境外證券市場上市證券終止上市的標準大體上可以歸納為以下八個方面：

　　（1）公眾股東人數低于交易所規定標準；

　�。�2）股票交易量極度萎縮，低于交易所規定的最低標準；

　　（3）上市公司因資產處置、凍結等因素而失去持續經營能力；

　�。�4）法院宣布公司破產清算；

　�。�5）財務狀況和經營業績欠佳；

　�。�6）不履行信息披露義務；

　　（7）違反法律；

　�。�8）違反上市協議。下面以境外主要市場（紐約、倫敦、東京、香港）為例，大致介紹其退市標準及相關情況。

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