外匯保證金交易

外匯保證金交易

摘要:在現有個人外匯投資方式不能滿足投資需求的情況下,個人外匯保證金交易在我國迅速發展起來,但由于目前國家法律以及監管的不完善,我國外匯保證金交易還處于盲目發展階段,面臨許多實際問題。
　　關鍵詞:外匯保證金;杠桿效益
　　
　　在各種投資項目中，最公平而且最吸引人的可算是外匯保證金交易。隨著我國外匯市場的迅速發展，新一輪的外匯保證金交易撲面而來，國內的各大商業銀行也開始涉足外匯保證金業務的開展。
　　
　　一、什么是外匯保證金交易及其特點
　　
　　外匯保證金交易又稱合約現貨外匯交易，按金交易，虛盤交易指等，即從頻繁的匯率波動中獲取匯率差價收益�？蛻艨梢宰杂蛇x擇做多或做空外匯，交易幣種和多空方向不受其賬戶資金和幣種的限制，交易更加自由。外匯保證金交易是一種利用杠桿效應，使實際交易金額在原基礎上放大幾十倍甚至上百倍的交易保證金外匯交易應該稱為現貨外匯保證金交易。保證金交易最為核心的是其杠桿效應，使其在具備收益放大效應的同時，風險亦同步放大。近期在國內市場新興的外匯保證金交易也可以稱為外匯虛盤交易，它相對于傳統的外匯實盤交易而言，是類似于期貨的一種投資工具，投資人只要用一定比例的錢—“保證金”，就可以從事數倍于保證金數額的外匯投資。投資者利用了經濟杠桿的相關作用，以經紀投資商所提供的信托擔保來進行外匯交易，其信用將被擴大數倍，使其可以操作相當于存入資金的數倍交易金額，在瞬息萬變的外匯市場上進出買賣，如同國際資本家一般掌握賺取匯差的機會。投資者在損益發生時，金融機構會自動從賬戶中轉入獲利或者扣除虧損金額。投資者可以通過預先設制限價指令和止損指令來對投資風險進行控制。保證金交易可以算得上是一種最吸引人的投資方式，是世界各國早已普及的外匯投資的主要方式。
　　
　　二、我國個人外匯保證金交易面臨的實際問題與風險
　　
　　1994年，國家外匯管理局等部門關于嚴禁境內機構和個組織、參與外匯保證金交易的禁令已經被實質性打破�？墒�，由于我國境內進行外匯保證金交易缺乏法律依據,交易險控制與監管措施暫時還不完善。所以,目前我國個人外保證金交易的實際操作還很不規范,存在許多問題:
　　1.交易商信用良莠不分,信息嚴重不對稱
　　網絡時代到來,在政策的圍墻之上架起了一座橋梁。只要境外交易司購買或者租用服務器,就可以使我國的中小投資者登陸們的網站,下載交易軟件,開展外匯保證金交易。一些比較規范的交易公司,都遵循屬地管轄的原則,向客戶提供由監管部門頒發的會員號碼。但是,既便如此,客戶想要進一步了解境外交易公司相關財務狀況、風險管理措施、注冊信息等也不容易,除非有的重大違規紀錄被所在國監管部門披露
　　2.賬戶資金被控制,危及資金安全
　　從事個人匯保證金交易,個人投資者首先必須開立保證金賬戶,存用于炒匯的保證資金,通過網絡平臺進行的交易,交易商會據投資者的交易申請及相關材料,為投資者在特定銀行開賬戶。這些遠在境外的資金賬戶,無論是個人專戶,還是與人共用一個賬戶,其資金的支配權利實際完全歸境外交易商所有。個人投資者可以向賬戶匯入保證金、追加保證金,如果實現盈利,原則上可以劃出資金;但炒匯資金一經匯入指定賬戶,產權歸屬關系就會發生變化,交易商擁有對賬戶資金的管理權和最終處置權利,可以不受干涉地進行支出。由于不受監督和制約,境外的交易商處理資金時極易產生信用風險,從而危及資金安全。
　　3.高杠桿風險
　　每種投資都包含風險，但由于外匯保證金交易采用了高資金桿桿模式，放大了損失的額度。尤其是在使用高杠桿的情況下，即便出現與你的頭寸相反的很小變動，都會帶來巨大的損失，甚至包括所有的開戶資金。所以，用于這種投機性外匯交易的資金必須是風險性資金;也就是說，這些資金即便全部損失也不會對你的生活和財務造成明顯影響。 　　4.市場風險巨大
　　外匯市場24小時運轉且沒有漲跌幅限制，波動劇烈的時候甚至可能在一天之內走完平日數月才能達到的運動幅度。外匯的走勢受眾多因素影響，沒有人能準確地判斷匯率的走勢。在持有頭寸的時候，任何意外的匯率波動都有可能導致資金的大筆損失甚至完全消失。
　　5.交易商內部運作不透明,交易地位不對等
　　在境外交易公司或境內銀行主導的外匯保證金交易中,個人投資者始終處于劣勢,只能被動接受交易游戲規則。而面對變幻的市場,交易公司或銀行會采取一定的內部操作和技術手段,把市場風險轉嫁給自己的客戶群,來控制自身盈利的水平。例如,當重大國際事件發生或者在國際市場價格劇烈波動的時候,他們很可能會采取特定的技術手段,使個人投資者在有限成本區間內無法連接到交易系統迅速交易或者干脆限制個人投資者下單,以控制風險;甚至會故意造成交易系統的延遲,利用時間差,做空貶值的貨幣,把對賭的風險轉嫁給投資者。特別是一些不規范的境內代理機構根本不向境外交易商下單,而是采取惡意的內部對沖運作。這時,少數的投資者盈利變成了一個暫時的賬面數字,而普遍性的虧損卻使得眾多投資者在不停的向代理商繳納保證金,成為長期以來投資者對保證金交易詬病的主要原因。
　　
　　三、外匯保證金交易三思而后行
　　
　　外匯保證金交易是一把雙刃劍，保證金的杠桿作用會令投資者的虧損擴大數十倍，甚至上百倍，任何市場微小的波動都可能造成全部本金損失。因此，投資外匯保證金交易一定要三思而后行。 投資有風險入市須謹慎雖然外匯保證金交易已經逐漸陽光化，但其本身具備的風險特性還要值得投資者注意。保證金畢竟屬于高風險金融交易工具，其高杠桿性能使外匯波動的風險被放大幾倍甚至幾十倍。外匯市場波動頻繁，眾多國際金融機構和基金參與其中，各國經濟政策隨時變化，各種突發性因素時有發生。這些都可能導致匯率大幅波動，稍有不慎就可能帶來巨額的虧損。因此，參與此項外匯交易的投資者必須具備一定的風險承受能力。銀行工作人員表示，雖然在操作中，交行會為客戶提供一些分析數據和操作建議，但最終的判斷權在客戶手中，而且影響匯率變動的因素很多也很復雜，政治、經濟、油價、金價、股市、突發事件等都會對匯率的走勢產生影響。投資者一旦方向判斷錯誤，也可能出現賠得“底兒朝天”的情況。因此，入市參與者一定要設好止損點，控制好倉位，同時充分利用好雙向交易機制，及時做反向交易減損，隨時做好防范風險的準備。
　　
　　參考文獻：
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