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證券分析師的發展前景
證券分析師在我國又稱為股評師、股票分析師,他們是依法取得證券投資咨詢業務資格和執業資格,就證券市場、證券品種走勢及投資證券的可行性,以口頭、書面、網絡或其他形式向社會公眾或投資機構提供分析、預測或建議等信息咨詢服務的專家。
證券分析師是一個高智慧、高挑戰的職業,執業資格方面"門檻"不低。從業需擁有會計學、審計學和法律知識,能對年度報告、中期報告、招股說明書等指標和數據進行多方面的對比分析。了解中國為調控金融風險和證券發行、承銷交易而制定的法律體系,熟悉證券市場法律制度的基本框架。同時,通曉證券市場的技術分析。不但具有較強的綜合技術分析能力,且能在此基礎上,依據現階段證券市場運行特點而有所創新,形成一套獨特而有效的證券市場技術分析辦法。
證券分析師需具備宏觀經濟理論知識,懂得并會有效收集、處理與金融市場,尤其與證券市場有關的利率、匯率、通貨膨脹率、就業率、GDP增長率、財政收入和國際收支狀況,國民經濟綜合景氣指數、居民消費物價指數(CPI)、社會商品零售價格指數、各個行業的生產資料價格指數、各種消費信息指數、以及市場預測心理狀況等,再做出現在或未來一段時間內,經濟運行趨勢或方式的科學合理的判斷分析,并根據經濟運行的態勢,探析政府管理層可能會推出的財政貨幣調控政策,或對各個行業具有產業指導性的措施,及其會對證券市場演繹何種趨勢,產生什么方向的作用,其力度大小,大概提前或滯后多長時間等,以力求把握證券市場的趨勢或波段,從而有效避免犯方向性的誤導投資者的錯誤。
證券分析師最好有過銀行、信托公司或其它投資公司投資工作的經歷,擁有投資學知識,對實體經濟投資項目進行過調查研究、考察篩選、論證決策,因而積累起有選擇投資項目的豐富實踐經驗;善于在上市公司公布的眾多實體經濟投資項目中,利用自己的知識結構和豐富經驗及特別的"感悟"能力,挑選出成功概率大、投資周期短、利潤最大化、風險盡量小的項目,從而引導投資者進行理性投資。
證券分析師通過走訪或者電話訪談與公司管理層取得聯系獲得直接信息、參加上市公司新聞發布會、業績說明會等;廣交朋友,尤其與證券市場層次較高的人廣為接觸,爭取建立較為密切的聯系,以增加高質量的信息渠道,形成豐富、完善、及時、準確的情報信息網絡。
另外,證券分析師要時刻面對市場上縱橫交錯的大量信息,包括錯誤信息和魚目混珠的建議,要求證券分析師,調動自己全部的智慧獨立思考、去偽存真,保證所依據的信息客觀、真實、可靠,提煉出有價值的投資策略或建議。
現狀與前景:
整體而言,中國證券分析師行業處在比較初級的發展階段上。從規模上講,截至2006年12月底,全國共有證券公司104家,經中國證監會批準的具有從事證券投資咨詢業務資格的證券咨詢公司102家。獲得證券投資咨詢資格人員達到2萬人,其中具有執業資格的證券分析師已經超過6000人。
《21世紀經濟報道》對中國證券分析師的調查表明:規模較大的券商可能為其分析師提供了較好的研究基礎和研究條件;以工作年限衡量的分析師工作經驗越豐富,分析師預測越準確,越受機構歡迎。
證券市場是一個充滿著利益關系的環境,每當潮起潮落,經歷劇烈的市場波動之后,人們會反過身來,對分析師的市場判斷和投資建議作一番檢驗和評價。對于一個具有良好的專業能力和職業操守的分析師而言,職業風光的背后有外人難以體察的艱辛,一年到頭不斷的調研跋涉、半夜起來查閱報告,每天工作10多個小時,構成了每一位分析師的工作常態,壓力不僅來自體力和腦力的辛苦,還要面對每年各種評選的排名。
投資者接觸最多的是來自于證券公司研究部的分析師,又稱賣方分析師。他們自己不直接買賣股票,其研究服務的目的就是向市場兜售各種可以增加交易量的投資觀點,所以被稱之為賣方。賣方分析師分工很細,不同行業的股票有不同的分析師負責,此外還有提供宏觀經濟研究和投資策略的宏觀分析師和策略分析師。通常每個分析師只專注于一個行業的研究,在一段時間內跟蹤的公司數量只有8-15家之間。其研究工作和研究產品最后的體現就是對公司每股收益的預測和目標價。由于賣方分析師數量眾多、分工詳細,而且每位分析師只研究有限數量的公司股票,使得他們成為市場上幾乎唯一的股票基礎研究提供方,對股票價格的形成影響力較大。目前國內券商研究部的分析師每日提供數以百篇涵蓋個股、行業、經濟和投資策略的研究報告,他們是最大的股票研究提供方。
與賣方分析師相對應的是買方分析師,他們是各家基金公司、保險公司等機構投資者內部的研究力量,僅對內部提供研究服務,而且不會像賣方分析師那樣進行詳盡的基礎研究,更多的是對賣方分析師的研究結果再加工,挑選出最可信的投資觀點。買方分析師更有動力去分析挖掘公司股票的基本價值,向投資組合推薦價格低估的股票,剔除價格高估的股票,而賣方分析師受到本公司爭取投資銀行業務的壓力,較易出現偏向公司客戶的誤導性分析報告。 總的來說,證券分析師綜合素質具備的條件越充分,其本身素質、智慧和能力就越高,那么提供給證券市場投資者的"產品"——證券分析研究報告的質量就越高,價值就越大。
今后5年是全面建設小康社會的關鍵時期,資本市場在經濟社會發展中的重要性和戰略地位更加突出,中國的證券行業在未來具有巨大的發展潛力。2007年中國上海股票交易所和深圳股票交易所A股市場總市值創出新高,相比上年增幅高達269%,中國滬深兩市A股總市值已名列全球第四位,僅次于美國、日本和英國。截至2007年底,中國上市公司總數達到1550家,滬深兩市股票市場總市值已達32.71萬億元,已進入二級市場流通的市值9.31萬億元,投資者開設的有效證券賬戶總數達到9200萬戶。2006年到2007年,證券公司盈利更是呈幾何增長,許多證券公司經營環境大大改善,證券公司紛紛謀求上市就是證券行業整體轉暖的一個寫照。同時,我國家庭資產證券化仍處在起步階段,證券持有比例仍處于較低水平,未來入市的增量資金十分可觀。
證券分析師不但可以向客戶指導投資,而且可以通過他們的研究來使市場的信息充分地流動,進而提高證券市場的效率。證券分析師廣闊的前景是職業被看好的重要原因。在未來,證券分析師地位將不斷提高、話語權不斷強化。他們在普及市場知識、引導投資理念、推動市場創新等方面將發揮越來越重要作用。名分析師越來越搶手,并已經成為券商、基金等機構的爭奪人才。從2003年開始的《新財富》“最佳分析師”評選使不少券商認識到了分析師的價值,幾乎所有券商的分析師們都得到了所在公司的重視,獲得“最佳分析師”榮譽的更在薪酬、重視程度上得到了空前的改善。
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