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專訪啟明創投主管合伙人胡旭波
被問到哪一個是最成功的投資時，胡旭波表示希望下一個項目是最成功的項目。總結多年的投資經驗，胡旭波希望未來繼續與那些與眾不同的創始人共事，支持他們做有意義的事情，持續推動中國醫療健康行業的發展。
4月21日，透景生命正式在深圳創業板敲鐘上市。透景生命背后的投資人啟明創投主管合伙人胡旭波介紹，2011年左右就開始布局體外診斷領域，讓其在近兩年逐漸進入收獲期，把握好行業發展規律與趨勢是捕捉和投資潛在大公司的前提。
2017年4月21日，上海透景生命科技有限公司(簡稱：透景生命)正式在深圳創業板敲鐘上市。
透景生命成立于2003年11月6日，主要研發、生產和銷售各類腫瘤標志物的臨床檢測試劑，以免疫診斷和分子診斷產品為主。招股書介紹，透景生命已形成“腫瘤全病程臨床檢測產品為主，其他臨床檢測領域為輔”的產品格局，涵蓋了腫瘤“未病篩查-輔助診斷-個性化用藥-預后及療效檢測”全病程的各個環節。
近幾年，透景生命獲得了快速的發展。據招股書介紹，透景生命2012年至2016年度營業收入分別為4871.05萬元、7682.84萬元、1.18億元、1.69億元、2.31億元;凈利潤分別為1361.81萬元、2257.65萬元、3600.32萬元、6577.86萬元、9776.55萬元。
上海啟明、蘇州啟明和天津啟明合計持有透景生命16.41%的股份，作為同一管理團隊控制的基金，啟明創投是透景生命背后重要的投資方之一。近日，億歐對啟明創投主管合伙人胡旭波進行了專訪。
胡旭波畢業于上海醫科大學，在進入創業投資領域之前，曾在醫藥行業做過銷售管理、品牌管理、戰略咨詢顧問等;2006年，胡旭波加入啟明創投;2015年7月，胡旭波正式晉升為啟明創投主管合伙人。
胡旭波向億歐介紹，其個人投資方向與啟明在醫療領域的投資方向大體一致，新藥研發、醫療器械、生命科學、醫療服務四個板塊均有投資。在過去的11年左右時間，啟明創投在醫療領域投資了60家左右的公司，均偏向于早期和成長期。
在胡旭波的投資哲學中，把握好行業發展規律與趨勢是捕捉和投資潛在大公司的前提。胡旭波長期專注于醫療健康領域投資，啟明創投官方網介紹，其已執行投資的公司包括泰格醫藥(SZ: 300347)、BBI生命科學(HK: 01035)、透景生命(SZ: 300642)、艾德生物、仁度生物、星童科技、飛依諾醫療、惠泰醫療、三友骨科、康乃得新藥、北�？党伞rk bio、生泰爾生物、瑞爾齒科、樹蘭醫療、君和堂、微醫(掛號網)、梅斯醫學等。
胡旭波介紹，中產階級的崛起正在使得中國的醫療體系及需求發生巨大的變化。在醫療服務、醫療產品(設備、器械、藥品、診斷)、商業醫療保險、NGS下一代基因測序等新技術等四個細分領域都將產生巨大的新的需求，啟明創投在持續思考在這些領域如何更好地推動產業的發展。
醫療服務面臨分化升級
據國家衛生計生委統計信息中心數據顯示，截至2016年7月底，全國醫療衛生機構數達99.0萬個，其中：醫院2.8萬個，基層醫療衛生機構92.8萬個，專業公共衛生機構3.1萬個，其他機構0.3萬個。數量接近百萬的大小各層級醫療機構覆蓋全國，為全國13億人提供各類醫療服務。
在胡旭波看來，廣覆蓋的中國醫療服務體系在全球橫向來看，已經取得了了不起的成績。但醫療衛生服務飽受公眾詬病的原因在于國民的醫療服務需求增長已經超過了原有醫療體系的服務能力和水準，多層次的、個性化的、更高服務水平的醫療服務正受到市場的呼喚。
“隨著國人越來越富裕，人群的需求在發生分化、升級。我認為中國的醫療服務不光是在醫療技術上需要根據市場需求而提升，服務上也需要隨之提升，我們可以向世界頂級醫療服務體系看齊，我們目前很需要提高的一個方面是服務體系。同時，全球所有的醫療體系都有一個挑戰，那就是如何更加高效，更好控制成本。我們需要改進我們的服務流程和體系，從患者掛號開始，如何找到更合適的醫生成為一個家庭的守護醫生，并更有效地利用技術和體系來做分診管理，使得患者有機會更有效地連接到各�？漆t生，從而可以獲得更加個性化同時更加高效的醫療服務。”胡旭波介紹。
2010年左右，啟明創投就開始關注醫療服務升級的機會和機遇，先后投資了瑞爾齒科、微醫、樹蘭醫療等。
胡旭波坦言，雖然看醫療服務類公司多，但是真正投資的很少。在醫療服務方面，胡旭波介紹好的醫生團隊及管理團隊是其考慮的關鍵因素，“在沒有好的醫生團隊及管理團隊的情況下，我們的投資是很謹慎的�！�
在模式創新的移動醫療領域，啟明創投少有涉足，僅僅投資了微醫(原掛號網)和梅斯醫學。微醫已經成長為當下最活躍的移動醫療獨角獸企業之一�！拔⑨t創始人廖杰遠非常有大局觀和前瞻性。當時我們醫療團隊和互聯網團隊一起看了一些移動醫療團隊，我的結論是他是懂中國醫療的創始人。我們決定投資微醫。蠻有意思的是，廖總決定接受啟明的投資的一個原因也是覺得和啟明探討中國醫療服務的發展格局很有意思，相互有蠻多啟發�！焙癫ㄑa充道。
2016年底，啟明創投投資了樹蘭醫療，胡旭波介紹，“投資樹蘭醫療的理念很樸素，我們是希望投到真正的醫療團隊，我們認為樹蘭醫療團隊是真正能夠代表中國最主流的醫生團隊。樹蘭在嘗試建立新的模式，完全的醫療服務，但更有活力，更有自我驅動力，對病人，對醫療服務體系都是好事�！�
醫療產品國產化創新升級
在醫療產品方面，胡旭波認為，醫療設備、醫療器械、藥品和診斷產品都正在迎來國產品牌的創新升級機會。
胡旭波指出，仿制藥的一致性評價是希望能夠縮小仿制藥與原研藥的差距;目前大型醫療設備主要還是由進口的高端品牌“GPS(GE、飛利浦、西門子)”所壟斷，這對于醫保費用、國家經濟的壓力也挺大的，也需要升級換代，而這需要國產品牌的產品在質量上、品質上、體驗上、服務上甚至全方位地趕上進口品牌的產品，同時這也是很大的趨勢。
在體外診斷方面，過去的4-5年間，啟明創投投資8-9個項目，透景生命正是其中之一。
胡旭波介紹，透景生命的兩點讓其印象深刻，非常有動力去投資。第一、透景生命創始人姚見兒對全球體外診斷技術的發展和中國本地市場的特點有深刻的理解，能夠將兩者完美結合;第二、基于建立的高通量流式熒光技術平臺和化學發光免疫分析技術平臺，透景生命開發的腫瘤標志物臨床檢測領域不少產品在效率、準確度上相比國際品牌具備更多優勢。
“對醫療產品類的公司，我們很看重創始人及團隊，看重的地方主要在產品開發能力強，能夠給市場帶來不一樣的產品，給醫生和患者帶來更好的診斷，對中國的醫療體系有提升作用，而不是只是銷售能力很強大。我們認為，像這樣的研發驅動型公司，我們有義務去支持他發展壯大，同時我們也鼓勵公司，不要太去想短期獲利，而是要考慮更長遠，把科研、學術、市場推廣做扎實，讓更多醫生了解和接受產品�！焙癫ㄕf。
在透景生命還屬于比較初期的階段投資進入，到正式創業板敲鐘上市，胡旭波頗為感慨地回顧道，“透景生命是啟明創投在2012年左右投資的項目，那時候公司還挺小，產品在市場上聲音很少，而成長到去年2016年，利潤都已經有將近1億元�！�
借助IPO，透景生命將募資5.40億元，將主要用于其體外診斷醫療器械產業化項目、營銷與服務網絡建設項目。
對于透景生命的投資，胡旭波介紹，“從回報上來講，當時投后估值2.25個億，上市前占透景生命16.41%的股份，上市后，我個人對公司的長期發展非常有信心，我希望啟明的投資到真正退出時能實現幾十倍的回報。”
精準診斷是精準醫療的前提
胡旭波介紹，2011年的時候啟明醫療投資團隊內部就已經預感到體外診斷行業即將爆發，原因在于只有更好的診斷才能有更精準的治療。
據了解，臨床診斷信息的80%左右來自體外診斷，被稱為“醫生的眼睛”，診斷在治療過程中的重要性不言而喻。體外診斷包括生化診斷、免疫診斷、分子診斷等。隨著體外診斷產品的分化與劇增，在少有體外診斷公司的中國上市醫藥健康企業中，也逐漸開始涌現一大批上市的體外診斷企業，而此次上市的透景生命將成為其中之一。
胡旭波認為，體外診斷行業受到資本、市場的關注，核心的原因在于：治療是非常重要，但是其實比治療更重要的是診斷�！叭绻淮_定得什么病，直接去治療，是很危險的。只有利用更好的診斷方法，一開始就知道是什么病，然后對癥下藥，這樣才有效，這樣才是最高效地服務及產品利用方式。”
2015年初，美國前總統提出精準醫療戰略。對于精準醫療的定義，中國工程院院士詹啟敏院士認為，精準醫療是應用現代遺傳技術、分子影像技術、生物信息技術，結合患者生活環境和臨床數據，實現精準的疾病分類及診斷，制定具有個性化的疾病預防和治療方案。
通過各種技術和方式獲得的精準診斷是精準醫療的前提�！耙阅[瘤治療為例，腫瘤治療主要方法包括化療和放療，但是它們副作用很大，很多其實不適合的病人或病種還是用相同的治療方式，這樣做是因為不知道什么病人會有效，什么病人會無效，所以只能嘗試。而現在的靶向用藥、靶向治療是通過各種先進的手段，包括基因測序，準確地從本質上知道到底哪些病人會對該藥有效，個性化地治療。這就是未來醫療的發展方向，所以說診斷在未來是非常而且更加重要的——讓你知道你到底是什么病，你適合哪類藥，然后對癥下藥�！焙癫ㄖ赋�。
對醫療診斷的重要性的提前認知是啟明創投對體外診斷領域重點提前布局和投入的重要原因。目前，除透景生命以外，啟明創投還有多家投資企業也正在上市進程中，多年前的布局讓其逐漸進入收獲期。
瞄準下一個更成功的項目
過去的2016年是啟明創投成立的第十個年頭。醫療健康是啟明創投除互聯網消費、信息技術、清潔技術的重要的四大投資領域之一。
目前，胡旭波作為主管合伙人與啟明創投知名女投資人梁穎宇共同負責該領域。胡旭波介紹，Nisa梁穎宇是非常好的投資人，具有國際視野和強大的判斷力�！拔覐腘isa梁穎宇身上學到很多。我尤其佩服她對大市場的敏感性和對企業家的長期支持�！币黄鸸彩鲁^十年，彼此互相了解，其與梁穎宇二人依托各自不同的教育經歷、從業經驗、視角與認知，在醫療投資領域形成了互補與協同。胡旭波坦言，啟明創投主要定位于早期投資，所以，在企業早期及行業早期的時候就找到優秀的企業進行投資合作，這一直是對啟明醫療投資團隊最大的挑戰。
投資亦創業，這是胡旭波對于投資與創業關系的理解。胡旭波見證了啟明創投從0到1的十年，并且憑借自己的卓越投資成績晉升為主管合伙人。當被問及是否有創業的想法時，胡旭波說自己已經過了創業的癮，“在啟明內部就是創業。啟明在不斷地發展，我們每個人都是以創業者的心態在工作，持續在想作為創業者，如何讓啟明做得更好。我們希望能夠在未來十年比過去十年投資到更多優秀的創業企業，支持更多的創始人和企業家，一起做得更好�！�
被問到哪一個是最成功的投資時，胡旭波表示希望下一個項目是最成功的項目�？偨Y多年的投資經驗，胡旭波認為，多年的投資生涯讓他現在對創業公司創始人的能力、素質及團隊文化看得越來越重，對創始人及團隊的要求越來越高。他希望未來繼續與那些與眾不同的創始人共事，支持他們做有意義的事情，持續推動中國醫療健康行業的發展。
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